Nắm vững tổng quan về giỏ tiền và phương pháp xây dựng

Tổng quan về rổ tiền tệ

Rổ tiền tệ đề cập đến một sự kết hợp của các loại ngoại tệ được sử dụng làm tham chiếu để thiết lập tỷ giá hối đoái, và tỷ trọng của một ngoại tệ trong sự kết hợp thường dựa trên tầm quan trọng của ngoại tệ đó trong thương mại quốc tế của quốc gia. Ví dụ, nếu 40% nhập khẩu và xuất khẩu của một quốc gia được định giá bằng đô la Mỹ, tỷ trọng của đồng đô la Mỹ trong rổ tiền tệ của quốc gia đó có thể là 40%.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã thông báo rằng, với sự phê duyệt của Quốc vụ viện, bắt đầu từ ngày 21 tháng 7 năm 2005, Trung Quốc sẽ thực hiện hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý dựa trên cung và cầu của thị trường, với tham chiếu đến một rổ tiền tệ để điều chỉnh.

Tỷ giá hối đoái của đồng Nhân dân tệ đã thay đổi từ việc gắn chặt với đồng đô la Mỹ sang tham chiếu đến một rổ tiền tệ.

Khái niệm tham chiếu đến một rổ tiền tệ nghĩa là một quốc gia chọn một số loại tiền tệ chính dựa trên mối quan hệ thương mại và đầu tư gần gũi, thiết lập tỷ trọng khác nhau cho các loại tiền tệ khác nhau để tạo thành một rổ tiền tệ, và thiết lập một phạm vi dao động. Đồng tiền của quốc gia sẽ dao động trong phạm vi này dựa trên rổ tiền tệ này.

Hiện có khoảng năm hệ thống tỷ giá hối đoái trên thế giới, bao gồm hệ thống "đô la hóa", trong đó các loại tiền tệ của các quốc gia khác được sử dụng như tiền bồi thường hợp pháp; Hệ thống "tỷ giá hối đoái cố định" duy trì mối quan hệ tỷ giá cố định giữa đồng nội tệ và một loại tiền tệ quốc tế chính. Gắn tỷ giá hối đoái của nội tệ với một loại tiền tệ cụ thể hoặc một rổ tiền tệ, thường xuyên xem xét các thay đổi trong tình hình kinh tế và tài chính trong và ngoài nước, và đặt lại "hệ thống tỷ giá hối đoái có thể điều chỉnh" với các mục tiêu tỷ giá hối đoái cố định; Một "hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý" trong đó ngân hàng trung ương có thể can thiệp thích hợp; Và các "hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi hoàn toàn" như đồng yên Nhật, đô la Mỹ, và các loại tiền tệ của khu vực đồng euro.

Phương pháp xây dựng rổ tiền tệ

Rổ tiền tệ là một loại tiền tệ hỗn hợp được hình thành bằng cách kết hợp một tập hợp các loại tiền tệ hiện có theo một cách nào đó. Rổ tiền tệ không phải là một loại tiền tệ thực sự mà là một đơn vị tính toán và tiêu chuẩn định giá. Nó được một số quốc gia sử dụng để quản lý tỷ giá hối đoái, chẳng hạn như gắn đồng tiền của họ với một rổ tiền tệ hiện có hoặc được xây dựng hoặc tham chiếu đến một rổ tiền tệ trong quản lý tỷ giá hối đoái liên tục.

Từ góc độ kỹ thuật, việc xây dựng rổ tiền tệ bao gồm bốn bước:

1. Chọn thành phần tiền tệ của rổ tiền tệ: Để tránh các vấn đề thực tế trong quá trình vận hành do sự phức tạp của việc tính toán tỷ giá hối đoái và lãi suất, rổ tiền tệ nên được chọn dựa trên mức độ gần gũi của mối quan hệ kinh tế và thương mại với quốc gia.

2. Xác định trọng số của các loại tiền tệ: Trọng số phản ánh tầm quan trọng của tác động đối với tỷ giá hối đoái của nội tệ. Để ổn định tỷ giá hối đoái hiệu quả, hầu hết các quốc gia chọn thương mại song phương làm cơ sở tính toán trọng số. Dựa trên cơ sở này, trọng số cũng có thể được điều chỉnh dựa trên các yếu tố như vị thế của quốc gia trong nền kinh tế thế giới, dòng vốn song phương và đầu tư trực tiếp.

3. Xác định mức tỷ giá hối đoái cơ bản của các loại tiền tệ quan trọng trong rổ, chẳng hạn như đô la Mỹ, nội tệ và các loại tiền tệ khác trong rổ: Việc xác định tỷ giá hối đoái cơ bản là rất quan trọng. Nếu tỷ giá hối đoái cơ bản không phải là tỷ giá hối đoái cân bằng, sẽ có sự sai lệch có hệ thống trong tỷ giá hối đoái của rổ được tính toán.

4. Tính toán số lượng các loại tiền tệ khác nhau trong rổ tiền tệ dựa trên trọng số và tỷ giá hối đoái cơ bản đã xác định: Ví dụ, nếu tỷ giá hối đoái cơ bản giữa nội tệ và đồng tiền chính trong rổ là 8, tức là 1 đơn vị của đồng tiền đó bằng 8 đơn vị nội tệ, và trọng số của đồng tiền đó trong rổ tiền tệ là 40%, thì số lượng tiền tệ đó trong rổ là 0.05 (40%) × 1/8=0.05). Trọng số của đồng tiền j trong rổ là 10%, và tỷ giá hối đoái là li=10Oj, thì số lượng đồng tiền j trong rổ là 1.25 (10% × 1/8 × 100). Bằng cách tương tự, có thể tính toán số lượng tiền tệ trong rổ.

Sau khi xác định rổ tiền tệ, tỷ giá hối đoái của rổ có thể được tính toán dựa trên tỷ giá hối đoái thị trường. Ví dụ, để tính tỷ giá hối đoái BER của một rổ tiền tệ so với đồng tiền i, chuyển đổi các loại tiền tệ trong rổ thành đồng tiền i theo tỷ giá hối đoái thị trường và cộng chúng lại. Giả sử ρ J là số lượng của đồng tiền j trong rổ, ei, j là tỷ giá hối đoái của đồng tiền i trong thị trường so với đồng tiền j, thì BERi; công thức tính toán là: BERi= Σ (ρ J * ei, j) Nếu nội tệ được gắn chặt với rổ tiền tệ đó, thì BERi là tỷ giá hối đoái của nội tệ so với đồng tiền i.

Hầu hết các tài liệu trong nước và các học giả đều có quan niệm sai lầm rằng trọng số của các loại tiền tệ trong rổ tiền tệ không thay đổi. Sự thật không phải vậy; số lượng các loại tiền tệ trong rổ là cố định và chỉ thay đổi khi trọng số được điều chỉnh một lần. Việc xác định trọng số chỉ là một bước trong việc xây dựng rổ tiền tệ, với mục đích xác định số lượng của rổ tiền tệ. Trong quá trình vận hành, trọng số thay đổi theo sự biến động của tỷ giá hối đoái thị trường.

Lưu ý: Đầu tư liên quan đến rủi ro. Nội dung của bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư và không cấu thành lời đề nghị hoặc lời mời hoặc giới thiệu cho bất kỳ sản phẩm đầu tư nào.