Алтыг багцын даатгал гэдэг: бодит нөлөө эсвэл хуучин домог уу?

Алт нь мянга мянган жилийн турш хүний түүхэнд өвөрмөц байр суурь эзэлсээр ирсэн. Эртний иргэншлүүд түүнийг валют болгон ашиглаж байсан бол орчин үеийн хөрөнгө оруулагчид сейфэнд хадгалсаар байна. Санхүүгийн ертөнцөд алт нь хөрөнгийн багцын даатгал — зах зээлийн уналт, мөнгөний үнэгүйдэл, инфляциас хамгаалах хэрэгсэл гэж сурталчлагддаг. Үүний логик энгийн: хувьцааны зах зээл унах үед алт үнэ цэнээ хадгалах эсвэл бүр өсөх хандлагатай байдаг бөгөөд энэ нь хөрөнгийн багцын алдагдлыг зөөлрүүлдэг.

Гэхдээ бодит байдал илүү нарийн төвөгтэй. Алт нь бүх зах зээлийн хямралыг автоматаар нөхөх ид шидийн бамбай биш. Хөрөнгийн багцын даатгал болох үр нөлөө нь зах зээлийн нөхцөл байдал, хөрөнгө оруулагчдын зан төлөв, макро эдийн засгийн хүчин зүйлээс хамаардаг. 21-р зуунд — хурдтай өөрчлөгдөж буй зах зээл, алгоритмын арилжаа болон шинэ төрлийн хөрөнгийн ангиллын үед — алт үнэхээр алдартай хамгаалах чанараа хадгалсаар байна уу, эсвэл түүний нэр хүнд хэт дөвийлгөсөн өнгөрсөн үеийн үлдэгдэл үү гэдгийг асуух шаардлагатай.

Яагаад алтыг хөрөнгийн багцын даатгал гэж үздэг вэ

Алт аюулгүйн хоргодох хэрэгсэл гэсэн нэр хүндийг хэд хэдэн шинж чанараас олж авсан. Энэ нь бодит хөрөнгө бөгөөд дотоод үнэ цэнэтэй, дэлхий даяар хүлээн зөвшөөрөгддөг, мөн аль нэг улсын бодлоготой шууд холбоотой биш. Цаасан мөнгөн тэмдэгтээс ялгаатай нь алтыг төв банкууд хүссэн үедээ бий болгож чадахгүй. Түүхийн туршид энэ нь үнэ цэнийг хадгалдаг найдвартай хэрэгсэл байсаар ирсэн, ялангуяа эдийн засгийн тодорхойгүй байдлын үед.

Алт нь хөрөнгийн багцын даатгал гэсэн ойлголт нь хамаарал дээр — илүү нарийн хэлбэл, хамаарал багатай байдал дээр суурилдаг. Алт нь хувьцаа болон бондтой ихэвчлэн өөрөөр ханддаг, ялангуяа урт хугацаанд. Алтыг төрөлжсөн хөрөнгийн багцад оруулах замаар хөрөнгө оруулагчид хэлбэлзлийг бууруулж, зах зээлийн дарамтын үед алдагдлыг багасгах зорилготой байдаг. Үндсэн санаа нь эрсдэлтэй хөрөнгө буурах үед алт өсөх эсвэл тогтвортой байх бөгөөд нийт өгөөжийн уналтыг зөөлрүүлнэ гэсэн хүлээлт юм.

Инфляцийн эсрэг хамгаалалт: Алтын хамгийн алдартай үүрэг

Хөрөнгө оруулагчид алтыг худалдан авах хамгийн түгээмэл шалтгаануудын нэг бол инфляцийн эсрэг хедж хийх явдал юм. Цаасан мөнгөний худалдан авах чадвар буурах үед алтны нийлүүлэлт тогтмол байдаг тул мөнгөөр хэмжигдэх үнэ нь өсөх хандлагатай.

1970-аад он бол сургалтын сонгодог жишээ боловч сүүлийн жилүүдийн дүр зураг холимог. 2011-2015 оны хооронд хөгжингүй орнуудад инфляци нам түвшинд хадгалагдсан бөгөөд алтны үнэ огцом буурсан, төв банкны урамшууллын бодлого үргэлжилсээр байсан ч. Энэ нь алт, инфляцийн холбоо механик биш гэдгийг харуулж байна; хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл зүй, хүүгийн түвшин, мөнгөний ханш бүгд нөлөөлдөг.

Гэсэн хэдий ч олон арван жилийн хугацаанд алт бэлэн мөнгөнөөс худалдан авах чадварыг илүү сайн хадгалж ирсэн. 1970 онд хадгалсан нэг доллар өнөөдөр маш бага үнэ цэнэтэй болсон ч алтанд хөрвүүлсэн байсан бол бодит худалдан авах чадварын ихэнхийг нь хадгалж үлдэх байсан.

Дефляци болон бага хүүтэй орчинд алт

Алт инфляцийн эсрэг хамгаалалт гэсэн нэр хүндтэй боловч дефляцийн үед түүний гүйцэтгэл илүү хувьсамтгай байдаг. Дефляци нь бэлэн мөнгө болон тогтмол орлоготой хөрөнгийн бодит үнэ цэнийг өсгөдөг тул өгөөжгүй алтны сонирхлыг бууруулдаг.

Гэхдээ өнөөгийн бага хүүгийн орчинд алтыг эзэмших боломжийн зардал бараг байхгүй. Бодит хүү — нэрлэсэн хүүгээс инфляцийг хассан тоо — сөрөг үед алт илүү сонирхолтой болдог, учир нь хөрөнгө оруулагчид орлогын боломжийг алддаггүй. Дэлхий даяар хүү буурч, төв банкууд зах зээлд их хэмжээний хөрвөх чадвар нийлүүлж байсан учир 2019-2020 онд алтыг огцом өсгөсөн шалтгаануудын нэг байсан.

Төв банк ба алтны эрэлт

Алтны зах зээлийн нэг чухал хүчин зүйл бол төв банкуудын үйл ажиллагаа юм. Олон төв банкууд алтныг гадаад валютын нөөцийн нэг хэсэг болгон хадгалдаг, учир нь энэ нь хөрвөх чадвартай бөгөөд бусад улсын бодлогоос хараат бус.

Сүүлийн жилүүдэд Хятад, Орос, Турк зэрэг хөгжиж буй зах зээлийн төв банкууд тогтмол худалдан авагчид байсаар байна. Энэ институцийн эрэлт нь үнийг дэмждэг бөгөөд алтыг стратегийн нөөц хөрөнгө гэсэн байр суурийг бэхжүүлдэг. Төв банкны худалдан авалт нь богино хугацааны таамаглал биш; энэ нь алтныг валютын хэлбэлзэл болон геополитикийн эрсдэлийн эсрэг хамгаалалт гэж үздэг итгэлийг илэрхийлдэг.

Алт бусад аюулгүйн хөрөнгөтэй харьцуулах нь

Алтыг ихэвчлэн АНУ-ын үнэт цаас, Швейцарийн франк болон Японы иентэй харьцуулдаг. Тэд бүгд өөрийн давуу талтай. АНУ-ын үнэт цаас нь өгөөжтэй бөгөөд АНУ-ын Засгийн газраар баталгаажсан ч хүүгийн эрсдэл дагуулдаг. Аюулгүйн валютууд хямралын үед хүчирхэгжих боломжтой боловч тэд мөн л мөнгөний бодлогын шийдвэрээс хамаардаг.

Харин алт нь өгөөжгүй боловч зээл болон эсрэг талын эрсдэлгүй. Энэ нь ямар нэгэн эдийн засагтай холбогдоогүй бөгөөд дэлхий даяар хүлээн зөвшөөрөгддөг. Энэ нь өвөрмөц төрлийн даатгал болгодог ч бүх хямралд хамгийн ашигтай хөрөнгө заавал байх албагүй. Заримдаа бонд эсвэл валют богино хугацаанд алтаас илүү сайн гүйцэтгэл үзүүлдэг; алтны давуу тал нь олон янзын нөхцөл байдалд тэсвэртэй байдагт оршино.

Хөрөнгийн багцад алтны эзлэх хувь: Хэр их хангалттай вэ?

Алтны оновчтой хувь хэмжээг тодорхойлох универсал хариулт байхгүй. Хөрөнгө удирддаг байгууллагуудын судалгаагаар 5–10%-ийн хуваарилалт нь хөрөнгийн багцын эрсдэл-өгөөжийн харьцааг урт хугацаанд сайжруулдаг болохыг харуулдаг. Хэт бага байвал алтны төрөлжүүлэх нөлөө үл мэдэгдэх бөгөөд хэт их байвал хувьцааны өсөлтийн үеийн багцын гүйцэтгэл сулрах эрсдэлтэй.

Зөв хувь нь хөрөнгө оруулагчийн зорилго, хугацаа, эрсдэлийн хүлцэлээс хамаардаг. Хөрөнгөө хамгаалахад төвлөрсөн хүний хувьд илүү өндөр алтны хуваарилалт зөвтгөгдөж болох бол өсөлтөд чиглэсэн хөрөнгө оруулагчийн хувьд алт бага, илүү стратегийн үүрэгтэй байж болно.

Дүгнэлт: Алтны талаар тэнцвэртэй хандлага

Алт хөрөнгийн багцын даатгал гэсэн нэр хүнд нь тал нь хуучирсан ойлголт, тал нь бодит байдал юм. Энэ нь олон түүхэн хямралд хамгаалалт болж байсан ч богино хугацаанд тогтвортой гүйцэтгэл заавал баталгаатай биш. Орчин үеийн хөрөнгө оруулагч алтанд ид шидийн сум мэт биш, харин урт хугацааны тогтворжуулагч, бусад хамгаалалтын стратегийг нөхөж дэмжих хэрэгсэл гэж хандах ёстой.

Зах зээлийн тодорхойгүй байдал, геополитикийн эрсдэл, уламжлалт бус мөнгөний бодлогын үед алт нь олон хөрөнгийн багцад байр сууриа хадгалсаар байна. Түүний үнэ цэнэ нь бусад хөрөнгийг орлохдоо бус, харин нийт тогтвортой байдлыг нэмэгдүүлэхэд оршино. Та алтыг эртний эрдэнэс гэж харж байсан ч, орчин үеийн даатгал гэж үзсэн ч гэсэн түүний оршин тогтносон үнэ цэнийг үл тоомсорлох аргагүй хэвээр байна.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.