XTIUSD: Giá dầu có tiếp tục tăng do rủi ro địa chính trị không?

Giá dầu thô, thường được trích dẫn là XTIUSD (Đô la Mỹ cho một thùng dầu West Texas Intermediate), đã tăng vọt vào tháng 6 năm 2025 trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang. Hiện đang giao dịch quanh mức 76 đô la một thùng, giá dầu đã chứng kiến những biến động bất ổn từ 4–11% trong những ngày gần đây.

Với những rủi ro xung đột ở Trung Đông, các mối đe dọa đối với các điểm nghẽn quan trọng như Eo biển Hormuz và nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô toàn cầu khác, điều cần thiết là các nhà đầu tư, người tiêu dùng và các nhà hoạch định chính sách phải hiểu được giá XTIUSD có thể tăng đến mức nào.

Giá XTIUSD hôm nay và những biến động gần đây

Vào ngày 19 tháng 6, giá dầu thô Brent tăng vọt lên 76–77 đô la một thùng, do căng thẳng leo thang giữa Iran và Israel. Giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) của Hoa Kỳ giao dịch thấp hơn một chút, khoảng 74–75 đô la, sau những biến động gần đây.

Để biết thêm bối cảnh:

- Vào ngày 16 tháng 6, giá dầu WTI giảm 1 đô la xuống còn 71,77 đô la phản ánh hy vọng giảm leo thang.

- Vào ngày 17 tháng 6, giá dầu Brent tăng 4,4%, đóng cửa ở mức 76,45 đô la, sau các cuộc tấn công trả đũa của Iran và các mối đe dọa cắt đứt tuyến đường qua eo biển Hormuz - mặc dù không có sự gián đoạn vật lý nào xảy ra.

- Vào ngày 18 tháng 6, giá dầu Brent vào khoảng 76,70 đô la và giá dầu WTI vào khoảng 75,14 đô la khi lo ngại về sự can dự của Hoa Kỳ gia tăng.

Tuy nhiên, xu hướng chung vẫn là tăng, với giá dầu Brent tăng 4–11% sau khi cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran bị nhắm tới.

Ví dụ, các nhà giao dịch đang tích cực đặt lệnh mua 80 đô la đối với WTI—khối lượng đạt mức cao nhất trong năm nay, báo hiệu kỳ vọng về sự biến động hơn nữa.

Dữ liệu sản xuất và hàng tồn kho

- Tuần trước, dự trữ dầu thô của Hoa Kỳ đã giảm 11,5 triệu thùng, mức giảm lớn nhất trong một năm, bất chấp hoạt động lọc dầu chậm lại.

- Cung và cầu toàn cầu: Báo cáo tháng 6 của IEA chỉ ra rằng cung đang vượt cầu khoảng 1 triệu thùng mỗi ngày, được hỗ trợ bởi mức tăng 93 triệu thùng vào tháng 5.

Nguồn cung dư thừa này sẽ neo giá ở mức gần 60–65 đô la, với giả định căng thẳng địa chính trị sẽ giảm bớt.

Động lực địa chính trị đằng sau sự gia tăng

1. Xung đột Trung Đông và các cuộc tấn công cơ sở hạ tầng

Các cuộc không kích vào các tài sản năng lượng của Iran - như các mỏ khí đốt South Pars và Đảo Kharg - đã làm dấy lên lo ngại về nguy cơ thiếu hụt nguồn cung.

2. Rủi ro eo biển Hormuz

Là tuyến đường vận chuyển gần 20% lượng dầu vận chuyển bằng đường biển, bất kỳ sự leo thang quân sự nào cũng có thể gây ra những đợt tăng giá mạnh. Goldman lưu ý những kịch bản xấu nhất, đẩy giá dầu Brent vượt quá 100–120 đô la/thùng.

3. Sự tham gia và rủi ro phản ứng của Hoa Kỳ

Thị trường hiện đang định giá 7% đến 9% khả năng leo thang quân sự của Hoa Kỳ. Một báo cáo của Reuters lưu ý rằng hành động mới của Hoa Kỳ có thể đẩy giá lên 85–100 đô la/thùng.

Dự báo XTIUSD: Giá có tiếp tục tăng không?

Trường hợp cơ bản: 60–65 đô la vào quý 4

Goldman và JP Morgan thống nhất duy trì giá dầu ở mức từ thấp đến trung bình là 60 đô la, với giả định không có thêm gián đoạn nào nữa và sản lượng của OPEC+ cân bằng.

Lợi ích từ rủi ro ngắn hạn

Nếu xung đột leo thang và eo biển Hormuz bị đe dọa, mức tăng thêm 10–20 đô la có thể đẩy giá dầu Brent tạm thời lên mức 90–120 đô la.

Cân bằng cấu trúc đến năm 2030

IEA dự đoán nhu cầu sẽ tăng dần 2,5 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2030, trong khi nguồn cung dự kiến sẽ tăng khoảng 5 triệu thùng mỗi ngày. Nếu không có sự gián đoạn liên tục, giá dầu có khả năng ổn định trong khoảng 60 đến 70 đô la trong năm năm tới.

Ý nghĩa thị trường

1. Tác động lạm phát

Giá dầu tăng làm tăng lạm phát tiêu dùng - có khả năng đẩy CPI lên mức 5% tại Hoa Kỳ, gây nguy hiểm cho mục tiêu lạm phát của các ngân hàng trung ương.

2. Fed và Chính sách lãi suất

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã tạm dừng ở mức 4,25% đến 4,5%. Tuy nhiên, họ có thể xem xét lại quyết định này nếu giá dầu biến động đáng kể, điều này có thể ảnh hưởng đến thị trường tài chính nói chung.

3. Biến động tài sản rủi ro

Thị trường chứng khoán và tiền tệ nhạy cảm với biến động. Nhu cầu trú ẩn an toàn thúc đẩy đồng đô la Mỹ và vàng khi tình trạng hỗn loạn xảy ra.

Thông tin chi tiết về giao dịch và các yếu tố kích hoạt rủi ro chính

Biểu đồ kỹ thuật ngắn hạn cho thấy XTIUSD đang bị mua quá mức, chuẩn bị cho đợt điều chỉnh khoảng 5–10%. Tuy nhiên, động lực vẫn mạnh mẽ trong bối cảnh biến động gia tăng và các yếu tố cơ bản chặt chẽ. Tuy nhiên, dòng quyền chọn—đặc biệt là trong các lệnh mua WTI 80 đô la—cho thấy sự đầu cơ mạnh mẽ vào đà tăng giá tiếp theo.

Dù vậy, có bốn rủi ro chính mà các nhà giao dịch và nhà đầu tư phải theo dõi, bao gồm:

- Tình hình giảm leo thang ở Trung Đông làm đảo ngược đà tăng giá dầu.

- Chính sách của Hoa Kỳ thay đổi, can thiệp hoặc leo thang lệnh trừng phạt.

- Phản ứng của OPEC+: tăng sản lượng có thể làm giảm giá.

- Sự suy thoái kinh tế toàn cầu làm suy yếu nhu cầu, đặc biệt là ở Trung Quốc.

Kết luận

Tóm lại, rủi ro địa chính trị vẫn là động lực chi phối định hình XTIUSD trong ngắn hạn—tăng thêm 10 đô la/thùng trong mức giá cao hơn. Nếu không có sự gián đoạn đáng kể nào xảy ra, thặng dư cung cấp mang tính cấu trúc có thể sẽ giới hạn giá ở mức gần 60–65 đô la vào quý 4 năm 2025.

Tuy nhiên, một sự gia tăng đột biến, ví dụ như bằng chứng về việc Hormuz bị chặn—có thể đẩy giá dầu Brent lên mức 90–120 đô la, gây ra hiệu ứng lan tỏa đến lạm phát toàn cầu, thị trường và chính sách năng lượng.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.