Lãi suất âm - chính sách ngân hàng trung ương không phổ biến

Khi nền kinh tế đối mặt với nguy cơ suy thoái nghiêm trọng hoặc rủi ro giảm phát, ngân hàng trung ương có thể áp dụng một biện pháp gọi là chính sách lãi suất âm. Đây là một chính sách tiền tệ không phổ biến, trong đó ngân hàng trung ương quyết định hạ lãi suất cơ bản xuống dưới 0, dẫn đến lãi suất âm.

Lãi suất âm có nghĩa là thay đổi lãi suất tiền gửi thông thường thành giá trị âm. Đôi khi, nó áp dụng cho lãi suất khi ngân hàng trung ương nhận tiền gửi từ các ngân hàng thương mại. Nói chung, các ngân hàng có thể kiếm lãi khi gửi tiền tại ngân hàng trung ương, nhưng trong trường hợp lãi suất âm, họ thực sự phải trả phí xử lý. Các ngân hàng gửi tiền tại ngân hàng trung ương có thể bị hao hụt, và điều này kỳ vọng khuyến khích các ngân hàng tích cực nới lỏng các khoản vay cho doanh nghiệp. Ví dụ, vào ngày 29 tháng 1 năm 2016, Ngân hàng Nhật Bản đã công bố thực hiện lãi suất âm -0,1%, và sẽ được áp dụng vào ngày 16 tháng 2 năm 2016.

Thực tế có hai kịch bản cho lãi suất âm:

Một là lãi suất âm được áp dụng cho tiền gửi ngân hàng. Ví dụ, chính sách lãi suất âm trên tiền gửi ngân hàng đã được thực hiện liên tục ở châu Âu và Nhật Bản. Người gửi tiền gửi tiền vào ngân hàng không chỉ không được nhận lãi mà còn bị tính phí. Đây là trường hợp lãi suất âm được đề cập trong sách vở.

Chính sách lãi suất âm là gì? (Lãi suất âm thực sự là gì?)

Trường hợp thứ hai là lãi suất âm thực sự. Điều đó có nghĩa là chúng ta giữ tiền trong ngân hàng, và ngân hàng cũng trả lãi, nhưng mức lãi suất này thấp hơn tỷ lệ lạm phát, và tiền sẽ bị giảm giá trị khi giá cả tăng lên.

Vai trò của chính sách lãi suất âm

Nhiều người có thể cảm thấy bối rối. Tại sao lại có lãi suất âm? Thực tế, chính sách lãi suất âm nhằm kích thích nền kinh tế, thúc đẩy mọi người gia tăng tiêu dùng và đầu tư, và buộc các ngân hàng thương mại phải tìm kiếm các cơ hội đầu tư khác hoặc cho vay cho doanh nghiệp và cá nhân để đạt được lợi nhuận cao hơn.

Trước tiên, chính sách lãi suất âm có tác động thúc đẩy đáng kể đến sự phục hồi kinh tế. Nó có thể khuyến khích các ngân hàng nới lỏng tiêu chuẩn cho vay và hạ lãi suất cho tất cả các khoản vay, từ đó giảm chi phí tài chính và giúp các doanh nghiệp phát triển nhanh chóng. Chính sách này cũng có thể giảm thiểu rủi ro của nhà đầu tư khi đầu tư bằng vốn và thúc đẩy sự tăng trưởng của các hoạt động đầu tư. Bằng cách đưa ra chính sách lãi suất âm, các ngân hàng có thể thực hiện các chính sách tài chính linh hoạt hơn, giảm bớt sự giám sát của các tổ chức tài chính, và giúp các doanh nghiệp dễ dàng và nhanh chóng nhận được sự hỗ trợ tài chính. Ngoài ra, chính sách lãi suất âm cũng có thể giúp kiềm chế lạm phát, giảm gánh nặng nợ quốc gia, và đạt được phát triển kinh tế xã hội bền vững.

Thứ hai, chính sách lãi suất âm có thể kích thích đổi mới tài chính. Nó giúp thúc đẩy sự phát triển của thị trường tài chính, hạ thấp ngưỡng tín dụng tiền tệ, khuyến khích các nhà đầu tư đa dạng hóa đầu tư, và do đó thúc đẩy sự đổi mới trong các sản phẩm tài chính. Ví dụ, chính sách lãi suất âm có thể giúp thúc đẩy sự phát triển của các công cụ không có quyền biểu quyết (CBDC) do ngân hàng trung ương phát hành, và từ đó thúc đẩy sự đổi mới trong thanh toán kỹ thuật số.

Tuy nhiên, chính sách lãi suất âm cũng có thể gây ra một số vấn đề. Đầu tiên, chính sách này có thể gây tác động tiêu cực đến ngành ngân hàng, dẫn đến việc các ngân hàng chuyển hướng tài chính sang các dịch vụ thu phí để duy trì mức thu nhập bình thường, đồng thời cũng có thể gây ra rủi ro thanh khoản. Ngoài ra, chính sách lãi suất âm có thể có tác động tiêu cực đến nền kinh tế thực, làm gián đoạn chất lượng cung cấp vốn cho doanh nghiệp, giảm chi phí vay, dẫn đến việc gia tăng mức nợ của doanh nghiệp, và giảm khả năng kiểm soát rủi ro tín dụng của doanh nghiệp.

Do đó, khi thực hiện chính sách lãi suất âm, chính phủ và ngân hàng trung ương cần phải xem xét toàn diện các yếu tố và áp dụng một loạt các chính sách điều chỉnh để đảm bảo sự ổn định và phát triển lành mạnh của thị trường tài chính. Ngoài ra, cần nỗ lực nâng cao hiệu quả của chính sách lãi suất âm để khuyến khích các doanh nghiệp đầu tư vào sản xuất, phát triển công nghệ và đào tạo nguồn nhân lực với mức lãi suất vay thấp hơn, từ đó thúc đẩy việc làm và phát triển bền vững, cuối cùng đảm bảo tăng trưởng kinh tế ổn định và tối đa hóa lợi ích cho nhà đầu tư, doanh nghiệp và người tiêu dùng.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm EBC: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích tham khảo, không phải là (và không nên được coi là) lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc tư vấn đáng tin cậy khác.