Un colapso repentino del dólar estadounidense puede desencadenar el caos en los mercados financieros, erosionando el poder adquisitivo, disparando la inflación y desestabilizando el trading mundial.
Ante la creciente preocupación por el debilitamiento del dólar, el aumento de los déficits fiscales en Estados Unidos, las tensiones de trading y la erosión de la credibilidad política, los inversores están buscando diversificarse más allá de las tenencias tradicionalmente dependientes del dólar.
¿Qué comprar cuando el dólar se desploma? A continuación se presentan diez activos considerados como posibles refugios seguros si el dólar estadounidense sufre una caída sostenida.
¿Qué comprar cuando el dólar se desploma? Activos refugio a considerar
1. Oro: La clásica protección contra la caída del dólar
El oro sigue siendo el principal activo refugio. En 2025, el metal amarillo se disparó más de un 25%, alcanzando los 3300-3500 dólares por onza, impulsado por las tensiones geopolíticas, la pérdida de confianza en la política estadounidense y las fuertes compras de los bancos centrales.
Por ejemplo, las importaciones de oro en ETF se dispararon, ya que las acciones de oro de SPDR atrajeron $8.500 millones en entradas solo en 2025, en comparación con solo $366 millones en 2024.
A pesar de la toma de ganancias a corto plazo, los analistas afirman que cualquier descenso es mínimo, ya que el oro mantiene una sólida demanda en medio del aumento de los aranceles y la incertidumbre global. Dado que el oro es físico y no se puede imprimir, preserva la riqueza cuando las monedas fiduciarias se deprecian.
2. Bonos del Tesoro de EE. UU.: Los bonos gubernamentales bajo una nueva luz
Los bonos del Tesoro estadounidense suelen ser la base de la protección como refugio. Sin embargo, en 2025, con el aumento de los rendimientos y el riesgo de inflación, su eficacia está bajo escrutinio.
Sin embargo, en un escenario de colapso del dólar donde se esperan tasas de interés en baja, los bonos del Tesoro probablemente recuperarían valor a medida que los rendimientos caen y los inversores buscan liquidez o preservación de capital.
3. Yen japonés (JPY): la moneda de refugio financiero de Asia
El yen japonés suele apreciarse cuando el dólar se desploma, especialmente en medio de ventas masivas de activos. La profundidad de sus mercados de capitales, su superávit comercial global y su condición de moneda de bajo rendimiento lo hacen atractivo durante las crisis.
Según los analistas, en 2025, el euro, el yen y el franco suizo se habrán apreciado frente al dólar, pese a que las acciones estadounidenses cayeron, lo que indica un cambio estructural que se aleja del dominio del dólar.
4. Franco suizo (CHF): Estabilidad en neutralidad política
El franco suizo es una moneda de reserva valorada por su estabilidad, respaldada por la neutralidad política de Suiza y su sólido sistema bancario.
Cuando el capital global huye del riesgo del dólar, el franco suizo suele beneficiarse. En 2025, su uso como refugio seguro aumentó a medida que los inversores cuestionaban la fiabilidad del dólar.
5. Euro (EUR): Alternativa de reserva diversificada
Aunque no es tan seguro ni líquido como el dólar estadounidense, el euro sirve como una importante moneda de reserva. Durante la reciente debilidad del dólar, el euro se apreció a medida que los inversores adquirían cada vez más euros para diversificar sus inversiones y alejarse de las concentraciones en dólares.
6. Bunds suizos y alemanes (bonos gubernamentales extranjeros)
Además de los bonos del Tesoro estadounidense, los bonos gubernamentales de países fuertes de la eurozona, como Alemania y Suiza, ofrecen diversificación durante una caída del dólar. Los bonos alemanes se benefician de un crédito sólido, estabilidad política y una liquidez profunda, ofreciendo a los inversores una cobertura fuera de las jurisdicciones estadounidenses.
7. Acciones defensivas y bienes de consumo básico
Las acciones defensivas (empresas de bienes de consumo, servicios públicos y atención médica) generalmente tienen un mejor desempeño durante las caídas de las acciones y las presiones cambiarias.
Empresas como Walmart, Costco y las principales empresas de servicios públicos a menudo mantienen ganancias independientemente de los ciclos económicos, lo que proporciona una relativa seguridad cuando las acciones caen.
8. Activos reales y materias primas más allá del oro
Activos como las materias primas (plata, platino, metales básicos) y los productos ajustados a la inflación pueden servir como protección contra la inflación y la depreciación de la moneda.
La plata ha subido alrededor de un 32 % en 2025, alcanzando casi los 40 $/oz. Si bien la demanda industrial se ha desacelerado, su uso como reserva de valor ha regresado: algunos analistas sugieren que la plata se aprecia más durante escenarios de estanflación.
9. Reservas del Banco Central / Tenencias físicas de oro soberano
A medida que los bancos centrales diversifican cada vez más sus reservas más allá del dólar, las tenencias de oro, euros y yuanes (aunque limitadas por la convertibilidad) actúan eficazmente como activos de refugio seguro.
Los mercados emergentes de China y Turquía se encuentran entre los que están acumulando oro a un ritmo elevado, con una demanda global que aumentará aproximadamente un 3 % en el segundo trimestre de 2025, lo que respalda los precios.
10. Criptomonedas (Bitcoin): una cobertura especulativa digital
A pesar de ser debatido como refugio seguro, Bitcoin ha aumentado ocasionalmente su valor durante turbulencias políticas en EE. UU. o períodos de incertidumbre. Sin embargo, las investigaciones indican que su papel como refugio seguro no está respaldado.
La extrema volatilidad y las características especulativas de las criptomonedas las convierten en una cobertura riesgosa en lugar de un activo de refugio seguro principal, aunque algunos inversores designan una pequeña fracción como seguro digital.
Factores macroeconómicos que impulsarán la demanda de activos refugio en 2025
El dólar pierde estatus : Durante las múltiples caídas de 2025, tanto las acciones estadounidenses como el dólar cayeron simultáneamente, alterando las tendencias anteriores, donde el dólar solía fortalecerse durante las situaciones de aversión al riesgo en Estados Unidos. Los analistas sugieren que esto refleja una desconfianza estructural en los datos e instituciones estadounidenses.
Shocks de trading y geopolíticos : La escalada de aranceles a las importaciones provenientes de Canadá, India, Brasil y Taiwán reavivó los temores de guerras comerciales globales, impulsando los flujos hacia el oro y otras monedas distintas del dólar.
Preocupaciones sobre la credibilidad de la política de la Reserva Federal : los nombramientos del Presidente Trump en la Reserva Federal y el reemplazo del liderazgo de Estadísticas Laborales sacudieron la confianza de los inversores en la integridad de los datos, lo que provocó la debilidad del dólar y el apoyo a los activos alternativos.
Estrategia a largo plazo: diversificar más allá de la exposición al dólar
| Activo |
Por qué funciona |
Riesgos clave |
| Lingotes de oro/ETF |
Reserva de valor comprobada, impulsada por la compra de ETF y bancos centrales |
Volátil, sin rendimiento |
| Bonos del Tesoro de Estados Unidos |
Liquidez y respaldo de alta calidad crediticia |
Sensible a los movimientos de las tasas de interés |
| Yen japonés (JPY) |
Fuga de capitales hacia divisas líquidas y de bajo rendimiento |
Intervenciones del Banco de Japón; rendimiento limitado |
| Franco suizo (CHF) |
Neutralidad política, sistema financiero fuerte |
Tasas negativas; baja rentabilidad |
| Euro (EUR) |
Moneda de reserva importante, exposición diversificada |
Riesgo de fragmentación de la eurozona |
| Bunds / Bonos del gobierno alemán |
Crédito soberano alternativo fuera del dólar estadounidense |
Consideraciones sobre crédito y liquidez en la zona del euro |
| Acciones defensivas |
Ganancias estables durante las recesiones |
La sensibilidad a la renta variable aún existe |
| Materias primas / Plata |
Cobertura contra la inflación y la devaluación |
Riesgo de ciclo industrial, menor liquidez |
| Reservas de oro del banco central |
Confianza sistémica y diversificación de carteras |
No invertible directamente por el público |
| Bitcoin (criptomoneda) |
Activo especulativo no correlacionado |
Extremadamente volátil, no probado en crisis |
Una cartera bien construida ante un escenario de caída del dólar podría incluir:
10–20% en oro físico o ETF
5–15% en bonos soberanos globales (no denominados en USD)
Exposición a divisas en JPY, CHF o EUR
5–10% en posiciones defensivas de renta variable
2–5% en materias primas no correlacionadas o Bitcoin, si se tolera
Un reequilibrio rápido, medidas disciplinadas de stop loss y cobertura de opciones (como opciones de venta USD-JPY y diferenciales de compra de oro) pueden mejorar aún más la resiliencia.
Conclusión
En conclusión, si bien el dólar estadounidense ha sido históricamente el activo refugio por excelencia, 2025 marca un cambio significativo. Las caídas en el dólar, las ventas de acciones y bonos indican que los inversores podrían necesitar ahora coberturas alternativas.
Por lo tanto, en tiempos de posible predominio del dólar, diversificar hacia refugios seguros establecidos distintos del dólar no solo es sensato sino que podría ser crucial para la preservación sostenida de la riqueza y la estabilidad del capital.
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