美元强势下WTI油价维持低位 库存变化引波动

在全球风险资产普遍承压与美元强势崛起的双重作用下，西德克萨斯中质原油(WTI)价格持续承压下行，今天周五(2024年7月19日)亚洲交易时段内，WTI油价在80.60美元附近呈现震荡态势。全球经济放缓的隐忧与美联储可能提前步入降息周期的预期交织，使得原油市场需求前景对交易者而言变得扑朔迷离。

在最近的原油市场交易中，原油价格展现出了显著的波动性。前一个交易日，原油从低点至高点强势反弹，幅度高达约300点，然而却出现了一定程度的回撤，最低触及82美元附近。尽管随后有一波反抽尝试，但这一波反弹并未能突破前期高点，而是在该位置附近停滞不前。

此前，特朗普交易导致的市场估值调整对短期油价构成了一定压力，但是在能源需求旺季的背景下，尤其是考虑到原油库存的积极变化，现阶段原油市场难以出现实质性的弱势走势。

周四发布的最新经济数据进一步揭示了市场的微妙变化，美国上周初请失业金人数意外攀升至24.3万，显著高于市场预期的23万及前一周修正后的22.3万水平。这一劳动力市场的疲软表现，无疑加深了市场对于美联储(FED)将于9月实施降息操作的预期，理论上讲，降息政策有望为石油行业带来更多的资金流动性支持，刺激相关支出。

美联储内部声音亦传递出降息信号，理事克里斯托弗·沃勒明确指出，美联储正“日益接近”降息决策点。与此同时，里士满联储主席托马斯·巴尔金也表达了通胀下降趋势的乐观态度，并期待这一趋势能够持续，为货币政策调整提供空间。

据美国能源信息署(EIA)的最新高频数据显示，截至7月12日，美国商业原油库存减少了487万桶，降至约4.4亿桶，这一水平低于五年同期平均水平的5%。此次去库表现不仅超出了前值，也超出了市场预期。同时，俄克拉荷马州某关键库存地区的原油库存也减少了87.5万桶，总量降至3270万桶。然而，美国汽油库存却意外大增332.8万桶，创下了自今年1月以来的最大增幅，这引发了市场对夏季驾车出行高峰期间汽油需求能否如期的质疑。

原油价格的上行之路并非坦途，尤其是中国作为世界最大石油进口国，其经济增长在第二季度出现的放缓迹象，直接削弱了全球石油需求的支撑力。周四，中国高层虽重申维持当前经济政策的立场，但缺乏具体细节，未能有效提振市场信心。

此外，中国三中全会闭幕后的政策宣示同样未能有效缓解市场对于石油需求端的忧虑，会议未出台提振经济的直接措施，据路透社援引的消息，中国经济领域的高层官员坦言经济复苏力度不足，并呼吁更加高效地执行宏观经济政策，以应对当前挑战。这一系列因素共同作用，使得原油价格在短期内可能继续面临下行压力。

从原油的基本面来看，海外需求的兑现情况成为市场关注的焦点。在季节性去库周期的支撑下，原油价格的下行空间相对有限。但若消费数据不及预期，可能会与其他利空因素形成共振，增加市场风险。

具体到技术层面，近期原油市场的震荡行情仍未有明确突破。昨日盘面上，82美元这一关键位置显得岌岌可危。若该位置失守，从30分钟图来看，原油价格有望进一步下探至本周低点附近，尤其是80至80.5美元区间，这一区域构成了重要的支撑带。

对于交易者而言，在原油市场当前形势下，若价格回落至80或80.5美元一线，或可考虑逢低做多。同时，需密切关注84及84.5美元这两个阻力位，若能有效突破，则原油的上涨空间或将被进一步打开。

展望未来，尽管技术形态上仍存不确定性，但考虑到三季度需求兑现及供应收紧的预期，当前阶段做空原油显然并非明智之举。相反，交易者应把握回调机会，以低多策略为主，静待市场回暖。在这种美元强势的复杂市场环境中，保持灵活与谨慎，将是获取稳定收益的关键。

天然气市场方面，在2.13美元附近表现出一定的反弹潜力。然而，如果这一反弹未能成功突破阻力，那么天然气价格可能会面临进一步下行的压力，延续其跌势。

针对当前的市场情况，昨天天然气价格再次出现了下跌的迹象。在此情境下，对于已经持有空单的交易者而言，继续持有并适当下调止损点或许是一个值得考虑的策略。通过这种方式，交易者可以在市场进一步下跌时锁定收益，同时控制潜在风险。

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