DAX 30 vs FTSE 100 ตัวเลือกไหนดีกว่าสำหรับนักลงทุน?

ในปี 2025 ดัชนีหุ้นหลักทั่วโลกได้รับความสนใจเป็นพิเศษ เนื่องจากความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ การเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลาง และแนวโน้มโครงสร้างเศรษฐกิจ ยังคงมีผลต่อการตัดสินใจลงทุน

ดัชนีชั้นนำ 2 แห่งของยุโรป ได้แก่ DAX 30 ของเยอรมนี (ซึ่งขยายเป็น DAX 40 ตั้งแต่ปี 2021) และ FTSE 100 ของสหราชอาณาจักร ต่างมีลักษณะการเปิดเผยต่อเศรษฐกิจและโครงสร้างอุตสาหกรรมที่แตกต่างกัน

การเข้าใจความแตกต่าง จุดแข็ง และความเสี่ยงของแต่ละดัชนีจึงเป็นกุญแจสำคัญในการสร้างพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายและมีความยืดหยุ่น

ดัชนี DAX 30 และ FTSE 100 คืออะไร?

ดัชนี DAX ซึ่งดำเนินการโดย Deutsche Börse ติดตาม 40 บริษัทขนาดใหญ่ที่สุดของเยอรมนีตามมูลค่าหลักทรัพย์ลอยตัว (free-float market cap) โดยเป็นตัวแทนของบริษัทชั้นนำในอุตสาหกรรม อากาศ ยานยานยนต์ อุตสาหกรรม การเงิน และเทคโนโลยีระดับโลก ณ เดือนมีนาคม 2025 มูลค่าตลาดรวมของดัชนีนี้อยู่ที่ประมาณ 1.89 ล้านล้านยูโร

ส่วน FTSE 100 ซึ่งบริหารโดย FTSE Russell และตั้งอยู่บนตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน ประกอบด้วย 100 บริษัทใหญ่ที่สุดในสหราชอาณาจักรตามมูลค่าหลักทรัพย์

แม้จะเน้นบริษัทที่จดทะเบียนในสหราชอาณาจักร แต่ส่วนใหญ่รายได้ของบริษัทในดัชนีนี้มาจากต่างประเทศ จึงให้การเปิดเผยการลงทุนในระดับโลกในหลายกลุ่มอุตสาหกรรม เช่น พลังงาน วัสดุ การเงิน และสินค้าบริโภค โดยดัชนีเคยทำจุดสูงสุดที่ 8,975.66 จุด เมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม 2025

ผลตอบแทนในอดีตและไฮไลท์ปี 2025

ในระยะยาวดัชนี DAX ทำผลตอบแทนได้ดีกว่า FTSE 100 โดยตั้งแต่ปี 2000 ถึง 2025 ดัชนีของเยอรมนีให้ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีที่เหนือกว่า ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความแข็งแกร่งของภาคอุตสาหกรรมและการนำเงินปันผลกลับมาลงทุนอย่างต่อเนื่อง

โดยเฉพาะในปี 2025 เพียงปีเดียว DAX ทำผลตอบแทนทะลุ 20% ณ กลางปี โดยได้รับแรงสนับสนุนจากนโยบายการขับเคลื่อนการเติบโตของรัฐบาลเยอรมนี ขณะที่ FTSE 100 ก็ทำจุดสูงสุดใหม่เช่นกัน โดยเพิ่มขึ้นกว่า 9% ตั้งแต่ต้นปี สะท้อนแรงหนุนจากหุ้นกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์และกลุ่มกลาโหมที่พุ่งขึ้นท่ามกลางความหวังด้านการค้าระหว่างประเทศและค่าเงินปอนด์ที่อ่อนตัวลง

ดัชนี DAX 30  vs FTSE 100

1) โครงสร้างกลุ่มอุตสาหกรรมและการเปิดรับเศรษฐกิจ

DAX ซึ่งเป็นดัชนีหลักของเยอรมนี มีน้ำหนักมากในกลุ่มอุตสาหกรรมและยานยนต์ เช่น Siemens, Volkswagen, Mercedes-Benz และ BMW อีกทั้งยังมีการเปิดรับภาคการเงิน (Allianz, Deutsche Bank) และเทคโนโลยีอย่าง SAP และ Infineon

ในทางกลับกัน FTSE 100 ของสหราชอาณาจักรเน้นหนักในกลุ่มพลังงาน วัสดุอุตสาหกรรม สินค้าอุปโภคบริโภคพื้นฐาน และการเงิน โดยมีการเปิดรับระดับโลกผ่านบริษัทข้ามชาติ เช่น BP, Shell, HSBC และ GlaxoSmithKline

DAX มีลักษณะเป็นดัชนีวัฏจักรเศรษฐกิจ (cyclical) มากกว่า โดยไวต่ออุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมในยูโรโซน ขณะที่ FTSE 100 ให้ความมั่นคงมากกว่า ด้วยการจ่ายเงินปันผลจากบริษัทที่มีรายได้ทั่วโลกและการเปิดรับตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ค่าเงินปอนด์ที่อ่อนค่าช่วยหนุนผลตอบแทนของ FTSE ให้กับนักลงทุนต่างชาติ เพราะรายได้จากต่างประเทศเมื่อนำกลับมาแปลงเป็นเงินปอนด์จะมีมูลค่าสูงขึ้น

2) ความผันผวนและปัจจัยความเสี่ยง

DAX ซึ่งขับเคลื่อนโดยภาคการผลิต มักจะเผชิญกับการปรับฐานที่รุนแรงในช่วงเศรษฐกิจชะลอตัว เช่น ในเดือนมิถุนายน 2025 แรงกดดันจากการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ ECB, BOE และ SNB ทำให้ทั้งสองดัชนีอ่อนตัวแต่ DAX ร่วงลงแรงกว่าชัดเจน

ส่วน FTSE 100 แม้จะอ่อนไหวต่อวงจรสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลก แต่กลับมีความมั่นคงมากกว่าระหว่างที่ยูโรโซนชะลอตัว โครงสร้างที่มีหุ้นปันผลสูงและหุ้นป้องกันความเสี่ยง (defensive) ทำหน้าที่เป็นกันชนบางส่วน ถึงแม้จะยังมีความผันผวนจากค่าเงินและนโยบายโลกก็ตาม

3) อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลและศักยภาพในการสร้างรายได้

นักลงทุนที่มองหารายได้สม่ำเสมอมักจะชอบ FTSE 100 ซึ่งในปี 2025 อัตราผลตอบแทนเงินปันผลอยู่ที่ประมาณ 3.8–4.0% ถือเป็นหนึ่งในดัชนีที่ให้ผลตอบแทนจากรายได้ดีที่สุดในโลก เป็นรองเพียง Hang Seng ของฮ่องกง การจ่ายเงินปันผลสูงและการซื้อหุ้นคืนมูลค่า £56.5 พันล้านในปี 2024 ช่วยเพิ่มผลตอบแทนรวมให้กับนักลงทุน

ในขณะที่ DAX แม้จะมีหุ้นที่จ่ายปันผลอย่าง Allianz และ Siemens แต่การคำนวณผลตอบแทนของดัชนีนี้จะนำเงินปันผลไปทบรวมในราคาทั้งหมด ทำให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผลโดยตรงมักต่ำกว่า FTSE 100 สะท้อนนโยบายจ่ายปันผลที่อนุรักษ์นิยมมากกว่าในเยอรมนี

4) อิทธิพลของอัตราแลกเปลี่ยน

อัตราแลกเปลี่ยนมีบทบาทสำคัญในการลงทุน FTSE 100 ได้เปรียบเมื่อต้นทุนสกุลเงินปอนด์อ่อนค่าลง เพราะช่วยเพิ่มมูลค่าของรายได้ที่ได้จากต่างประเทศเมื่อแปลงกลับมา ส่งผลให้ผลตอบแทนสูงขึ้นสำหรับนักลงทุนที่ไม่ใช้เงินปอนด์ เช่น ในต้นปี 2025 ค่าเงินปอนด์อ่อนค่ากว่า 9% เมื่อเทียบกับดอลลาร์และยูโร

ในขณะที่ DAX ไม่มีแรงสนับสนุนในลักษณะนี้ เพราะรายได้หลักของบริษัทต่าง ๆ อยู่ในรูปยูโร แม้จะช่วยลดความเสี่ยงด้านขาลงให้กับนักลงทุนในยูโรโซน แต่กลับไม่มีข้อได้เปรียบด้านอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับนักลงทุนจากประเทศที่สกุลเงินอ่อนกว่า

5) การเข้าถึงการลงทุนและเครื่องมือที่เกี่ยวข้อง

นักลงทุนทั่วโลกสามารถเข้าถึงทั้ง 2 ดัชนีได้ง่ายผ่านกองทุน ETF และ CFD ผ่านโบรกเกอร์อย่าง EBC โดย iShares Core DAX UCITS ETF ช่วยให้เข้าถึงหุ้นจดทะเบียนในแฟรงก์เฟิร์ตโดยตรง ส่วนตราสารอนุพันธ์อย่าง DAX Futures มีการซื้อขายในตลาด Eurex ด้วยสเปรดที่แคบ

ในสหราชอาณาจักร iShares FTSE 100 UCITS ETF (ISF) เป็นกองทุนยอดนิยมสำหรับการลงทุนแบบโปร่งใสและต้นทุนต่ำ ส่วนฟิวเจอร์สที่อิงกับ FTSE 100 (UKX บน ICE Futures Europe) เหมาะสำหรับกลยุทธ์แบบใช้เลเวอเรจระยะสั้น

6) ข้อดี

DAX มีข้อได้เปรียบในการสะท้อนการเติบโตของ GDP โดยตรงในช่วงเศรษฐกิจขยายตัว ทำให้เหมาะกับนักลงทุนที่มองหาการเติบโตแบบวัฏจักร (cyclical growth) และต้องการเปิดรับอุตสาหกรรมเยอรมนีที่เน้นวิศวกรรมและเทคโนโลยี

ในทางตรงกันข้าม FTSE 100 เหมาะกับนักลงทุนที่เน้นรายได้ประจำและต้องการกระจายความเสี่ยงจากค่าเงิน มีข้อได้เปรียบด้านเงินปันผลสูง ความผันผวนต่ำกว่าในช่วงที่ยูโรโซนชะลอตัว และโอกาสจากหุ้นพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ ทำให้เหมาะสำหรับพอร์ตการลงทุนที่เน้นความมั่นคง

การคาดการณ์และแนวโน้มสำหรับนักลงทุน

บรรยากาศการลงทุนล่าสุดยังคงเป็นไปในเชิงบวกอย่างระมัดระวังสำหรับทั้ง 2 ดัชนี นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า FTSE 100 อาจไต่ระดับขึ้นไปใกล้ 9,000 จุด ภายในกลางปี 2025 ขณะที่ DAX ซึ่งได้แรงหนุนจากมาตรการใช้จ่ายของรัฐบาลเยอรมนีและบทบาทผู้นำทางเศรษฐกิจในยุโรป ก็มีแนวโน้มที่จะยังคงให้ผลตอบแทนที่เหนือกว่า

อย่างไรก็ตาม ราวครึ่งหนึ่งของนักลงทุนที่ตอบแบบสอบถาม คาดว่าจะมีการปรับฐานของหุ้นยุโรปราว 10% ก่อนที่ตลาดจะเริ่มฟื้นตัวเข้าสู่ปี 2026 ความเสี่ยงร่วมนี้ชี้ให้เห็นถึงความสำคัญของการกระจายพอร์ต โดยการใช้ประโยชน์จากดัชนีทั้งสองเพื่อผสานจุดแข็งของวัฏจักรเศรษฐกิจกับความมั่นคงจากเงินปันผล

ดัชนีใดเหมาะกับนักลงทุนมากกว่า?

สุดท้ายแล้ว การเลือกลงทุนระหว่าง DAX กับ FTSE 100 ขึ้นอยู่กับเป้าหมายเฉพาะของแต่ละบุคคล:

• นักลงทุนที่เน้นการเติบโตและรับความเสี่ยงได้มาก มักจะมองว่า DAX มีเสน่ห์ ด้วยความสามารถในการขับเคลื่อนจากภาคอุตสาหกรรมและการเปิดรับนวัตกรรม

• นักลงทุนที่ต้องการสมดุลระหว่างรายได้และการเติบโต จะได้รับประโยชน์จาก FTSE 100 ซึ่งมีเงินปันผลที่มั่นคงและโอกาสจากอัตราแลกเปลี่ยน

• ผู้ที่วางแผนสร้างพอร์ตระยะยาว อาจเลือกผสมทั้งสองดัชนีเพื่อสร้างสมดุลระหว่างวัฏจักรเศรษฐกิจ รายได้ และการกระจายความเสี่ยง

การจัดสรรพอร์ตหุ้นยุโรปอย่างสมดุลอาจเริ่มจากการแบ่งสัดส่วน 50/50 ระหว่าง ETF ของ DAX และ FTSE 100 แล้วปรับสัดส่วนตามระดับความเสี่ยงและระยะเวลาการลงทุน หากพอร์ตมีลักษณะอนุรักษ์นิยม อาจเน้นไปทาง FTSE 100 เพื่อเน้นรายได้ ส่วนพอร์ตที่เน้นเติบโต อาจให้น้ำหนัก DAX มากขึ้น

นักลงทุนควรพิจารณาปัจจัยมหภาคร่วมด้วย เช่น เพิ่มการลงทุนในสหราชอาณาจักรเมื่อค่าเงินปอนด์อ่อนตัว หันมาเน้นหุ้นเยอรมนีเมื่อ ECB มีนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ และติดตามวงจรนโยบายการเงินของธนาคารกลางอย่างใกล้ชิด

สรุป

สรุปแล้ว ไม่มีดัชนีใดที่ดีกว่าอย่างชัดเจน เพราะคำตอบขึ้นอยู่กับเป้าหมายของแต่ละคน

ถ้าคุณมองหาการเติบโตของเงินลงทุนในระยะยาว และเชื่อมั่นในศักยภาพของอุตสาหกรรมและเทคโนโลยีจากเยอรมนี DAX คือทางเลือกที่น่าสนใจ ด้วยโอกาสจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและนวัตกรรมที่ขับเคลื่อนโดยวิศวกรรม แต่ถ้าคุณให้ความสำคัญกับความมั่นคง รายได้สม่ำเสมอจากเงินปันผล และต้องการกระจายความเสี่ยงจากหลายอุตสาหกรรมทั่วโลก FTSE 100 คือหลักยึดที่ไว้ใจได้สำหรับพอร์ตลงทุน

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ