สรุป
ภาพรวมผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2025 ของ Newmont: ความแข็งแกร่งของราคาทองคำ การเติบโตของทองแดง และความเสี่ยงด้านการผลิต เป็นปัจจัยสำคัญที่สร้างช่วงเวลาวิกฤตสำหรับนักเทรดและนักวิเคราะห์
ด้วยนักลงทุนทั่วโลกต่างแห่เข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย หุ้นของ Newmont Corporation กลับมาได้รับความสนใจอีกครั้ง ในฐานะเหมืองทองคำรายใหญ่ที่สุดในตลาดหลักทรัพย์โลก บริษัทจะรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2025 หลังตลาดสหรัฐฯ ปิดทำการในวันพฤหัสบดีที่ 24 กรกฎาคมนี้ ความคาดหวังคือตัวเลขไตรมาสนี้จะยังแข็งแกร่ง เนื่องจากราคาทองคำที่สูงเป็นประวัติการณ์ช่วยชดเชยปัญหาด้านการผลิตที่ยังมีอยู่และต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น
กำไรต่อหุ้น: ความเห็นโดยทั่วไปของนักวิเคราะห์อยู่ในช่วง 1.01–1.05 ดอลลาร์สหรัฐ แต่มีโมเดลคาดการณ์เชิงบวกหลายราย รวมถึงของเราเอง คาดว่าอาจเห็นกำไรถึง 1.15 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นถึง 60% เมื่อเทียบกับไตรมาส 2 ปี 2024 ที่ทำได้ 0.72 ดอลลาร์สหรัฐ
รายได้: คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 4.83 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นประมาณ 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเกือบทั้งหมดมาจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ดีขึ้น
หาก Newmont สามารถรายงานตัวเลขได้ดีกว่าคาด โดยเฉพาะถ้ามีการให้คำแนะนำเรื่องต้นทุนที่แข็งแกร่งขึ้น หุ้นของบริษัทอาจพุ่งขึ้นไปแตะระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ใหม่ได้
แรงหนุนจากราคาทองคำ
ราคาทองคำในตลาดสปอตใช้เวลาส่วนใหญ่ของไตรมาสนี้แกว่งตัวระหว่าง 3,300 ถึง 3,400 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ โดยแตะระดับ 3,368 ดอลลาร์สหรัฐเมื่อวันที่ 21 กรกฎาคม หลังจากค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง ทุกการเปลี่ยนแปลงของราคาทองคำ 100 ดอลลาร์สหรัฐ จะส่งผลต่อกระแสเงินสดฟรีประจำปีของ Newmont ประมาณ 550 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้นช่วงราคาปัจจุบันจึงถือเป็นตัวเร่งสำคัญต่อผลประกอบการ
การปรับกลยุทธ์ของผู้บริหารไปยังสินทรัพย์คุณภาพระดับ Tier 1 ที่มีอายุการใช้งานยาวนาน ทำให้ผลผลิตรวมโดยรวมชะลอตัวลง:
เน้นทรัพยากรเกรดสูงเป็นกลยุทธ์หลัก — ปริมาณลดลง แต่แร่มีคุณภาพสูงกว่า
ปัญหาในเหมือง Nevada Gold Mines — เกิดความล่าช้าในการบำรุงรักษาและการจัดลำดับงาน
เหมืองที่เพิ่งเข้าซื้ออย่าง Lihir และ Peñasquito — มีปริมาณแร่ทองคำต่อตันต่ำกว่าเหมืองเดิม
เหมืองเก่าอย่าง Merian และ Suriname — เกรดแร่ลดลงตามอายุเหมือ
นักลงทุนจะจับตาคำชี้แจงเกี่ยวกับความคืบหน้าการแก้ไขปัญหาต่าง ๆ เพราะแม้จะมีการเติบโตของปริมาณผลผลิตเพียงเล็กน้อยเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ก็อาจเป็นปัจจัยกระตุ้นให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นในระยะสั้น
ทองแดงปัจจุบันสร้างรายได้ประมาณ 10% ของยอดขายรวม แต่ Newmont ตั้งเป้าจะเพิ่มสัดส่วนนี้เป็นสองเท่าภายใน 5 ปีข้างหน้า ผ่านการขยายกิจการที่เหมือง Red Chris (แคนาดา) และโครงการแร่ซัลไฟด์ Yanacocha (เปรู) ทองแดงไม่เพียงแต่สอดคล้องกับธีมยานยนต์ไฟฟ้าเท่านั้น แต่ยังเป็นผลพลอยได้จากหลายเหมืองทองคำ ช่วยลดต้นทุนต่อหน่วยผ่านเครดิตรายได้ร่วม ซึ่งเป็นการเพิ่มมาร์จิ้นอย่างมีนัยสำคัญ
| รายการ | ทำไมมันจึงสำคัญ |
| ต้นทุนการผลิตรวมแบบยั่งยืน (AISC) | ไตรมาส 1 ต้นทุน AISC อยู่ที่ 1,620 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์; ทุกการเปลี่ยนแปลง 50 ดอลลาร์มีผลอย่างมากต่อเลเวอเรจในการดำเนินงาน |
| คำแนะนำผลผลิตสำหรับครึ่งหลังปี 2025 | ผู้บริหารระบุว่าการชะลอตัวของปริมาณเป็นเพียง “ชั่วคราว”; หากได้รับการยืนยันอาจกระตุ้นให้ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น |
| วินัยทางการเงินในงบดุล | อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA อยู่ที่ต่ำกว่า 1 ×; มีศักยภาพในการซื้อหุ้นคืนหากเงินสดยังคงไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง |
| ไทม์ไลน์โครงการทองแดง | การล่าช้าจะทำให้ประโยชน์จากการกระจายความเสี่ยงล่าช้า และลดความน่าสนใจในธีมรถยนต์ไฟฟ้า |
| นโยบายเงินปันผล | เงินปันผลพื้นฐานอยู่ที่ 1.00 ดอลลาร์สหรัฐต่อปี พร้อมโบนัสเพิ่มเติมตามราคาทองคำ การปรับเปลี่ยนสัญญาณความมั่นใจ |
เมื่อมองผิวเผิน หุ้นของ Newmont Corporation ดูเหมือนจะถูกประเมินไว้ในระดับที่สมบูรณ์แบบแล้ว: อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (Forward P/E) อยู่ในช่วงตัวเลขหลักสิบต่ำ แม้จะเผชิญกับอุปสรรคด้านการผลิตที่ชัดเจน แต่ด้วยราคาทองคำที่ยังคงอยู่เหนือ 3,300 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ และทองแดงที่กำลังมีบทบาทเพิ่มขึ้นในการสร้างรายได้ บริษัทจึงมี "เบาะรองรับ" จากสองสินค้าโภคภัณฑ์ซึ่งคู่แข่งหลายรายไม่อาจเทียบได้
หากฝ่ายบริหารสามารถผสานความสำเร็จในการรายงานยอดขายที่คาดว่าจะสูงกว่าคาดในวันพฤหัสบดีนี้ พร้อมกับแผนฟื้นฟูปริมาณผลผลิตที่น่าเชื่อถือ และเป้าหมายความก้าวหน้าที่ชัดเจนในโครงการทองแดง หุ้นของ Newmont อาจทะลุจุดสูงสุดในเดือนเมษายนและยืดระยะการปรับตัวขึ้นไปได้
ในทางกลับกัน หากคำแนะนำใด ๆ มีความไม่แน่นอน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในโครงการ Nevada หรือ Lihir อาจทำให้นักลงทุนทำกำไรขายออกหลังจากที่หุ้นปรับตัวขึ้นมาแล้วกว่า 40% ในปีนี้
ไม่ว่าจะเป็นอย่างไร ผลประกอบการในสัปดาห์หน้าจะเป็นตัวกำหนดสมดุลระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนของหุ้นนำในกลุ่มเหมืองแร่ นักเทรดอาจต้องใช้จุดตัดขาดทุนอย่างเข้มงวด แต่ยังต้องรักษาความคล่องตัวไว้ เพราะความผันผวนแทบจะรับประกันได้ ส่วนทิศทางราคายังไม่แน่นอน จนกว่าจะถึงวันที่ 24 กรกฎาคมซึ่งจะเป็นคำตอบ
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
ข้อตกลงชิปจีนของ Nvidia และ AMD เพิ่มความเสี่ยงด้านภาษีและกำไร แต่กลับคืนสู่การเข้าถึงตลาดสำคัญ ข้อตกลงนี้อาจเปลี่ยนความแข็งแกร่งด้านเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าหรือไม่?
2025-08-11
ราคาหุ้นของ SoftBank พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากการลงทุนใน AI การฟื้นตัวของ Vision Fund และแผน IPO ขนาดใหญ่ช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นของนักลงทุนในปี 2024
2025-08-08
ค่าเงินปอนด์ทรงตัวในวันศุกร์ หลังจากที่สำนักข่าว Bloomberg รายงานว่า นายคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังกลายเป็นตัวเต็งที่จะได้รับตำแหน่งประธานธนาคารกลางจากทีมของทรัมป์
2025-08-08
