原油市場修復跡像明顯 全球市場悲觀情緒緩解

今天週四(2024年8月8日)，西德州中質原油(WTI)在歐洲早盤時段出現了回調，價格回落至74.00美元附近，回吐了前一交易日的積極漲幅。然而，中東地區持續緊繃的地緣政治局勢如同暗流湧動，不斷加劇市場對原油供應短缺的憂慮，這為油價重新找到支撐點提供了潛在動力，目前原油價格在75美元左右波動。

近期原油市場在全球大類資產普遍下跌的背景下，經歷了一輪顯著波動後，逐步展現出一定的修復跡象。從上週的低谷算起，原油價格在周一觸及了71.67美元左右的低點後，至今已回升了約400個基點，市場情緒在一定程度上得到了修復，全球市場的悲觀氛圍有所緩解。

儘管油價大跌後，市場中的悲觀情緒得到了有效釋放，但隨著時間的推移，歐佩克(OPEC)減產政策的效力逐漸減弱，市場擔憂油價可能進一步下跌，甚至觸及沙烏地阿拉伯的關鍵價位目標。因此，外界對於OPEC在九月是否會延期減產的討論愈發激烈，交易者正密切關注供應支撐的有效性。

從基本面來看，原油市場的矛盾焦點集中在旺季需求未達預期。根據EIA(美國能源資訊署)的短期能源報告，對2024年的需求成長預期進行了調整，並下調了2025年的需求預估。

目前EIA監測的商業原油庫存仍在繼續季節性下降，顯示三季的基本面相對健康。但供需關係在邊際上缺乏顯著的利好提振，尤其是遠期市場面臨過剩的風險，令人擔憂。

政策層面，特朗普時期的交易影響力已被市場充分消化，而拜登宣布不再競選連任後，哈里斯的支持率上升。美國經濟衰退的風險加劇，迫使美聯儲可能在九月重啟升息進程。同時，中東地區的地緣政治風險雖存，但局勢相對可控，對原油市場的實質影響有限。

短期內，國際原油市場預計將持續維持區間震盪態勢。前期的大幅下跌已為市場帶來了一定的安全邊際，原油大概率將在這個區間內進行盤整。值得注意的是，目前價位已接近今年的一個重要支撐位，市場在此位置已多次顯示出穩定跡象，暗示下方空間有限。

對於交易者而言，如果原油價格反彈至77至77.50美元區間，建議考慮減倉或平倉前期多單，以鎖定利潤。反之，若價格跌破74.50美元的關鍵支撐位，同樣建議離場觀望，避免進一步損失。這是因為當前的基本面暫時還不支援原油價格大幅上漲，所以在享受了五、六百個點的反彈後，適時離場是明智之舉。

目前天然氣價格已接近四小時圖上的維加斯隧道區域，但遺憾的是，尚未觀察到實質的上漲行情。這一現象再次凸顯了當前市場的謹慎態度及潛在的不確定性。

在此關鍵位置，應將此處的價格波動視為反彈，而非反轉。反彈意味著價格在一定範圍內波動，但並未形成明確的長期上升趨勢;而反轉則是指價格趨勢的根本性改變。

具體到操作層面，當天然氣價格達到2.15至2.17這一區間時，建議交易者可以考慮適度建立空單部位，以應對可能的回檔風險。當然，這項建議是基於當前市場趨勢的分析，而未來市場的變化仍具有不確定性，因此交易者需根據即時情況靈活調整策略。

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