Đăng vào: 2025-08-08 Cập nhật vào: 2025-10-23
Vàng tiếp tục thống trị các tiêu đề khi dao động gần mức cao kỷ lục trên 4.300 đô la một ounce vào tháng 10 năm 2025. Nhưng với thị trường đang lo lắng về động thái tiếp theo của Fed, nhiều nhà đầu tư đang tự hỏi: Giá vàng cuối cùng có hạ nhiệt không, hay sẽ còn nhiều mức cao hơn nữa?
Trong những ngày tới, hầu hết các chỉ báo thị trường đều cho thấy giá vàng sẽ ổn định hoặc tăng hơn nữa thay vì giảm đáng kể.
Sự tương tác giữa việc tăng cường mua lại của các ngân hàng trung ương, sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư và kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ đã đẩy giá vàng giao ngay lên khoảng 4.300–4.350 đô la/oz vào cuối tháng 10 năm 2025.
Tuy nhiên, vàng vẫn dễ bị tổn thương trước những đợt giảm giá ngắn hạn nếu dữ liệu kinh tế của Hoa Kỳ bất ngờ tăng hoặc Fed đưa ra chính sách thắt chặt tiền tệ.
1) Vàng giao ngay
Giá vàng đã dao động trong khoảng 4.250 đến 4.350 đô la một ounce vào giữa đến cuối tháng 10 năm 2025, với mức cao nhất trong ngày gần đây đạt gần 4.370 đến 4.380 đô la. Giá vàng đã đạt mức kỷ lục vào đầu tháng khi nhu cầu trú ẩn an toàn tăng vọt.
2) Hợp đồng tương lai và khối lượng
Khối lượng và số lượng hợp đồng mở vẫn ở mức cao, báo hiệu trạng thái tích cực trước các sự kiện kinh tế vĩ mô quan trọng. Báo cáo thị trường cho thấy dòng vốn ETF và lệnh mua của các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục mạnh mẽ.
3) Dự báo của nhà phân tích
Các ngân hàng lớn đã nâng dự báo trung hạn. Ví dụ, Bank of America đã nâng dự báo giá vàng năm 2026 lên 5.000 đô la một ounce, trong khi HSBC dự kiến giá vàng trung bình vào khoảng 3.455 đô la một ounce vào năm 2025, nhờ nhu cầu mạnh mẽ và kỳ vọng lâu dài về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ nới lỏng chính sách. [1]
4) Ngân hàng trung ương
Trung Quốc và một số ngân hàng trung ương của các thị trường mới nổi đã mua vàng với số lượng lớn trong 10 tháng liên tiếp trong năm nay để đa dạng hóa danh mục đầu tư khỏi các tài sản bằng đô la.
Theo dữ liệu quý 3 năm 2025 của Hội đồng Vàng Thế giới, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua hơn 1.000 tấn tính đến nay, dẫn đầu là Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ, tốc độ tích lũy mạnh nhất kể từ năm 2022. Nhu cầu của các tổ chức này tiếp tục hỗ trợ giá.
Vào cuối tháng 10 (ngày 21-22 tháng 10), giá vàng giảm mạnh , sau khi vượt qua mức kỷ lục trong ngày gần 4.370–4.380 đô la/ounce. Sau đó, giá vàng giảm xuống mức thấp 4.000 đô la do hoạt động chốt lời, đồng đô la mạnh lên và các nhà đầu tư thay đổi vị thế. [2]
Bình luận trên thị trường nhấn mạnh rằng động thái này có vẻ mang tính kỹ thuật hơn là dấu hiệu khởi đầu của một xu hướng giảm lớn.
Dự báo về xu hướng của quý kim trong thời gian tới đòi hỏi một cái nhìn sâu sắc về các quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Những thay đổi này có thể làm dịch chuyển dòng vốn khỏi các tài sản không sinh lời. Bên cạnh đó, tình hình lạm phát và giảm phát toàn cầu đóng vai trò then chốt; vàng thường là nơi trú ẩn an toàn khi lạm phát tăng cao, nhưng lại dễ bị ảnh hưởng tiêu cực trong môi trường giảm phát. Các chuyên gia cần phân tích kỹ lưỡng những yếu tố này để đưa ra đánh giá chính xác nhất.
Fed phát tín hiệu nới lỏng chính sách tiền tệ, lợi suất thực tế giảm, PBOC duy trì mua vào; giá vàng vượt ngưỡng 4.500 USD và kiểm tra mức 4.700–4.900 USD vào đầu năm 2026. Các nâng cấp từ nhiều ngân hàng ủng hộ kịch bản này.
Fed tỏ ra kiên nhẫn, dữ liệu vẫn chưa rõ ràng; giá vàng ổn định trong khoảng 4.000–4.300 đô la, với hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương và nhu cầu ETF mạnh mẽ ngăn chặn đà giảm mạnh.
Dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Hoa Kỳ hoặc động thái bất ngờ của Fed đẩy lợi suất thực và đồng đô la lên cao hơn, đẩy giá vàng xuống mức 3.800–3.900 đô la; một đợt điều chỉnh ngắn hạn trừ khi các yếu tố cơ bản thay đổi.
1) Goldman Sachs và Bank of America đã tăng mục tiêu giá trong bối cảnh nhu cầu của các ngân hàng trung ương mang tính cơ cấu và vị thế tránh rủi ro.
2) Các nhà môi giới độc lập mô tả đợt điều chỉnh/biến động gần đây là một cơ hội mua vào, nhấn mạnh đà tăng giá trung hạn. Mức hỗ trợ gần $4.000 và mức kháng cự gần $4.300 tạo tiền đề cho các phạm vi giao dịch hiện tại.
Biến động ngắn hạn từ 2–5% trong các đợt điều chỉnh trong ngày là bình thường trên các thị trường có xu hướng và không báo hiệu sự đảo ngược xu hướng trừ khi các điều kiện kinh tế vĩ mô thay đổi đáng kể.
Để đưa ra dự đoán có cơ sở, việc áp dụng khía cạnh kinh tế vĩ mô là không thể thiếu, giúp mổ xẻ các chỉ báo kinh tế quan trọng, chính sách tiền tệ và các sự kiện địa chính trị. Song song đó, việc nghiên cứu lịch sử biến động giá vàng trong nhiều năm sẽ cung cấp cái nhìn về các chu kỳ thị trường và phản ứng của vàng trước những cú sốc kinh tế. Nắm vững những thông tin này là chìa khóa để nhận diện các mô hình và dự báo xu hướng tương lai.
Các nhà đầu tư dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ sớm kết thúc giai đoạn thắt chặt, với khả năng giảm lãi suất bắt đầu vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026. Lãi suất thực thấp hơn sẽ hỗ trợ giá vàng tăng cao.
Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã ở mức cao 90 (~98-99) vào tháng 10. Đồng đô la yếu hơn sẽ có lợi cho vàng, mặc dù sự tăng giá mạnh của đồng đô la Mỹ gây ra rủi ro ngắn hạn. [3]
Các ngân hàng trung ương , đặc biệt là ở Trung Quốc, Ấn Độ và các thị trường mới nổi khác, đang tích cực đa dạng hóa dự trữ của mình sang vàng, tạo ra mức giá sàn vững chắc và đáng tin cậy.
Trong khi nhu cầu vật chất từ thị trường bán lẻ Ấn Độ và Trung Đông chậm lại đôi chút do giá cao, dòng vốn ETF toàn cầu vẫn tích cực, cho thấy nhu cầu đầu tư vàng liên tục của các nhà đầu tư tài chính.
Rủi ro địa chính trị và căng thẳng thuế quan liên tục khiến vàng trở thành tài sản trú ẩn an toàn, thúc đẩy khả năng phục hồi giá.
Sử dụng các điểm dừng lỗ được đặt ở vị trí chiến lược bên dưới mức hỗ trợ gần đây (khoảng 4.000 đô la) để quản lý rủi ro và giao dịch để ứng phó với dữ liệu quan trọng của Hoa Kỳ và thông tin liên lạc từ Cục Dự trữ Liên bang.
Dự kiến biến động trong ngày từ 2-5% trong môi trường có xu hướng.
Tập trung vào việc tích lũy chiến thuật trong thời kỳ suy thoái nhằm mục đích phòng ngừa lạm phát trung và dài hạn cũng như phòng ngừa rủi ro địa chính trị.
Xem xét lại các chiến lược phân bổ vàng và tính đến cả kịch bản tăng giá và điều chỉnh.
Sử dụng kết hợp các tài sản vật chất, ETF và vị thế tương lai phù hợp với hồ sơ rủi ro và khung thời gian đầu tư.
Có thể có những điều chỉnh nhỏ nếu lạm phát giảm bớt hoặc nếu Fed vẫn giữ quan điểm cứng rắn. Các vấn đề địa chính trị và bất ổn kinh tế vĩ mô cho thấy giá cả nhìn chung có khả năng vẫn ở mức cao.
Đối với các nhà đầu tư chiến lược dài hạn đang tìm kiếm một kênh phòng ngừa rủi ro, việc tích lũy khi giá giảm là hợp lý, xét đến nhu cầu của các ngân hàng trung ương và kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Các nhà giao dịch nên áp dụng biện pháp quản lý rủi ro có kỷ luật.
Bạn có thể phòng ngừa rủi ro bằng ETF, đa dạng hóa sang các mặt hàng khác hoặc mua với số lượng nhỏ khi giá giảm để trung bình hóa chi phí theo thời gian.
Tóm lại, dữ liệu cập nhật đến cuối tháng 10 năm 2025 ủng hộ xu hướng giá vàng sẽ giữ vững hoặc tăng nhẹ vào cuối năm, thay vì sụp đổ. Sự tăng giá của kim loại quý này được hỗ trợ bởi nhu cầu đáng kể của các ngân hàng trung ương, động lực dòng tiền và ETF vững chắc, cùng với kỳ vọng về việc Fed sẽ giảm lãi suất trong tương lai.
Thị trường vàng không chỉ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế mà còn bởi tâm lý và hành vi của nhà đầu tư. Việc hiểu rõ ký hiệu giao dịch vàng quốc tế XAUUSD là bước cơ bản để theo dõi sát sao biến động giá. Đối với những ai quan tâm đến việc nắm giữ tài sản này, tham khảo kinh nghiệm về việc tích trữ vàng có thể giúp đưa ra các quyết định đầu tư thông minh, tận dụng các cơ hội và giảm thiểu rủi ro tiềm ẩn.
Mặc dù sự sụt giảm ngắn hạn có thể xảy ra khi dữ liệu của Hoa Kỳ mạnh hơn hoặc đồng đô la tăng giá, quản lý rủi ro chủ động và nhận thức về thị trường sẽ vẫn là chìa khóa cho những người tham gia điều hướng trong môi trường biến động nhưng tăng giá này.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
[1] https://www.reuters.com/business/finance/bofa-hikes-gold-price-forecast-5000oz-2026-2025-10-13/
[2] https://www.reuters.com/world/india/golds-record-run-pauses-investors-book-profits-2025-10-21/
