Каково влияние изменений в ставках казначейства?

При инвестировании в казначейские ценные бумаги основное внимание обычно уделяется их текущей доходности и доходности к погашению, которые, в конце концов, напрямую отражают фактическую прибыль, которую инвестор может получить при покупке казначейских ценных бумаг. Купонная ставка казначейских облигаций намеренно или ненамеренно всеми игнорируется и, похоже, вообще не имеет значения. Но действительно ли это неважно? Конечно, нет; эта небольшая процентная ставка, связанная с чем-то, очень важна, но широкую общественность это не слишком беспокоит. Итак, теперь давайте посмотрим. Каково влияние изменений в ставках казначейства?

Каковы казначейские ставки?

Это процентная ставка, предлагаемая по облигациям, выпущенным правительством, и указывает на доход, который инвесторы могут ожидать получить при покупке казначейских облигаций. Казначейские облигации — это долговой инструмент, выпущенный правительством для привлечения средств, и они обычно имеют фиксированную процентную ставку, что означает, что она устанавливается на момент выпуска и остается неизменной на протяжении всего срока действия облигации.

Процентные ставки по казначейским облигациям обычно классифицируются в зависимости от срока погашения облигации, и эти сроки погашения могут включать краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. Краткосрочные казначейские ставки обычно относятся к облигациям сроком менее одного года, которые обычно не имеют фиксированной процентной ставки, но предлагаются со скидкой, при этом инвесторы получают номинальную стоимость при погашении.

Среднесрочные казначейские облигации — это облигации со сроком погашения от одного до десяти лет; эти облигации обычно имеют фиксированную процентную ставку, и инвесторы получают основную сумму при погашении. Долгосрочные казначейские облигации обычно имеют срок погашения более десяти лет, наиболее распространенными являются 10-, 20- и 30-летние облигации. Эти облигации также имеют фиксированную процентную ставку, и инвесторы получают основную сумму в момент погашения облигации.

Такое разделение по срокам погашения позволяет инвесторам выбирать казначейские облигации с различными сроками погашения в зависимости от их склонности к риску и инвестиционных целей. Краткосрочные казначейские облигации обычно имеют меньший риск, но они также предлагают более низкую доходность, что делает их подходящими для краткосрочных инвестиций или сохранения капитала. Долгосрочные казначейские ставки могут обеспечить более высокую доходность, но также сопряжены с большим риском волатильности процентных ставок и цен, что делает их подходящими для долгосрочных инвестиций и распределения активов.

Казначейские ставки и процентные ставки могут варьироваться в зависимости от срока погашения. Как правило, долгосрочные казначейские облигации имеют относительно более высокие процентные ставки, поскольку они требуют от инвесторов нести процентный риск в течение более длительного периода времени. Правительство обычно выпускает казначейские облигации с разными сроками погашения в зависимости от рыночного спроса и финансовых потребностей. Инвесторы могут выбирать ставки казначейства с соответствующими сроками погашения в соответствии с их инвестиционными целями и терпимостью к риску.

Их обычно рассматривают как приблизительные безрисковые процентные ставки, но они не являются полностью безрисковыми. Казначейские облигации считаются инвестиционными инструментами с относительно низким уровнем риска, поскольку они выпускаются национальными правительствами и обычно имеют высокие кредитные рейтинги и платежеспособность. Национальные правительства имеют возможность выполнять свои обязательства за счет налогообложения и других средств, поэтому кредитный риск казначейских облигаций относительно невелик.

Однако, несмотря на низкий кредитный риск казначейских облигаций, существуют и другие виды рисков, которые могут повлиять на доходы инвесторов. Одним из основных рисков является процентный риск. Если инвестор покупает казначейские облигации с фиксированной ставкой, рыночная стоимость этих облигаций может снизиться, когда рыночные процентные ставки вырастут, поскольку новые облигации выпускаются по более высоким ставкам, что делает фиксированные ставки по старым облигациям менее привлекательными. Инвесторы могут понести убытки, если продадут свои казначейские облигации в это время.

Кроме того, риск инфляции является фактором, который следует учитывать. Несмотря на то, что казначейские облигации предлагают фиксированную процентную выплату, если инфляция превышает процентную ставку по казначейским облигациям, реальная покупательная способность может снизиться.

Как определяется процентная ставка по казначейским ставкам?

Он определяется рядом факторов, в том числе рыночным спросом и предложением, экономическими условиями, денежно-кредитной политикой и национальными бюджетными потребностями.

Соотношение между спросом и предложением казначейских облигаций на рынке является одним из важных факторов, определяющих его. Если спрос на ставки казначейства на рынке высок, инвесторы готовы покупать больше ставок казначейства, что может привести к увеличению цены ставок казначейства и снижению процентных ставок. И наоборот, если спрос на казначейские ценные бумаги на рынке низкий, цена казначейских ценных бумаг может упасть, а процентные ставки могут вырасти.

Экономические условия оказывают на это непосредственное влияние. Во времена сильного экономического роста и благоприятных условий на рынке труда центральный банк может ужесточить денежно-кредитную политику и поднять базовую процентную ставку, что приведет к ее росту. И наоборот, во время рецессии центральный банк может принять мягкую денежно-кредитную политику и снизить базовую процентную ставку, а процентная ставка по казначейским облигациям может упасть.

Центральный банк реализует денежно-кредитную политику, корректируя базовую процентную ставку. Если центральный банк поднимет базовую процентную ставку, процентная ставка по казначейским облигациям может вырасти; и наоборот, он может упасть, если центральный банк снизит базовую процентную ставку. На это также влияют финансовое положение правительства и потребности в финансировании. Если правительству необходимо привлечь больше средств для покрытия своих бюджетных расходов, оно может выпустить больше казначейских облигаций, что может привести к увеличению процентной ставки по казначейским облигациям.

Инвесторы обычно сосредотачиваются на инфляционных ожиданиях, поскольку инфляция оказывает влияние на реальную доходность инвестиций. Если рынок ожидает роста инфляции, инвесторы могут потребовать более высоких реальных процентных ставок, что приведет к их росту. На него также могут оказать влияние международная экономическая среда, условия мирового рынка и изменения в денежно-кредитной политике в других странах. Поведение международных инвесторов и глобальные потоки капитала оказывают существенное влияние на рынок казначейских облигаций.

Иногда это осуществляется посредством аукционов и других средств. Правительство продает казначейские облигации посредством тендеров или аукционов по выпуску, и самая высокая цена (т.е. самая низкая процентная ставка), которую инвесторы готовы платить, определяет ставки казначейства. Этот процесс отражает спрос рынка на казначейские ценные бумаги и ожидания относительно будущих экономических условий.

Подъем и падение

На рост ставок казначейства может повлиять ряд факторов. Если инфляция вырастет, центральный банк может ужесточить денежно-кредитную политику и поднять базовую процентную ставку. Это может привести к увеличению процентных ставок по казначейским облигациям на рынке облигаций, что отразит более высокие рыночные ставки. Если центральный банк объявит о повышении процентных ставок или примет другие меры ужесточения, это может привести к повышению процентных ставок на рынке, в том числе по казначейским облигациям.

Более быстрый экономический рост обычно сопровождается увеличением спроса на капитал. Инвесторы могут стремиться к более высокой доходности, поэтому процентные ставки на рынке казначейских облигаций могут вырасти. Если страна находится в плохом финансовом состоянии, инвесторы могут потребовать более высоких доходов, чтобы компенсировать потенциальные риски. Это может привести к повышению процентных ставок по казначейским облигациям.

Нестабильность мировой экономики или изменения в денежно-кредитной политике в других странах также могут повлиять на процентные ставки по казначейским облигациям. Поведение международных инвесторов и глобальные потоки капитала оказывают влияние на рынок казначейских облигаций. Если инвесторы ожидают замедления инфляции, они могут быть более склонны покупать активы с фиксированным доходом, что может привести к повышению процентных ставок на рынке казначейских облигаций.

На падение ставок казначейства может повлиять ряд факторов. Если центральный банк примет адаптивную денежно-кредитную политику, снизит базовую процентную ставку или примет другие меры для содействия экономическому росту, это может привести к снижению процентных ставок на рынке, в том числе по казначейским облигациям. Если рынок ожидает, что экономика столкнется с рецессией, инвесторы могут искать относительно безопасные активы, такие как ставки казначейских облигаций. Это требование неприятия риска может привести к росту цен казначейских ценных бумаг и падению процентных ставок.

Если инвесторы ожидают снижения уровня инфляции, они могут предпочесть приобрести активы с фиксированным доходом, которые могут включать казначейские облигации. Этот растущий спрос может привести к повышению цен на казначейские облигации и, следовательно, к снижению процентных ставок. Нестабильность мировой экономики или изменения в денежно-кредитной политике в других странах также могут повлиять на это. Глобальные потоки капитала и настроения инвесторов могут побудить международных инвесторов покупать казначейские ценные бумаги, что может повлиять на процентные ставки по казначейским ценным бумагам.

Если правительство примет стимулирующую фискальную политику путем увеличения расходов или снижения налогов, это может оказать на него влияние. Некоторые правительства могут выпускать облигации для финансирования бюджетных расходов, что может повлиять на спрос и предложение на рынке казначейских облигаций.

Обратите внимание, что его повышение не всегда является отрицательным знаком; иногда это отражает состояние экономики и ожидания рынка относительно будущих экономических условий. Его падение не обязательно всегда хорошо; иногда это может отражать вялую экономику или другие факторы неопределенности. Поскольку это окажет большое влияние на финансовые рынки и экономику, инвесторы обычно обращают пристальное внимание на эти изменения.

Каково влияние изменений в ставках казначейства?

Влияние очень широкое, например, тот факт, что его изменение напрямую влияет на общую стоимость заимствований. Когда он повышается, банки и другие заемщики могут столкнуться с более высокими затратами на финансирование, что может привести к повышению ставок по кредитам, что может повлиять на потребительскую и деловую кредитную активность.

Изменения в нем влияют на доходность портфеля. Например, когда он повышается, цены на облигации могут упасть, что приведет к потенциальным потерям капитала, с которыми могут столкнуться инвесторы в облигации. И наоборот, когда он падает, цены на облигации могут вырасти, повышая рыночную стоимость инвестиций в облигации.

Он также имеет отношения с рынком недвижимости. Снижение этого показателя означает снижение ставок по ипотечным кредитам, что может стимулировать спрос на покупку жилья. И наоборот, более высокий показатель может привести к повышению ставок по ипотечным кредитам, что может повлиять на активность покупки жилья. Его движение может повлиять на доверие инвесторов к состоянию экономики и рынка. Например, падение процентных ставок на рынке облигаций можно рассматривать как реакцию на экономическую неопределенность, а повышение ставок можно рассматривать как обеспокоенность по поводу экономического роста и инфляции.

Центральные банки обычно используют процентные ставки для реализации денежно-кредитной политики. На их изменения могут повлиять корректировки базовой процентной ставки центральным банком. Например, увеличение основной ставки может привести к увеличению процентной ставки по казначейским облигациям, а снижение основной ставки может привести к снижению процентной ставки по казначейским облигациям. Его движение также влияет на курс валюты страны. Более высокие процентные ставки обычно привлекают международных инвесторов и могут привести к повышению курса национальной валюты. И наоборот, более низкие процентные ставки могут привести к оттоку средств, что может повлиять на обесценивание валюты.

Кривая процентной ставки казначейства

Известная на английском языке как кривая доходности, она показывает взаимосвязь между процентными ставками по казначейским ценным бумагам с различными сроками погашения и сроками их погашения. Обычно это линейный график, на котором горизонтальная ось представляет период погашения облигации, а вертикальная ось представляет процентную ставку для соответствующего периода погашения. Он имеет три основные формы: кривая с положительным наклоном, кривая с отрицательным наклоном и плоская кривая.

Кривая с положительным наклоном является наиболее распространенным случаем и указывает на то, что процентная ставка по долгосрочным казначейским облигациям выше, чем процентная ставка по краткосрочным казначейским облигациям. Эта форма кривой отражает ожидания рынка относительно будущего экономического роста и инфляции. Инвесторы обычно требуют более высокой доходности для владения долгосрочными облигациями, поэтому долгосрочные казначейские облигации имеют более высокие процентные ставки.

В случае отрицательного наклона кривой процентная ставка по краткосрочным казначейским облигациям выше, чем процентная ставка по долгосрочным казначейским облигациям. Кривая с отрицательным наклоном часто рассматривается как предвестник рецессии, поскольку инвесторы могут ожидать замедления экономического роста в будущем, что приведет к возможности того, что центральные банки примут политику снижения процентных ставок. В этом случае инвесторы предпочитают покупать долгосрочные казначейские облигации, чтобы зафиксировать более высокие процентные ставки.

Плоская кривая — это кривая, при которой разница в процентных ставках между краткосрочными и долгосрочными казначейскими ценными бумагами невелика, а кривая относительно плоская. Плоская кривая может отражать обеспокоенность рынка по поводу будущей экономической неопределенности или может быть переходной фазой экономического цикла.

Форма его кривой меняется в ответ на изменения в рыночной экономике и денежно-кредитной политике. На форму этой кривой могут повлиять такие факторы, как политика процентных ставок центрального банка, инфляционные ожидания и доверие рынка. Его часто рассматривают как экономический индикатор, и, анализируя его, инвесторы могут получить информацию о будущих экономических условиях и ожиданиях рынка.

Казначейские ставки перевернуты

Это когда процентная ставка по долгосрочным казначейским облигациям ниже, чем процентная ставка по краткосрочным казначейским облигациям, в результате чего короткий конец кривой доходности облигаций поднимается и принимает перевернутую форму. Это явление считается важным сигналом на финансовых рынках и может сигнализировать о рецессии.

В нормальных обстоятельствах доход, необходимый инвесторам для того, чтобы требовать долгосрочных инвестиций, обычно выше, поскольку долгосрочные инвестиции обычно сопровождаются большим риском и неопределенностью. В результате нормальная кривая доходности должна иметь тенденцию вверх, т.е. процентные ставки по долгосрочным казначейским облигациям выше, чем процентные ставки по краткосрочным казначейским облигациям.

Однако обратное верно, когда кривая доходности инвертируется. Это может произойти, когда рынок обеспокоен будущими экономическими перспективами. Инвертированная кривая доходности считается перспективным экономическим индикатором, поскольку исторически инверсии обычно происходят за месяцы или годы до рецессии.

Инвесторы и экономические обозреватели часто обращают пристальное внимание на инверсии как на сигнал потенциальной рецессии. Инверсия может указывать на то, что рынок ожидает замедления экономического роста в будущем, поэтому спрос на долгосрочные казначейские ставки растет, что приводит к росту их цен и процентных ставок.

Важно отметить, что инверсия — это не абсолютный прогноз рецессии, а скорее сигнал потенциального риска. Необходимо принимать во внимание другие факторы и рыночные условия, поэтому, хотя инверсия может вызывать опасения, она не сама по себе определяет тенденцию в экономике.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или другим советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, изложенное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит какому-либо конкретному человеку.