Resumo:
Em meio às tensões tarifárias entre China e EUA e aos riscos de dissociação, as ações A da China se recuperaram com apoio político e de investidores de varejo.
O índice A50 da China recuperou todas as perdas após o anúncio de tarifas recíprocas por Trump. Isso contrastou com sua vulnerabilidade em 2018, quando os investidores locais foram abalados pelo aumento das tarifas americanas.
Muitos investidores de varejo estão ajudando a defender o mercado de ações — outro campo de batalha no crescente conflito sino-americano. O mercado recebeu 45 bilhões de yuans em entradas líquidas do varejo desde 4 de abril, afirmou a Datayes.
Investidores institucionais apoiados pelo Estado prometeram publicamente comprar mais ações, as principais corretoras chinesas prometeram manter os preços estáveis e uma série de empresas listadas revelaram planos de recompra de ações.
A temporada de resultados do primeiro trimestre começa, mas o impacto da dissociação nos resultados financeiros só começará a se manifestar no próximo trimestre. As empresas que dependem fortemente das exportações estão particularmente preocupadas.
O lucro líquido combinado das empresas listadas nas bolsas de valores de Xangai e Shenzhen atingiu 3,383 trilhões de yuans em 2018, uma queda de 1,7% em relação ao ano anterior.
Há muito em jogo para as nações do Sudeste Asiático no meio do fogo cruzado. O Ministério do Comércio do Vietnã emitiu uma diretiva para reprimir o transbordo ilegal de mercadorias para parceiros comerciais, de acordo com uma reportagem da Reuters.
Quase 40% das importações de produtos do país são provenientes da China. Novos procedimentos mais rigorosos serão implementados para inspecionar fábricas e supervisionar a liberação dos selos "Made in Vietnam".
Corrida de obstáculos
O volume está caindo apesar da alta em curso – um sinal de que a tendência está perdendo força e pode se reverter em breve. Enquanto isso, as ações de bancos de grande capitalização atingiram recentemente seus recordes, gerando cautela.
As compras têm se concentrado em setores que devem se beneficiar da agenda nacional da China, como defesa, consumo e semicondutores. O patriotismo também está incentivando alguns investidores profissionais a aumentarem sua exposição.
Preocupações sobre as bolsas de valores americanas expulsarem empresas chinesas ressurgiram após o comentário recente do secretário do Tesouro, Scott Bessent, de que todas as opções estão "sobre a mesa" nas negociações comerciais com a China.
Investidores americanos podem ser forçados a se desfazer de cerca de US$ 800 bilhões em ações chinesas "em um cenário extremo" de dissociação financeira entre as duas maiores economias do mundo, estima o Goldman Sachs.
Isso inclui cerca de US$ 250 bilhões em ADRs de empresas chinesas e US$ 522 bilhões em ações de Hong Kong. Nesse cenário, os investidores chineses podem precisar se desfazer de US$ 370 bilhões em ações americanas.
A China manteve as taxas de juros de referência estáveis na segunda-feira pelo sexto mês consecutivo, já que dados do primeiro trimestre mais fortes do que o esperado podem ter reduzido a urgência de flexibilização monetária imediata.
O banco disse que estava incentivando as empresas estatais a priorizar o uso do yuan em pagamentos e liquidações em sua expansão no exterior, no que é visto como uma tentativa oficial de acelerar a internacionalização do yuan.
Compra seletiva
Estrategistas do Goldman Sachs e do Morgan Stanley recomendaram produtos básicos de consumo asiáticos em relatórios divulgados. A Fidelity International afirmou ter adquirido ações de consumo chinesas em dificuldades.
O grupo está sendo impulsionado por sinais de que os governos asiáticos estão prontos para implementar estímulos fiscais para sustentar os gastos. É uma reviravolta brusca na sorte do setor, que havia sido ofuscado pelo boom da IA.
As autoridades chinesas listaram recentemente 48 medidas para expandir os gastos das famílias. A Fidelity favorece ações listadas na China continental em detrimento das negociadas em Hong Kong, visto que as primeiras podem se beneficiar mais das medidas de apoio de Pequim.
No entanto, um risco para os produtos básicos de consumo seria um aumento da inflação, o que pode reduzir o entusiasmo pelo setor, disse James Thom, diretor sênior de investimentos em ações asiáticas da Aberdeen Investments.
A Huawei Technologies planeja iniciar as remessas em massa de seu chip avançado de IA 910C para clientes chineses já no mês que vem, disseram duas pessoas familiarizadas com o assunto, o que pode impulsionar ainda mais as ações de tecnologia.
David Barrett, CEO da EBC(UK) Ltd, disse que o investimento em IA da Chia poderia beneficiar o consumo. O momento é oportuno para as empresas chinesas de IA, que têm lutado para encontrar alternativas nacionais ao H20.
Vários especialistas em semicondutores expressaram dúvidas de que as recentes restrições impostas à Nvidia atingirão o objetivo pretendido. No mês que vem, a empresa poderá enfrentar restrições adicionais sob as "regras de difusão de IA".
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