Дүгнэлт:
Зах зээл энэ 7-р сард бодлогын хүү өөрчлөгдөхгүй гэж хүлээж байгаа ч Пауэллийн өнгө аяс цаашдын зөөлрүүлэлтийн дохио болох магадлалтай бөгөөд энэ нь хувьцаа, алт болон ам.долларт нөлөөлнө.
Санхүүгийн ертөнц Вашингтоныг анхааран харж буй энэ үед 7-р сарын 30-нд (Бээжингийн цагаар 7-р сарын 31) болох FOMC-ийн ээлжит хурал нь худалдаачид, эдийн засагчид, бодлого боловсруулагчдын анхаарлыг татаж байна. Ерөнхий хүлээлт? Холбооны нөөцийн сан дараалан тав дахь удаагаа хүүг өөрчлөхгүй гэж үзэж байгаа ч дарга Жером Пауэллийн өнгө аяс зөөлрүүлэлтийн шинж илтгэх эсэх нь гол анхаарал болж байна.
Улстөрчдийн зүгээс, тэр дундаа хуучин ерөнхийлөгч Дональд Трампын зүгээс хүүг бууруулах шахалт гарч буй хэдий ч зах зээл Холбооны нөөцийн сан бодлогын хүүг 4.25%-4.50%-ийн хооронд хэвээр хадгална гэдэгт бат итгэлтэй хэвээр байна. CME FedWatch Tool-ийн дагуу, 7-р сард хүү буурах магадлал ердөө 3.1% байгаа бол 9-р сард хүүг бууруулах хүлээлт 61.7%-д хүрээд байна. Энэ нь хөрөнгө оруулагчид богино хугацааны шийдвэрээс илүүтэй Пауэллийн удирдамж, цаашдын эдийн засгийн үзүүлэлтэд ач холбогдол өгч буйг илтгэнэ.
Олон макро эдийн засгийн хүчин зүйлс Холбооны нөөцийн санг түр хүлээхэд хүргэж байна. Тухайлбал, Barclays банкнаас үзэхэд одоогийн тарифын бодлогын тодорхой бус байдал нь энэхүү хүлээлтийн гол шалтгаануудын нэг юм. Нэг талаас, тарифууд инфляцийг өсгөж буй ч нөгөө талаас эдийн засгийн өсөлтийг сааруулж байна. Энэ нь Холбооны нөөцийн сангийн шийдвэр гаргалтад төвөгтэй нөхцөл байдал үүсгэж байна.
Ийм нөхцөлд хүүг хэвээр хадгалах нь инфляцийн чиг хандлага, эдийн засгийн тогтвортой байдлыг анхааралтай ажиглах боломжийг олгож, санхүүгийн зах зээлд огцом өөрчлөлт оруулахаас зайлсхийдэг.
Хүүг өөрчлөхгүй байх нь ойлгомжтой ч Пауэллийн хурлын дараах мэдэгдэл, хэвлэлийн бага хурал нь зах зээлд хамгийн том нөлөө үзүүлж болзошгүй. Bank of America-ийн шинжээчид Пауэлл төв банкны хараат бус байдлыг бататгаж, мэдээлэлд тулгуурласан байр суурийг дахин илэрхийлнэ гэж үзэж байгаа. Гэсэн ч тэрээр инфляц төсөөлсөн чиглэлээр үргэлжилбэл, хүү бууруулах боломжийг болгоомжтойгоор нээж магадгүй.
Ийм зөөлөн өнгө аяс зах зээлд “тайвшруулах дохио” болж, Холбооны нөөцийн сан 7-р сард алхам хийхгүй ч цаашдын мэдээлэлд мэдрэмтгий байна гэдгийг харуулна. Энэ нь эрсдэлт хөрөнгүүд болон алтанд эерэг нөлөө үзүүлж, ам.долларт дарамт учруулж магадгүй.
Пауэллийн мэдэгдэл, өнгө аясаас шалтгаалан дараах нөхцөл байдал бүрдэж болох юм:
1. Зөөлөн өнгө аяс, хүү өөрчлөгдөхгүй
Зах зээлийн урвал: 9-р сард хүү бууруулах хүлээлт нэмэгдэнэ
Нөлөө: Ам.доллар суларна; хувьцаа ба алт өснө
Хэрэв Пауэлл зөөлөн өнгө аяс илэрхийлвэл, зах зээл энэ нь ойрын хугацаанд бодлогын зөөлрүүлэлт ирэхийн дохио гэж үзэж, эрсдэлтэй хөрөнгө, алт руу чиглэх хандлага нэмэгдэнэ.
2. Гэнэтийн хүү бууралт
Зах зээлийн урвал: Хувьцаанууд огцом өснө; ам.доллар сулрана
Нөлөө: Дэлхийн хувьцаа болон түүхий эдийн зах зээлд өргөн хүрээний өсөлт
Хэдийгээр одоогийн хүлээлтээр бол магадлал бага байгаа ч гэнэтийн хүү бууралт нь Холбооны нөөцийн сан эдийн засгийг хамгаалах зорилгоор урьдчилсан алхам хийж байна гэсэн дохио болох бөгөөд зах зээлд өргөн хүрээний эерэг нөлөө үзүүлнэ.
3. Хатуу өнгө аяс, хүү өөрчлөгдөхгүй
Зах зээлийн урвал: 9-р сард хүү бууруулах хүлээлт буурна
Нөлөө: Ам.доллар хүчтэй; хувьцаа, алт буурна
Хэрэв Пауэлл илүү хатуу өнгө аяс баримталж, ирээдүйн зөөлрүүлэлтийг няцаавал зах зээл түүнийг дагаж хүлээлтээ бууруулна. Энэ нь ам.долларт дэмжлэг болж, бусад хөрөнгө ангилалд дарамт үзүүлнэ.
7-р сарын хурлаас цааш, 9-р сарын FOMC хурал илүү чухал шинжтэй болж байна. Хэрэв инфляц буурч, хөдөлмөрийн зах зээл суларвал, бодлогын зөөлрүүлэлт хийх нөхцөл бүрдэнэ. Харин эсрэгээрээ, эдийн засаг хүчтэй, үнийн дарамт тогтвортой хэвээр байвал Холбооны нөөцийн сан оны эцэс хүртэл хүлээх байр суурьтай үлдэж болзошгүй.
Холбооны нөөцийн сангийн гол сорилт нь итгэлцлийг хадгалах, мөн үнийн тогтвортой байдал ба бүрэн ажил эрхлэлт гэсэн хоёрдмол мандатыг тэнцвэржүүлэх явдал хэвээр байна. Хөрөнгө оруулагчдын хувьд, бодит шийдвэрээс гадна төв банкны харилцаа холбоо нь хамгийн чухал хэвээр байна.
FOMC хурлын энэ тойм нь Холбооны нөөцийн сангийн 2025 оны мөнгөний бодлогын гол цэгийг онцолж байна. Энэ 7-р сард хүү өөрчлөгдөхгүй гэсэн өргөн хүлээлтийн дунд анхаарал Пауэллийн удирдамж руу шилжиж байна. Тэрээр болгоомжтой байр суурийг дахин бататгах уу, эсвэл өөрчлөлтийн дохио өгөх үү?
Аль нь ч байсан үр нөлөө нь ихээхэн өргөн цар хүрээтэй байх болно. Ам.доллар, хувьцаа, алт зэрэг хөрөнгийн ангилалд хамгийн гол хөдөлгөгч хүч нь Холбооны нөөцийн сангийн даргын өнгө аяс байж мэднэ. Хөрөнгө оруулагчид зөвхөн юу хэлснийг бус, хэрхэн хэлсэнд анхааралтай хандах нь зүйтэй.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
Apple-ийн АНУ-ын 100 тэрбум долларын хөрөнгө оруулалт нь тарифын хөнгөлөлтөд ялснаар AAPL-ийн хувьцааны үнэ 7%-иар өсөв.
2025-08-07
2025 оны долдугаар сард БНХАУ-ын зэсийн импортын үзүүлэлтүүд холимог дохио өглөө. Энэ өөрчлөлт Холбооны Нөөцийн сангийн мэдээ, валютын зах зээлийн хөдөлгөөн дунд түүхий эдийн өсөлтийг өдөөж чадах уу?
2025-08-07
Никкей 225 индекс пүрэв гарагт огцом өсөв. Учир нь Трамп хагас дамжуулагч импортод 100% татвар ногдуулна гэж мэдэгдсэн ч Өмнөд Солонгосын чип үйлдвэрлэгч томоохон компаниуд чөлөөлөгдөж магадгүй байна.
2025-08-07
