प्रतिभूतियाँ क्या हैं?

17वीं शताब्दी में, यूरोप में नौवहन के महान युग में, ईस्ट इंडिया कंपनी, विदेशी औपनिवेशिक विस्तार के अग्रदूत के रूप में, कुख्यात कही जा सकती है। हालाँकि, उनकी उपस्थिति पुराने वित्तीय परिवार में एक नया चेहरा लेकर आई: प्रतिभूतियाँ। इसके बारे में बहुत से लोग जानते तो हैं, लेकिन बता नहीं पाते। यहां हम विभिन्न पहलुओं से समझेंगे कि प्रतिभूतियां क्या हैं?

प्रतिभूतियाँ क्या हैं?

यह एक वित्तीय साधन है जो वित्तीय हित या ऋण का प्रतिनिधित्व करता है। यह एक परक्राम्य दस्तावेज़ है जिसका वित्तीय बाजारों में व्यापार किया जा सकता है और यह एक ऐसे रिश्ते का प्रतिनिधित्व करता है जिसमें धारक का जारीकर्ता (आमतौर पर एक कंपनी या सरकार) में एक निश्चित हित या ऋण होता है। सीधे शब्दों में कहें तो यह एक दस्तावेज है जिसका उपयोग यह साबित करने के लिए किया जाता है कि आप एक निश्चित हित के हकदार हैं।

यह छोटे चेक, आईओयू और जमा प्रमाणपत्र से लेकर बड़े स्टॉक और बांड तक हर चीज के लिए है। यहां तक ​​कि खाद्य टिकट और डाक टिकट भी, जो एक समय बहुत लोकप्रिय थे, उनमें से दो हैं। यह एक व्यापार योग्य वित्तीय संपत्ति है जिसे बाजार में खरीदा और बेचा जा सकता है, और जिस कीमत पर इसका व्यापार किया जाता है वह बाजार में आपूर्ति और मांग और विभिन्न कारकों पर निर्भर करता है। ये वित्तीय उपकरण निवेशकों को पूंजी बाजार में भाग लेने और पूंजी प्रशंसा या, कुछ मामलों में, एक निश्चित रिटर्न प्राप्त करने की अनुमति देते हैं।

ईस्ट इंडिया कंपनी की शुरुआत में, डच लोगों ने अपनी जेब से कंपनी को पैसा उधार दिया था। कंपनी ने नोट बनाये और लाभांश का वादा किया, और ये नोट दुनिया की पहली प्रतिभूतियाँ थीं। जैसे-जैसे ईस्ट इंडिया कंपनी ने विदेशों में विस्तार करना जारी रखा, 1609 में ही एक ऐसी संस्था का जन्म हुआ जो इसकी खरीद और बिक्री में विशेषज्ञता रखती थी - स्टॉक एक्सचेंज।

प्रकार की दृष्टि से इसे वित्तीय और भौतिक में वर्गीकृत किया जा सकता है। वित्तीय उपकरण वित्तीय उपकरण हैं जिन्हें वित्तीय बाजारों में खरीदा और बेचा जा सकता है और विशिष्ट वित्तीय हितों का प्रतिनिधित्व करते हैं। उदाहरण के लिए, स्टॉक, बॉन्ड, ईटीएफ, वारंट और परिवर्तनीय बॉन्ड सभी इस श्रेणी में आते हैं, और SEHK पर लिस्टिंग और ट्रेडिंग की सुविधा के लिए उपकरण आमतौर पर इलेक्ट्रॉनिक रूप में होते हैं।

भौतिक प्रतिभूतियाँ कागजी प्रतिभूतियाँ हैं जो भौतिक रूप में मौजूद होती हैं और भौतिक संपत्ति के स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करती हैं। अतीत में, निवेशक आमतौर पर कागजी स्टॉक प्रमाणपत्र या बांड प्रमाणपत्र जैसी भौतिक वस्तुएं रखते थे। इलेक्ट्रॉनिक सूचना प्रौद्योगिकी के निरंतर विकास के साथ, यह धीरे-धीरे कागज रहित हो गया है। सैकड़ों साल पहले ईस्ट इंडिया कंपनी के कागजी अग्रदूत केवल भावी पीढ़ियों के लिए संग्रहालय में आज्ञाकारी रूप से झूठ बोल सकते हैं।

स्वभाव से, इसे मूल्यवान और अमूल्य में वर्गीकृत किया जा सकता है। अनमोल उन वित्तीय साधनों को संदर्भित करता है जिनका बाजार में स्वतंत्र रूप से व्यापार या हस्तांतरण नहीं किया जा सकता है और आमतौर पर जारीकर्ता द्वारा किसी विशिष्ट व्यक्ति या संगठन को सीधे जारी किए जाते हैं। इसका अंकित मूल्य और मूल्य आसानी से निर्धारित नहीं किया जा सकता है, न ही इसे आय उत्पन्न करने के लिए बाजार में खरीदा और बेचा जा सकता है। जमा प्रमाणपत्र, आईओयू इत्यादि के समान, जिन्हें बाजार में प्रसारित नहीं किया जा सकता है।

मूल्यवान एक निश्चित मात्रा में कूपन होना है जो धारक को एक निश्चित मात्रा में आय दिला सके, जैसे स्टॉक, बांड, इत्यादि। यह एक वित्तीय साधन है जिसका एक निर्धारित अंकित मूल्य और मूल्य के साथ बाजार में व्यापार और हस्तांतरण किया जा सकता है। निवेशक इसे पूंजीगत लाभ या ब्याज, व्यापार के लिए बाजार, या बाजार में इसकी कीमत में उतार-चढ़ाव प्राप्त करने के लिए खरीद सकते हैं।

चीन में, यह विशिष्ट आयातित उत्पादों, शुरुआती विदेशी स्टॉक से संबंधित है। शंघाई स्टॉक एक्सचेंज का स्टॉक एक्सचेंज भी विदेशियों द्वारा खोला जाता है। 1990 में शंघाई स्टॉक एक्सचेंज की स्थापना तक चीन का प्रतिभूति बाजार फला-फूला नहीं था। संक्षेप में, यह सबसे महत्वपूर्ण वित्तपोषण चैनल है। यह पूंजी जुटाने वालों और निवेशकों के बीच की दूरी को पाटता है और वित्तीय परिवार का एक अनिवार्य और महत्वपूर्ण सदस्य है।

प्रतिभूतियों के कार्य

इसके दो मुख्य कार्य हैं: एक है वित्त जुटाना, और दूसरा है पूंजी के आवंटन को अनुकूलित करना। यह शेयर या बांड जारी करने के माध्यम से वित्त तक पहुंच प्रदान करता है, जो नवाचार को प्रोत्साहित करने और आर्थिक विकास को बढ़ावा देने में मदद करता है। निवेशक उन कंपनियों में निवेश करने के इच्छुक हैं जिनमें नवाचार करने की क्षमता और क्षमता है, जिससे नई प्रौद्योगिकियों और व्यापार मॉडल को बढ़ावा मिलता है।

इसके माध्यम से, व्यक्तिगत और संस्थागत निवेशक भी कंपनियों की लाभप्रदता और मूल्यवर्धित अवसरों में हिस्सेदारी करने में सक्षम होते हैं। इससे धन के प्रसार में मदद मिलती है ताकि अधिक लोग आर्थिक विकास का लाभ साझा कर सकें और समाज में धन वितरण को बढ़ावा दे सकें। सफल वित्तपोषण के बाद, समाज में बिखरे हुए और निष्क्रिय धन को इसके माध्यम से एकीकृत किया जाता है और पूंजी के इष्टतम आवंटन को प्राप्त करने के लिए उद्यम विकास या राष्ट्रीय निर्माण के लिए उपयोग किया जाता है।

इसमें सरकारों, व्यवसायों और अन्य संस्थाओं के लिए वित्तपोषण विकल्पों की एक अत्यंत विस्तृत श्रृंखला है। कोई कंपनी व्यवसाय विस्तार, निवेश परियोजनाओं या ऋण चुकौती के लिए पूंजी जुटाने के लिए शेयर या बांड जारी करके वित्त जुटा सकती है। और सरकारें ट्रेजरी बांड और वित्तपोषण के अन्य रूपों को जारी करके राष्ट्र-निर्माण के लिए पूंजी जुटा सकती हैं।

फिर, एक वित्तीय साधन के रूप में, यह निवेशकों को स्टॉक, बॉन्ड, फंड इत्यादि सहित निवेश विकल्पों की एक विस्तृत श्रृंखला प्रदान करता है। विभिन्न निवेश गतिविधियों में भागीदारी के माध्यम से धन वृद्धि और परिसंपत्ति आवंटन प्राप्त किया जाता है। चाहे आप अरबपति हों या वरिष्ठ हारे हुए, आप उद्यमों के मुनाफे को साझा करने और पूंजीगत लाभ या ब्याज आय प्राप्त करने के लिए इसमें निवेश कर सकते हैं।

इसके अलावा, SEHK जैसे व्यापारिक स्थान परिसंपत्तियों की तरलता बढ़ाते हैं। फंड की तीव्र तरलता को महसूस करते हुए धारक किसी भी समय बाजार में खरीद और बिक्री कर सकते हैं। अपने परिसंपत्ति आवंटन को समायोजित करने की स्वतंत्रता और परिसंपत्तियों का अधिक लचीला प्रबंधन। यह व्यापारिक गतिविधि कीमतें बनाने में भी मदद करती है, जो बाजार में आपूर्ति और मांग और सूचना के प्रति निवेशकों की प्रतिक्रियाओं द्वारा लगातार समायोजित की जाती हैं, जो व्यवसाय के मूल्य के बारे में बाजार के दृष्टिकोण को दर्शाती हैं।

निवेशकों को दिए गए विविध निवेश विकल्पों के कारण, न केवल विभिन्न उद्योगों, कंपनियों या क्षेत्रों में निवेश करना संभव है, जिससे पोर्टफोलियो पर विशिष्ट जोखिमों का प्रभाव कम हो जाता है। यह निवेशकों को जोखिम प्रबंधन में मदद करने के लिए वायदा और विकल्प जैसे विभिन्न प्रकार के व्युत्पन्न अनुबंध भी प्रदान करता है। इन उपकरणों का उपयोग मूल्य में उतार-चढ़ाव, ब्याज दर में उतार-चढ़ाव आदि जैसे जोखिमों से बचाव के लिए किया जा सकता है।

किसी कंपनी द्वारा जारी किए गए शेयर के रूप में, वे कंपनी के स्वामित्व के प्रतीक के रूप में भी काम करते हैं और शेयरधारकों को कुछ अधिकार देते हैं, जैसे शेयरधारकों की बैठकों में भागीदारी और मतदान का अधिकार। शेयरधारक अपने मतदान अधिकार के माध्यम से कंपनी के मामलों में भाग ले सकते हैं, इस प्रकार कंपनी के संचालन और निर्णयों को प्रभावित कर सकते हैं। पेंशन फंड और पेंशन योजनाओं जैसे स्टॉक और बॉन्ड भी हैं, जिनका उपयोग लोगों को उनकी सेवानिवृत्ति में सहायता करने के लिए दीर्घकालिक बचत और पेंशन योजनाओं में किया जाता है।

कंपनियों के पास कई देशों के शेयर बाजारों में सूचीबद्ध होने और शेयर जारी करने का विकल्प होता है, जो अंतरराष्ट्रीय पूंजी के मुक्त प्रवाह को बढ़ावा देता है। साथ ही, निवेशक बहुराष्ट्रीय कंपनियों के शेयर या बांड खरीदकर अन्य देशों की अर्थव्यवस्थाओं में भाग ले सकते हैं। यह, बदले में, देशों के बीच वित्तीय संबंधों को बढ़ाता है और वैश्विक अर्थव्यवस्था के विकास को बढ़ावा देता है।

यह कहा जा सकता है कि इसकी समृद्धि का आमतौर पर आर्थिक गतिविधियों की वृद्धि से गहरा संबंध है। यह व्यवसायों के लिए वित्तपोषण की दक्षता में सुधार कर सकता है और निवेश को बढ़ावा दे सकता है, जिसका समग्र अर्थव्यवस्था पर सकारात्मक प्रभाव पड़ता है। कुल मिलाकर, यह पूंजी बाजार में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, कंपनियों को धन जुटाने और निवेशकों को रिटर्न प्राप्त करने के लिए एक प्रभावी उपकरण प्रदान करता है, साथ ही आर्थिक विकास और पूंजी के तर्कसंगत आवंटन को बढ़ावा देता है।

यह काम किस प्रकार करता है

इसके परिचालन संचालन में कई भागीदार और प्रक्रियाएं शामिल हैं, जैसे जारी करने का चरण, जारी करने के बाद का चरण, ट्रेडिंग चरण और ट्रेडिंग के बाद का चरण। जारी करने के चरण में, जारी करने वाली इकाई, कंपनी या सरकार को पूंजी जुटाने की आवश्यकता होती है, जिसे शेयर या बांड जारी करके जुटाया जा सकता है। उदाहरण के लिए, किसी कंपनी की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) या सरकार द्वारा बांड जारी करना सामान्य जारी करने के तरीके हैं, और शेयर स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध होंगे। वित्तीय संस्थान, जैसे कि निवेश बैंक, जारीकर्ता इकाई को स्टॉक या बांड जारी करने में मदद करने के लिए अंडरराइटर के रूप में कार्य करते हैं।

जारी होने के बाद, निवेशक प्राथमिक बाजार में नए जारी किए गए स्टॉक या बॉन्ड खरीद सकते हैं। निवेशक या तो व्यक्ति, संस्थाएं (जैसे, फंड, पेंशन फंड, आदि) या अन्य संस्थाएं हो सकते हैं। सूचीबद्ध कंपनी निवेशक संबंध गतिविधियों, सवालों के जवाब देने और जानकारी प्रदान करने के माध्यम से निवेशकों के साथ संचार बनाए रखती है।

इसका कारोबार द्वितीयक बाज़ार में किया जाता है, जहाँ निवेशक SECP के माध्यम से शेयर खरीद और बेच सकते हैं। एसईसी वह स्थान है जहां इसे खरीदा और बेचा जाता है, उदाहरण के लिए, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई), NASDAQ, आदि। एक्सचेंज एक संगठित बाजार वातावरण प्रदान करते हैं और यह सुनिश्चित करते हैं कि खरीदार और विक्रेता खुले बाजार में समकक्ष ढूंढ सकें।

ये व्यापार एक ब्रोकर के माध्यम से किए जाएंगे, जो निवेशक और बाजार के बीच मध्यस्थ के रूप में कार्य करता है। ब्रोकरेज फर्म ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म प्रदान करती हैं, खरीद और बिक्री सेवाएं प्रदान करती हैं और निवेशक ऑर्डर निष्पादित करती हैं। बदले में, निवेशक उनके माध्यम से खरीदता और बेचता है और इससे लाभ कमाता है।

एक बार लेन-देन पूरा हो जाने पर, इसमें समाशोधन और निपटान शामिल होता है। समाशोधन एक लेन-देन की वित्तीय पुष्टि है, जबकि निपटान प्रतिभूतियों और निधियों की डिलीवरी है, जिसके स्वामित्व के हस्तांतरण को समाशोधन प्रक्रिया में औपचारिक रूप दिया जाता है। एक केंद्रीय समाशोधन एजेंसी (उदाहरण के लिए, एक समाशोधन गृह) इस प्रक्रिया में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है, यह सुनिश्चित करते हुए कि भुगतान और डिलीवरी दोनों पक्षों द्वारा पूरी की जाती है।

बाजार को नियामकों द्वारा विनियमित किया जाता है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि यह निष्पक्ष, पारदर्शी और हेरफेर से मुक्त है। नियामक आम तौर पर नियम और विनियम स्थापित करते हैं जो जारीकर्ताओं, दलालों और निवेशकों को नियंत्रित करते हैं। साथ ही, सूचीबद्ध कंपनियों को बाजार की पारदर्शिता बनाए रखने के लिए नियमों के अनुसार नियमित आधार पर वित्तीय और व्यावसायिक जानकारी का खुलासा करना आवश्यक है। आर्थिक संकेतक और कंपनी समाचार जैसी जानकारी निवेशकों को विभिन्न चैनलों के माध्यम से सूचित की जाती है, जो न केवल उनके निर्णय लेने को प्रभावित करती है बल्कि बाजार के उचित कामकाज के लिए भी महत्वपूर्ण है।

प्रतिभूति कंपनी

यह वित्तीय प्रणाली में एक महत्वपूर्ण प्रकार की संस्था है, जो मुख्य रूप से ब्रोकरेज, ट्रेडिंग, कस्टोडियनशिप, अनुसंधान, निवेश बैंकिंग और अन्य व्यवसायों में लगी हुई है। इस प्रकार के व्यवसाय में विशेषज्ञता रखने वाले एक वित्तीय संस्थान के रूप में, इसकी मुख्य जिम्मेदारी अपने ग्राहकों को प्रतिभूति व्यापार और निवेश सेवाएं प्रदान करना है।

यह निवेशकों और एक्सचेंज के बीच मध्यस्थ के रूप में कार्य करते हुए, स्टॉक, बॉन्ड, फंड और अन्य किस्मों के लेनदेन को खरीदने और बेचने में ग्राहकों की सहायता करके ब्रोकरेज सेवाएं प्रदान करता है। यह निवेशकों को बाजार में स्टॉक, बॉन्ड, फंड और अन्य वित्तीय उपकरण खरीदने और बेचने की अनुमति देता है और निवेशकों को खरीद और बिक्री लेनदेन निष्पादित करने में सक्षम बनाने के लिए ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म और सेवाएं प्रदान करता है।

कुछ कंपनियाँ अपने ग्राहकों को व्यापक वित्तीय सेवाएँ प्रदान करने के लिए कॉर्पोरेट वित्त, विलय और अधिग्रहण सलाहकार, पुनर्गठन और स्टॉक जारी करने सहित निवेश बैंकिंग सेवाएँ भी प्रदान करती हैं। वे पूंजी बाजार में धन जुटाने में सहायता के लिए निगमों के साथ काम करते हैं। वे कॉर्पोरेट वित्तपोषण गतिविधियों में भी भाग लेते हैं और कंपनियों को नए शेयर इश्यू और बांड इश्यू की हामीदारी करके पूंजी जुटाने में मदद करते हैं।

कुछ कंपनियां अपने ग्राहकों को फंड प्रबंधन और धन प्रबंधन सहित पेशेवर परिसंपत्ति प्रबंधन सेवाएं प्रदान करने के लिए परिसंपत्ति प्रबंधन विभाग स्थापित करती हैं। ग्राहकों को उनके वित्तीय लक्ष्य हासिल करने के लिए उनके निवेश पोर्टफोलियो का प्रबंधन करने में मदद करें। इसमें जोखिम प्रबंधन, पोर्टफोलियो विश्लेषण और परिसंपत्ति आवंटन शामिल हैं।

ग्राहकों को अभिरक्षक सेवाएं भी प्रदान करता है, यानी उनकी संपत्ति की सुरक्षा। इसमें लेनदेन की सुरक्षा और पारदर्शिता सुनिश्चित करने के लिए ग्राहकों के स्टॉक, बॉन्ड और अन्य वित्तीय उपकरणों का प्रबंधन शामिल है। ग्राहकों को निवेश, सेवानिवृत्ति, शिक्षा निधि और अन्य क्षेत्रों के लिए अपने वित्तीय लक्ष्यों की योजना बनाने में मदद करने के लिए वित्तीय परामर्श सेवाएँ भी प्रदान की जाती हैं।

कई कंपनियों के पास विशेष अनुसंधान टीमें होती हैं जो बाजार के रुझान, कॉर्पोरेट प्रदर्शन आदि का विश्लेषण करती हैं। वे ग्राहकों को अधिक सूचित निवेश निर्णय लेने में मदद करने के लिए बाजार के रुझान, कॉर्पोरेट प्रदर्शन आदि पर शोध रिपोर्ट और विश्लेषण प्रदान करते हैं। वे व्यक्तिगत और संस्थागत ग्राहकों को व्यापक वित्तीय योजना और निवेश रणनीति विकसित करने में मदद करने के लिए वित्तीय नियोजन सेवाएँ भी प्रदान कर सकते हैं।

उन्हें अपने ग्राहकों और फर्म के हितों को सुनिश्चित करने के लिए व्यापार और निवेश करते समय जोखिम प्रबंधन की आवश्यकता होती है। इसमें बाजार जोखिम, क्रेडिट जोखिम और अन्य पहलुओं का प्रबंधन शामिल है। उन्हें राष्ट्रीय और क्षेत्रीय वित्तीय नियमों का पालन करने और प्रासंगिक नियमों और विनियमों का अनुपालन करने की भी आवश्यकता है। यह सुनिश्चित करने के लिए है कि उसका व्यवसाय कानूनी रूप से अनुपालन कर रहा है और अपने ग्राहकों के अधिकारों और हितों की रक्षा कर रहा है।

कुल मिलाकर, प्रतिभूति कंपनियाँ वित्तीय बाज़ार में कई भूमिकाएँ निभाती हैं, निवेशकों, कंपनियों और पूंजी बाज़ार को जोड़ती हैं, और पूँजी के प्रभावी आवंटन और बाज़ार के सामान्य संचालन के लिए महत्वपूर्ण हैं। किसी फर्म का चयन करते समय, निवेशकों को फर्म की प्रतिष्ठा, सेवा गुणवत्ता, शुल्क संरचना इत्यादि जैसे कारकों पर विचार करना चाहिए और यह सुनिश्चित करना चाहिए कि यह प्रासंगिक नियामक निकायों के साथ पंजीकृत है और कानूनी रूप से संचालित होता है।

अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य सूचना उद्देश्यों के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह नहीं है जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक की यह सिफ़ारिश नहीं है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेन-देन, या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।