Мэдээллийн технологийн орлого энэ долоо хоногт зах зээлийг савлуулж чадах уу?

Технологийн аваргууд анхаарлын төвд ороход бэлэн бөгөөд арилжаачид анхаарлаа хандуулж байна. 7-р сараас 8-р сар руу шилжих энэ үед дэлхийн хамгийн том технологийн компаниуд шинэ тайлангаа зарлах гэж байгаа нь тэрбум долларын хэмжээний зах зээлийн хөдөлгөөнийг бий болгох эрсдэл дагуулж байна. Meta болон Microsoft компаниуд лхагва гарагт, харин Amazon болон Apple пүрэв гарагт тайлангаа танилцуулах бөгөөд энэ "технологийн орлогын улирал" нь зах зээлийн сэтгэлзүйг тогтоон барих эсвэл нураах хүчтэй нөлөөтэй. Тэгэхээр асар их ашигтай үр дүн — эсвэл гэнэтийн алдаа — энэ долоо хоногт дэлхийн зах зээлд цохилт өгөх үү?

Яагаад технологийн орлого урьдынхаас илүү чухал болсон бэ

S&P 500 болон Nasdaq индексүүд түүхэн дээд түвшинд хүрсний дараа зах зээл болгоомжтой байдалд шилжсэн. Голлон даваа гарагийн сул хөдөлгөөн болон АНУ-ЕХ-ны худалдааны шинэ хэлэлцээрээс болж хөрөнгө оруулагчдын хүлээлт бага байна. Дараагийн том өдөөгч хүчин зүйл нь юу вэ? Технологийн салбарын орлого. Meta, Microsoft, Amazon болон Apple компаниуд (Alphabet, Nvidia, Tesla багтсан “Гайхамшигт долоо”-гийн нэг хэсэг) S&P 500 индексийн нийт үнэлгээний 27%-ийг бүрдүүлдэг тул асар их нөлөө үзүүлдэг.

• Meta Platforms (META): 2-р улирлын орлого 386 тэрбум ам.долларт хүрнэ гэж таамаглаж байна, энэ нь жилийн өмнөхөөс 19%-иар өссөн үзүүлэлт юм. Зар сурталчилгааны орлого болон хиймэл оюун ухаанд суурилсан хэрэглэгчийн оролцоо анхаарлын төвд байна.

• Microsoft (MSFT): 2-р улирлын орлого 656 тэрбум ам.доллар байхаар төсөөлөгдөж байна. Azure үүлэн үйлчилгээ болон хиймэл оюун ухааны шийдлүүд өсөлтийн гол хөдөлгөгч болж, жилийн дүнгээр бараг 15%-ийн өсөлт үзүүлнэ.

• Amazon (AMZN): 2-р улирлын орлого 1.518 их наяд ам.доллар байхаар тооцоолсон бөгөөд энэ нь ойролцоогоор 10%-ийн өсөлт бөгөөд AWS үүлэн үйлчилгээний ашиг болон хэрэглэгчдийн эрэлтэд дүн шинжилгээ хийх шаардлагатай.

• Apple (AAPL): 849 тэрбум ам.долларын орлого олох төлөвтэй байгаа ч шинжээчид iPhone шинэчлэл удааширч, Хятадын борлуулалт сул байгаа талаар анхааруулж байна.

  
  

S&P 500 компанийн 37% нь энэ долоо хоногт орлогоо тайлагнах хуваарьтай байгаа тул Wall Street дээр өндөр эрсдэлтэй, өрнөлтэй долоо хоног болох нь гарцаагүй.

Энэ улирлын орлого яагаад өөр байна вэ?

Энэ удаагийн тайлагналын мөчлөг чухал үе дээр тохиож байна:

• Зах зээлийн дээд түвшин, гэхдээ эмзэг итгэл: S&P 500 индекс дээд хэмжээндээ (даваа гарагт 6,308 дээр хаагдсан) хүрсэн ч эрч хүч нь суларч, Dow Jones 0.2%-иар буурсан ба арилжааны хэмжээ багассан байна.

• Мега-кап төвлөрөл: “Гайхамшигт долоо” нь 2025 оны зах зээлийн өсөлтийг голлон хөтөлсөн. Хэрвээ эдгээр компаниуд алдаа гаргавал нийт зах зээл илүү их засвар хүлээж болзошгүй.

• Макро эдийн засгийн сөрөг нөлөө: АНУ-ЕХ-ны шинэ тарифууд, нийлүүлэлтийн сүлжээний дахин тохиргоо болон Бразил зэрэг зах зээлд инфляци (одоогоор жилийн 4.0%) нэмэгдэж буй нь хөрөнгө оруулагчдын сэтгэлзүйд дарамт болж байна.

Чип, гэрээ, худалдааны савалгаа

Үүнийг улам дордуулахад Tesla компани Samsung-той 16.5 тэрбум ам.долларын чип нийлүүлэх гэрээ байгуулсан тухайгаа зарлалаа. Энэхүү гэрээ нь Tesla-гийн тээврийн хэрэгсэлд хиймэл оюун ухаан ашиглахад зориулагдсан бөгөөд 2033 он хүртэл үргэлжлэх юм. Энэ нь Samsung-ийг чип нийлүүлэгчийн хувьд баттай байр суурь эзэлж байгааг харуулахын сацуу автомашин болон технологийн аваргууд дотоод хөгжүүлэлтэд илүү ихээр хөрөнгө оруулж байгааг илтгэж байна. Үүний улмаас TSMC зэрэг өрсөлдөгчид дарамтад орж, дэлхийн нийлүүлэлтийн сүлжээ дахин өөрчлөгдөж болзошгүй.

Samsung-ийн хувьцаа энэ мэдээнээс шалтгаалан 6.8%-иар өссөн бөгөөд шинжээчид холбоотой нийлүүлэгчид болон өрсөлдөгчдөд үүсэх боломжит шууд нөлөөг онцолж байна. Сурвалж тодорхой: орлогын улиралд зарлагдсан гэрээ, түншлэлүүд зөвхөн тухайн компанийг төдийгүй бүх салбаруудыг хөдөлгөж чадна.

Үүний зэрэгцээ, АНУ-ЕХ-ны шинэ худалдааны хэлэлцээр одоогоор 15%-ийн тарифын хэмжээнд тохиролцсон байна — урьдчилан айж байсан 30%-иас доогуур ч гэсэн автомашин үйлдвэрлэгчид, чип тоног төхөөрөмж үйлдвэрлэгчид болон бусад олон улсын компаниудад дарамт нэмсээр байна. Хэлэлцээр нь АНУ-д 600 тэрбум еврогийн ЕХ-ны хөрөнгө оруулалт болон 750 тэрбум еврогийн эрчим хүчний худалдан авалт багтаасан ч, зах зээл эдгээр зардлыг нөхөх хангалттай дэмжлэг болж чадах эсэхийг судалж байна.

Хөрөнгө оруулагчид юу харж байна вэ?

• Чиглэл болон гэнэтийн мэдээ: Wall Street ирээдүйн чиг хандлагад маш их анхаарч байна. Хэрвээ сул хэтийн төлөв илэрвэл, тэр дундаа сүүлийн хүчтэй өсөлтийн дараа, гэнэтийн бууралт бий болох эрсдэлтэй.

  
  

• Хиймэл оюун ухаан ба үүлэн тооцоолол: 2025 оны гол сэдэв болсон AI-ийн хувьд, Microsoft болон Amazon компаниудын тайлангаас шинэ AI орлогын эх үүсвэр болон үүлэн үйлчилгээний эрч хүчийг судлах гэж байна.

  
  

• Хятадын зах зээлд өртөх байдал: Apple болон хагас дамжуулагч нийлүүлэгчид Хятадын хэрэглэгчдийн сул эрэлт болон худалдааны тодорхойгүй байдлаас болж шалгагдаж байна.

  
  

• Ашгийн хэмжээ: Технологийн аваргуудын хувьд эхний улиралд өндөр ашигтай байсан тул зардлын инфляци болон нийлүүлэлтийн гинжин хэлхээний саатал ашигт ажиллагаанд нөлөөлж буй эсэхэд шинжээчид анхаарал хандуулж байна.

  
  

Дэлхийн зах зээлийн нөлөө

Технологийн салбарын орлого дэлхийн хувьцааны зах зээл болгоомжтой хөдөлж буй үед зарлагдаж байна. Европ болон Азийн индексүүд эрч хүчээ хадгалахгүй байгаагаас Stoxx 600 даваа гарагт буурч, MSCI Asia Pacific индекс 0.7%-иар унасан нь хөрөнгө оруулагчид хэлбэлзэлд бэлдэж буйг харуулж байна.

Мөн валютын зах зээл энэ хөдөлгөөнийг анхаарч байгаа бөгөөд даваа гарагт ам.доллар эрс өсч, тавдугаар сараас хойших хамгийн хүчтэй нэг өдрийн өсөлтийг үзүүлж, евро Европын сэтгэлзүйн сул байдлын улмаас буурав.

Мэдээнээс цааш харах

Дараах нөлөөллийг орхигдуулж болохгүй:

• Нийлүүлэлтийн сүлжээний ялагчид (Samsung-ийн нийлүүлэгчид Солонгос болон АНУ-д) томоохон гэрээнүүдийн ачаар өсөлт авах боломжтой.

• Сул үр дүн эсвэл тодорхойгүй чиглэл нь илүү өргөн хүрээний уналтыг бий болгож болзошгүй, ялангуяа технологийн салбар сүүлийн үед зах зээлд ихээхэн өсөлт авчирсан тул.

• Технологийн бус хөгжлүүд — жишээ нь Бразил дахь инфляцийн дахин өсөлт эсвэл Хятадын сүүлийн Caixin PMI (49.8 болж, агшилтыг илтгэж байна) — хэрвээ сөрөг дохио илэрвэл зах зээл илүү хэлбэлзэлтэй болно.

Дүгнэлт

Технологийн орлого, аварга чипийн гэрээнүүд болон худалдааны дүрмийн өөрчлөлт зэрэг олон хүчин зүйл нийлж, зах зээлийг савлуулах нөхцлийг бүрдүүлж байна. Хэдхэн компанийн хувь заяа дээр их зүйл тогтож байгаа энэ үед арилжаачид болон хөрөнгө оруулагчид болгоомжтой байх хэрэгтэй. Томоохон технологийн компаниуд зах зээлийг дахин гайхшруулж чадах уу, эсвэл шинэ гэнэтийн сорилтууд энэ жилийн өсөлтийн хөөсийг хагалах уу? Энэ долоо хоног таны мэдээнээс гадна тоон мэдээллийг ч анхаарах хэрэгтэй үе байна.

Анхааруулга: Энэ материал нь ерөнхий мэдээллийн зориулалттай бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө биш юм. Энд өгөгдсөн аливаа санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс ямар нэгэн хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, арилжаа эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги таны хувьд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж гэж үзэж болохгүй.