摘要:
中國和日本連續8個月增持美債，成為美國最大的海外債主。分析顯示，美債物價反彈提振了海外央行信心。關注美國經濟放緩、歐洲央行政策，地緣政治局勢緊張。
現在是2024年1月22日週一，根據美國官方數據，去年10月，隨著市場對聯準會在2024年降息的預期升溫，中國和日本這兩個美國的主要海外債主首次在8個月內雙雙增持美債。根據美國財政部11月的國際資本流動報告顯示，中國持有的美債達到了7,820億美元，季增了124億美元，其他前10大債權國中，唯一減持的是開曼群島。需要注意的是，許多時候債券持有量下降並非拋售，而是到期未續。
分析家認為，11月美債物價的大反彈可能提振了海外央行對美債資產的興趣。
國際資本流向顯示了對美國債市的信心，這對美國金融市場有正面影響。
美國的GDP數據方面，去年12月底公佈的三季GDP數據超出預期，但顯示經濟成長放緩。根據彭博預測，美國第四季的GDP數據可能持續顯示經濟成長放緩，預計約2%。 11月的PCE數據同樣顯示通膨降溫的跡象，預示通膨壓力可能不會那麼明顯。整體數據傾向鴿派。目前的宏觀背景使人感到樂觀。
在歐洲方面，焦點將集中在1月25日週四的歐洲央行利率決議會議。歐洲央行行長在達沃斯的一系列言論表明，歐洲央行的共識仍未達到市場預期。因此，鴿派的歐洲央行可能會維持政策和指引不變，直到3月份的會議，屆時將公佈新的工作人員預測並確認通膨正在持續下降至目標水準。歐洲央行的決策行動將取決於數據，而不是時間。儘管市場已經提前預期降息，但隨著市場寬鬆程度的增加，降息的可能性可能會減少。
在日本方面，1月23日週二，日本央行將召開利率決議會議，隨後將由日本央行總裁直接召開記者會。去年12月，日本央行繼續維持超寬鬆的貨幣政策，將長期利率控制目標上限維持在1%，短期利率維持在負0.1%的水平。經濟學家一致預測，日本央行將在1月繼續維持負利率，因為強烈的地震和乏善可陳的薪資成長數據推遲了貨幣政策的正常化。此外，關注將於3月結束的年度薪資談判，多數分析師認為，日本央行將在今年4月結束多年來的負利率政策。
加拿大央行本週將維持政策不變，不急於放鬆貨幣政策。目前難以看到當前強硬的前瞻指引有所軟化。摩根大通預計，加拿大央行將在第二季首次降息，屆時通膨和薪資成長的下降趨勢，以及需求疲軟應該會變得更加明顯。
國際局勢方面，中東局勢日益緊張，美國和胡塞武裝之間的緊張局勢擴大，馬士基表示中斷可能至少持續數月。關鍵因素在於以色列的態度，內塔尼亞胡在與拜登的首次通話中表示，他不會妥協，反對巴勒斯坦建國。這表態與先前CNN通報的可能支持巴勒斯坦建國的說法相違背。白宮希望以色列能夠在幕後解決任何爭端，但內塔尼亞湖目前在國內面臨巨大的壓力，一方面要對哈馬斯進行全面打擊，另一方面要履行先前的承諾。一旦哈馬斯受到徹底控制，衝突不再擴大，臨時內閣可能會迅速解散，追責內閣情報失誤的過程將開始，地區局勢可能會改變。
俄烏戰爭的外溢範圍正在擴大，本月將開始為期4個月的北約軍事演習，參與軍隊高達9萬人，這是冷戰以來規模最大的軍事演習。這次演習的目的是為俄羅斯爆發全面戰爭做好準備。這可能導致危機升級，增加新的策略風險。
伊朗最近也積極參與國際事務，近日伊朗扣押了一艘偽裝成美國遊輪的船隻。這次事件發生在阿曼灣，這是地球上重要的產油區域，特別是霍爾木茲海峽，是阿曼灣唯一的出入口。伊朗的行動一方面是為了支持也門，另一方面也是對報復的一種形式。如何處理這一事件將是一個複雜的問題，因為伊朗長期以來在涉及與美國的市場上主要是被動應對，現在伊朗似乎正在尋求主動，這可能導致地區局勢更加複雜。
近日伊朗和巴基斯坦之間的緊張局勢也值得關注，儘管雙方在外交上存在爭議，但高層官員在達沃斯論壇上卻展現出和諧的一面，甚至還進行了聯合軍演。這可能掩蓋了雙方在打擊對方國內恐怖組織的合作。
今年有許多地緣政治熱點值得持續關注，投資者需要密切關注美國、加拿大、歐洲和日本的重要事件，以及國際局勢的新變化。
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