การเทรด
เกี่ยวกับ EBC
2025-09-11
ความเชื่อมั่นในตลาดน้ำมันดิบเปลี่ยนไปสู่การคาดว่าราคาจะลดลง ในงาน APPEC ประจำปี โดยผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่มีมุมมองเป็นขาลง ขณะที่มุมมองขาขึ้นกลับหายากเหมือน “วัวท่ามกลางฝูงหมี”
ราคาน้ำมันดิบ Brent มีแนวโน้มลดลงสู่ประมาณ 55 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลภายในสิ้นปี เนื่องจาก OPEC ยังคงทยอยปล่อยการผลิตเข้าสู่ตลาด ตามคำกล่าวของผู้บริหาร S&P Global ในการประชุมวันจันทร์
กลุ่ม OPEC+ ตกลงที่จะเพิ่มการผลิตอีกครั้งในเดือนตุลาคมเพื่อกู้ส่วนแบ่งตลาด ซึ่งสะท้อนถึง กลยุทธ์ของซาอุดีอาระเบีย ที่เน้นรายได้ เพราะการลดการผลิตไม่สามารถดันราคาขึ้นได้อีกต่อไป
คาดว่ากลุ่มนี้จะยังคงเพิ่มการผลิตต่อไปในครึ่งแรกของปี 2026 และทยอยยกเลิกการลดการผลิต 1.65 ล้านบาร์เรลต่อวันตั้งแต่เดือนเมษายน 2023 ซึ่งอาจเพียงพอที่จะล้นความต้องการที่เพิ่มขึ้น
การผลิตน้ำมันดิบสหรัฐฯ จะทำสถิติสูงสุดที่ 13.41 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2025 จากประสิทธิภาพการผลิตที่สูงขึ้น แต่ราคาน้ำมันที่ต่ำลงจะกระตุ้นให้การผลิตลดลงในปี 2026 ตามที่ EIA คาดการณ์ในรายงานรายเดือน
นอกจากนี้ Trump อาจยังคงสร้าง พรีเมียมความเสี่ยง ในตลาด และช่วยให้น้ำมันดิบมาตรฐานโลกคงอยู่ราว 65 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เส้นทางราคาน้ำมันข้างหน้าจะขึ้นอยู่กับ วาระของประธานาธิบดี เป็นหลัก
น้ำมันกำลังมุ่งสู่การปรับตัวลดเป็นปีที่สามติดต่อกัน นักลงทุนเริ่มตระหนักถึงความท้าทายเชิงโครงสร้าง เช่น การพัฒนาพลังงานหมุนเวียน และศักยภาพของ AI ในการเพิ่มประสิทธิภาพโลจิสติกส์
การกักตุนสินค้าของจีน
ภาวะเงินฝืดของผู้ผลิตในจีนคลี่คลายลงในเดือนสิงหาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าความพยายาม "ต่อต้านการมีส่วนร่วม" ของปักกิ่งเริ่มเห็นผลแล้ว แม้ว่านักวิเคราะห์จะกล่าวว่าผู้ผลิตยังคงห่างไกลจากวัฏจักรการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจอยู่บ้าง
ทรัมป์ได้ขอให้สหภาพยุโรปเรียกเก็บภาษีนำเข้าน้ำมันจากรัสเซียสูงถึง 100% ต่อจีนและอินเดีย โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มแรงกดดันต่อมอสโกเพื่อยุติสงครามในยูเครน
อย่างไรก็ตาม มาตรการคว่ำบาตรดังกล่าวยังคงเป็นที่ถกเถียง และจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนอย่างเป็นเอกฉันท์จากประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปทั้ง 27 ประเทศ โดยฮังการีและสโลวาเกียอาจคัดค้านการดำเนินการดังกล่าว เนื่องจากมีจุดยืนเป็นกลาง
โรงกลั่นน้ำมันของจีนได้จัดเก็บน้ำมันดิบในปริมาณมหาศาลในปีนี้ โดยมีการประมาณการว่าอาจสูงถึง 600,000 บาร์เรลต่อวัน และปัจจุบันมีการประมาณการว่าปริมาณการจัดเก็บทั้งหมดจะอยู่ระหว่าง 1,200 ถึง 1,400 ล้านบาร์เรล
แต่จีนอาจเริ่มมองว่า ราคาน้ำมันควรอยู่ในช่วง 50–60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และอาจเริ่มลดการนำเข้าเพื่อสนับสนุนให้ราคาลดลง
สัญญาณทั้งหมดชี้ให้เห็น แรงกดดันต่อผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ ในขณะเดียวกัน ความขัดแย้งในส่วนอื่นของโลกยังเพิ่มความเสี่ยงด้านขาขึ้น ซึ่งกระตุ้นให้นักลงทุนเข้าซื้อเมื่อราคาลดลง
กองทุน Hedge เพิ่มการเดิมพันขาขึ้นน้ำมันดิบมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน ท่ามกลางความตึงตัวในตลาดสหรัฐฯ และประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ ก่อนที่ OPEC+ จะตัดสินใจเพิ่มการผลิตครั้งล่าสุด
แรงกดดันด้านอุปทาน
เวเนซุเอลา ประกาศในวันอาทิตย์ว่าจะเพิ่มกำลังทหารอย่างมากในรัฐชายฝั่งเพื่อต่อสู้กับการค้ายาเสพติด หลังสหรัฐฯ สั่งส่ง เครื่องบินรบเพิ่มอีก 10 ลำไปยังเปอร์โตริโก เพื่อปฏิบัติการต่อกลุ่มค้ายา
ความตึงเครียดระหว่างเวเนซุเอลาและสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นในช่วงหลัง แม้ว่า Trump ระบุว่าไม่ได้พยายามเปลี่ยนแปลงรัฐบาล ขณะนี้วอชิงตันกำลังพิจารณาตัวเลือกในการโจมตีเพิ่มเติม
อิหร่าน พร้อมจัดทำข้อตกลงที่แท้จริงและยั่งยืน ซึ่งรวมถึงการตรวจสอบอย่างเข้มงวดและจำกัดการผลิตยูเรเนียมภายในประเทศ แลกกับการยกเลิกมาตรการคว่ำบาตร ตามที่รัฐมนตรีต่างประเทศของอิหร่านกล่าว
อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่อีกรายเมื่อวันจันทร์ได้ปฏิเสธการเจรจาใดๆ เกี่ยวกับศักยภาพด้านการป้องกันประเทศเพื่อบรรลุข้อตกลงด้านนิวเคลียร์กับสหรัฐฯ ที่กำหนดแนวทางที่แข็งกร้าวต่อการแพร่กระจายอาวุธนิวเคลียร์ในตะวันออกกลาง
อิสราเอลพยายามสังหารสมาชิกระดับสูงของกลุ่มฮามาสในการโจมตีทางอากาศเมื่อวันอังคารที่ผ่านมาในกาตาร์ ส่งผลให้สงครามตะวันออกกลางตกไปอยู่ในมือพันธมิตรใกล้ชิดของสหรัฐฯ มีทหารอเมริกันราว 10,000 นายประจำการอยู่ที่ฐานทัพอากาศนอกกรุงโดฮา
ทรัมป์ออกโรงตำหนิเนทันยาฮูอย่างรุนแรง โดยกล่าวว่าการโจมตีเป้าหมายของกลุ่มฮามาสในกาตาร์ของอิสราเอล "ไม่ได้ช่วยให้อิสราเอลหรืออเมริกาบรรลุเป้าหมาย" และยังกล่าวอีกว่าเขา "รู้สึกแย่มาก" เกี่ยวกับสถานที่โจมตี
นอกจากนี้ กองทัพอิสราเอลยังได้ออกคำสั่งอพยพครอบคลุมทั้งเมืองกาซาเป็นครั้งแรกในระหว่างการสู้รบรอบปัจจุบัน ก่อนที่จะเริ่มแผนโจมตีเพื่อยึดครองเมือง
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
