อัตราดอกเบี้ยมีผลต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอย่างไร?

ตลาดอัตราดอกเบี้ยและตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและระดับอัตราดอกเบี้ยของประเทศที่มีผลกระทบโดยตรงระดับอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินในประเทศ บทความนี้จะเจาะลึกอัตราดอกเบี้ยมีผลต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

ระดับอัตราดอกเบี้ยอย่างเป็นทางการของประเทศถูกควบคุมโดยสกุลเงินของพวกเขาสิทธิในการจัดการและอัตราดอกเบี้ยของประเทศเมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยของประเทศอื่นอาจทําให้อัตราแลกเปลี่ยนผันผวนได้

การซื้อขายส่วนใหญ่ในตลาด Forex คือการซื้อขายแบบสปอตเรียกว่า Spot FX Trading ซึ่งหมายถึงทั้งสองฝ่ายดำเนินการส่งมอบภายในวันเดียวกันหรือสองวันทำการซื้อขายวันที่ทำรายการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเสร็จสมบูรณ์ Forex สปอตการเทรดเป็นวิธีการเทรดที่ใช้กันมากที่สุดในตลาด Forexซึ่งคิดเป็นส่วนใหญ่ของธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมด นี่คือสาเหตุหลักมาจากการเทรด Spot FX ไม่เพียงตอบสนองความต้องการของผู้ซื้อจำเป็นต้องชำระเงินชั่วคราว แต่ยังช่วยให้ผู้ซื้อและผู้ขายปรับสกุลเงินอัตราส่วนตำแหน่งฟอเร็กซ์เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

การซื้อขาย Forex ล่วงหน้าหรือที่เรียกว่าการซื้อขายล่วงหน้าหมายถึงการซื้อขาย Forex ล่วงหน้าโดยมีวันปิดสองวันทำการหลังการซื้อขาย ในการเทรดฟอเร็กซ์ล่วงหน้าการเสนอราคาแลกเปลี่ยนมีความซับซ้อนมากขึ้น เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าไม่ใช่อัตราแลกเปลี่ยนที่มีการส่งมอบหรือปัจจุบันอยู่ระหว่างการจัดส่งในความเป็นจริงมันขึ้นอยู่กับการคาดการณ์สดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนในอนาคตอัตราแลกเปลี่ยน อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าประกอบด้วย 2 ปัจจัย คือ อัตราสปอตและความคาดหวังในอนาคต เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าของสกุลเงินหนึ่งตลาด Forex อยู่เหนืออัตราสปอตซึ่งเรียกว่าเบี้ยประกัน เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าของสกุลเงินหนึ่งตลาดจะต่ำกว่าอัตราสปอต ซึ่งเรียกว่า discount

สเปรด Arbitrage

ตลาด Forex ประกอบด้วยสองปัจจัย: "ซื้อ" และ "ขาย",ทั้งสองอย่างขาดอย่างใดอย่างหนึ่งไม่ได้ เมื่อคุณอยู่ในตลาด Forex ซึ่งหมายความว่าคุณทั้งซื้อและขายบางอย่างสกุลเงิน

ในทางทฤษฎีถ้าคุณทำธุรกรรมเงินสดและ Forex คุณสามารถนำไปฝากธนาคารโดยตรงเพื่อสร้างดอกเบี้ย ซึ่งเทียบเท่ากับการกู้เงินเงินที่ให้ธนาคาร ธนาคารต้องจ่ายดอกเบี้ยในอัตราหนึ่ง จำนวนเงินดอกเบี้ยที่คุณได้รับจะขึ้นอยู่กับคุณที่ธนาคาร ยิ่งนานขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นความสนใจ

ความผันผวนของตลาด Forex มีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดในระยะยาวมีความสัมพันธ์กับการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศสกุลเงินของประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงมักจะน่าสนใจกว่าแต่ไม่มีอาหารกลางวันฟรีในโลก คุณสามารถใช้ประโยชน์จากความแตกต่างได้จริงๆการเก็งกำไรระหว่างอัตราดอกเบี้ยของทั้งสองประเทศปฏิบัติการ เมื่อคุณซื้อสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงคุณจะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นอัตราดอกเบี้ย ขณะเดียวกันยังมีความเสี่ยงที่จะเกิดความผันผวนตลาด Forex

ทฤษฎีความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยเชื่อว่าในอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศที่เงินทุนจะไหลจากอัตราดอกเบี้ยต่ำการที่รัฐแสวงหาผลประโยชน์ให้กับประเทศที่มีผลประโยชน์สูง แต่เมื่อเปรียบเทียบกันแล้วผลตอบแทนของสินทรัพย์ทางการเงินที่ arbitrage ไม่เพียง แต่คำนึงถึงผลตอบแทนที่นำเสนอยังพิจารณาการเปลี่ยนแปลงของผลประโยชน์ตามอัตราดอกเบี้ยของสินทรัพย์ทั้งสองสินทรัพย์ 2 ประเภทที่เกิดจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ได้แก่ เงินตราต่างประเทศความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน Arbitrage มักจะรวมการเก็งกำไรกับการเทรดแลกเปลี่ยนเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อให้แน่ใจว่าไม่มีการสูญเสีย ผลของการแลกเปลี่ยนจำนวนมากการซื้อขาย Forex หมายถึงดอกเบี้ยต่ำที่อัตราแลกเปลี่ยนสปอตสกุลเงินของประเทศต่าง ๆ ลอยตัวลงและอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าลอยตัวขึ้นอัตราสปอตของสกุลเงินของประเทศที่มีดอกเบี้ยสูงเพิ่มขึ้น,ขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าลดลง สเปรด forward หมายถึงForward Rate และ Spot Rate เพื่อสร้าง Forward Premiumสกุลเงินของประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำและส่วนลดดอกเบี้ยสูงสกุลเงินประจำชาติ ในขณะที่การเก็งกำไรยังคงดำเนินต่อไป สเปรด Forward จะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจนกว่าผลประโยชน์ที่ได้รับจากสินทรัพย์ทั้งสองนี้จะครบถ้วนเหมือนกัน ในเวลานี้พฤติกรรมการเก็งกำไรจะหยุดลง สเปรด Forward คือช่องว่างระหว่างสองประเทศเท่ากันอย่างสมบูรณ์ นั่นคือ อัตราดอกเบี้ยมีการสร้างเพศคู่คี่

ทฤษฎีความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยหมายความว่าคุณซื้อหุ้นที่ให้ผลตอบแทนต่ำและให้ผลตอบแทนสูงสกุลเงินก็เช่นกัน ตัวอย่างเช่น หากอัตราดอกเบี้ยเงินดอลลาร์อยู่ที่ 1.5%ในขณะที่อัตรายูโรคือ 0% คุณซื้อเงินดอลลาร์และขายยูโรแล้วเตรียมถือเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นเวลา 2 ปี สองปีต่อมา คุณทำเงินได้หนึ่งดอลลาร์อัตรา 1.5% ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ทฤษฎีความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยในช่วงสองปีที่ผ่านมาเงินยูโรแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐเนื่องจากในช่วงเวลาดังกล่าวผู้เก็งกำไรจะมีการซื้อขายแลกเปลี่ยนจำนวนมากหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและซื้อเงินยูโรจำนวนมากในระยะข้างหน้าตลาด ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรล่วงหน้าสูงขึ้น เพราะหลังจากผ่านไป 2 ปีแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยของเงินดอลลาร์จะอยู่ที่ 1.5%มูลค่าเมื่อเทียบกับเงินยูโรได้ลดลงแล้ว

นอกจากนี้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลของประเทศมักจะสะท้อนให้เห็นถึงการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยระยะยาวของประเทศ เมื่อราคาในประเทศใดประเทศหนึ่งผลตอบแทนจะลดลงเมื่อราคาพันธบัตรรัฐบาลสูงขึ้นลดลงผลผลิตก็จะเพิ่มขึ้น Arbitrage มักจะหมายถึงอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังการดำเนินการ Arbitrage ในสองสกุลเงินเมื่อพันธบัตร Arbitrage บ่อยครั้งมองหาคู่สกุลเงินที่ค่อนข้างคงที่และมีความผันผวนน้อยกว่าและดำเนินการดำเนินการเก็งกำไรกับคู่สกุลเงินเหล่านี้ซื้อสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงและขายสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนต่ำ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและอัตราแลกเปลี่ยน

ในตลาด Forex อัตราตลาดมักจะขึ้นอยู่กับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อัตราดอกเบี้ยแบ่งออกเป็น Spot Rate และอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้า ความแตกต่างระหว่าง Spot Rate และ Forward Rate คือจุดเริ่มต้นของวันดอกเบี้ยจะแตกต่างกัน จุดเริ่มต้นของจุดอัตราดอกเบี้ยคือช่วงเวลาปัจจุบันในขณะที่อัตราดอกเบี้ยไปข้างหน้าเริ่มต้นที่บางช่วงเวลาในอนาคต

อัตราดอกเบี้ยล่วงหน้า (Forward Rate) ประกอบด้วยอัตราดอกเบี้ย Spot Rate และปัจจัยที่คาดการณ์สะท้อนความคาดหวังของประชาชนที่มีต่ออัตราดอกเบี้ยขณะที่อนาคต

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลของประเทศมักจะสะท้อนถึงอัตราดอกเบี้ยความคาดหวังซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้า การคาดหวังผลประโยชน์อัตราแลกเปลี่ยนมีผลต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนของทั้ง 2 ประเทศ

สำหรับผู้ค้าสินทรัพย์ตราสารหนี้ เส้นโค้งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลคือสำคัญมาก ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลมีผลกระทบที่สำคัญต่ออัตราแลกเปลี่ยน

ภาพด้านล่างแสดงส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุ 10 ปีและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของทั้งสองประเทศมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับดอลลาร์สหรัฐและเยนญี่ปุ่น

ดังจะเห็นได้จากภาพด้านบนช่องว่างอัตราผลตอบแทนระหว่างสองประเทศ และความผันผวนของค่าเงินของทั้งสองประเทศอัตราแลกเปลี่ยน. แม้ว่าความเกี่ยวข้องนี้ไม่ได้บ่งบอกถึงตัวแปรขึ้นอยู่กับตัวแปรอื่น, อย่างน้อยก็พิสูจน์ความเชื่อมโยงบางอย่างระหว่างนั้น ดังจะเห็นได้จากกราฟข้างต้น,ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่มีความสัมพันธ์เชิงบวก,บางครั้งความสัมพันธ์เชิงบวกของความสูง

ค่าสัมประสิทธิ์ที่เกี่ยวข้องมีตั้งแต่ -1 ถึง 1 โดยมีค่าลบแสดงถึงความเกี่ยวข้องเชิงลบ แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มของทั้งคู่ตรงกันข้าม,ขณะที่ค่าบวกหมายถึงความสัมพันธ์เชิงบวกทั้งสองอย่าง ค่าสัมบูรณ์ที่สูงขึ้นของค่าสัมประสิทธิ์ที่เกี่ยวข้องความเกี่ยวข้องยิ่งสูง

อัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารและตลาดระหว่างธนาคาร

ธนาคารกลางเป็นสถาบันการเงินของประเทศมีหน้าที่กำหนดและดำเนินนโยบายการเงินของประเทศนโยบาย ธนาคารกลางสามารถควบคุมระดับเงินเฟ้อโดยการปรับอัตราดอกเบี้ยอัตราดอกเบี้ย

ตลาด Interbank หมายถึงอัตราดอกเบี้ยในตลาดระหว่างธนาคารถูกใช้โดยธนาคารหนึ่งเพื่อปล่อยสินเชื่อให้กับอีกธนาคารหนึ่ง

อัตราดอกเบี้ยของกองทุนสหรัฐ หมายถึงอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารสหรัฐตลาดสินเชื่อที่สำคัญที่สุดคืออัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืนการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยนี้สามารถสะท้อนความสมดุลของเงินทุนได้อย่างอ่อนไหวระหว่างธนาคาร การวางตำแหน่งและการปรับตัวของเฟดต่อธุรกิจระหว่างธนาคารอัตราดอกเบี้ยในตลาดสินเชื่อมีผลต่อต้นทุนเงินทุนของธนาคารพาณิชย์โดยตรงการโอนยอดเงินในตลาดระหว่างธนาคารสู่อุตสาหกรรมและธุรกิจเชิงพาณิชย์ ซึ่งส่งผลต่อการบริโภค การลงทุน และเศรษฐกิจของประเทศ

การกู้ยืมเงินของรัฐบาลกลางจะดำเนินการส่วนใหญ่ในชีวิตประจำวันและระดับอัตราดอกเบี้ยจะถูกกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทานของเงินทุนในตลาดมีความผันผวนบ่อยครั้ง อัตราดอกเบี้ยต่ำและมีประสิทธิภาพสูงนี้ (ในวันเดียวกันและไม่มีการรับประกัน) ทำให้ปริมาณการซื้อขายของกองทุนรัฐบาลกลางค่อนข้างน่าประทับใจและอัตราดอกเบี้ยของกองทุนรัฐบาลกลางได้กลายเป็นสิ่งที่สำคัญที่สุดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นในตลาดการเงินสหรัฐฯ ใบเสนอราคารายวันการเป็นตัวแทนของกองทุนของรัฐบาลกลางเป็นตัวแปรสำคัญของเจ้าหน้าที่อัตราดอกเบี้ยของธนาคาร และอัตราดอกเบี้ยพิเศษของธนาคารพาณิชย์

เฟดสามารถมีอิทธิพลต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยของกองทุนรัฐบาลกลางดำเนินการผ่านตลาดเปิด เมื่อเฟดซื้อพันธบัตรรัฐบาลในตลาดจะอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ตลาดจึงลดดอกเบี้ยอัตราดอกเบี้ย เฟดขายพันธบัตรรัฐบาลจะกระชับตลาดสภาพคล่อง ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น

อัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย

อัตราเงินเฟ้อ คือ ราคาสูงขึ้นต่อเนื่องไปอีกระยะหนึ่งหากราคาเพิ่มขึ้นมากกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตร ผู้ถือหุ้นกู้ละทิ้งพันธบัตรบ่อยครั้งส่งผลให้ราคาพันธบัตรลดลงผลผลิต โดยทั่วไปอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นตลาดหุ้นทำให้เงินทุนไหลเข้า

พันธบัตรป้องกันเงินเฟ้อ (TIPS) เป็นตัวบ่งชี้อัตราเงินเฟ้อในอนาคตคาดว่า, ออกโดยกระทรวงการคลังสหรัฐฯ, ที่เกี่ยวข้องกับผู้บริโภคดัชนีราคา คุณลักษณะที่ใหญ่ที่สุดของพันธบัตรป้องกันเงินเฟ้อคือสามารถขจัดความเสี่ยงจากอัตราเงินเฟ้อในประเทศที่ออกและล็อกดาวน์ได้ผลผลิตจริง เงินต้นของพันธบัตรป้องกันเงินเฟ้อเทียบกับCPI ส่วนหลักปรับตามดัชนี CPI ดอกเบี้ยอัตราดอกเบี้ยที่คำนวณในอัตราที่ตราไว้คงที่จะเปลี่ยนแปลงไปตามเงินต้น สำหรับตัวอย่างเช่น หากผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี อยู่ที่ 1.8%อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 1.3% ผลตอบแทนที่แท้จริงของพันธบัตรทิปส์อยู่ที่ 0.5% หากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้นต่อเนื่อง และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เพิ่มสูงขึ้นยังคงเดิม ผลผลิต TIPS จะลดลงและราคาจะสูงขึ้น

นอกจากนี้ เมื่อคาดการณ์เงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น เฟดมีแนวโน้มเพิ่มอัตราดอกเบี้ยและลดกิจกรรมการกู้ยืม เมื่อคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อลดลง,ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีแนวโน้มปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและกระตุ้นให้เกิดการจ้างงาน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยลดลงในราคาของพันธบัตรหรือผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้อื่น ๆ เป็นพันธบัตรมีแนวโน้มตรงกันข้าม สำหรับนักลงทุนที่ถือหุ้นกู้เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นและอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้ของพวกเขาสถานการณ์

โพสต์บันทึก

ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับปัจจัยอัตราดอกเบี้ยอัตราดอกเบี้ยเป็นหนึ่งในปัจจัยพื้นฐานที่สำคัญที่สุดการวิเคราะห์ข้อมูล นักเก็งกำไรมักจะขายเนื่องจากกิจกรรมการเก็งกำไรสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนต่ำ และการซื้อสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูง ทำให้เกิดอัตราแลกเปลี่ยนความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย มีความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างอัตราดอกเบี้ยความแตกต่างและความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสองประเทศ และความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศมักนำไปสู่อัตราแลกเปลี่ยนระยะยาว ดังนั้น ยังมีความจำเป็นที่จะต้องแสดงความรับผิดชอบต่อประเทศหนึ่งเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยเพื่อทําการซื้อขายสกุลเงิน