Bagaimana tingkat bunga mempengaruhi fluktuasi tingkat pertukaran?

Ada hubungan interna yang dekat antara pasar tingkat bunga danforeign exchange market, and a country's interest rate level directly affects tingkat kurse pertukaran dari mata uang sendiri. Artikel ini akan membayangkan bagaimanakadar bunga mempengaruhi perubahan kadar pertukaran.

Tingkat rata bunga resmi negara dikendalikan oleh mata uangotoritas manajemen, dan perubahan pada kadar bunga satu negara relatifkadar bunga negara lain dapat menyebabkan perubahan pada kadar pertukaran.

Kebanyakan transaksi di pasar pertukaran asing adalah transaksi spot, jugadikenal sebagai perdagangan swasta asing spot, yang merujuk perilaku perdagangan di manakedua pihak menangani prosedur pengiriman pada hari yang sama atau dalam dua perdaganganhari setelah transaksi pertukaran asing selesai. Penukaran asing spottrading is the most commonly used trading method in the foreign exchange market, menganggap sebagian besar transaksi swasta asing. Ini adalahterutama karena perdagangan swasta asing spot tidak hanya dapat memenuhi pembelimembutuhkan pembayaran sementara tetapi juga membantu pembeli dan penjual menyesuaikan uangproporsi posisi pertukaran asing untuk menghindari risiko pertukaran asing.

Forward foreign exchange trading, also known as futures trading, refers to forward exchange trading di mana tanggal pengiriman adalah dua hari bisnissetelah transaksi. Dalam transaksi perdagangan asing, perdagangan asingkursi pertukaran lebih rumit. Karena kursus pertukaran depan bukanmenyadari bahwa kurse pertukaran yang sudah diserahkan atau sedangdiberikan, itu adalah prediksi perubahan kadar pertukaran masa depan berdasarkan pada tempatkurse pertukaran. Kadar pertukaran maju termasuk dua faktor: kadar pertukaran spotdan harapan masa depan. Ketika kursus pertukaran depan dari sebuah matapasar pertukaran asing lebih tinggi dari kurse pertukaran spot, disebutpremium; when the forward exchange rate of a currency in the foreign exchange pasar lebih rendah dari kurse pertukaran spot, disebut diskon.

Penyebarkan arbitrasi

Pasar pertukaran asing terdiri dari dua faktor: "membeli" dan "menjual".keduanya sangat penting. Ketika Anda membeli dan menjual pasangan uang dipasar pertukaran asing, artinya Anda berdua membeli dan menjualuang.

In theory, if you engage in cash and foreign exchange trading, you can langsung memasukkannya ke bank untuk menghasilkan bunga. Ini sama dengan pinjamanuang ke bank, yang harus membayar Anda bunga dengan kadar tertentu. Jumlahdari bunga yang Anda terima tergantung berapa lama Anda telah deposit uang diBank. Semakin lama waktu, semakin tinggi kadar bunga, dan semakinbunga.

Dalam jangka panjang, volatilitas pasar pertukaran asing sangat dekatberkaitan dengan perubahan tingkat bunga antara kedua negara, danvaluta negara-negara dengan kadar bunga yang lebih tinggi sering lebih menarik.Tapi tidak ada makan siang gratis di dunia. Anda benar-benar dapat menggunakan perbedaanantara tingkat bunga dua negara untuk melakukan arbitrasioperations.  Ketika Anda membeli uang dengan keuntungan tinggi, Anda dapat mendapatkan lebih tinggikadar bunga. Pada saat yang sama, Anda juga akan menghadapi resiko fluktuasi dipasar pertukaran asing.

Teori paritas tingkat bunga percaya bahwa dalam kasus perbedaankadar bunga antara dua negara, dana akan mengalir dari bunga rendahnegara-negara yang memiliki kepentingan tinggi untuk mencari keuntungan. But when comparing the kembalian aset keuangan, pengadilan tidak hanya mempertimbangkan kembalian yang diberikandengan tingkat bunga dua aset tapi juga mempertimbangkan perubahan dalam hasilyang dihasilkan oleh fluktuasi kursus pertukaran kedua aset, yaitu aset asingresiko pertukaran. Arbitrager sering menggabungkan arbitrasi dengan perdagangan swap untuk menghindaririsiko pertukaran asing dan pastikan tidak ada kerugian. Hasil dari jumlah besar swaptransaksi pertukaran asing adalah kursus pertukaran spot dari bunga rendahvaluta negara mengambang ke bawah dan kurse swap maju mengambang ke atas;kadar pertukaran spot dari valuta negara bunga tinggi meningkat sementarakadar pertukaran maju turun. Penyebar depan adalah perbedaan antarakurse swap maju dan kurse swap spot, yang menghasilkan premium majufor low-interest country currencies and a forward discount for high-interest valuta negara. Sebagaimana arbitrasi terus berlanjut, penyebaran maju akanterus meningkat sampai hasil yang diberikan oleh kedua aset sepenuhnyasama. Pada saat ini, arbitrasi terus akan berhenti. Penyebar depan adalahsama dengan penyebaran antara dua negara; yaitu, tingkat bungapersamaan telah ditetapkan.

Teori paritas tingkat bunga berarti bahwa Anda membeli keuntungan rendah dan tinggiuang dengan cara yang sama. Contohnya, jika tingkat bunga dolar AS adalah 1,5%dan tingkat bunga euro adalah 0%, Anda membeli dolar AS, menjual euro, danbersiap untuk memegang dolar AS selama dua tahun. Setelah dua tahun, Anda mendapatkan Amerika Serikatdollar interest rate of 1.5%. However, the theory of interest rate parity points bahwa dalam dua tahun terakhir, euro telah menghargai relatif dengan dolarkarena, selama periode ini, para arbitri akan melakukan sejumlah besar pertukaranuntuk menghindari risiko pertukaran asing dan membeli sejumlah besar euro di depanpasar, yang menyebabkan peningkatan kurse pertukaran euro ke depan. Karenaini, dua tahun kemudian, meskipun dolar AS memiliki tingkat bunga 1,5%, itunilai relatif dengan euro telah menurun.

Selain itu, hasil obligasi harta karun negara sering merefleksikanharapan tingkat bunga jangka panjang negara. Ketika harga negaraBond perbendaharaan naik, hasilnya akan jatuh, dan ketika harga Bond perbendaharaanjatuh, hasilnya akan meningkat. Arbitragers sering merujuk hasil dari harta karunbonds when conducting arbitrage operations on two currencies.  Arbitrageurs seringmencari pasangan mata uang yang relatif stabil dan kurang volatil dan kemudian melakukanoperasi arbitrasi pada pasangan mata uang ini, membeli mata uang hasil tinggi danmenjual uang yang rendah.

Penghasilan obligasi harta karun dan kursus pertukaran

Di pasar pertukaran asing, tingkat bunga pasar biasanya berdasarkanhasil dari ikatan harta karun. Kadar bunga dibagi menjadi kadar spot dantingkat depan. The difference between spot rates and forward rates is that the titik awal tanggal bunga berbeda. Titik awal titiktingkat pada saat ini, sementara titik awal tingkat depan adalahsaat masa depan tertentu.

Kadar bunga maju termasuk kadar bunga spot dan faktor yang diharapkan,merefleksikan harapan masyarakat terhadap tingkat bunga untuk waktu tertentudi masa depan.

The yield of a country's treasury bond often reflects its interest rate harapan, yaitu, tingkat bunga depan. Pengharapan tertarikkurse mempengaruhi fluktuasi kurse pertukaran. Penukaran kadar Exchangesangat sensitif pada perubahan dalam kurva hasil kedua negara.

Bagi pedagang aset pendapatan tetap, kurva pendapatan obligasi harta karun adalahsangat penting. Pada saat yang sama, hasil obligasi harta karun juga memilikidampak penting pada kursus pertukaran.

Angka di bawah menunjukkan margin bunga antara hasil dari 10 tahun obligasi harta karun AS dan hasil dari 10 tahun obligasi harta karun Jepang. Ada hubungan dekat antara margin bunga dua negara dan dolar dan yen.

Dari angka di atas, dapat dilihat bahwa ada korelasi antarahasil perbedaan antara kedua negara dan fluktuasi mata uang merekakurse pertukaran. Meskipun korelasi ini tidak menunjukkan bahwa satu variabelvariasi bergantung pada variabel lain, setidaknya membuktikan koneksi tertentuantara keduanya. Seperti yang dapat dilihat dari angka di atas, kadar bunga tersebardan kadar pertukaran kebanyakan berkorelasi positif, dan kadang-kadang adatingkat tinggi korelasi positif.

Koefisien korelasi berantai dari -1 hingga 1, dengan nilai negatifmewakili korelasi negatif, menunjukkan trende bertentangan di kedua, sementaranilai positif mewakili korelasi positif, menunjukkan trends konsisten diDua. Semakin tinggi nilai mutlak koeficien korelasi, makatinggi tingkat korelasi.

Bank pusat dan tingkat pinjaman inter bank

Bank pusat adalah otoritas manajemen moneter sebuah negara,bertanggung jawab untuk formulasi dan implementasi uang negarapolicy.  Bank pusat dapat mengendalikan tingkat inflasi dengan menyesuaikan bungaharga.

Interbank Terma "pasar pinjaman inter bank merujuk pada tingkat bungadigunakan oleh satu bank untuk meminjam dana ke bank lain di pasar interbank.

Kadar dana federal Amerika Serikat merujuk kadar bunga di interbank Amerika Serikatpasar pinjaman, yang paling penting adalah tingkat pinjaman overnight.Perubahan tingkat bunga ini dapat secara sensitif mencerminkan bilangan danaantara bank. Federal Reserve menargetkan dan menyesuaikan interbanktingkat pasar pinjaman dapat secara langsung mempengaruhi biaya kapital bank komersialdan memindahkan sisa dana di pasar pinjaman interbank ke industridan perusahaan komersial, sehingga mempengaruhi konsumsi, investasi, dannational economy.

Peminjam dana federal terutama dilakukan setiap hari, danthe interest rate level is determined by the supply and demand of market funds, dengan fluktuasi yang sering. Rata bunga rendah ini dan efisiensi tinggi (dana darisehari dan tidak ada jaminan) membuat volum perdagangan dana federaldan tingkat dana federal telah menjadi yang paling pentingtingkat bunga jangka pendek di pasar keuangan Amerika. Rata penawaran hariandana federal adalah wakil dan parameter penting dari pegawaikadar bank dan kadar preferensi bank komersial.

Federal Reserve dapat mempengaruhi perubahan tingkat dana federalmelalui operasi pasar terbuka. Ketika Federal Reserve membeli obligasi pemerintahdi pasar, itu akan menyuntik likiditas ke pasar, sehingga mengurangi bungakadar. When the Federal Reserve sells government bonds, it tightens market likiditas, dengan demikian meningkatkan tingkat bunga.

Inflasi dan tingkat bunga

Inflasi berarti meningkat harga terus menerus selama beberapa waktu.Jika peningkatan harga lebih besar dari hasil obligasi, pemegang obligasisering meninggalkan obligasi, menyebabkan turun harga obligasi dan meningkatyield. Secara umum, peningkatan inflasi sering meningkatkan pasar saham danmenyebabkan dana mengalir ke dalamnya.

Inflation-protected bonds (TIPS) are an indicator of future inflation harapan, dikeluarkan oleh Departemen Kekayaan AS dan terhubung dengan KonsumenIndeks Harga (CPI). Karakteristik terbesar obligasi yang dilindungi inflasi adalah bahwadapat menghilangkan risiko inflasi domestic di negara yang mengeluarkan dan menguncihasil sebenarnya. Prinsip obligasi yang dilindungi inflasi terhubung denganCPI, dan bagian utama disesuaikan dengan indeks CPI. Interesdihitung dengan tingkat kupon tetap akan berbeda dengan perubahan pada utama. Untukcontoh, jika hasil dari 10 tahun obligasi US Treasury adalah 1,8% dan rata-ratakadar inflasi adalah 1,3%, maka hasil sebenarnya dari obligasi TIPS adalah 0,5%.inflasi terus meningkat dan hasil obligasi perbendaharaan AS selama 10 tahunremains unchanged, the yield of TIPS will decline and the price will rise.

Selain itu, ketika harapan inflasi meningkat, Federal Reserve cenderungmeningkatkan tingkat bunga dan mengurangi aktivitas pinjaman. Ketika harapan inflasimenurun, Federal Reserve cenderung untuk mengurangi tingkat bunga untuk meningkatkan ekonomidan mendorong pekerjaan. Peningkatan tingkat bunga akan menyebabkan penurunandalam harga obligasi atau produk pendapatan tetap lainnya, sebagai harga dan pendapatanikatan bergerak ke arah yang berlawanan. Untuk investor memegang obligasi, sebagai inflasimeningkat, tingkat bunga juga meningkat, yang secara langsung mempengaruhi pendapatan merekaSituasi.

epilog

Penukaran exchange asing terkait dengan faktor kadar bunga,dan tingkat bunga adalah salah satu faktor paling penting dalam dasaranalisis. Karena ada aktivitas arbitrasi, arbitrasi sering menjualuang yang rendah rendah dan membeli uang yang rendah tinggi, yang menyebabkan pertukaranvariasi kadar. There is a positive correlation between the interest rate perbedaan dan variasi kurse pertukaran antara kedua negara, danperbedaan tingkat bunga antara dua negara sering mendorong perubahankurse pertukaran pada jangka panjang. Oleh karena itu, juga perlu untuk mengawasiperubahan tingkat bunga di negara untuk perdagangan uang.