ภาพรวมและวิธีการสร้างตะกร้าเงินตรา

ภาพรวมของตะกร้าสกุลเงิน

ตะกร้าสกุลเงินหมายถึงกลุ่มของสกุลเงินต่างประเทศที่นำมาใช้เป็นเกณฑ์อ้างอิงในการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยน โดยน้ำหนักของสกุลเงินในตะกร้ามักถูกกำหนดจากความสำคัญของสกุลเงินนั้นต่อการค้าระหว่างประเทศของประเทศนั้น ๆ ตัวอย่างเช่น หากการนำเข้าและส่งออกของประเทศหนึ่งมีการใช้ดอลลาร์สหรัฐในการกำหนดราคาถึง 40% ดอลลาร์สหรัฐก็อาจมีน้ำหนักในตะกร้าสกุลเงินของประเทศนั้นเป็น 40%

ธนาคารประชาชนจีนประกาศว่า ภายใต้การอนุมัติของคณะรัฐมนตรี ตั้งแต่วันที่ 21 กรกฎาคม 2005 เป็นต้นไป ประเทศจีนจะเริ่มใช้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวที่มีการบริหารจัดการ โดยอิงตามอุปสงค์และอุปทานของตลาดและปรับเปลี่ยนตามตะกร้าสกุลเงินเป็นหลัก

สกุลเงินหยวนได้ปรับเปลี่ยนจากระบบอัตราแลกเปลี่ยนที่ผูกติดกับดอลลาร์สหรัฐ มาเป็นระบบที่อ้างอิงตามตะกร้าสกุลเงินแทน

การอ้างอิงถึงตะกร้าสกุลเงินหมายถึงการที่ประเทศหนึ่งเลือกสกุลเงินหลักหลายตัวตามความสัมพันธ์ด้านการค้าและการลงทุน โดยแต่ละสกุลเงินจะได้รับน้ำหนักที่แตกต่างกันเพื่อนำมารวมกันเป็นตะกร้าสกุลเงิน จากนั้นกำหนดขอบเขตการเคลื่อนไหว และสกุลเงินของประเทศนั้นจะเคลื่อนไหวภายในขอบเขตนี้ตามตะกร้าสกุลเงิน

ระบบอัตราแลกเปลี่ยนที่ใช้อยู่ในปัจจุบันทั่วโลกมีประมาณ 5 ประเภท ได้แก่ ระบบ "การใช้ดอลลาร์" ซึ่งประเทศหนึ่งใช้สกุลเงินของประเทศอื่นเป็นเงินตรากฎหมายของประเทศนั้น; ระบบ "อัตราแลกเปลี่ยนที่เชื่อมโยง" ซึ่งประเทศหนึ่งรักษาความสัมพันธ์อัตราแลกเปลี่ยนคงที่กับสกุลเงินหลักระหว่างประเทศ; ระบบ "อัตราแลกเปลี่ยนที่ยึดติดแบบปรับได้" ซึ่งประเทศหนึ่งผูกอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินกับสกุลเงินเฉพาะหรือกลุ่มสกุลเงินและทบทวนการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจและการเงินทั้งในประเทศและต่างประเทศเพื่อกำหนดเป้าหมายอัตราแลกเปลี่ยนใหม่; ระบบ "อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวที่มีการจัดการ" ซึ่งธนาคารกลางสามารถแทรกแซงในตลาดได้ตามความเหมาะสม; และระบบ "อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวแบบเสรี" ซึ่งรวมถึงสกุลเงินเช่นเยนญี่ปุ่นดอลลาร์สหรัฐและสกุลเงินของเขตยูโร

วิธีการสร้างตะกร้าสกุลเงิน

ตะกร้าสกุลเงินคือการนำกลุ่มสกุลเงินที่มีอยู่มาผสมผสานกันตามวิธีการที่กำหนด เพื่อสร้างเป็นสกุลเงินรวม ตะกร้าสกุลเงินไม่ใช่สกุลเงินที่ใช้ในชีวิตจริง แต่เป็นเพียงหน่วยบัญชีและมาตรฐานการประเมินค่า ซึ่งบางประเทศนำมาใช้ในการบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยน เช่น การผูกค่าเงินของประเทศกับตะกร้าสกุลเงินที่มีอยู่หรือที่สร้างขึ้น หรือในการบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยนทั่วไปโดยอ้างอิงจากตะกร้าสกุลเงิน

จากมุมมองทางเทคนิคการสร้างตะกร้าสกุลเงินประกอบด้วย 4 ขั้นตอนดังนี้ :

1. เลือกองค์ประกอบของสกุลเงินในตะกร้า โดยพิจารณาจากความใกล้ชิดของความสัมพันธ์ทางการค้าและการลงทุนกับประเทศนั้น ๆ เพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาด้านการดำเนินการที่เกิดจากความซับซ้อนในการคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ย สกุลเงินในตะกร้าควรมีจำนวนน้อยไม่ควรมีมากเกินไป

2. กำหนดน้ำหนักของสกุลเงินแต่ละสกุล น้ำหนักสะท้อนถึงความสำคัญที่มีต่ออัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินในประเทศ สำหรับการคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนที่มีเสถียรภาพและมีประสิทธิภาพ มักจะเลือกการค้าทวิภาคีเป็นพื้นฐานในการคำนวณน้ำหนัก โดยสามารถปรับน้ำหนักเพิ่มเติมตามตำแหน่งของประเทศในเศรษฐกิจโลก การไหลของทุนทวิภาคี การลงทุนโดยตรง และปัจจัยอื่น ๆ

3. กำหนดอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินในตะกร้าหลัก เช่น ดอลลาร์สหรัฐและสกุลเงินของประเทศ รวมถึงอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินอื่น ๆ การกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนเริ่มต้นมีความสำคัญมาก หากอัตราแลกเปลี่ยนเริ่มต้นไม่ใช่อัตราแลกเปลี่ยนที่สมดุล อัตราแลกเปลี่ยนตะกร้าที่คำนวณออกมาจะมีความผิดเพี้ยนทางระบบ

4. คำนวณจำนวนของสกุลเงินในตะกร้าตามน้ำหนักและอัตราแลกเปลี่ยนเริ่มต้นที่กำหนดไว้ เช่น สมมติว่าอัตราแลกเปลี่ยนเริ่มต้นระหว่างสกุลเงินของประเทศและสกุลเงินหลักในตะกร้า i คือ 8 หมายความว่า 1 หน่วยของสกุลเงิน i เท่ากับ 8 หน่วยของสกุลเงินท้องถิ่น และสกุลเงิน i มีน้ำหนัก 40% ในตะกร้า ดังนั้น จำนวนของสกุลเงิน i ในตะกร้าคำนวณได้เป็น 0.05 มาจาก (40% × 1/8 = 0.05) สกุลเงิน j ในตะกร้ามีอัตราน้ำหนัก 10% และอัตราแลกเปลี่ยนคือ 10 ต่อ 1 หมายถึง จำนวนของสกุลเงิน j ในตะกร้าคำนวณได้เป็น 1.25 (10%×1/8×100) ต่อไปนี้ก็สามารถคำนวณจำนวนสกุลเงินอื่น ๆ ในตะกร้าได้เช่นเดียวกัน

   
   

เมื่อได้กำหนดตะกร้าสกุลเงินแล้ว สามารถคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนของตะกร้าสกุลเงินได้ตามอัตราแลกเปลี่ยนในตลาด ตัวอย่างเช่น หากต้องการคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนของตะกร้าสกุลเงินกับสกุลเงิน i (BER) ให้แปลงสกุลเงินต่าง ๆ ในตะกร้าเป็นสกุลเงิน i ตามอัตราแลกเปลี่ยนในตลาด จากนั้นรวมค่าทั้งหมดเข้าด้วยกัน ให้กำหนดว่า ρj คือจำนวนของสกุลเงิน j ที่มีในตะกร้า และ ei, j คืออัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสกุลเงิน i กับสกุลเงิน j ในตลาดค่าของ BERi สามารถคำนวณได้จากสูตรดังนี้ : BERi = Σ(ρj*ei,j)

หากสกุลเงินของประเทศถูกผูกติดอย่างเข้มงวดกับตะกร้าสกุลเงินนั้น ๆ แล้ว BERi จะเป็นอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประเทศกับสกุลเงิน i

เอกสารและนักวิจัยส่วนใหญ่ในประเทศมีความเข้าใจผิดว่า น้ำหนักของสกุลเงินต่าง ๆ ที่รวมอยู่ในตะกร้าสกุลเงินจะไม่เปลี่ยนแปลง ความจริงแล้วนั้นจำนวนของสกุลเงินในตะกร้าจะคงที่ และจะเปลี่ยนแปลงก็ต่อเมื่อมีการปรับน้ำหนักครั้งเดียว การกำหนดน้ำหนักเป็นเพียงขั้นตอนหนึ่งในการสร้างตะกร้าสกุลเงิน ซึ่งมีจุดประสงค์เพื่อกำหนดจำนวนของตะกร้าสกุลเงิน ในการดำเนินงาน น้ำหนักจะเปลี่ยนแปลงตามการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนในตลาด

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: การลงทุนมีความเสี่ยง เนื้อหาในบทความนี้ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน หรือเป็นการเสนอหรือเชิญชวนหรือแนะนำผลิตภัณฑ์การลงทุนใด ๆ