Apa yang dimaksud dengan surplus perdagangan?

Dalam kancah perdagangan internasional, kinerja perekonomian suatu negara seringkali erat kaitannya dengan hubungan dagangnya dengan negara lain. Salah satu konsep utamanya adalah surplus perdagangan, sebuah istilah yang sering muncul dalam berita ekonomi dan diskusi kebijakan. Misalnya, ketika membaca berita ekonomi, sering terdengar bahwa Eropa dan Amerika Serikat sering menggunakannya untuk memaksakan apresiasi terhadap renminbi. Jadi apa sebenarnya arti surplus perdagangan?

Apa yang dimaksud dengan surplus perdagangan?

Surplus perdagangan adalah keadaan dimana nilai total ekspor barang dan jasa suatu negara melebihi nilai total impor barang dan jasa dalam perdagangan internasional. Singkatnya, jumlah mata uang asing atau aset asing yang diperoleh suatu negara melalui ekspor melebihi jumlah mata uang asing atau aset asing yang diperoleh melalui impor selama jangka waktu tertentu.

Misalkan Tiongkok memperoleh 100 dolar dengan menjual barang ke seluruh dunia, namun Tiongkok mengambil uang tersebut dan membeli di seluruh dunia dan hanya membelanjakan 80 dolar. Hal ini menyisakan 20 dolar sebagai surplus. Sederhananya, surplus perdagangan adalah ketika ekspor lebih besar dibandingkan impor. Hal ini terjadi ketika devisa atau aset asing yang diperoleh suatu negara melalui ekspor melebihi devisa atau aset asing yang diperoleh melalui impor, sehingga menciptakan neraca perdagangan yang positif.

Ada kelebihan dan kekurangannya, tapi secara keseluruhan, ini lebih menguntungkan karena, bagaimanapun juga, uang sungguhan benar-benar dihasilkan. Dan kecuali semua uang yang diperoleh disembunyikan di bawah bantal, semua uang yang diperoleh dari ekspor akan masuk ke negara dan rakyatnya. Keterlibatan dalam perekonomian domestik saja akan membawa pertumbuhan ekonomi lokal. Permintaan dalam negeri khususnya ditambah dengan fakta bahwa, karena adanya efek multiplier, sistem perbankan dapat melipatgandakan pelepasan modal untuk mempercepat pembangunan ekonomi.

Secara spesifik, hal tersebut timbul karena nilai barang dan jasa yang diekspor suatu negara lebih tinggi dibandingkan nilai impornya. Artinya dengan menjual barang dan jasa ke negara lain, negara tersebut memperoleh surplus di pasar internasional. Dan surplus ini tidak hanya membantu meningkatkan cadangan devisa dan kapasitas pembayaran internasional namun juga mendukung peningkatan citra internasional.

Perdagangan merupakan transaksi dengan negara lain, sehingga surplusnya dapat menyebabkan negara tersebut menambah cadangan devisanya. Tentu saja, keuntungan dari peningkatan cadangan devisa adalah mereka dapat memiliki berbagai mata uang yang berbeda dan memiliki risiko nilai tukar yang sedikit terdiversifikasi. Selain itu, hal ini juga membantu meningkatkan citra dan kredibilitas internasional. Citra internasional yang baik tentu saja dapat menarik lebih banyak masuknya modal asing.

Misalnya saja sejak tahun 2000. Tiongkok telah mengekspor kain, peralatan rumah tangga, mainan, dan lain sebagainya ke negara-negara di seluruh dunia untuk mencapai surplus perdagangan dalam beberapa tahun berturut-turut, sehingga cadangan devisa Tiongkok terus meningkat dan kekayaan melonjak. Dengan demikian, Tiongkok telah menjadi negara kreditor terbesar di dunia, dan kapasitas preminya di kancah internasional juga meningkat pesat. Pada tahun 2015. Tiongkok memimpin Asian Investment Bank, Belt and Road Initiative, dan sebagainya. Inilah buah dari hal ini.

Bukan hanya angka yang membuat perbedaan; pasar mata uang dan valuta asing negara tersebut jugalah yang terkena dampak paling besar. Melalui surplus perdagangan, suatu negara dapat mengumpulkan lebih banyak cadangan devisa, sehingga mempengaruhi pasokan dan nilai mata uangnya. Sejak dolar dipisahkan dari emas, sebagian besar mata uang mengambang bebas di pasar valuta asing, dan harga ditentukan oleh pasar. Surplus perdagangan membuat suatu negara memiliki cukup devisa dan cadangan, jika perlu, menyesuaikan pasar valuta asing agar mata uang nasional lebih stabil.

Surplus perdagangan, sebagai tahap penting bagi negara-negara berkembang, biasanya dianggap sebagai tanda kekuatan ekonomi dan daya saing karena menunjukkan bahwa produk dan jasa negara tersebut populer di pasar internasional, namun ukuran dan dampaknya juga menimbulkan serangkaian diskusi dan kontroversi dalam sistem ekonomi internasional. Sebab, surplus tersebut dapat menimbulkan tekanan terhadap apresiasi mata uang negara tersebut seiring dengan meningkatnya permintaan mata uang negara lain. Hal ini mungkin mempunyai implikasi yang luas terhadap ekspor dan impor negara tersebut, pertumbuhan ekonomi, dan kebijakan moneter.

Surplus Perdagangan Apresiasi atau Depresiasi Mata Uang Lokal

Secara umum, hal ini menimbulkan tekanan pada mata uang lokal untuk terapresiasi. Ketika suatu negara mengalami surplus perdagangan yang besar, hal ini berarti ekspor negara tersebut melebihi impornya, sehingga menciptakan pembeli asing yang meminta untuk membeli mata uang nasionalnya. Meningkatnya permintaan menyebabkan tekanan yang lebih besar terhadap apresiasi mata uang domestik. Karena semakin banyak pembeli asing yang bersedia membeli mata uang nasional, hal ini dapat menyebabkan kenaikan nilai tukar mata uang.

Ketika suatu negara memperoleh lebih banyak devisa melalui ekspor dibandingkan yang dihasilkan melalui impor, maka negara tersebut memiliki lebih banyak mata uangnya sendiri di pasar valuta asing. Selain itu, nilai relatif mata uang nasional dapat meningkat sebagai akibat meningkatnya permintaan dari negara lain yang membeli mata uang nasional untuk membayar impor.

Proses apresiasi dapat terjadi karena investor asing membeli mata uang nasional untuk melakukan transaksi atau karena negara asing membayar mata uangnya sendiri dengan membeli ekspornya sendiri. Akibat apresiasi mata uang nasional, produk dalam negeri menjadi lebih mahal di pasar internasional, sehingga dapat berdampak pada penurunan ekspor. Namun, harga barang impor bisa saja turun sehingga meningkatkan permintaan dalam negeri terhadap barang impor.

Menguatnya mata uang nasional mempunyai dampak langsung terhadap nilai tukar. Apresiasi mata uang dalam negeri dapat membuat barang ekspor menjadi lebih mahal di pasar internasional, sehingga mengurangi permintaan ekspor dalam negeri. Sebaliknya, barang impor mungkin menjadi lebih terjangkau. Pada saat yang sama, meningkatkan akumulasi cadangan devisa. Hal ini dapat digunakan untuk menjaga kemampuan internasional negara tersebut untuk membayar dan menghadapi defisit perdagangan atau tantangan ekonomi lainnya.

Dengan kata lain, surplus perdagangan mengapresiasi mata uang nasional. Namun hal ini tidak selalu berdampak positif dan mungkin juga berdampak negatif pada sektor ekspor karena produknya menjadi lebih mahal di pasar internasional. Pada saat yang sama, beberapa negara mungkin menyesuaikan dampaknya terhadap mata uang melalui kebijakan moneter. Misalnya, bank sentral dapat mengambil kebijakan untuk melakukan intervensi terhadap nilai tukar untuk mencegah mata uang mereka terapresiasi terlalu cepat atau berlebihan sekaligus menghindari dampak negatif dari apresiasi yang berlebihan terhadap perekonomian.

Dampak Buruk dari Surplus Perdagangan yang Berlebihan

Walaupun surplus perdagangan sering kali dilihat sebagai indikasi perekonomian yang kuat dan kompetitif, namun hal ini tidak berarti bahwa surplus perdagangan yang lebih besar berarti lebih baik. Surplus yang berlebihan dapat menimbulkan sejumlah masalah dan tantangan dan oleh karena itu perlu dipertimbangkan dalam konteks perekonomian yang holistik.

Surplus yang berlebihan dapat menyebabkan apresiasi mata uang nasional, sehingga membuat ekspor lebih mahal di pasar internasional. Meskipun apresiasi dapat mengurangi biaya impor, hal ini juga dapat membuat ekspor menjadi lebih mahal, sehingga dapat melemahkan daya saing industri ekspor.

Pada saat yang sama, surplus yang terlalu besar dapat meningkatkan cadangan mata uang asing secara signifikan, yang dapat menimbulkan tekanan apresiasi atau ekspektasi apresiasi. Ekspektasi ini kemudian akan menarik aliran masuk modal asing, sehingga semakin mengapresiasi mata uang tersebut. Apresiasi mata uang nasional yang terkendali pada awalnya baik, namun apresiasi yang terlalu cepat akan mempengaruhi ekspor bahkan memicu inflasi.

Mengakibatkan akumulasi cadangan devisa yang besar, bagaimana mengelola cadangan devisa secara efektif menjadi sebuah tantangan. Lagipula, tekanan nilai tukar seperti ini juga kemungkinan besar akan berdampak negatif terhadap industri dalam negeri. Pada saat yang sama, hal ini juga dapat memicu ketegangan dengan mitra dagang, terutama jika negara lain melihatnya sebagai akibat dari praktik perdagangan yang tidak adil. Hal ini dapat menyebabkan ketegangan perdagangan atau bahkan perang dagang. Misalnya, pernah terjadi perang dagang antara Amerika Serikat dan Tiongkok karena kesenjangan perdagangan yang besar. Seperti terlihat pada grafik di bawah, sejak AS mengenakan tarif terhadap impor Tiongkok, impor AS dari Tiongkok (garis merah) masih lebih rendah dibandingkan sebelumnya (garis putus-putus).

Surplus perdagangan membawa serta perselisihan dengan negara-negara defisit, membawa serta anti-dumping dan pemaksaan apresiasi mata uang. Surplus yang panjang dan besar pasti akan mengundang kemarahan masyarakat; lagi pula, suatu negara mempunyai banyak uang sementara negara lain merugi setiap tahun, sehingga tindakan anti-dumping dan lainnya harus diambil. Pada tahun 2009, negara-negara zona euro masih mengalami defisit perdagangan, terutama dengan Tiongkok. Zona euro ke Tiongkok akan menerapkan serangkaian tindakan anti-dumping, yang mengharuskan ekspor sekrup Tiongkok memungut bea anti-dumping yang besar.

Tanpa pasokan dari Tiongkok, tentu saja akan ada lebih banyak permintaan untuk sekrup, termasuk barang-barang perdagangan lainnya, di zona UE. Jadi dengan mencari pasokan untuk kawasan UE, defisit perdagangan zona euro bisa diatasi. Eksportir sekrup dalam negeri pihak Tiongkok tentu saja tidak mampu membayar pajak yang besar; Ekspor sekrup Tiongkok telah turun kembali secara signifikan. Dengan serangkaian tindakan anti-dumping ini, ditambah dengan bergabungnya negara-negara defisit lainnya seperti Amerika Serikat, surplus perdagangan Tiongkok hingga saat ini semakin menyusut.

Tingginya ketergantungan pada surplus perdagangan mungkin menutupi permasalahan struktural dalam perekonomian domestik, seperti inefisiensi, kurangnya inovasi, dan konsumsi internal yang tidak mencukupi. Hal ini dapat menyebabkan ketidakseimbangan dan kerentanan dalam perekonomian domestik dan menyebabkan negara kehilangan peluang untuk melakukan penyesuaian dan reformasi.

Hal ini juga dapat menyebabkan ketergantungan berlebihan pada ekspor, yang tidak pernah terjamin ketika sebagian besar GNP berasal dari ekspor, sehingga nasib suatu negara berada di tangan negara lain. Dan kebijakan yang diperkenalkan oleh negara tersebut pada saat krisis ekonomi belum tentu berhasil, seperti yang dibuktikan oleh Jepang 30 tahun lalu.

Bahkan, pada awal tahun 1820 M, Inggris berhasil mengubah defisit perdagangannya menjadi surplus. Saat itu, untuk menghilangkan defisit perdagangannya, Inggris mengirimkan opium dari koloninya, India, ke Tiongkok, dan akibatnya opium diimpor ke Tiongkok dalam jumlah besar. Akibat dalam sejarah diketahui semua orang: akhirnya Tiongkok mengeluarkan uang untuk membeli opium dalam jumlah besar, dan pembuat uangnya ternyata adalah Inggris.

Hal ini juga dapat membuat negara ini lebih bergantung pada pasar eksternal dan membuat perekonomiannya lebih sensitif terhadap fluktuasi ekonomi global. Hal ini membuat negara tersebut lebih rentan terhadap fluktuasi perekonomian negara lain. Dan surplus di beberapa negara dapat berdampak negatif pada negara lain, memicu ketegangan dan ketidakstabilan perekonomian global.

Oleh karena itu, meskipun surplus perdagangan sering kali dilihat sebagai tanda kuatnya perekonomian, besarnya surplus perdagangan dapat menimbulkan berbagai masalah. Para pembuat kebijakan biasanya perlu mengambil langkah-langkah untuk memastikan bahwa jumlah tersebut masuk akal dan tidak menimbulkan konsekuensi ekonomi dan perdagangan yang tidak diinginkan.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang harus diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, keamanan, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.