Reflux Dollar - Analisasi Kebenaran vs. Rumor

Beberapa orang mengklaim bahwa Federal Reserve menggunakan penyakitnya danmulai mengumpulkan dunia, mempengaruhi ekonomi global melalui kembalidolar AS. pernyataan ini tampaknya sedikit seperti teori konspirasi, dipenuhi denganberbagai kata konspirasi, seolah-olah mengklaim bahwa Amerika Serikat telah menetapkan perangkapdan dunia telah menjadi kelemahan bagi Amerika Serikat, menunggu untuk dipotong.Tapi mari kita meletakkan teori konspirasi di samping untuk saat ini dan menjelajahimasalah dengan pernyataan ini, dan apa yang merupakan reflow dolar AS, bagaimanamempengaruhi ekonomi dunia, dan apakah tingkat bunga Federal Reservedan kebijakan peningkatan bilangan benar-benar dapat menciptakan kembali dolar ASmerugikan ekonomi lain.

Mari kita jelaskan bahwa kembali dolar AS sebenarnya merujuk kembalimodal internasional, terutama dalam dolar AS, ke Amerika Serikat, yangmelibatkan aliran kapital internasional. Keutamaan internasional bisadibagi menjadi ibukota pemerintah resmi dan ibukota pribadi. Hari ini, kita terutamafokus pada modal pribadi, yang dapat dibagi ke dalam tiga kategori:investasi langsung asing (IBD), portfolio investasi asing (FPI) dan bankaliran.

Investasi langsung asing (IBD) mudah dipahami, yang termasuk orang asingkapital langsung investasi atau mengendalikan perusahaan rumah tangga, seperti Teslamembangun pabrik di Cina.

Portfolio Investasi Luar Negeri (FPI) merujuk untuk membeli keuanganaset sekuriti, seperti saham dan obligasi, dengan kapital asing dalam bentukportfolio investasi. Investor institusi seperti manajemen investasiperusahaan, perusahaan asuransi, dan dana hedge berpartisipasi, membuat modal inilebih cair.

Aliran bank adalah jenis pinjaman yang dikeluarkan oleh bank asing ke negara sasaran,biasanya disebut dalam dolar AS. Pembayaran akhir pinjaman ini jugadidominasikan dalam dolar AS; karena itu, ia disebut sebagai hutang asing USD.

Dalam teori, jenis kapital yang berbeda akan mengalir di bawah pengaruhfaktor yang berbeda, termasuk faktor dorong dan faktor tarik. Faktor pengemuditermasuk kebijakan moneter negara-negara berkembang, seperti FederalKebijakan tingkat bunga cadangan, serta faktor lain, seperti moneterkebijakan zona euro dan Jepang. Faktor menarik tergantung padakarakteristik ekonomi negara-negara berbeda, seperti produksi Cinadan industri logistik serta sumber daya pertambangan Kongo.

Ada model teori yang disebut "teori portfolio" mengenai kembalidolar AS yang percaya bahwa aliran kapital tergantung pada perubahankadar bunga dan risiko. Jika tingkat bunga Amerika Serikat rendah, kapital mungkin mengalir keekonomi yang muncul dengan tingkat bunga. Tapi bahkan jika Amerika Serikatmeningkat tingkat bunga, tingkat bunga mereka biasanya lebih rendah dariekonomi yang berkembang, jadi modal masih dapat mengalir ke daerah-daerah ini meskipunmeningkat biaya likiditas.

Model ini menentukan alokasi portfolio investasi dengan mempertimbangkanbunga menyebar dan risiko. Contohnya, jika risiko negara meningkat,investor mungkin mengurangi investasi mereka di negara itu, tapi ini tidak berartimereka semua akan menginvestasikan kembali ke Amerika Serikat; mereka mungkin memilih negara lainatau aset. Oleh karena itu, kembali dolar AS tidak hanya merujuk kembalimodal ke Amerika Serikat tapi juga dapat mengalir ke negara lain atauaset.

Polisi uang Federal Reserve hanya satu faktor yang mempengaruhialiran kapital internasional, dan proses ini sangat kompleks, melibatkanfaktor berbilang seperti tingkat bunga, risiko, karakteristik ekonomi,politik, kursus pertukaran, dan hubungan internasional. Oleh karena itu, hanya menyalahkankembalian dolar AS pada kebijakan Federal Reserve terlalu sederhana.Untuk memahami pertanyaan ini, kita perlu memahami lebih dalam bagaimanakebijakan uang Federal Reserve mempengaruhi aliran kapital internasional, yangbukan pertanyaan mudah untuk dijawab. Aliran kapital adalah sistem kompleks, dan kita perlulebih banyak penelitian dan data untuk memahami mekanismnya.

Teori Harvest mengklaim bahwa Federal Reserve telah menciptakan kembali daridolar dan merugikan ekonomi negara-negara lain melalui meningkat tingkat bungadan kebijakan memperketat bilansi. Mengurangi skala dapat dipahami sebagaiFederal Reserve mengurangi pasokan uang melalui cara pasar. Jika QEkemudahan kuantitatif adalah Federal Reserve mencetak uang untuk melepaskan air kepasar, lalu mengurangi meja adalah operasi terbalik. Federal Reservemengambil kembali uang yang berkeliaran di pasar, yang sering disebut"Recycling" oleh FBI sebagai "Recycling Dollar ke Amerika Serikat". BenefitAmerika Serikat dan menderita dunia. pernyataan itu salah. Merekayang menunjukkan bahwa jumlah uang tetap tidak berubah, tetapilokasi geografi telah berubah. Situasi sebenarnya adalah bahwa FederalPengurangan skala cadangan dapat menyebabkan pengurangan jumlah total dolarsecara global, internasional dan internasional di Amerika Serikat.

Jadi Anda dapat bertanya bagaimana Federal Reserve bisa melakukan itu. Ia berkata, "Kemudian menguranginyaApakah itu cara dia kehilangan dolar di tanganku? Jadi ini sebenarnya melibatkanmekanisme penciptaan uang, terutama kebutuhan cadangan bagiansistem bank. Jadi saya akan berbagi dengan Anda dalam video masa depan. Ingat sajaIni: Federal Reserve akan mengurangi bilangannya, dan dolar dalam Andatangan tidak akan menghilang, tetapi dapat menyebabkan menurun jumlah totalbank uang meminjam keluar. Menurut logika ini, jika uang menurun, jumlah uang yang bisa dipinjam oleh bank akan berkurang. Jadi apakah itu meminjamAmerika Serikat Kedua dolar Amerika Serikat dan dolar Amerika Serikat mengalir ke yang lainnegara-negara di seluruh dunia akan menurun. Itulah sebabnya banyak orang mengatakan bahwamenurunkan bilangan itu menakutkan, yang bisa menyebabkan kekurangan dolar,tekanan kredit, dan krisis hutang.

Jadi mengapa bank dan perusahaan di ekonomi yang berkembang harus meminjam uang dariinvestor asing? Kenapa aku harus meminjamnya? Jadi kenapa kita harus memperluas seperti busuk?Tentu saja, itu sederhana. Ketika Federal Reserve menurunkan tingkat bunga ke nol,uang terlalu banyak, terlalu murah, dan terlalu mudah untuk dipinjam. Ini bukan hanya benarinternasional tapi juga di Amerika Serikat. Selama waktukemudahan kuantitatif selama pandemia, harga berbagai aset diAmerika Serikat telah berkembang langit; itulah prinsipnya. Ketika Federal Reservememutuskan untuk meningkatkan tingkat bunga, mengurangi bilans, atau mengurangi uangpersediaan, secara teori, secara alami akan membawa ke tekanan kredit keduadi negara dan internasional di Amerika Serikat.

Namun, ada banyak faktor yang menyebabkan aliran kapital internasional, dankebijakan Federal Reserve hanya salah satu dari mereka, jadi masalah dengan panenteori terletak dalam persepsi mereka terhadap kebijakan Federal Reserve sebagaialiran kapital internasional. Kekuatan yang paling penting dan menentukan adalah bahwaBenarkah? Mari kita pertama melihat contoh yang sering digunakan dalam teori panen.Krisis keuangan Asia 1997 adalah statistik inflow kapital dari empatnegara-negara Asia yang paling terkena di tahun 1990-an. Jadi kita dapat melihat bahwa FDI dan asinginvestasi langsung sama seperti yang kita katakan, tapi perubahan tidak terlaluJelas. Dan perubahan FPI tidak terlalu berlebihan, dan yang terbesartelah menyebabkan konsekuensi bencana bagi negara-negara ini adalah aliran perintah,yang mewakili banyak aliran bank yang mewakili pinjaman asing, yangtelah menyebabkan krisis hutang yang kami jelaskan sebelumnya di negara-negara ini.

Apakah tingkat bunga Federal Reserve meningkat pelaku utama yang menyebabkan iniPenerbangan kapital aliran bank? Ini adalah statistik dari dasar Federal Reservetingkat bunga selama periode yang sama. Pada tahun 1993, Federal Reserve mengeluarkan tingkatSinyal jalan-jalan. Jadi kita dapat melihat bahwa terdapat aliran pendek kapital selama iniperiode, tetapi dengan cepat berubah kembali menjadi arus kapital neto. Selama waktudari 1993 sampai 1995, Federal Reserve terus meningkat tingkat bunga, tapi inikapital tidak hanya tidak melarikan diri tetapi juga mempercepat aliran ke dalam empatNegara Asia. Sejak 1995, Federal Reserve telah membuat sejumlah kecilpengurangan tingkat bunga dan tetap stabil di tengah jangkauan tertentutanpa perubahan tiba-tiba. Namun, krisis keuangan Asia meledak1997, dan jumlah besar dari kapital aliran bank ini melarikan diri, yang tidak sesuaipada teori bahwa tingkat bunga Federal Reserve menyebabkandolar AS untuk mengambil negara-negara lain.

Sebelum krisis, penerbangan kapital yang signifikan pertama adalah dariBank Jepang, dan kemudian Soros dan dana lainnya mulai mengurangi uangdari beberapa negara, lebih lanjut memicu penerbangan dana. Dari yang adadata, dapat dilihat bahwa peningkatan tingkat bunga FBI tidak bermain keputusanperan dalam krisis ini. Selama bertahun-tahun terakhir, ada banyak penelitian danstatistik di komunitas akademik tentang dampak Reserve Federalkebijakan ekonomi yang berkembang. Kebanyakan penelitian telah menemukan bahwa Federal Reservekebijakan memiliki dampak, tetapi sering umur pendek dan bukan faktor yang menentukan.Ketika sebuah negara mengalami krisis hutang disebabkan penerbangan modal, seringsecara langsung berhubungan dengan situasi negara. Contohnya, tidak regularpasar keuangan, kebijakan palsu pertukaran yang salah, terlalu bergantung padautang luar, pinjaman tanpa batas, bahkan korupsi.

Tidak dapat ditolak bahwa kebijakan moneter AS akan memiliki dampak pada kapitalaliran, dan beberapa negara lebih terpengaruh oleh hal ini. Selain itu, ketika adarisiko sistem secara global, perubahan kebijakan Federal Reserve mungkin menyebabkanmasalah di titik yang rentan, memicu krisis keuangan skala besar. TheFed peningkatan bilangan mungkin bukan faktor yang paling langsung, tapi mungkinmenjadi jerami terakhir untuk menghancurkan unta.

Penolakan: Material ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak ditujukan sebagai (dan tidak seharusnya dianggap) keuangan, investasi atau nasihat lain yang harus dipercaya. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam bahan ini merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi tertentu, keamanan, transaksi atau strategi investasi tertentu cocok untuk setiap orang tertentu.