マイナス金利 -中央銀行並でないの政策
2023-09-12
要約
マイナス金利政策は、預金金利をマイナスに変更し、銀行預金の手数料支払いを義務付けるものである。この金利には2種類あり、ラベル付きと実質マイナス金利で、経済を刺激し、金融コストを削減し、成長を後押しする金融イノベーションを促進することができる。
経済が深刻な景気後退やデフレのリスクに直面すると、中央銀行はマイナス金利政策と呼ばれる手段を採用することがある。これは、中央銀行が基準金利をゼロ以下に引き下げることを決定し、その結果マイナス金利になるという珍しい金融政策である。
マイナス金利とは、通常の預金金利をマイナスに変更することを意味する。中央銀行が民間銀行から預金を受け入れる際の金利に適用されることもある。一般的に、銀行は中央銀行に預金すると利息を得ることができるが、マイナス金利の場合、実際には手数料を支払う必要がある。中央銀行に預金している銀行が縮小する可能性があるため、銀行が企業への融資を積極的に緩和することが期待される。例えば、2016年1月29日、日本銀行はマイナス0.1%のマイナス金利の実施を発表し、2016年2月16日に実施される。
マイナス金利には実は2つのシナリオがある：
ひとつは銀行預金にマイナス金利が適用されるケースである。例えば、銀行預金のマイナス金利政策は、ヨーロッパや日本で相次いで実施された。預金者は銀行にお金を預けるが、銀行は利息を付けないだけでなく、手数料も取る。これが本書で示されているマイナス金利の状況である。
マイナス金利政策とは？(実質マイナス金利とは？）
もう一つは実質的なマイナス金利である。つまり、銀行にお金を預け、銀行も利子を支払うが、この金利水準はインフレ率よりも低く、物価が上昇するとお金は縮小する。
マイナス金利政策の役割
多くの人が戸惑いを感じているかもしれない。なぜマイナス金利なのか？実際、マイナス金利政策は経済を刺激し、人々の消費と投資を増加させ、商業銀行がより高いリターンを得るために他の投資機会を求めたり、企業や個人に貸し出さざるを得ないようにすることを目的としている。
第一に、マイナス金利政策は景気回復に大きな推進力を持つ。銀行に融資基準の緩和を促し、すべての融資の金利を引き下げることで、資金調達コストを削減し、企業の急速な発展を助けることができる。この政策はまた、投資家が資金を投入するリスクを減らし、投資活動の成長を刺激することができる。マイナス金利政策を導入することで、銀行はより柔軟な金融政策を実施することができ、金融機関に対する監督を軽減し、企業が金融支援をより容易かつ迅速に得ることができる。さらに、マイナス金利政策は、インフレ抑制、国債負担の軽減、持続可能な社会経済発展の実現にも役立つ。
第二に、マイナス金利政策は金融イノベーションを刺激することができる。金融市場の発展を促進し、金融信用供与の敷居を下げ、投資家の投資の多様化を促し、金融商品のイノベーションを促進することができる。例えば、マイナス金利政策は、中央銀行が発行する無議決権金融商品（CBDC）の発展を促進し、デジタル決済のイノベーションをさらに促進するのに役立つ。
同時に、マイナス金利政策はいくつかの問題も引き起こす可能性がある。まず、この政策は銀行業界に悪影響を及ぼす可能性があり、銀行が正常な収入水準を維持するために手数料徴収業務に資金をシフトさせる一方、流動性リスクを誘発する可能性がある。さらに、マイナス金利政策は、実体経済に悪影響を及ぼし、企業の資本供給の質を乱し、借入コストを低下させ、企業の債務水準の上昇を招き、企業の信用リスク管理を低下させる可能性がある。
したがって、マイナス金利政策を実施する際には、政府と中央銀行は様々な要因を総合的に考慮し、金融市場の安定と健全な発展を確保するための一連の規制政策を採用する必要がある。
さらに、マイナス金利政策の効率性を高め、企業がより低い貸出金利で生産、技術開発、人材育成に投資することを促し、それによって雇用と持続可能な発展を促進し、最終的に安定した経済成長を確保し、投資家、企業、消費者の利益を最大化するよう努力すべきである。
免責事項：本資料は一般的な情報提供のみを目的としたものであり、金融、投資、またはその他のアドバイスとして信頼されることを意図したものではありません（また、そのようにみなされるべきでもありません）。本資料に記載されたいかなる意見も、特定の投資、証券、取引または投資戦略が特定の個人に適していることをEBCまたは著者が推奨するものではありません。
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