黄金价格飙升的原因与应对

最近结婚买黄金的人头疼了，因为金店的黄金饰品已经有700块钱一克的价格了。而在国际上，金价也是冲破了2100美元一盎司。不仅创出了历史新高，而且是一天一新高。不仅让投资者感到棘手，对于普通人来说更是充满了担忧。毕竟都是乱世的黄金，黄金价格一涨就让人担忧国际安全问题。据此我们来聊一聊，黄金价格飙升的原因与应对。

黄金价格历史上波动的原因

纵观黄金的近代史，自从人类进入到信用货币时代，也就是美元宣布和黄金脱钩的时候。这50多年的时间里，黄金只要是大规模的上涨，就都是美国实力衰退的直接表现。当然除此之外，供需因素、地缘政治等也是重要原因。

比如说1971年8月15号美元宣布了和黄金脱钩，当时的金价是35美元一盎司。到了1973年就突破了100美元，这就是世界对于美国失信的最直接反应。美国放弃了以黄金作为货币储备的承诺，引发了国际社会对美元信心的动摇。

投资者开始对美元的持有价值产生质疑，转而寻求其他资产，其中包括黄金。这导致了黄金价格的快速上涨，反映了市场对美国失去信心的担忧。但随后美国就找到了美元的价值依托，也就是石油。

因此，黄金价格在第一、第二次石油危机当中表现的也算合理。因为美国既然能控制石油的美元结算，自然也就代表着实力犹存。到了1978年的时候，黄金的价格是涨到了250美元，涨了两倍多。但同时期的石油涨了10倍，相比之下黄金的涨幅显得很正常。

但是到了1979年就不正常了，黄金迅速就涨到了500美元。1980年的1月份疯涨到多少850美元。一年多的时间翻了3倍，这肯定是美国出问题了，才会这样。同时期美国就出了大通胀的问题，通货膨胀率达到了14%。而且当时失业的人口超过了7%，美联储的主席沃尔克将联邦的基金利率一口气拉到了20%，才把通胀给止住。

从此之后，黄金和美国的国运这算是贴上标签了。只要说美国的国运好，那黄金就下跌。反之黄金只要涨美国就倒霉，涨的越狠美国越衰。比如，80年代的大通胀控制住了之后，黄金也就顺势下跌。1984年美国的GDP增长率8%，经济好得一塌糊涂，1985年黄金的价格跌到了谷底，大概300美元。

从此之后黄金的价格一直都是波澜不惊，很平缓一直都是在三四百美元左右。期间发生了很多大事，美苏对抗、苏联解体然后是海湾战争，欧元诞生，东南亚金融危机甚至在美国发生911恐怖袭击的时候黄金的价格都不涨。2001年911的时候黄金的价格甚至跌破了300美元，唯一的原因就是美国太强大。

80年代的中后期，美国的经济一直很好。冷战其实已经分出了胜负，整个90年代美国如日中天。一场海湾战争就证明了美国有单挑全世界的实力，所以黄金不可能涨。即使说美国本土遭到了911袭击，也没有资本会觉得美国会被打倒，根本就想不到用黄金去避险。

然后就到了2005年，黄金突破了20年之久的横盘开始上涨了。回头看原因一目了然，2005年小布什总统已经把阿富汗伊拉克战争打完了。已经把克林顿时期攒下来的国库给掏空了，后知后觉的资本开始买黄金避险了。

同时，随着中国生产力的爆发，全世界的资源那个时候都在大规模的涨价。铁、矿石、原油、煤炭几乎是一天一个价的往上涨，黄金作为金融商品自然也跟着涨。这两个原因慢慢的就把黄金拉出了横盘区间，从2005年的400美元就涨到了2007年的600多美元。

然后黄金从2008年金融危机后小幅回调，之后从700多美元一口气涨到了2011年的1800多美元。中间都不带停的原因也很简单，美元超发。结果也很简单，套住了一大批中国大妈，一直到10年之后才解套。

这一次黄金上涨到2100美元，一样也跟美国脱不了关系。毕竟如今世界上美元仍然是黄金的计价货币，所以它对黄金价格的波动仍然有重要影响。但需要注意的是，黄金的价格受多种因素影响，并不是唯一的衡量标准。

黄金价格飙升的原因

从黄金的历次涨跌历史来看，其价格一直都受到美国的影响。比如说美国利率的变化就对黄金价格具有重大影响。同时，全球央行对黄金的态度、全球经济和地缘政治因素以及因此而出现的避险需求，都将造成黄金的价格波动。

首先，就是美国实际利率。要知道黄金是以来美元计价的，黄金和美元都是无风险资产。但是二者的区别在于黄金不会产生利息，但是美元可以产生利息。最典型的情况就是去买美国国债，能够获得一个美债收益率。

不过虽然黄金不能产生利息，但是黄金可以抗通胀。反观美元却会随着通胀贬值，因此通胀其实可以看作黄金的一个收益。所以其实美债收益率减去通胀率得到的这个实际利率，才是买黄金的机会成本。

这个机会成本越高，也就是美国的实际利率越高。理性的投资者就会越倾向于卖黄金买美债，金价就会下跌。反之金价上涨。虽然这只是逻辑上的分析，但就实际的历史数据来看，黄金价格和确实和美国实际利率呈负相关性。

简单来说就是美国实际利率越高，黄金的价格越低，反之也成立。许多投资者想要知道金价中长期的走势，都会去观察美元利率。一般来说，金价跟10年期的相关性最强。所以投资者通常会密切关注美国10年期国债收益率的走势，以帮助他们判断黄金市场的走势。

从上图可以看到近一年金价和实际利率，还是呈现出高度的负相关关系。据此合理推测，最近金价大涨和美联储释放的鸽派信号相关。简单来说就是3月20日的议息会议，美联储决定连续第五次维持利率不变。

在经济韧性和通胀粘性下，美联储依旧维持全年降息75个BP的预测，被认为是偏鸽的表态。点阵图也显示，美联储委员们总体认为今年降息合适。此前市场担心1-2月火热的通胀数据可能会导致比市场预期更少的降息。这么一来美联储相当于告诉市场不要担心，虽然通胀仍然不低，但还是会维持原来的降息节奏。

于是消息公布后市场对美联储降息的信心加强，预期民营利率减去通胀得到的实际利率见顶回落。现货黄金的价格也在此时快速拉升，最高突破2200美元每盎司，并且还在持续再创新高。

但美国实际利率也不能完全解释黄金价格历次的涨跌，因此还要看影响金价的第二个因素，也就是全球央行对黄金的态度。黄金一直是各国央行的重要储备资产，各国央行在黄金持有量上也占优势地位。各国央行持有的黄金占比黄金总储量的17%。

而且各国央行在黄金市场上的买卖行为，基本上是共同行动。所以，他们对黄金的价格有重要影响。比如自从2010年以后全球央行一直持续净买入黄金，支撑着黄金的价格一直高于利市均价。

而近年来各国央行，尤其是新兴国家央行都一直在加大黄金储备，近两年这一趋势更加明显。2022年全球央行黄金净购买1082吨，相比2021年的450吨大幅增加，创历史新高，2023年、2024年又继续维持高位。

比如中国央行自2022年11月至2024年2月，连续16个月逐月购买黄金，累计增加994万盎司。这是有数据以来央行连续增持月份最长的一段时期，表明了对黄金的持续看好和对多元化外汇储备的重视，这种行为也对黄金市场产生了一定程度的影响。

还有从避险需求上来看，这几年中美两个大国之间的关系恶化，地缘冲突风险持续升级，确实让许多人黄金的避险属性有了需求。毕竟俗话说的好，太平古董，乱世黄金嘛。历史上，某些危机事件和地区性冲突都会促进黄金价格的上涨。

以2008年的金融危机和2020年的新冠疫情为例，这些对全球产生广泛影响的重大事件，都在一定程度上引发了金融市场的不稳定，甚至导致了流动性紧张的局面。或者叙利亚内战、利比亚战争、科索沃战争、海湾战争这种地区冲突，都会成为金价上涨的导火索。

根据西部证券针对多场战争的复盘，一般金价都会因为战前的避险情绪短期内冲高。除非是突发战争等到战争局势明朗之后，金价又会回落。所以避险这一条虽然会影响金价，但这种影响的持久性还需要具体考虑。

举例来说，2020年3月初爆发的新冠疫情在全球范围内引发了金融市场的不安，甚至演变成了流动性危机。在这种情况下，股市和债市双双受到冲击，而黄金的价格也因此下跌，从三月九号到19号的期间累计下跌了12.4%。

再比如2022年2月24日爆发的俄乌冲突引发了黄金的价格短暂上涨，但到了三月九日，黄金的价格开始回落，并在三月十五日回吐了大部分冲突爆发后的涨幅。随着时间的推移，市场对于俄乌冲突的重要性逐渐减弱，更关注其对全球经济的影响。

而如今国际政治局势的恶化，最引人注目的仍然是俄乌战场。因为俄罗斯虽然是暂时取得了一些优势，但是来自北约的压力依然巨大。法国总统马克龙表示，北约成员国和其他盟国可能考虑向乌克兰部署军队。然后俄罗斯的总统普京就说试图对俄罗斯进行新干涉，可能引发使用核武器的大规模冲突。

中东这比俄乌战场要好一点，因为不至于会发生大规模的核战争。还有就是中国的东南部菲律宾和台当局最近都是主动出击，美国派出了5艘航母编队来东亚坐镇。所以说国际局势的紧张，也加大了黄金价格上涨的趋势。

另外还有各个经济大国的股市基本上都处在高位，在股市里边放太大的资金明显是有点不安全。毕竟全世界的股市基本上都是跟随美股涨跌，美国的股市涨他们就涨，美股跌他们就跌。而黄金上涨，从另一个侧面来看，也说明了大资本对于高位股市的担忧，为此采取了一些避险的措施。

其实造成黄金价格上涨的原因从来都不是单一的，而是上市这些因素相互交织和影响，所以才导致黄金的价格出现大幅波动和上涨。而对此投资者一定要有清醒的认知，才能够根据市场情况做出相应的投资决策。

黄金价格飙升的应对

在当前世界格局下，黄金的价格上涨与未来金价的展望都需要考虑多个因素，包括美联储政策、实际利率、央行购金行为以及地缘政治等。也因此，投资者对黄金价格飙升的应对策略也就需要格外谨慎。

而根据市场的预测，美联储在2024年将会进行降息，导致实际利率下降，这将为金价长期提供支撑。目前市场已经反映了对美联储年内多次降息的预期，因此短期金价将受降息预期博弈的影响。如果通胀回落缓慢，降息预期可能会受到影响，从而导致金价短期下跌，但这可能是购入黄金的较好时机。

近期调查显示，全球央行将增加持有黄金的比例。这意味着央行对黄金的需求可能会增加，为金价提供支撑。并且当央行购买大量黄金时，市场上的黄金需求会增加，这就会推动黄金的价格上涨。

而且2024年是全球超过70个国家和地区举行大选的年份，其中包括美国。过去的经验表明，政治不确定性可能推动金价上涨，特别是在与中国的贸易摩擦升级等事件发生时。因此，如果川普当选并继续采取对华强硬政策，可能会导致中美关系恶化，引发避险情绪，进而推动金价上涨。

也就是说，这波黄金的价格飙升还有可能持续一段时间。而从历史经验来看，黄金的大行情往往来自于全球的割裂，货币的失调，美国的内乱。虽然黄金被普遍视为一种避险资产，但对于普通投资者而言，是否应该投资黄金需要仔细考虑。

首先，个人的投资目标和风险承受能力至关重要。其次，投资者需要对黄金市场有所了解，并考虑其他投资选择的优劣。此外，投资成本、流动性和管理等因素也需要考虑在内。

除了黄金之外，投资者还可以考虑其他资产类别，如股票、债券和房地产等。每种资产都有其特定的风险和回报特征，投资者应根据个人情况和金融目标进行合理配置。

综上所述，尽管当前黄金价格较高，但投资者可以稍作等待。市场可能会在降息预期和失望之间反复博弈。如果金价因失望而出现回调，这可能为投资者提供布局机会。然而，投资黄金仍然存在风险，因此投资者应谨慎行事，并选择正规的交易平台和机构以避免不必要的损失。

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