2025-09-05
2025 оны 8-р сард АНУ-ын Non-Farm Payrolls (NFP) урьдчилсан таамаг нь 75,000 шинэ ажлын байр нэмэгдэх бөгөөд ажилгүйдлийн түвшин бага зэрэг өсөхөөр байна. Энэ нь ажил эрхлэлийн зах зээл хөрч байгаагийн шинж тэмдэг юм.
АНУ-ын эдийн засаг 2025 онд хөдлөх явцдаа ирэх 8-р сарын Non-Farm Payrolls (NFP) тайлан нь улсын ажил эрхлэлийн зах зээлийн динамикийг ойлгоход чухал мэдээлэл өгөхөөр байна. Энэ тайлан 2025 оны 9-р сарын 5-ны Баасан гарагт Өмнөд Эргийн 8:30 цагт (ET) нийтлэгдэх бөгөөд бодлого боловсруулагчид, эдийн засагчид, хөрөнгө оруулагчид анхааралтай ажиглах болно.
Эдийн засагчдын таамаглаж байгаагаар, 8-р сард АНУ-ын эдийн засаг ойролцоогоор 75,000 ажлын байр нэмсэн байна.
Энэ нь 7-р сарын засварласан 73,000-аас бага зэрэг өссөн үзүүлэлт бөгөөд өмнөх жилийн ижил хугацаанд ажлын байр сард дунджаар 123,000 өссөнтэй харьцуулахад мэдэгдэхүйц удаашрал болж байна.
Ийм удаашрал нь ажил эрхлэлийн зах зээл хөрч байгааг илтгэж, олон эдийн засгийн хүчин зүйлс нөлөөлсөн байж болохыг харуулна.
Ажилгүйдлийн түвшин 4.3%-д бага зэрэг өсөхөөр таамаглагдаж байгаа бөгөөд үүнд ажиллах байрны тоо багассан, ажиллах хүчний оролцоо бага зэрэг нэмэгдсэн зэрэг хүчин зүйлс нөлөөлнө.
Ийм өсөлт нь ажил эрхлэлийн зах зээлд өөрчлөлт гарч байгааг илтгэнэ. Энэ нь ажилгүй хүмүүсийн тоо олдоод байгаа ажлын боломжийг давж эхэлж байгааг харуулж байна.
Ажилчдын дундаж цагийн цалин сард 0.3%-иар өсөхөөр таамаглагдаж байна. Үүнээс жилээр 3.7%-ийн өсөлт гарч, цалин тогтвортой өсөх төлөвтэй байна.
Энэ нь ажлын байрны өсөлт удааширч байж болох ч хөдөлмөрийн эрэлт тодорхой салбарт хэвээр байгааг харуулж байна.
1. Гадаад худалдааны бодлого ба цагаачлалын хязгаарлалт
Ерөнхийлөгч Трампын импортын татвар болон цагаачлалын хатуу бодлого нь барилга болон зочид буудлын салбарт ажиллах хүч олоход хүндрэл учруулж, хөдөлмөрийн нийлүүлэлт багасч, ажилд авах зардал нэмэгдсэн.
Үүний үр дүнд ажил олгогчид ажлын байр дүүргэхэд хүндрэл учирч, ажлын байрны өсөлт удаашрахад нөлөөлсөн.
2. Салбарын ялгаа
Зарим салбар өссөөр байгаа ч бусад салбар хүнд байна. Жишээ нь, үйлчилгээний салбар өсөх хандлагатай байгааг харуулж байгаа ч үйлдвэрлэл, төрийн салбарт ажил эрхлэлт удаан хэвээр байна.
Энэ ялгаа нь эдийн засгийн сэргэлт салбар бүрт жигд бус байгааг харуулж байна.
3. Тооцооны засвар
Хөдөлмөрийн статистикийн газраас жил дуусах 3-р сард ажлын байрны тоог 800,000 хүртэл бууруулах магадлалтай засвар хийх төлөвтэй байна.
Энэ нь ажил эрхлэлийн зах зээлийг үнэн зөв үнэлэхэд хүндрэлтэй байгааг харуулж, эдийн засгийн хүч чадлын ойлголтод нөлөөлж болно.
Сул ажлын тайлан нь 9-р сард Федераль нөөцийн банкны 25 үндсэн цэгийн хүү бууруулах шаардлагыг бэхжүүлэх магадлалтай.
Федийн тэргүүн Жером Пауэл хөдөлмөрийн зах зээлийн эрсдэл өсч байгааг хүлээн зөвшөөрсөн боловч инфляцын асуудал баланс хадгалахад чухал. Федийн өнөөгийн хүү 4.25%-4.50% бөгөөд хүүгийн өөрчлөлт эдийн засгийн өгөгдлөөс хамаарна.
Санхүүгийн зах зээл НФП мэдээллийг анхааралтай ажиглаж байна. Ажлын зах зээл сул байх магадлал нь зөөлөн мөнгөний бодлого руу хөтлөх хүлээлттэй. АНУ-ын Төрийн бондын өгөөж буурч, Азийн хувьцааны зах зээл өссөн.
Эдгээр зах зээлийн хөдөлгөөн нь дэмжлэг үзүүлэх мөнгөний бодлогын боломжийг хөрөнгө оруулагчид эерэгээр хүлээж байгааг харуулж байна.
Non-Farm Payrolls тайлан яг юу хэмждэг вэ?
NFP тайлан нь фермийн ажилчид, төрийн албан хаагчид, ашгийн бус байгууллагын ажилчдыг оролцуулаагүйгээр АНУ-д нэмэгдсэн эсвэл алдагдсан ажлын байрыг хэмждэг. Энэ нь ажил эрхлэлийн зах зээлийн гүйцэтгэлийг бүрэн зураглаж өгдөг.
Яагаад NFP зах зээлийг ингэж огцом хөдөлгөдөг вэ?
NFP нь эдийн засгийн гол үзүүлэлт бөгөөд хөрөнгө оруулагчдын эдийн засгийн өсөлт, Федийн бодлогын хүлээлтэд нөлөөлдөг. Ажлын байрны өсөлт өндөр байвал эдийн засаг эрүүл байгааг илтгэж, хүү өсөх магадлалтай; сул өсөлт нь эдийн засгийг дэмжих зорилгоор хүү бууруулахад хүргэдэг.
Өмнөх тайлангийн засвар нь урьдчилсан таамагт хэрхэн нөлөөлдөг вэ?
Өмнөх NFP тайлангийн засвар эдийн засгийн хандлагыг ойлгоход ихээхэн нөлөөлж чадна. Сүүлийн саруудад ажиглагдсан томоохон бууралт нь ажил эрхлэлийн зах зээл анх үзүүлсэнээс сул байж болзошгүйг харуулж, бодлого, зах зээлийн хүлээлтэд нөлөөлдөг.
NFP-тай хамт ямар эдийн засгийн үзүүлэлтийг ажиглах хэрэгтэй вэ?
Ажилгүйдлийн түвшин, дундаж цагийн цалин, хөдөлмөрийн оролцоо, долоо хоног тутмын ажилгүйдлийн өргөдөл зэрэг бусад чухал үзүүлэлтүүд NFP мэдээллийг өргөн хүрээнд ойлгоход нэмэлт контекст өгдөг.
2025 оны 8-р сарын Non-Farm Payrolls тайлан АНУ-ын ажил эрхлэлийн зах зээлийн чиг хандлагад чухал ойлголт өгөх болно.
Ажлын байрны өсөлт бага байх, ажилгүйдлийн түвшин өсөх магадлалтай гэж үзэж байгаагаас эдийн засгийн хөргөх байдалд санаа зовох байж болох юм. Хөрөнгө оруулагчид, бодлого боловсруулагчид тайланг нарийвчлан судалж, ирээдүйн мөнгөний бодлогын өөрчлөлт шаардлагыг үнэлэх болно.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
