2025-09-09
Товч хариулт: тийм. 2025 оны есдүгээр сарын байдлаар АНУ-ын доллар (USD) нь орчин үеийн түүхэн дэх хамгийн огцом уналтуудын нэгийг туулж байна. Долларын индекс зөвхөн эхний хагаст 10–11% орчим буурсан нь 1973 онд хөвөгч ханшийн систем эхэлснээс хойшхи хамгийн огцом уналт болж байна.
АНУ-ын сулхан хөдөлмөрийн зах зээлийн мэдээлэл, Холбооны Нөөцийн системийн хүүгийн бууралтыг хүлээлт, Төрийн сангийн түүхэн хэмжээний үнэт цаас гаргалт, урт хугацааны долларгүйжилтийн чиг хандлага зэрэг нь бүгд долларын үнэ цэнийг доош татаж байна.
Дэлхийн зах зээлүүд ч үүнд зохицон хариу үйлдэл үзүүлж байна: алт огцом өсөж, хөгжиж буй зах зээлүүд эрч авч, бусад валютууд хүч авч байна.
2025 оны наймдугаар сарын байдлаар АНУ-д ажлын байрны өсөлт ердөө 22,000 болж, ажилгүйдэл 4.3%-д хүрсэн. Хөдөлмөрийн зах зээлийн энэ сулрал нь есдүгээр сард Холбооны Нөөцөөс 25–50 суурь нэгжийн хүүгийн бууралтыг хийх төлөвтэй, цаашид 2026 он хүртэл илүү хөнгөлөлт хүлээгдэж байна. [1]
Мөн Холбооны Нөөцийн захирал Мишель Боуман зэрэг албаныхны системийн эрсдлийн талаарх анхааруулга нь бууралтыг улам гүнзгийрүүлсэн.
Улс төрийн дарамтаас шалтгаалан ФРС-ийн бие даасан байдалд итгэх итгэл буурснаар USD-ийн “аюулгүйн боомт” статус ч доройтож байна.
АНУ-ын өр/ДНБ-ийн харьцаа 130%-д ойртсон нь түүхэн дэх хамгийн өндөр түвшний нэг. Алдагдлыг нөхөхийн тулд Төрийн сангийн үнэт цаасыг их хэмжээгээр гаргаж буй нь бондын зах зээлд хэлбэлзэл авчирч байна.
Өндөр өгөөж хэвээр байгаа ч дэлхийн хөрөнгө оруулагчид доллароор үнэлэгдсэн өрийн бичгийг барихдаа улам болгоомжтой болж, USD-д дарамт үүсгэж байна.
Улс төрийн мухардмал байдал, худалдааны бодлогын өөрчлөлт, санхүүгийн хариуцлагагүй байдал нь долларт итгэх дэлхийн итгэлийг алдагдуулсан.
Валютын арилжаачид АНУ-ын хөрөнгөнд өндөр эрсдэлийн нэмэгдэл тогтоож, хөрөнгө оруулалт бусад валют болон түүхий эд рүү шилжиж байна.
Өргөн хүрээний улс орнууд нефть, түүхий эд болон худалдааг доллароос бусад валютаар (жишээ нь, Хятадын юань, BRICS-ийн төлбөрийн тогтолцооны хүрээ) тооцоолж эхэлж байна.
Доллар давамгай хэвээр байгаа ч түүний дэлхийн валютын нөөц дэх эзлэх хувь 2000 онд 71% байснаас 2025 онд ойролцоогоор 58% болж буурсан (ОУВС).
Энэ төрөлжүүлэлт нь геополитикийн блок АНУ-аас гадна хүчээ авч буйтай холбоотойгоор улам эрчимжиж байна.
Хөрөнгө оруулагчид доллароос төрөлжүүлж байна:
Алт: $3,600/унц-аас давж, итгэл буурвал $5,000 хүрэх боломжтой.
Мөнгө, Зэс: Аж үйлдвэрийн эрэлт ба сул долларын нөлөөгөөр өсөж байна.
Хөдөө аж ахуйн бараа: Улаан буудай, шар будаа дэлхийн зах зээлд хямдрахын хэрээр өсөж байна.
Крипто: Биткойн, Этериум зэрэг нь фиат мөнгөний үнэгүйжилтэд “дижитал хамгаалалт” болж алттай адил шинэ хөрөнгө оруулалтад орж байна.
Долларын индекс (DXY): Он гарснаас хойш 10–11% буурсан
Сүүлийн бага түвшин: 97.32-д хүрсэн, олон долоо хоногийн доод цэг
Түүхэн харьцуулалт: 2003 оноос хойших хамгийн муу жил болж, 1973 оноос хойших эхний хагаст хамгийн огцом уналт
| Хүчин зүйл | 2025 ам.долларт үзүүлэх нөлөө |
|---|---|
| Ажлын мэдээлэл | Сул (22,000 шинэ ажлын байр, 4.3% ажилгүйдэл) |
| ХНС-ын бодлого | 9-р сард 25-50 бит/с буурах төлөвтэй байна |
| Өр болон төрийн сангийн борлуулалт | ДНБ-д эзлэх өр ~130%, их хэмжээний гаралт |
| алт | 3,600 доллар/унц, дээд амжилт |
| EM хувьцаа | +20.7% YTD эсрэг S&P +10.5% |
| Долларын индекс (DXY) | -2025 оны 1-р хагаст -10–11% |
Дээр дурдсанчлан, алт $3,600/унц-аас давсан. Мөнгө, платин ч өсөж, хөрөнгө оруулагчид сул долларын үед инфляцаас хамгаалалт хийж байна. [2]
MSCI Emerging Markets ETF он гарснаас ~20.7% өссөн нь капиталын урсгал, хямд үнэлгээний ачаар S&P 500 (+10.5%)-аас давж байна.
Энэтхэгийн Рупи (INR): ~₹88/USD болж, Азийн өсөлтийн импульсээр дэмжигдсэн.
Канадын Доллар (CAD): Тогтвортой ч газрын тосны хэлбэлзлээс дарамттай.
Хятадын Юань (CNY): Дэлхийн тооцоонд илүү өргөн ашиглагдаж, долларгүйжилтийн бэлгэдлийн ач холбогдол нэмэгдэж байна.
Богино хугацааны төлөв: Зарим шинжээчид (Cambridge Currencies) инфляц дахин нэмэгдэх эсвэл геополитикийн цочролууд гарвал 2025 оны III–IV улиралд түргэн хугацаанд долларын сэргэлт гарах боломжтой гэж үзэж байна.
Урт хугацааны төлөв: Morgan Stanley 2026 он хүртэл дахин 10%-ийн уналтыг таамаглаж байна. Учир нь хүүгийн ялгаа нарийсах, долларгүйжилтийн чиг хандлага үргэлжлэх төлөвтэй. [3]
1. 2025 онд АНУ-ын Доллар үнэхээр сулрах уу?
Тийм. 2025 оны есдүгээр сарын байдлаар доллар он гарснаас 10–11% буурсан нь хэдэн арван жилийн хамгийн огцом уналт болж байна.
2. Долларын үнэ цэнэ яагаад бууж байна вэ?
Гол шалтгаанууд нь сул ажлын байрны мэдээлэл, ажилгүйдлийн өсөлт, IX сард ФРС-ийн хүү бууруулах хүлээлт, мөн ФРС-ийн бие даасан байдал болон АНУ-ын сангийн тогтвортой байдалд итгэл буурсантай холбоотой.
3. Доллар суларснаар ямар хөрөнгө хамгийн их ашиг хүртэж байна вэ?
Алт, мөнгө, зэс, хөгжиж буй зах зээлийн хувьцаа, хөдөө аж ахуйн бараа болон криптовалютууд ихэвчлэн сайн гүйцэтгэлтэй байна.
4. Доллар Нөөц Валютын Статусаа Алдаж байна уу?
Шууд биш. Доллар дэлхийн валютын нөөцийн 58%-ийг эзэлсээр байгаа (ОУВС, 2025). Гэвч еврo, юань болон алт хүчээ авч байгаа тул түүний эзлэх хувь аажмаар буурч байна.
Долларын 2025 оны огцом уналт нь дэлхийн валютын хүчний шилжилтийг онцолж байна. Сулхан АНУ-ын мэдээлэл, ФРС-ийн зөөлөн бодлогын дохио, сангийн тэнцвэргүй байдал, долларгүйжилт бүгд ногоон мөнгөн тэмдэгтэд итгэл сулруулж байна.
Дараагийн 12–18 сар доллар тогтворжих уу эсвэл бууралт үргэлжлэх үү гэдгийг тодорхойлох болно. Хөрөнгө оруулагчид хэлбэлзэлд бэлтгэж, алт, хөгжиж буй зах зээл, криптовалют руу төрөлжүүлэн хөрөнгө оруулж, ФРС-ийн нэр хүнд болон АНУ-ын сангийн бодлогыг анхааралтай ажиглах шаардлагатай.
Одоогоор доллар дэлхийн хамгийн гол нөөц валют хэвээр байгаа ч сүүлийн хоёр арван жилд байгаагүй их дарамтад байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
