WTI油价延续下跌态势 全球经济放缓抑制燃料需求

今天周二(2024年8月20日)，西德克萨斯中质原油(WTI)价格延续了其下跌态势，连续第三日走低，且在最近六天内，这已是第五次出现下滑，亚洲时段更是触及了近两周以来的最低点。

这一趋势背后，地缘政治的微妙变化成为关键推手。美国国务卿安东尼·布林肯周一宣布，以色列总理本雅明·内塔尼亚胡已接纳一项旨在跨越停火障碍的过渡性方案，并呼吁哈马斯组织同样采取积极态度。此消息有效缓解了市场对于中东地区可能爆发更大规模冲突及主要石油产区供应中断的忧虑，从而对原油价格形成了下行压力。

另一方面，全球经济版图中的重要角色——中国，其经济增长放缓的预期正对燃料需求构成抑制，进一步加剧了大宗商品市场的压力。具体而言，由于市场需求不振，中国炼油行业在上月已显著降低了原油加工量。然而，地缘政治紧张局势的任何意外升级仍可能成为WTI油价止跌的“缓冲垫”，为市场提供一定支撑。

此外，金融市场动态亦不容忽视。随着市场对美联储即将开启降息周期的预期增强，美元汇率持续下滑至数月低位，其全面下行的趋势也对原油价格构成了一定的支撑作用。在周三即将公布的美联储会议纪要及周五美联储主席杰罗姆·鲍威尔发表重要讲话之前，市场参与者普遍采取谨慎态度，避免进行激进的交易布局，以防不测。

根据美国劳动部最新公布的数据，七月份美国的消费者价格指数(CPI)同比上涨了2.9%，相比六月份的涨幅收窄了0.1个百分点。尽管这一数字仍高于美联储设定的2%长期通胀目标，但已显示出通胀持续放缓的积极信号。市场普遍认为，这一最新数据为美联储在九月份议息会议上决定降息铺平了道路。

七月份美国CPI同比涨幅降至近三年以来的最低水平，向市场传递了通胀得到有效控制的明确信号。此外，美国七月的非农就业数据也透露出宏观经济数据正面临衰退风险的警告，这进一步增强了市场对美联储调节借贷成本的预期。目前外界普遍预测美联储将在九月份降息25至50个基点，以应对潜在的经济下行压力。

尽管市场上有声音炒作四季度需求将走弱，以及欧佩克可能放松产量限制的消息，但当前油价仍处于低位，这些预期已被市场反复炒作，而实际情况尚未发生显著变化。在此背景下，原油市场最终仍需回归基本面。当前，三季度正值需求旺季，为WTI油价提供了一定支撑。同时巴以冲突及全球地缘政治局势依然紧张，虽然市场担忧情绪有所缓解，但仍处于较为危险的状态。

鉴于当前市场形势，交易者应谨慎操作，避免盲目跟风。建议在73至72.50美元区间内分批布局多单，并设定好止损点于前期低点以下。对于具体止损点位的选择，交易者可根据自身风险承受能力进行调整。若后续油价反弹，首个阻力位可关注77美元一线。

天然气市场方面，在价格接近2.00附近时，是寻找机会布局多单的重要时刻。

从技术分析的角度来看，当前天然气价格的走势正逐步构建一个引人注目的“头肩底”形态。这一形态在技术分析中被视为强烈的反转信号，预示着价格可能从当前的低位启动上涨趋势。同时，结合对三季度存在的补库需求分析，这一基本面因素有望进一步推动天然气价格的上涨。

具体而言，当前天然气价格上涨的主要阻力位，可将其视为“颈线”位置，这是一个关键的参考点。一旦价格成功突破这一阻力，将进一步确认上涨趋势的确立。

综合技术面与基本面的双重利好，建议交易者继续采取“低多”的策略，即在价格回调至2.20至2.17区间时，积极寻找机会入场布局多单。相信在补库需求的推动下，以及技术形态的支撑下，天然气市场有望迎来一轮上涨行情。

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