あなたのポートフォリオはガンマスクイーズに備えていますか?

市場を順調に推移し、取引も安定し、戦略も確立しているところを想像してみてください。すると突然、どこからともなく株価が急騰します。これは単なる株価上昇ではありません。ガンマスクイーズ（株価の引き下げ）であり、ポートフォリオの挙動を一変させています。

しかし、興奮しすぎたり、不安になったりする前に、この興味深い市場現象を詳しく見ていきましょう。あなたは波に乗る準備ができていますか？それとも渦に巻き込まれてしまうのでしょうか？ガンマスクイズについて知っておくべきこと、そしてそれに備えてポートフォリオを準備する方法をご紹介します。

ガンマスクイズとは一体何でしょうか?

ガンマ・スクイーズは、ベテラントレーダー向けの複雑な専門用語のように聞こえるかもしれませんが、実際には、急激かつ劇的な価格高騰を引き起こす可能性のある市場の力学です。「ガンマ」とは、オプションのデルタ（株価の変動に対するオプション価格の感応度）の変化率を指します。

基本的に、株価が上昇し始めると、オプションを売るマーケットメーカーは、ポジションをヘッジするためにより多くの株式を購入せざるを得なくなります。この買いがフィードバックループを生み出し、株価をさらに押し上げ、ガンマスクイズを引き起こします。

それはロケットの打ち上げのようなもので、オプション購入という小さな点火が一度起こると、知らない間に株価が猛スピードで上昇します。

ポートフォリオへの予期せぬ影響

では、トレーダーであるあなたにとって、ガンマスクイズとは一体何を意味するのでしょうか？ポートフォリオを丁寧に建てられた家に例えてみましょう。ガンマスクイズは、突風のように屋根を吹き飛ばしたり、家を吹き飛ばしたりするような状況です。ガンマスクイズに巻き込まれた株式を保有している場合は、ボラティリティの上昇を覚悟してください。特に既にロングポジションを保有している場合は、大きな利益を得られる可能性がありますが、スクイズが短期間で終われば、予測不能な損失が発生する可能性も同様に高くなります。

ショートポジションやヘッジされていないオプションを保有している人にとって、ガンマ・スクイーズは価格が急激に不利に動くため、まさに壊滅的な打撃となり得ます。それは、シートベルトがリスク管理戦略となる、まさにジェットコースターのような状況です。

ガンマスクイズを事前に察知する

もしスクイーズが実際に発生する前に予測できたらどうでしょう？少しの市場知識があれば、可能です。まず注意すべき危険信号は、オプション取引の異常な動きです。コールオプション、特にアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションの建玉が高騰している場合、ガンマスクイーズが起こりつつある兆候かもしれません。これらのオプションの満期日が近づき、株価が上昇すると、マーケットメーカーは慌てて株式を買い増しすることでポジションをヘッジしようとし、スクイーズを引き起こします。

株式の出来高にも注意が必要です。オプション取引の急増と株式の出来高の増加が一致する場合、何かが起こっている兆候です。空売り残高の大きい銘柄が加われば、ガンマスクイズの可能性はさらに高まります。まるで嵐が来る前に嵐雲が集まるのを見ているようなものです。

ガンマスクイズのリスク管理方法

ガンマスクイズで利益を得るという考えは魅力的に思えるかもしれませんが、まだ夢中にならないでください。重要なのはリスク管理です。不意を突かれないよう、防御策を講じておくことが重要です。例えば、ストップロス注文はセーフティネットとして機能し、ガンマスクイズが起きた際に大きな損失を防ぐことができます。分散投資も重要です。ポートフォリオの多様性が高ければ高いほど、個別銘柄のボラティリティへの耐性が高まります。

覚えておくべき最も重要なことの一つは、ガンマスクイズは永遠に続くわけではないということです。数時間で急騰することもあります。しかし、多くの場合、始まったのと同じくらい早く勢いを失い、方向転換します。このハイリスクなゲームでは、タイミングがすべてです。

ガンマスクイーズ対ショートスクイーズ：スクイーズの戦い

トレードの世界に長く携わってきた方なら、「ショートスクイーズ」という言葉を聞いたことがあるでしょう。しかし、ショートスクイーズとガンマスクイーズの違いは何でしょうか？また、両者はどのような違いがあるのでしょうか？

ショートスクイーズは、株価が予想外に上昇したため、空売り投資家が借り入れた株式を買い戻さざるを得なくなったときに発生します。この買い圧力によって株価はさらに上昇し、スクイーズが発生します。一方、ガンマスクイーズはオプション取引によって引き起こされます。これは、株価が上昇するにつれて、マーケットメーカーがポジションをヘッジするために株式を購入する必要があるためです。

どちらのスクイーズも急激な価格上昇につながる可能性がありますが、その根底にあるメカニズムは大きく異なります。ガンマスクイーズは主にオプション市場の影響を受けますが、ショートスクイーズは空売り筋の行動によって引き起こされます。これらの違いを理解することで、どちらのスクイーズが近づいているかを予測するのに役立ちます。

ガンマスクイーズで利益を得ることはできますか？

はい、もちろんです！しかし、他の取引戦略と同様に、リスクがないわけではありません。ガンマスクイズで利益を上げる鍵は、早期の兆候を認識し、適切なポジションを取ることです。アウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションは、スクイーズで利益を上げたいトレーダーに人気の選択肢です。価格が急激に有利な方向に動けば、大きなリターンが得られる可能性があるからです。

しかし、タイミングがすべてです。こうした機会はつかの間であり、参入が早すぎても遅すぎても、大きな損失につながる可能性があります。ガンマスクイズは短期間で激しいものになる傾向があることを覚えておいてください。市場の動きを常に把握し、明確な出口戦略を策定することが不可欠です。

ガンマスクイズからポートフォリオを守る

先手を打つには、ガンマスクイズの予測不可能な状況にポートフォリオが対応できるよう万全を期すことが重要です。オプション取引や空売りが活発な銘柄には注意が必要です。ガンマスクイズの兆候となる価格変動の兆候にも注意が必要です。そして最も重要なのは、ストップロス注文などの防御策を講じて、潜在的な損失を最小限に抑えることです。

特にリスク回避志向が強い場合は、保有銘柄の分散や、急激な価格変動の影響を受けにくいセクターへの投資を検討してください。そして、綿密に練られたリスク管理戦略の重要性を決して過小評価しないでください。それは、株価急落の世界であなたの最大の味方となるでしょう。

結論

トレードの世界は目まぐるしく変化し、ガンマスクイズに不意を突かれると、ベテラントレーダーでさえも混乱に陥る可能性があります。しかし、適切な知識と準備があれば、ポートフォリオはこの不安定な状況でも生き残るだけでなく、成長していくことができます。常に情報を入手し、リスクを管理し、適切なタイミングで行動を起こすことで、次のガンマスクイズに真正面から立ち向かう準備が整います。

覚えておいてください。トレードとは、いつ行動すべきかを知ることと、いつ手を引くべきかを知ることの両方が重要です。ガンマスクイズの仕組みを理解し、常に警戒を怠らなければ、潜在的なリスクをチャンスに変えることができます。

免責事項：本資料は一般的な情報提供のみを目的としており、金融、投資、その他の助言として依拠すべきものではありません（また、そのように解釈されるべきではありません）。本資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していると推奨するものではありません。