Pertumbuhan pasar saham dan prospek investasi India

Jika berbicara tentang investasi internasional, pasar yang paling disukai kebanyakan orang kemungkinan besar adalah AS dan negara-negara barat lainnya, seperti Inggris dan Kanada. Namun, kinerja pasar saham India sangat mengesankan dalam beberapa tahun terakhir. Pasar saham India telah berlipat ganda dalam dekade terakhir, jauh mengungguli Taiwan, AS, dan pasar saham global utama lainnya. Saat ini, pasar ini terlalu besar untuk diabaikan. Selanjutnya, kita akan melihat lebih dalam pada pertumbuhan pasar saham India yang kuat dan prospek investasinya.

Status terkini tren pasar saham India

Melihat kembali dekade terakhir, ekonomi India telah mengalami perubahan besar. Selama dekade terakhir, pasar saham India telah tumbuh secara kumulatif sebesar 250 persen, melampaui pertumbuhan pasar saham AS sebesar 170 persen selama periode yang sama, menjadikannya salah satu yang berkinerja terbaik di antara pasar indeks saham utama di dunia. Saat ini, kapitalisasi pasar pasar saham India telah melampaui Hong Kong dan menjadi yang terbesar keempat di dunia, setelah AS, Tiongkok, dan Jepang.

Pasar saham India terdiri dari dua bursa utama: Bursa Saham Bombay (BSE) dan Bursa Saham Nasional (NSE). Didirikan pada tahun 1875, Bursa Saham Bombay merupakan bursa saham tertua di India dengan sejarah dan tradisi perdagangan yang panjang. Di sisi lain, Bursa Saham Nasional didirikan pada tahun 1992 dan dengan cepat menjadi salah satu bursa saham terbesar di India, khususnya dikenal karena likuiditasnya yang tinggi dan inovasi teknologinya.

Dari keduanya, Nifty 50 dan Sensex adalah dua indeks pasar yang paling penting. Nifty 50, diluncurkan pada tahun 1996, terdiri dari 50 saham terbesar dan paling likuid yang terdaftar di Bursa Efek Nasional dan secara umum mewakili kinerja pasar India secara keseluruhan. Sensex dibuat pada tahun 1986 dan terdiri dari 30 saham representatif yang terdaftar di Bursa Efek Bombay, yang mencerminkan kinerja pasar India secara keseluruhan. Sensex, di sisi lain, dibuat pada tahun 1986 dan terdiri dari 30 saham representatif yang terdaftar di Bursa Efek Bombay, yang mencerminkan kinerja saham inti ekonomi India.

Dalam beberapa tahun terakhir, indeks utama pasar saham India, seperti Nifty 50 dan Sensex, telah berkinerja kuat dan terus mencetak rekor tertinggi baru. Sensex mendekati 80.000 dan Nifty 50 telah melampaui 25.000. Keduanya naik lebih dari 10 kali, menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat dari pasar ekuitas India.

Pertumbuhan yang luar biasa ini tidak hanya menarik perhatian luas dari investor global, tetapi juga menarik masuknya modal internasional dalam jumlah besar, yang selanjutnya mendorong jangkauan global dan daya tarik investasi pasar India. Selain itu, total kapitalisasi pasar pasar saham India telah melonjak ke posisi keempat terbesar di dunia dengan nilai sekitar $3 triliun. Posisi ini tidak hanya mencerminkan ukuran dan pentingnya pasar India, tetapi juga menunjukkan keunggulannya sebagai salah satu ekonomi global utama.

Pasar saham India terkonsentrasi di sektor-sektor utama seperti teknologi informasi, jasa keuangan, barang konsumsi, dan farmasi, dan perusahaan-perusahaan di sektor-sektor ini mendominasi pasar dan memiliki dampak yang mendalam pada kinerja pasar saham secara keseluruhan. Secara khusus, banyak perusahaan yang terdaftar di sektor teknologi informasi dan barang konsumsi telah menunjukkan pertumbuhan laba yang kuat, yang telah secara signifikan meningkatkan kinerja keseluruhan dan daya tarik investasi pasar. Daya dorong sektor-sektor ini tidak hanya memberikan dukungan yang kuat bagi pasar saham India tetapi juga telah menarik perhatian investor global.

Pada saat yang sama, pasar India telah menyaksikan munculnya banyak perusahaan dengan kinerja terbaik. Misalnya, laba bersih National Grid of India lebih dari 48 persen, sejak tahun 2007 laba meningkat dengan total kumulatif sebesar 1,317 persen, sementara perusahaan tembakau India dalam 20 tahun terakhir telah mengalami pertumbuhan pendapatan sebesar 19 kali lipat, margin laba bersih sebesar 14 persen, dan laba atas investasi (ROE) sebesar 25 persen. Kinerja luar biasa dari perusahaan-perusahaan ini tidak hanya menyoroti profitabilitas dan potensi pertumbuhan perusahaan-perusahaan India tetapi juga memberi investor peluang investasi yang menarik.

Selama dua dekade terakhir, ekonomi India terus maju dengan tingkat pertumbuhan tahunan rata-rata sekitar 7 persen, yang menjadi landasan yang kokoh bagi kinerja jangka panjang pasar saham. Pertumbuhan ekonomi yang kuat, struktur tenaga kerja yang muda, dan reformasi struktural oleh pemerintah, seperti reformasi pajak, investasi infrastruktur, dan transformasi digital, telah berpadu untuk mendorong kinerja pasar saham yang baik.

Meskipun kinerja jangka panjangnya kuat, pasar ekuitas India tetap rentan terhadap volatilitas pasar, termasuk ketidakpastian ekonomi global, perubahan kebijakan, dan risiko geopolitik. Faktor-faktor ini dapat menyebabkan volatilitas pasar yang tajam, yang memengaruhi kepercayaan investor dan hasil investasi. Selain itu, fluktuasi nilai tukar juga dapat berdampak pada hasil investasi asing, sehingga menekan hasil riil di pasar ekuitas India. Investor perlu menangani risiko ini dengan hati-hati untuk melindungi dan mengoptimalkan hasil investasi mereka.

Secara keseluruhan, pasar saham India telah menunjukkan potensi pertumbuhan yang signifikan berkat pertumbuhan ekonomi yang kuat, reformasi pasar, dan arus masuk modal asing. Namun, investor juga perlu memperhatikan faktor risiko di pasar, termasuk ketidakpastian ekonomi global, perubahan kebijakan, dan dampaknya terhadap pasar. Mempertimbangkan semua faktor ini adalah satu-satunya cara untuk mengelola risiko secara efektif sekaligus memanfaatkan peluang.

Mengapa pasar saham India terus naik?

Volatilitas di pasar saham merupakan hal yang wajar, tetapi pasar saham India telah menarik perhatian banyak investor terutama karena pasar tersebut telah menunjukkan momentum yang kuat berupa kenaikan yang konsisten selama bertahun-tahun. Pasar tersebut kini telah bertahan selama delapan tahun berturut-turut tanpa penurunan yang signifikan.

Ada sejumlah alasan di balik kinerja ini, yang paling penting adalah pertumbuhan ekonomi India yang stabil dalam beberapa tahun terakhir. Selama beberapa tahun terakhir, ekonomi India telah tumbuh pada tingkat tahunan rata-rata yang stabil antara 6-7 persen, yang tidak hanya mendorong kenaikan laba perusahaan yang stabil tetapi juga memberikan dukungan yang kuat bagi pasar saham.

Selain itu, kenaikan berkelanjutan pasar saham India juga diuntungkan oleh kebijakan ekonomi yang relatif longgar dan lingkungan pasar yang menguntungkan. Kebijakan ekonomi pemerintah India telah menciptakan lingkungan pasar yang stabil dan bersahabat bagi perusahaan dan investor, yang telah meletakkan dasar yang kokoh bagi pertumbuhan pasar saham jangka panjang.

Mekanisme perdagangan pasar saham India juga memainkan peran penting dibandingkan dengan pasar saham A Tiongkok. Mekanisme ini memungkinkan investor ritel untuk berdagang T+0, yaitu membeli dan menjual pada hari yang sama, yang memberikan fleksibilitas signifikan bagi investor ritel. Fleksibilitas ini memungkinkan investor ritel untuk bereaksi cepat terhadap perubahan pasar dan memanfaatkan peluang jangka pendek, sehingga secara efektif mengurangi keuntungan investor institusional untuk mendapatkan keuntungan dari kesenjangan informasi.

Aturan perdagangan yang fleksibel seperti itu tidak hanya mendorong aktivitas pasar tetapi juga meningkatkan partisipasi investor ritel dalam volatilitas pasar. Perdagangan yang sering dilakukan oleh investor ritel menyuntikkan lebih banyak modal ke pasar, yang selanjutnya mendorong momentum kenaikan pasar saham. Mekanisme ini telah memberikan dukungan tambahan bagi pertumbuhan pasar saham India yang kuat, yang terus mendapatkan daya tarik di pasar global.

Selain itu, India memiliki mekanisme delisting yang ketat untuk melindungi kepentingan pemegang saham. Di India, jika perusahaan yang tercatat memutuskan untuk melakukan delisting, perusahaan tersebut harus membeli kembali saham yang ada di tangan pemegang sahamnya, dan harga pembelian kembali harus wajar dan adil. Jika perusahaan tidak bersedia membeli kembali sahamnya, bursa saham akan menugaskan para ahli untuk menilai nilai perusahaan yang sebenarnya dan melaksanakan pembelian kembali saham berdasarkan hasil penilaian tersebut.

Mekanisme delisting yang ketat ini memberikan perlindungan penting bagi investor terhadap kerugian yang mungkin dialami pemegang saham jika perusahaan melakukan delisting secara sewenang-wenang. Langkah perlindungan ini tidak hanya melindungi hak dan kepentingan investor, tetapi juga sangat meningkatkan kepercayaan investor terhadap pasar dan mendorong lebih banyak orang untuk berpartisipasi dalam investasi pasar saham, sehingga semakin mendorong perkembangan yang sehat dan pertumbuhan pasar yang stabil.

India telah mengambil langkah hukum yang ketat terhadap penipuan keuangan guna menjaga keadilan dan transparansi pasar. Berdasarkan Undang-Undang Perusahaan India tahun 2013, pemalsuan keuangan dianggap sebagai tindak pidana berat, dan hukumannya mencakup denda yang besar dan penjara hingga 10 tahun. Denda tersebut dapat mencapai tiga kali lipat dari jumlah yang terlibat dalam kasus tersebut, yang menyebabkan perusahaan menjadi sangat berhati-hati dalam pelaporan keuangan mereka untuk menghindari penyimpangan.

Rezim denda yang ketat ini telah meningkatkan transparansi pasar secara signifikan dan mendorong perusahaan untuk lebih disiplin dalam mengungkapkan informasi keuangan. Hal ini tidak hanya mengurangi risiko yang dihadapi oleh investor tetapi juga meningkatkan kepercayaan investor global terhadap pasar India dan menarik lebih banyak arus masuk modal asing, yang selanjutnya berkontribusi terhadap stabilitas dan pertumbuhan pasar saham India.

Selain itu, arus masuk modal asing merupakan salah satu faktor utama yang mendorong pasar saham India menguat. Tahun lalu, arus masuk bersih ke dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang difokuskan pada pasar India mencapai $8,6 miliar, jauh melampaui puncaknya pada tahun 2021 sebesar $7,4 miliar. Dana-dana ini menyumbang sepertiga dari total pembelian oleh dana-dana pasar berkembang, yang menunjukkan tingginya minat dan kepercayaan investor terhadap pasar India. Arus masuk dana yang kuat ini tidak hanya menyuntikkan semangat baru ke pasar, tetapi juga semakin mendorong kenaikan berkelanjutan di pasar ekuitas India.

Lembaga keuangan Jepang juga meningkatkan investasi mereka di India, sebuah langkah yang mencerminkan pengakuan dan kepercayaan pasar modal global terhadap India. Investor dan lembaga keuangan Jepang secara aktif memposisikan diri di pasar India dan meningkatkan kepemilikan aset investasi mereka di India dengan tujuan untuk mendapatkan keuntungan dari pertumbuhan ekonomi India yang kuat dan potensi pasar. Peningkatan investasi ini tidak hanya mencerminkan prospek positif terhadap pasar India tetapi juga menunjukkan semakin pentingnya India sebagai pasar berkembang di pasar modal global.

India diperkirakan akan menjadi ekonomi terbesar ketiga di dunia dalam lima tahun ke depan, menurut ekspektasi IMF, yang didasarkan pada fundamental pertumbuhan ekonomi negara tersebut yang signifikan. Kinerja ekonomi India yang kuat diakui secara luas dan menjadi pertanda baik bagi potensi masa depannya. Pertumbuhan ekonomi negara tersebut tidak hanya didorong oleh permintaan domestik yang stabil tetapi juga mendapat manfaat dari keyakinan pasar internasional terhadap prospek ekonominya.

Selain itu, demografi India yang besar dan muda memberikan dukungan yang kuat bagi pertumbuhan ekonomi. Pertumbuhan PDB India sebesar 2,8 persen tahun-ke-tahun pada tahun anggaran 2023-2024 merupakan bukti lebih lanjut dari dinamisme ekonominya. Usia rata-rata penduduk India yang 28 tahun menjadikannya salah satu negara termuda di dunia, sebuah keuntungan demografi yang meletakkan dasar yang kokoh bagi pembangunan ekonomi dan perluasan pasar di masa mendatang. Sementara itu, sebagai negara berbahasa Inggris terbesar kedua di dunia, India memiliki keunggulan linguistik yang signifikan dalam perluasan global, yang tidak hanya meningkatkan daya saingnya di pasar internasional tetapi juga menarik sejumlah besar perusahaan asing untuk memasuki pasar India.

Pasar e-commerce dan sektor pembayaran seluler di India mengalami pertumbuhan pesat dan telah menjadi kekuatan penting yang mendorong perekonomian. Maraknya pembayaran digital dan teknologi finansial tidak hanya mempercepat akses ke layanan keuangan, tetapi juga mendorong inovasi dan pertumbuhan di berbagai industri. Tren ini diharapkan akan mengantarkan revolusi digital yang lebih cerah di tahun-tahun mendatang karena semakin banyak konsumen dan bisnis yang mengadopsi pembayaran digital, yang selanjutnya akan mengubah dan meningkatkan perekonomian India.

Sebagai kesimpulan, pasar saham India telah berkinerja baik selama beberapa tahun terakhir dan telah menjadi bagian penting dari ekonomi global. Demografi yang masih muda, ekonomi yang tumbuh cepat, dan posisi pasar yang meningkat telah membuat pasar India sangat diminati. Meskipun ada risiko dan tantangan tertentu, pasar saham India terus menawarkan potensi pertumbuhan yang luar biasa dalam jangka panjang. Investor harus memperhatikan perubahan di pasar dan bersiap dengan baik untuk memanfaatkan peluang yang disajikan oleh pasar India.

Analisis investasi pasar saham India

Potensi jangka panjang pasar India sangat besar, dengan demografi muda dan ekonomi yang tumbuh cepat memberikan ruang lingkup yang luas untuk pertumbuhan di masa mendatang. Tenaga kerja muda dan pasar konsumen yang berkembang memberikan dukungan yang kuat bagi pertumbuhan ekonomi. Sementara perkembangan pasar di masa mendatang akan dipengaruhi oleh lingkungan ekonomi dan kebijakan global, pasar saham India terus menawarkan peluang pertumbuhan yang signifikan dalam jangka panjang, terutama karena struktur ekonomi terus optimal dan pasar semakin matang.

Bagi investor rata-rata, disarankan untuk berinvestasi di pasar saham India menggunakan pendekatan investasi dengan jumlah tetap yang teratur. Strategi ini dapat secara efektif menangkal volatilitas pasar jangka pendek dengan menyebarkan risiko investasi dan memperlancar dampak fluktuasi pasar dengan menginvestasikan sejumlah uang tetap pada interval yang tetap.

Dengan mengikuti pendekatan investasi ini dalam jangka waktu yang panjang, seseorang dapat mencapai apresiasi aset yang solid bahkan dengan volatilitas pasar jangka pendek dan memperoleh keuntungan yang baik dari potensi pertumbuhan jangka panjang pasar saham India. Pendekatan ini tidak hanya menyederhanakan proses investasi tetapi juga meningkatkan disiplin investasi, yang membantu investor rata-rata untuk mewujudkan tujuan keuangan dalam lingkungan pasar yang kompleks.

Sementara itu, investor profesional dapat mengalokasikan dana mereka secara bijak untuk strategi investasi yang terdiversifikasi, seperti menginvestasikan 60 persen dana mereka di saham AS, 20 persen di saham Taiwan, dan 20 persen sisanya di pasar India. Saat berinvestasi di pasar India, investor dapat memilih berbagai jenis saham berdasarkan toleransi risiko pribadi mereka.

Saham berkapitalisasi besar biasanya lebih kuat, menawarkan pengembalian yang relatif stabil, dan cocok untuk investor dengan selera risiko yang lebih rendah, sementara saham berkapitalisasi kecil cenderung menawarkan pengembalian yang lebih tinggi tetapi memiliki volatilitas yang lebih besar dan cocok untuk investor yang bersedia menanggung risiko yang lebih tinggi. Alokasi semacam itu membantu menyeimbangkan risiko dan imbalan serta memanfaatkan peluang investasi di seluruh pasar.

Penting untuk dicatat bahwa meskipun ekonomi India tumbuh pesat, orang perlu berhati-hati terhadap potensi risiko saat berinvestasi di pasar India. Rasio harga terhadap laba keseluruhan untuk India saat ini adalah 22x, yang masih tinggi, meskipun terlihat murah dibandingkan dengan valuasi yang telah berada di atas 25x selama dekade terakhir. Investor perlu mempertimbangkan risiko koreksi pasar sebagai akibat dari valuasi yang tinggi dan membuat penilaian komprehensif terhadap nilai pasar yang sebenarnya saat membuat keputusan investasi.

Pada saat yang sama, meskipun pasar saham India secara konsisten mengungguli pasar AS dalam hal pengembalian historis, yang menunjukkan potensinya yang kuat untuk investasi jangka panjang, investor perlu berhati-hati saat melakukan investasi. Apakah pertumbuhan di masa mendatang dapat dipertahankan merupakan pertanyaan utama, terutama dalam konteks valuasi tinggi saat ini, dan pasar dapat berisiko mengalami koreksi. Oleh karena itu, sangat penting untuk menilai prospek pertumbuhan jangka panjang versus potensi risiko valuasi saat mempertimbangkan pasar India sebagai opsi investasi.

Pada saat yang sama, pasar saham India relatif lebih fluktuatif dan mungkin lebih berisiko daripada pasar AS. Investor perlu menyadari bahwa pasar India lebih sensitif terhadap fluktuasi di pasar saham AS dan mungkin bergerak sejalan dengan pasar saham AS. Tingkat korelasi yang tinggi ini berarti bahwa perubahan dalam ekonomi global dan pasar AS dapat berdampak signifikan pada pasar saham India, dan investor yang berpartisipasi di pasar India perlu mengambil langkah-langkah manajemen risiko yang tepat untuk mengatasi kemungkinan volatilitas pasar.

Selain itu, India menghadapi risiko politik dan ketidakpastian atas reformasi ekonomi. Pemilihan perdana menteri mendatang pada bulan Mei tahun ini dapat berdampak pada ekonomi India dan dapat memicu kegelisahan pasar jika Perdana Menteri Modi yang sedang menjabat gagal memenangkan masa jabatan kedua. Kelanjutan reformasi juga merupakan masalah utama, dengan beberapa ekonom mengkritik Modi karena bersikap konservatif dalam langkah-langkah reformasinya selama masa jabatan keduanya. Jika proses reformasi ekonomi melambat, hal ini dapat berdampak negatif pada pertumbuhan di masa mendatang, dan investor perlu mencermati faktor-faktor risiko ini.

Oleh karena itu, meskipun pasar saham India menawarkan peluang pengembalian investasi yang menarik, penting untuk menilai sepenuhnya potensi risikonya sebelum berinvestasi. Karena volatilitas pasar India yang tinggi dan sensitivitasnya terhadap gejolak ekonomi global, investor harus mempertimbangkan faktor-faktor ini dengan saksama dan menyesuaikan strategi investasi mereka sesuai dengan toleransi risiko mereka.

Secara keseluruhan, pasar saham India memiliki potensi pertumbuhan yang signifikan, dengan pertumbuhan ekonomi dan demografi muda yang menawarkan peluang investasi jangka panjang. Namun, investor harus berhati-hati dalam menilai risiko dan memperhatikan volatilitas pasar serta sensitivitas terhadap perubahan ekonomi global. Melalui riset pasar yang memadai dan manajemen risiko yang efektif, investor dapat memanfaatkan peluang sambil menghindari potensi risiko.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.