อัตราดอกเบี้ยติดลบ-นโยบายธนาคารกลางที่ไม่ปกติ

เมื่อเศรษฐกิจกำลังเผชิญกับความเสี่ยงจากภาวะถดถอยหรือภาวะเงินฝืดอย่างรุนแรง ธนาคารกลางอาจมีมาตรการที่เรียกว่านโยบายดอกเบี้ยติดลบ มันผิดปกตินโยบายการเงินที่ธนาคารกลางตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าศูนย์ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยติดลบ

อัตราดอกเบี้ยติดลบ หมายถึง การเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยเงินฝากปกติเป็นค่าลบ บางครั้งใช้กับธนาคารกลางรับฝากเงินจากธนาคารเอกชน โดยทั่วไปธนาคารจะได้รับดอกเบี้ยเมื่อฝากเงินในธนาคารกลาง แต่กรณีดอกเบี้ยติดลบพวกเขาต้องจ่ายค่าดำเนินการจริงๆ ธนาคารให้บริการในธนาคารกลางอาจหดตัว ซึ่งคาดว่าจะกระตุ้นให้ธนาคารการผ่อนคลายสินเชื่อให้กับธุรกิจเชิงรุก ตัวอย่างเช่น เมื่อวันที่ 29 ม.ค.59ญี่ปุ่นประกาศบังคับใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบ -0.1%,ซึ่งจะดำเนินการในวันที่ 16 ก.พ.2559

อัตราดอกเบี้ยติดลบมีสองกรณี:

หนึ่งคืออัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารติดลบ ตัวอย่างเช่นดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารติดลบในยุโรปและญี่ปุ่นอย่างต่อเนื่อง ผู้ฝากเงินฝากเงินเข้าธนาคารไม่ใช่แค่ไม่ให้ดอกเบี้ย แต่คิดค่าธรรมเนียมด้วย นี่คือสถานการณ์อัตราดอกเบี้ยติดลบตามที่ระบุในหนังสือ

นโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบคืออะไร (ดอกเบี้ยติดลบที่แท้จริงคืออะไรอัตรา?)

อีกอันคือดอกเบี้ยติดลบจริง ที่กล่าวว่าเราเก็บเงินไว้ในธนาคารธนาคารยังจ่ายดอกเบี้ย แต่ระดับอัตราดอกเบี้ยนี้ต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อ ค่าเงินหดตัวตามราคาที่สูงขึ้น

บทบาทของนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบ

หลายคนอาจสับสน ทำไมอัตราดอกเบี้ยติดลบ ข้างในการที่นโยบายดอกเบี้ยติดลบมุ่งกระตุ้นเศรษฐกิจผลักดันให้คนเพิ่มการบริโภคและการลงทุน และบังคับให้ธุรกิจธนาคารมองหาโอกาสการลงทุนอื่นๆ หรือปล่อยสินเชื่อให้ธุรกิจส่วนบุคคลเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น

อันดับแรก คู่นโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ สามารถกระตุ้นให้ธนาคารผ่อนปรนมาตรฐานการปล่อยสินเชื่อและลดลงอัตราดอกเบี้ยของสินเชื่อทั้งหมดซึ่งจะช่วยลดต้นทุนทางการเงินและช่วยเหลือธุรกิจเติบโตอย่างรวดเร็ว นโยบายนี้ยังสามารถลดความเสี่ยงของนักลงทุนใช้เงินลงทุนกระตุ้นกิจกรรมการลงทุนให้เติบโต โดยการนำนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบมาใช้ทำให้ธนาคารสามารถดำเนินการได้มากขึ้นนโยบายการเงินที่ยืดหยุ่นและลดการกำกับดูแลสถาบันการเงินทำให้ธุรกิจเข้าถึงการสนับสนุนทางการเงินได้ง่ายและรวดเร็วขึ้น ข้างในนอกจากนี้ นโยบายดอกเบี้ยติดลบยังช่วยกดเงินเฟ้อ ปรับลดลงลดภาระหนี้สินของประเทศไปสู่เศรษฐกิจสังคมอย่างยั่งยืนการพัฒนา

ประการที่สอง นโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบ สามารถกระตุ้นให้เกิดนวัตกรรมทางการเงินจะช่วยส่งเสริมการเติบโตของตลาดการเงินและลดเกณฑ์สำหรับสินเชื่อเงินกระตุ้นให้นักลงทุนกระจายการลงทุนและส่งผลให้เกิดการสร้างนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ทางการเงิน ตัวอย่างเช่น ดอกเบี้ยติดลบนโยบายอัตราดอกเบี้ยช่วยส่งเสริมการพัฒนาเครื่องมือไม่ใช้สิทธิเลือกตั้ง (CBDC)ออกโดยธนาคารกลาง เพื่อต่อยอดนวัตกรรมการชำระเงินดิจิทัล

ขณะที่นโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบก็อาจส่งผลให้คำถาม ประการแรกนโยบายนี้อาจส่งผลเสียต่อภาคธนาคารอุตสาหกรรมส่งผลให้ธนาคารหันมาใช้บริการเรียกเก็บเงินรักษาระดับรายได้ปกติ ขณะเดียวกัน อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านสภาพคล่องนอกจากนี้ นโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบอาจส่งผลต่อเศรษฐกิจที่แท้จริงรบกวนคุณภาพการจัดหาเงินทุนขององค์กรและลดการกู้ยืมต้นทุน ส่งผลให้ระดับหนี้ธุรกิจเพิ่มขึ้นและลดสินเชื่อองค์กรการควบคุมความเสี่ยง

ดังนั้น ในการดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบธนาคารกลางจำเป็นต้องพิจารณาปัจจัยต่าง ๆ อย่างรอบด้านและนำชุดของนโยบายการกำกับดูแลเพื่อให้แน่ใจว่าตลาดการเงิน นอกจากนี้ควรพยายามปรับปรุงนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบส่งเสริมประสิทธิผลของการลงทุนภาคธุรกิจการผลิต การพัฒนาเทคโนโลยีและการฝึกอบรมทรัพยากรมนุษย์ที่มีสินเชื่อต่ำส่งผลให้เกิดการจ้างงานและการพัฒนาอย่างยั่งยืนเพื่อให้การเติบโตทางเศรษฐกิจมีเสถียรภาพและเกิดประโยชน์สูงสุดแก่นักลงทุน,ด้านภาคธุรกิจและผู้บริโภค

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้มีไว้สำหรับข้อมูลทั่วไปเท่านั้นและไม่ใช่ (และไม่ควรถือว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงินการลงทุนหรืออื่น ๆ ที่ควรพึ่งพา ความคิดเห็นใด ๆ ที่ให้ไว้ในเนื้อหาไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุนหลักทรัพย์การซื้อขายหรือกลยุทธ์การลงทุนใด ๆ ที่เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่ง