原油市场供需平衡收紧 OPEC增产稳油价

今天周五(2024年7月5日)，西德克萨斯中质原油(WTI)的价格约为每桶83.50美元。近期数据显示，石油输出国组织(OPEC)在6月份连续第二个月实现增产，这使得原油价格保持平稳，未见显著波动。这一趋势预示着未来数月内，石油市场的紧张状况有望得到缓解，进而可能对原油价格构成下行压力。

目前整个油价维持在84美元左右，这是一个小幅的阻力位。但并不是说这个位置就破不了，现在市场上油价只是在这个位置稍作盘整。

最近美国的原油市场库存数据意外显著下降，旺季预期逐渐显现。受此提振，国际原油价格表现强势。根据美国能源信息署(EIA)6月28日发布的报告，美国商业原油库存大幅减少1220万桶。同时，原油库存增加了30万桶，达到3420万桶。而同期，美国汽油和馏分油库存分别下降了220万和150万桶。美国战略原油储备规模也增加了39.8万桶。

造成美国原油市场去库存的主要原因是在供应不再增长的情况下，燃料旺季需求逐渐开始兑现。上周，美国原油产量维持在每天1320万桶，很难大幅增长，而美国电厂开工率已经升至90%以上。日均原油加工量达到1680万桶，使得市场供需平衡进一步收紧。

在这种情况下，原油库存数据的大幅下降会对整个原油市场产生什么影响呢？之前有一段时间，尽管供应紧张，但油价却下跌了。这实际上跟当时美国的高库存有很大关系。因为高库存数据让市场认为需求并不强劲。但现在市场已经可以看到，原油库存下降，馏分油和汽油的库存也在下降，这表明美国目前确实在经历需求端的提升。

再加上美国的炼厂开工率升至93.5%，但日均原油产量只有1320万桶，这说明美国技术增产的潜力已经不大。而炼厂开工率的提升也表明了需求旺季的兑现。此外，三季度美国海上经常会遭遇飓风天气，这也会对墨西哥湾沿岸的原油产量造成大概100到130万桶的产能损失。

作为全球最大的石油消费国，美国正迎来夏季需求旺季。据路透社报道，美国汽车协会(AAA)的数据显示，预计这一时期的出行量将比2023年增长5.2%，其中仅汽车出行量就将实现4.8%的同比增长。

因此在需求端兑现且供应紧张的情况下，三季度油价可能还会有一个高点。现在直接追涨肯定是不行的。大家可以等原油回落到一小时的维加斯赛道，大概也就是82.80左右再进场。

在做交易的时候，可以把进场点位稍稍调整一点，比如83、82.80和81.50这三个区间里面分批进场多单。大家记住，一万美金按照一个点位0.1手这样去下就可以了。

再来看一下整个天然气市场，其行情波动相对较小，这种行情在交易层面就相对简单。首先，可以观察其当前位置，距离2.20还有一定空间，这意味着价格可能还会继续下跌一些。那么在操作时，就可以等待价格往上反抽一下，预计这次反抽的位置应该到不了2.45以上，可以在2.45到2.48这个区间内分批进场做空，这样操作即可。

【EBC平台风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为(也不应被视为)值得信赖的财务、投资或其他建议。