Дүгнэлт:
Иен суларсаар байгаа нь Японы сонгууль дөхөж, улс төрийн эрсдэл, худалдааны зөрчил, санхүүгийн асуудлууд USD/JPY ханшийг 148-ын түвшин рүү дөхүүлж байна.
Японы иен огцом суларсаар байгаа нь улс төрийн тодорхойгүй байдал, АНУ-тай хийх худалдааны яриа хэлэлцээ зогсонги байдалд орсон, мөн санхүүгийн хямралын асуудлууд хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл зүйд дарамт учруулж байгаатай холбоотой. 7-р сарын 20-нд болох Зөвлөхүүдийн танхимын сонгуулийн өмнө зах зээлд оролцогчид иений сулрал үргэлжлэхэд бэлдэж байгаа бөгөөд ойрын долоо хоногт ханшийн хэлбэлзэл өсөх хүлээлттэй байна.
2025 оны 7-р сарын 14-ний байдлаар USD/JPY хослол 147.57-д арилжаалагдаж, сэтгэлзүйн хувьд чухал 148 түвшинд дөхөж ирээд байна. Улс төрийн эрсдэл нэмэгдэж, макро эдийн засгийн үзүүлэлтүүд дарамттай хэвээр байвал иен цаашид ч суларна гэсэн хүлээлт зах зээлд давамгайлж байна.
CME Group-ийн төвлөрсөн захиалгын номын мэдээллээр USD/JPY хослолын өсөх чиглэлтэй (буллиш) опционы гэрээнүүд буурах чиглэлтэй (бэрриш) гэрээнүүдээс хоёр дахин их байгаа нь зах зээл иений сулралыг үргэлжлүүлнэ гэж үзэж байгааг харуулж байна. Опционы арилжаачид ханш 149.71 хүрнэ гэж таамаглаж байгаа бөгөөд энэ нь Nomura Securities-ийн ахлах спот арилжаачин Graham Smallshaw-ийн тэмдэглэснээр 200 хоногийн хөдөлгөөнт дундажийн техникийн эсэргүүцлийн гол цэг юм.
Иений сулралын шалтгаан олон талтай. АНУ–Японы худалдааны яриа хэлэлцээний ахиц удааширсан нь хоёр улсын эдийн засгийн харилцаанд хүндрэл үүсгээд байна. Үүн дээр нэмээд АНУ-ын ерөнхийлөгч Дональд Трамп 8-р сарын 1-нээс эхлэн Японы бараанд ногдуулах өргөн хүрээтэй тарифыг 25% болгохоо зарласнаар Японы экспортын хэтийн төлөв бүрхэг болсон.
Дотоодын хувьд, Зөвлөхүүдийн танхимын сонгуулийн өмнө Японд улс төрийн ноцтой хурцадмал байдал үүсээд байна. Сүүлийн санал асуулгаар ерөнхий сайд Шигэру Ишиба-гийн эрх баригч эвсэл олонхийн суудлаа алдах эрсдэлтэй байна. Хэрвээ ингэвэл Ишиба жижиг, төсвийн хувьд хэт зөөлөн намуудтай эвсэл байгуулах шаардлагатай болж, эдийн засгийн идэвхжүүлэлтийн илүү довтлогч бодлого баримтлах магадлалтай.
Төсвийн нэмэлт дэмжлэг богино хугацаанд дотоодын өсөлтөнд эерэг байж болох ч, урт хугацааны өрийн тогтвортой байдалд эргэлзээ төрүүлж байна. HSBC-ийн стратегичдийн хэлж буйгаар иений сүүлийн үед гарч буй ханшийн өөрчлөлт нь Японы 30 жилийн хугацаатай төрийн бондын өгөөж болон өгөөжийн муруйн огцом өсөлттэй эерэг хамааралтай байгаа нь зах зээл төсвийн зөөлөн бодлого үргэлжлэхийг хүлээж байгааг илтгэж байна — энэ нь валютын тогтвортой байдалд сөргөөр нөлөөлдөг.
Citigroup-ийн Японы зах зээлийн ахлах мэргэжилтэн Акира Хошино-гийн мэдээлснээр, институциональ хөрөнгө оруулагчид сонгуулийн үр дүнгөөс үл хамааран USD/JPY ханшийн өсөлтөд бооцоо тавьсаар байна. Одоо арилжаачид иен голлох валютуудын эсрэг сул гүйцэтгэлтэй байх хандлагатай гэж үзэж байгаа бөгөөд энэ нь Японы Төв банк (BoJ) бодлогын хүүгээ өсгөх төлөвлөгөөгөө хойшлуулах, эсвэл бүр цуцлахад хүргэж магадгүй юм.
Сонгуулийн тодорхойгүй байдал болон эдийн засгийн суурь үзүүлэлтүүдийн муудалт нь Японы Төв банкны хүүг нэмэгдүүлэх ойрын хугацааны төлөвлөгөөнд хүнд цохилт болж байна. Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities-ийн бондын стратегич Наоми Мүгүрүмү-гийн анхааруулснаар Япон улс улс төрийн тогтворгүй байдал, зах зээлийн хэлбэлзэлд урт хугацаанд бэлтгэх хэрэгтэй гэжээ. Энэ нь Төв банкыг мөнгөний бодлогыг чангаруулах шийдвэрээс улам бүр татгалзахад хүргэнэ.
Азид өрнөж буй эдийн засгийн өсөлтийн саармагжилт, Номхон далайн бүс нутгийн геополитикийн хурцадмал байдал зэргээс үүдэн дэлхийн хөрөнгө оруулагчид болгоомжтой хандаж байгаа бөгөөд иенийг ойрын болон дунд хугацаанд бүтцийн сул валют гэж харж байна.
Японы иений сүүлийн үеийн сулрал нь түр зуурын улс төрийн мэдээнээс улбаатай биш юм—энэ нь Японы төсвийн ирээдүй, мөнгөний бодлогын чиглэл болон олон улсын байр суурийн талаарх өргөн хүрээний дахин үнэлгээг илтгэж байна. Улс 7-р сарын 20-ны чухал сонгуульд оролцох гэж буй энэ үед, иений хослолууд дахь хэлбэлзэл ихсэх хүлээлттэй байна, ялангуяа сонгуулийн үр дүнд эвслийн тогтворгүй байдал эсвэл бодлогын тодорхойгүй байдал урт хугацаанд үргэлжилбэл.
USD/JPY ханш 148-ыг давахад ойртож, техникийн шинжилгээгээр 149.71-ийг сорих магадлалтай байгаа энэ үед, институциональ арилжаачдын хувьд иенийн сулрал бол үндсэн таамаг хэвээр байна. Одоогоор бүх анхаарал Токио руу чиглэж байна—зөвхөн санал хураалтын хувьд бус, мөн валютын зах зээл дэх дараагийн том хөдөлгөөн хүлээгдэж байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
TSMC-ийн хувьцааны үнэ 2-р улирлын орлого давж, 2025 оны орлогын таамаглалыг нэмэгдүүлсний дараа 4%-иар өссөн нь хиймэл оюун ухаан болон дэвшилтэт чипүүдийн эрэлт хэрэгцээтэй холбоотой юм.
2025-07-18
S&P 500 6,304.36-д хүрч, бүх цаг үеийн дээд цэгтээ хүрч хаагдсан нь өндөр орлого, тогтвортой хэрэглэгчийн мэдээлэл, дэлхийн хөрөнгийн зах зээл дээрх болгоомжтой өөдрөг үзэл зэргээс үүдэлтэй юм.
2025-07-18
Газрын тосны үнэ баасан гарагт өмнөх өдрийн өсөлтийн дараа тогтвортой байж, Иракийн нийлүүлэлт буурч болзошгүй гэх болгоомжлол болон АНУ-ын тарифын улмаас эрэлт буурах магадлалтай гэсэн айдастай зөрчилдлөө.
2025-07-18
