原油市場焦點轉向需求 庫欣原油庫存降至低位

今天週五(2024年8月16日)亞洲時段，西德克薩斯中質原油(WTI)價格未能延續前夜從週低點附近發起的反彈勢頭，整體走勢略顯疲軟，當前價格徘徊在76美元關口附近，全天微幅下滑0.25%，儘管如此，其仍有望連續第二週實現小幅正成長。

中東地區緊張局勢的持續升級，使得市場持續籠罩在供應中斷風險高企的陰影之下。另一方面，週四發布的美國宏觀經濟數據表現積極，有效緩解了市場對全球最大經濟體經濟成長放緩的擔憂。加之市場普遍預期美聯儲(Fed)將實施降息政策以刺激經濟活動，進而提振燃料消費需求，這一系列因素可望持續為原油市場提供支撐力。

隨著市場普遍預期美聯儲將在9月正式啟動降息週期，美元匯率難以維持前一日數據利好後的強勢表現。此外，市場風險偏好情緒高漲，也進一步削弱了避險資產美元的需求，這種趨勢往往有利於推動以美元計價的大宗商品(特別是原油)的需求增長。

先前伊朗政治局勢引發的溢價效應一度將油價推升至每桶80美元的高位，但是市場焦點現已悄然轉移，轉向了更為核心的需求層面。

根據美國能源資訊署(EIA)發布的高頻數據，截至8月9日，美國商業原油庫存意外增加了140萬桶，總量達4.307億桶。同時，美國汽油和柴油庫存卻分別減少了290萬桶和170萬桶，這一現像在三季去庫週期內顯得尤為異常，出現了小幅累庫的情況。這在一定程度上印證了市場關於終端消費疲軟，進而拖累產業鏈營運的推論。

作為美國原油重要樞紐及WTI原油期貨交割中心的庫欣地區，其原油儲量已處於低檔。最新數據顯示，庫欣庫存再次下降170萬桶至2,880萬桶。若庫存持續減少，可能逼近可操作性的庫存下限，市場因此擔憂將引發交割困難的問題，進一步影響原油市場的穩定。

另一方面，美國戰略原油儲備規模也不斷擴大，最新增加了69.4萬桶，總量達到3.761億桶。這顯示美國政府正努力保留原油資源，避免其大量進出口或外流，以應對可能發生的國際局勢變化。此舉無疑為原油市場提供了一層可靠的支撐。

歐佩克身為原油市場的賣方巨頭，近期首次承認了原油需求端的疲軟態勢，這一表態進一步加劇了市場對原油需求前景的擔憂。

從技術面來看，原油價格在78.50美元至79美元區間成為空單進場的熱點。若未來油價跌破77美元或76.50美元的關鍵支撐位，市場或將迎來較大幅度的調整，可能進一步下滑至73美元左右。然而，隨著市場情緒的變化，原油價格仍有可能反彈回升。

天然氣市場方面，天然氣價格在高位震盪，可以觀察其周線圖上的阻力是否突破。如果週線上的阻力沒有突破，那麼今天不宜繼續做多單。

目前天然氣價格在20日均線附近受到一定的壓制，再加上近期天然氣市場狀況不佳，因此建議在2.26美元附近開始考慮空單。此位置可能出現頭部形態，市場震盪波動可能會導致價格進一步下跌。

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