Является ли движение акций крупных технологических компаний предупреждением об откате?

Акции технологических компаний были движущей силой Уолл-стрит большую часть 2025 года, но последние действия гигантов этого сектора порождают новые вопросы у каждого трейдера: могут ли недавние колебания акций крупных технологических компаний стать предупредительным выстрелом для более широкого отката рынка?

Достигнув нескольких рекордных максимумов в июле, «великолепная семёрка» — такие крупные компании, как Microsoft, Amazon, Apple, Meta, Nvidia, Alphabet и Tesla — встряхнула рынок серией волатильных отчётов и рыночной реакцией. Давайте разберёмся, что вызывает опасения, рассмотрим цифры и подумаем, не грозит ли откат.

Резкий рост доходов Amazon: рекордная прибыль, резкие распродажи

Amazon оказалась в центре внимания по всему миру после выхода отчёта за второй квартал 2025 года. На бумаге цифры были впечатляющими:

• Чистая прибыль: выросла на 35% в годовом исчислении до 18,2 млрд долларов.

  
  

• Выручка: выросла на 13% до 167,7 млрд долларов, что выше ожиданий аналитиков.

  Однако стоимость акций Amazon упала более чем на 7% после закрытия торгов и в Европе. Почему? Инвесторы зациклились на сигналах замедления роста облачных технологий: выручка AWS выросла на 17,5% до 30,9 млрд долларов, но отстаёт от темпов роста конкурентов, таких как Microsoft Azure.

  Прогнозы на будущее указывали на осторожные расходы, значительные затраты на инфраструктуру искусственного интеллекта и опасения, что бум облачных технологий может замедлиться. В результате, несмотря на громкие новости, рынок увидел основания для беспокойства по поводу будущей рентабельности и роста.

Microsoft и Meta ликуют, но рынки сохраняют осторожность

Сравните колебания Amazon с устойчивыми результатами Microsoft и Meta:

• Годовой доход подразделения Microsoft Azure превысил 75 млрд долларов, что способствовало росту акций на 8–12% после сильных показателей второго квартала.

  
  

• Meta Platforms также резко выросла в ходе внебиржевой торговли, превзойдя прогнозы продаж и обеспечив оптимистичный прогноз на предстоящий квартал.

  
  

• Акции Apple выросли на 2% после рекордной выручки в третьем квартале в размере 94 млрд долларов и новых максимумов в сегменте iPhone и услуг.

Эти победы поддержали оптимизм в секторе, но не смогли предотвратить падение общих рыночных индексов. В четверг фьючерсы на S&P 500 упали на 0,16%, а фьючерсы на Nasdaq 100 — на 0,23%, что свидетельствует о скрытом осторожном настрое.

Смешанные сигналы под поверхностью

Последняя партия результатов выявила раскол:

• Опережающие показатели Microsoft и Meta скрыли опасения сектора, особенно на фоне того, что осторожные перспективы Amazon в отношении облачных технологий оказывают давление на настроения.

  
  

• Некоторые менее крупные технологические компании и акции, чувствительные к потребительским настроениям, показали худшие результаты, что свидетельствует о меньшем энтузиазме в отношении широты рынка.

  
  

• Фьючерсы и индикаторы волатильности указывают на то, что трейдеры хеджируют ставки и готовятся к более резким изменениям, особенно с учетом того, что в заголовках снова фигурируют вопросы тарифов и торговой неопределенности.

Рыночный контекст: ралли под угрозой?

Несмотря на лидерство крупных технологических компаний, общая динамика рынка дает трещины:

• Microsoft попала в заголовки новостей, достигнув отметки рыночной капитализации в 4 триллиона долларов США (это вторая компания, которая когда-либо достигала такого результата), но даже ее исторический взлет не оградил рынки от смены секторов и фиксации прибыли.

  
  

• Падение прибыли Amazon после публикации отчета вызвало потрясения как на технологических, так и на более широких индексах, усилив опасения по поводу завышенной оценки и завышенных ожиданий.

  
  

• За пределами технологического сектора экономические данные выглядят более неоднозначно: рост в США остается стабильным (ВВП во втором квартале +3,0%), но потребительская уверенность и показатели компаний малой капитализации отстают.

Что беспокоит инвесторов?

Целый ряд факторов подогревает вопросы о возможном откате:

• Риски оценки: многие акции крупных технологических компаний торгуются на уровне рекордных оценочных мультипликаторов или на их уровне, что увеличивает риск резкого разворота в случае замедления роста или разочарования в прогнозах.

  
  

• Сужение широты рынка: прибыль все больше концентрируется в руках нескольких компаний с большой капитализацией, в то время как остальной рынок отстает, что часто является ранним признаком достижения рынком вершины.

  
  

• Тарифы и сдерживающие факторы в торговле: новые базовые мировые тарифные ставки президента Трампа (10% для большинства товаров, до 41% для некоторых товаров) возродили опасения по поводу цепочек поставок, особенно для многонациональных технологических игроков.

  
  

• Осторожность и неопределенность политики ФРС: поскольку Федеральная резервная система удерживает ставки на уровне 4,25–4,50% и не предлагает четкого пути к их снижению, чувствительные к ставкам секторы могут оказаться особенно уязвимыми.

  
  

• Фиксация прибыли после сильного роста: после недель роста даже небольшие разочарования — например, провал Amazon на AWS — могут спровоцировать более резкую коррекцию.

Таблица сценариев: куда технологии могут в дальнейшем возглавить рынок?

Заключительная мысль: осторожно, но не катастрофично... пока

Хотя резкие движения акций Amazon и осторожный тон фьючерсов заслуживают внимания, перспективы далеки от пессимистичных. Лидерство крупных технологических компаний сохраняется, но с ростом волатильности и завышенными ожиданиями рынки могут быть готовы к коррекции, если начнут проявляться новые проблемы.

Сейчас искушённые инвесторы следят как за цифрами, так и за развитием событий, взвешивая устойчивость «великолепной семёрки» на фоне признаков того, что остальной рынок теряет обороты. Независимо от того, является ли движение акций на этой неделе жёлтым сигналом тревоги или просто временной перезагрузкой, ясно одно: времена лёгкого технологического прогресса, возможно, прошли, по крайней мере, на данный момент.

Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какие-либо конкретные инвестиции, ценные бумаги, сделки или инвестиционные стратегии подходят для какого-либо конкретного лица.