Đồng bảng Anh trở nên tồi tệ hơn vì tình hình lạm phát

"Bệnh" của Vương quốc Anh 

Dữ liệu của OECD cho thấy Anh hiện là quốc gia G7 duy nhất có lạm phát gia tăng. Chỉ số giá tiêu dùng tổng thể của Vương quốc Anh đã tăng 7,9% trong tháng 5, so với 7,8% trong tháng 4.

Ngược lại, OECD chỉ ra rằng tỷ lệ lạm phát của G7 đã giảm xuống 4,6% trong tháng 5, chạm mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2021 và ở mức 5,4% trong tháng 4.

Theo dự báo của tổ chức này, tỷ lệ lạm phát của Anh năm nay sẽ ở mức gần 7%, dẫn đầu tất cả các nền kinh tế phát triển. Đây là một thách thức lớn đối với chính phủ Sunak, vốn đã hứa sẽ giảm một nửa lạm phát vào cuối năm nay và Vương quốc Anh sẽ tổ chức một cuộc tổng tuyển cử quan trọng vào năm 2024.

Tệ hơn nữa, tăng trưởng kinh tế của Anh cũng bị đình trệ và nợ công lần đầu tiên vượt GDP kể từ tháng 3 năm 1961.

Vương quốc Anh có lạm phát hai con số vào những năm 1990 và là quốc gia phát triển duy nhất có lạm phát cao hơn đáng kể so với mục tiêu của Ngân hàng Trung ương sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Tháng trước, Ngân hàng Anh đã tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản, cao hơn mức 25 điểm cơ bản mà thị trường kỳ vọng, 13 lần tăng lãi suất liên tiếp đã đẩy lãi suất lên mức cao nhất kể từ năm 2008.

Nguy cơ lạm phát

Vương quốc Anh đang trải qua tình trạng lạm phát sách giáo khoa và các triệu chứng rất rõ ràng trong xu hướng thị trường lao động gần đây. Hậu quả của dịch bệnh đang ảnh hưởng đến nguồn cung lao động, mặc dù số lượng việc làm còn trống đã giảm kể từ mùa hè năm ngoái nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức trước dịch bệnh.

Tại một diễn đàn chính sách tiền tệ gần đây được tổ chức tại Bồ Đào Nha, Thống đốc Ngân hàng Anh Bailey đã chỉ ra rằng lực lượng lao động của Anh vẫn thấp hơn so với trước dịch bệnh.

Ông cho biết khi nói chuyện với các công ty trong nước, ông nhận thấy họ vẫn có kế hoạch tuyển dụng càng nhiều người càng tốt bất chấp nguy cơ suy thoái vì tuyển người quá khó.

Tuy nhiên, tốc độ tăng lương ở khu vực tư nhân không thể theo kịp tốc độ tăng giá và thu nhập thực tế giảm là yếu tố chính hạn chế sự phát triển kinh tế.

Bailey phủ nhận Brexit đóng vai trò then chốt trong việc thắt chặt thị trường lao động và lạm phát khó khăn, thay vào đó đổ lỗi cho các biện pháp chống dịch không kịp thời của chính phủ.

Tin tốt là lạm phát ở Anh cuối cùng cũng bắt đầu hạ nhiệt. Hiệp hội Bán lẻ Anh cho biết giá thực phẩm đã tăng 14,6% trong tháng 6 và 15,4% trong tháng 5.

Helen Dickinson, chủ tịch hiệp hội, ngày 27/6 chỉ ra rằng nếu tình trạng này kéo dài, lạm phát thực phẩm dự kiến sẽ giảm xuống một con số vào cuối năm nay.

Chỉ số trái ngược

Trong khi có những dấu hiệu gần đây cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ của đồng bảng Anh trong năm nay đang mất đà, số lượng Vị thế mua được thiết lập bởi các nhà đầu cơ đã tăng lên mức cao nhất trong 9 năm.

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Hoa Kỳ cho thấy trong tuần kết thúc vào ngày 27 tháng 6, các vị thế mua ròng đầu cơ bằng đồng bảng Anh đã đạt gần 52.000 lô, lập kỷ lục kể từ tháng 7 năm 2014.

Đồng bảng Anh đã giảm gần 1% cho đến nay sau khi Ngân hàng Trung ương Anh tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào tháng trước, làm lung lay mối quan hệ trực tiếp giữa lãi suất và tỷ giá hối đoái.

Paul Robson, chiến lược gia tiền tệ tại NatWest Bank, cho rằng việc thắt chặt của Ngân hàng Anh là dựa trên lạm phát khó khăn, nhưng nền kinh tế trì trệ, điều này không tốt cho đồng bảng Anh.

Tâm lý lạc quan tăng đột biến có nghĩa là các nhà giao dịch dễ bị tổn thương hơn trước một đợt tăng giá nếu lạm phát đình trệ xảy ra trong thời gian tới.

Francesco Pesole, chiến lược gia tiền tệ tại ING, cho biết về mặt lý thuyết, nhiều vị thế mua sẽ bị thanh lý, điều này sẽ làm khuếch đại sự suy giảm, do đó đồng bảng Anh dễ bị tổn thương.

Goldman Sachs có quan điểm ngược lại, tin rằng lãi suất thực cao hơn sẽ đẩy đồng bảng Anh lên giá. Khi giá năng lượng giảm và thị trường lao động vẫn mạnh, thu nhập thực tế sẽ được cải thiện và Ngân hàng Anh sẽ sẵn sàng tăng lãi suất hơn.