Торговля
Краткое содержание:
На фоне напряженности между китайско-американскими тарифами и рисков разъединения китайские акции класса «А» восстановились благодаря политической поддержке и поддержке розничных инвесторов.
Индекс Китая A50 восстановил все потери после объявления Трампом ответных тарифов. Это контрастировало с его уязвимостью в 2018 году, когда местные инвесторы были встревожены ростом тарифов США.
Многие розничные инвесторы помогают защищать фондовый рынок — еще одно поле битвы в расширяющемся китайско-американском конфликте. Рынок получил 45 млрд юаней чистого розничного притока с 4 апреля, сказал Datayes.
Институциональные инвесторы, поддерживаемые государством, публично пообещали покупать больше акций, ведущие китайские брокерские компании пообещали стабилизировать цены, а ряд котируемых на бирже компаний обнародовали планы обратного выкупа акций.
Сезон отчетности за первый квартал уже начался, но влияние декаплинга на финансовые результаты начнет проявляться только в следующем квартале. Компании, которые в значительной степени зависят от экспорта, вызывают особую тревогу.
Совокупная чистая прибыль компаний, акции которых котируются на Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых биржах, за 2018 год достигла 3,383 трлн юаней, что на 1,7% меньше, чем в предыдущем году.
Ставки высоки для стран Юго-Восточной Азии, оказавшихся под перекрестным огнем. Министерство торговли Вьетнама издало директиву по пресечению незаконной перевалки товаров торговым партнерам, согласно сообщению Reuters.
Импорт товаров в страну составляет около 40% из Китая. Будут введены новые более строгие процедуры для проверки фабрик и контроля за выпуском этикеток «Сделано во Вьетнаме».
Бег с препятствиями
Объем снижается, несмотря на продолжающееся ралли — сигнал о том, что тренд теряет обороты и может вскоре развернуться. Между тем, акции банков с большой капитализацией в последнее время достигли рекордных максимумов, что подстегивает осторожность.
Покупки были сосредоточены на секторах, которые должны выиграть от национальной повестки дня Китая, таких как оборона, потребительский сектор и полупроводники. Патриотизм также побуждает некоторых профессиональных инвесторов увеличивать экспозиции.
Опасения по поводу того, что американские фондовые биржи выгонят китайские компании, вновь возникли после недавнего заявления министра финансов Скотта Бессента о том, что в торговых переговорах с Китаем «рассматриваются все варианты».
По оценкам Goldman Sachs, американские инвесторы могут быть вынуждены избавиться от китайских акций на сумму около 800 миллиардов долларов «в экстремальном сценарии» финансового разъединения двух крупнейших экономик мира.
Это включает в себя около $250 млрд ADR китайских компаний и $522 млрд акций Гонконга. В этом сценарии китайским инвесторам, возможно, придется избавиться от $370 млрд акций США.
В понедельник Китай сохранил базовые ставки по кредитам на прежнем уровне шестой месяц подряд, поскольку более сильные, чем ожидалось, данные за первый квартал могли снизить необходимость немедленного смягчения денежно-кредитной политики.
Банк заявил, что поощряет государственные предприятия отдавать приоритет использованию юаня в платежах и расчетах в ходе своей зарубежной экспансии, что рассматривается как официальная попытка ускорить интернационализацию юаня.
Избирательная покупка
Стратеги Goldman Sachs и Morgan Stanley рекомендовали азиатские потребительские товары в опубликованных отчетах. Fidelity International заявила, что скупила потрепанные китайские потребительские акции.
Когорта получает импульс от признаков того, что азиатские правительства готовы развернуть фискальный стимул для поддержки расходов. Это резкий поворот в судьбе сектора, который был омрачен бумом ИИ.
Китайские власти недавно перечислили 48 мер по расширению расходов домохозяйств. Fidelity отдает предпочтение акциям, котирующимся на материке, а не на торгуемых в Гонконге, учитывая, что первые могут получить больше выгоды от мер поддержки Пекина.
Однако риском для потребительских товаров первой необходимости может стать всплеск инфляции, что может сдержать энтузиазм в отношении сектора, считает Джеймс Том, старший инвестиционный директор по азиатским акциям в Aberdeen Investments.
По словам двух источников, знакомых с ситуацией, Huawei Technologies планирует начать массовые поставки своего усовершенствованного чипа искусственного интеллекта 910C китайским клиентам уже в следующем месяце, что может подтолкнуть акции технологических компаний к дальнейшему росту.
Дэвид Барретт, генеральный директор EBC(UK) Ltd, сказал, что инвестиции Чиа в ИИ могут помочь в потреблении. Это удачное время для китайских ИИ-компаний, которые были вынуждены искать внутренние альтернативы H20.
Ряд экспертов по полупроводникам выразили сомнение, что последние ограничения на Nvidia достигнут своей цели. В следующем месяце компания может столкнуться с дополнительными ограничениями в соответствии с «правилами распространения ИИ».
Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного человека.
Во вторник американские акции восстановились, поскольку ослабление торговой напряженности привлекло покупателей, в результате чего все три основных индекса выросли более чем на 2,5% в ходе общего ралли.
2025-04-23
Нападки Трампа на главу ФРС подорвали доверие инвесторов, в результате чего во вторник курс доллара приблизился к десятилетнему минимуму по отношению к швейцарскому франку.
2025-04-22
В понедельник на азиатских рынках золото достигло рекордного максимума из-за спроса на активы-убежища на фоне опасений, что план Трампа по замене Пауэлла может поставить под угрозу независимость ФРС.
2025-04-21
