ETF chủ động và ETF thụ động: Những điểm khác biệt chính mà nhà giao dịch cần biết

Quỹ giao dịch trên sàn, hay ETF, ngày càng trở nên phổ biến với các nhà đầu tư ở mọi loại hình, từ người mới tham gia đến các chuyên gia dày dạn kinh nghiệm. Nhưng không phải tất cả các ETF đều giống nhau. Một trong những điểm khác biệt phổ biến nhất mà bạn sẽ gặp phải là giữa ETF chủ động và ETF thụ động.

Mặc dù cả hai đều hướng đến mục tiêu cung cấp cho bạn khả năng tiếp cận nhiều loại tài sản khác nhau như cổ phiếu hoặc trái phiếu, nhưng cách chúng được quản lý và kết quả chúng mang lại có thể khá khác nhau. Hiểu được những điểm khác biệt này là rất quan trọng nếu bạn muốn đưa ra quyết định sáng suốt về việc nên đầu tư tiền của mình vào đâu.

Sự khác biệt giữa ETF chủ động và ETF thụ động về phong cách quản lý

Sự khác biệt chính giữa ETF chủ động và ETF thụ động nằm ở cách chúng được quản lý. ETF thụ động được thiết kế để theo dõi một chỉ số. Chúng không cố gắng đánh bại thị trường mà cố gắng phản ánh thị trường. Ví dụ, một ETF thụ động có thể theo dõi FTSE 100, nắm giữ cùng một công ty theo cùng tỷ lệ như chính chỉ số. Đây là một cách tiếp cận đơn giản, dựa trên quy tắc với sự can thiệp tối thiểu của con người.

Ngược lại, các ETF chủ động được điều hành bởi các nhà quản lý quỹ, những người đưa ra quyết định hàng ngày về việc nên mua và bán gì. Mục tiêu của họ là vượt trội hơn thị trường, chứ không chỉ là đi theo thị trường. Điều đó có vẻ hấp dẫn hơn - suy cho cùng, ai lại không muốn lợi nhuận tốt hơn chứ? Nhưng cách tiếp cận này liên quan đến nhiều phân tích hơn, nhiều giao dịch hơn và, như chúng ta sẽ thấy, chi phí cao hơn.

Vì vậy, sự khác biệt chính nằm ở đây: ETF thụ động tuân theo một chiến lược cố định với sự quản lý hạn chế, trong khi ETF chủ động dựa vào các kỹ năng (và quyết định) của các chuyên gia đang cố gắng đánh bại chuẩn mực.

Lợi nhuận lịch sử của ETF chủ động so với ETF thụ động

Khi nói đến hiệu suất, bạn có thể cho rằng các ETF chủ động luôn dẫn đầu. Xét cho cùng, chúng được quản lý bởi các chuyên gia đang cố gắng phát hiện cơ hội và tránh thua lỗ. Nhưng đáng ngạc nhiên là dữ liệu không phải lúc nào cũng ủng hộ ý tưởng đó.

Về lâu dài, nhiều ETF thụ động đã vượt trội hơn các ETF chủ động, đặc biệt là sau khi tính đến phí. Một lý do là ETF thụ động không phải chịu chi phí quản lý chủ động. Một lý do khác là việc đánh bại thị trường một cách nhất quán là cực kỳ khó khăn - ngay cả đối với các chuyên gia giàu kinh nghiệm. Trên thực tế, nhiều nghiên cứu (bao gồm cả báo cáo SPIVA) đã chỉ ra rằng hầu hết các quỹ được quản lý chủ động đều không vượt trội hơn các chuẩn mực của chúng trong hơn 10 năm.

Điều đó không có nghĩa là các ETF chủ động không bao giờ hoạt động tốt. Một số đã hoạt động tốt hơn trong một số lĩnh vực nhất định hoặc trong các điều kiện thị trường cụ thể. Ví dụ, trong các thị trường biến động hoặc giá xuống, các nhà quản lý có kỹ năng đôi khi có thể điều hướng tốt hơn một quỹ chỉ số không có lựa chọn nào khác ngoài việc đi theo thị trường đi xuống.

Tại sao ETF thụ động thường có phí thấp hơn

Một trong những lợi thế rõ ràng nhất của ETF thụ động là chi phí của chúng. Vì chúng tuân theo một chỉ số cố định, nên không cần phải trả tiền cho các nhà quản lý quỹ hoặc nhóm các nhà phân tích để đưa ra quyết định. Điều này có nghĩa là tỷ lệ chi phí thấp hơn, thường dưới 0,1% mỗi năm đối với các quỹ phổ biến. Ví dụ, Vanguard và iShares cung cấp nhiều loại ETF thụ động với chi phí cực kỳ thấp.

Ngược lại, các ETF chủ động tính phí cao hơn - thường từ 0,5% đến 1% mỗi năm. Nghe có vẻ không nhiều, nhưng theo thời gian, các khoản phí này có thể làm giảm lợi nhuận của bạn, đặc biệt là nếu quỹ không liên tục vượt trội hơn thị trường.

Tóm lại, trừ khi bạn có lý do chính đáng để tin rằng một ETF chủ động cụ thể có thể mang lại hiệu suất vượt trội thì riêng sự chênh lệch về chi phí đã khiến ETF thụ động hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư dài hạn.

Loại nào ổn định hơn hay hung hăng hơn

Mức độ rủi ro mà bạn chấp nhận cũng khác nhau giữa ETF chủ động và ETF thụ động. ETF thụ động có xu hướng ổn định hơn vì chúng chỉ theo dõi một chỉ số. Bạn biết những gì bạn đang nhận được: tiếp xúc rộng rãi với một rổ cổ phiếu hoặc trái phiếu, với doanh thu tương đối thấp.

Các ETF chủ động thường hung hăng hơn. Vì các nhà quản lý quỹ đang tích cực mua và bán để phản ứng với các điều kiện hoặc dự báo của thị trường, danh mục đầu tư của họ có thể thay đổi đáng kể theo thời gian. Điều đó có thể dẫn đến biến động lớn hơn - đặc biệt nếu nhà quản lý đang nắm giữ các vị thế tập trung hoặc đặt cược vào các chủ đề cụ thể.

Cũng đáng lưu ý rằng không có chiến lược chủ động nào miễn nhiễm với lỗi của con người. Một lệnh gọi tệ hoặc động thái thị trường bất ngờ có thể dẫn đến hiệu suất kém. Mặt khác, ETF chủ động có thể cung cấp khả năng bảo vệ giảm giá trong thị trường khó khăn nếu người quản lý có kỹ năng giảm thiểu rủi ro hoặc chuyển sang tài sản phòng thủ.

Vì vậy, nếu bạn đang tìm kiếm khả năng dự đoán và rủi ro thấp hơn, thụ động có thể là lựa chọn tốt nhất của bạn. Nhưng nếu bạn thoải mái với một chút bất ổn hơn - và tin vào chiến lược của người quản lý quỹ - thì ETF chủ động có thể mang lại phần thưởng cao hơn.

Khi nào nên chọn ETF chủ động so với ETF thụ động cho danh mục đầu tư của bạn

Quyết định giữa ETF chủ động và thụ động thường phụ thuộc vào mục tiêu đầu tư, khả năng chịu rủi ro và mức độ chủ động mà bạn muốn. Nếu bạn đang đầu tư dài hạn - ví dụ, xây dựng quỹ hưu trí hoặc tiết kiệm tiền đặt cọc mua nhà - ETF thụ động cung cấp một cách ít tốn kém và ít nỗ lực để gia tăng tài sản của bạn theo thời gian. Chúng lý tưởng cho các nhà đầu tư mua và nắm giữ không muốn lo lắng về tiếng ồn thị trường ngắn hạn.

Tuy nhiên, các ETF chủ động có thể phù hợp với những người muốn có nhiều sự linh hoạt hơn hoặc tiếp xúc với các lĩnh vực ngách. Ví dụ, nếu bạn quan tâm đến các công nghệ mới nổi, đổi mới mang tính đột phá hoặc các công ty bị định giá thấp, bạn có thể tìm thấy các quỹ chủ động nhắm mục tiêu cụ thể vào các cơ hội đó. Các ETF chủ động cũng có thể hữu ích trong các thị trường biến động, nơi sự giám sát chuyên nghiệp có thể giúp bảo vệ vốn của bạn tốt hơn so với chỉ số cố định.

Nhiều nhà đầu tư thấy giá trị khi kết hợp cả hai. Bạn có thể xây dựng danh mục đầu tư cốt lõi với các ETF thụ động để có sự ổn định và hiệu quả về chi phí, trong khi sử dụng một số ETF chủ động để nhắm mục tiêu vào các cơ hội tăng trưởng cao hơn hoặc theo chủ đề.

Phần kết luận

ETF chủ động và thụ động đều mang lại những điều khác biệt. Quỹ thụ động đơn giản, tiết kiệm chi phí và thường khó bị đánh bại. ETF chủ động mang lại tiềm năng lợi nhuận cao hơn và tính linh hoạt chiến lược hơn, nhưng đi kèm với phí cao hơn và rủi ro lớn hơn. Bằng cách hiểu được sự khác biệt - và cách mỗi loại phù hợp với mục tiêu đầu tư rộng hơn của bạn - bạn sẽ được trang bị tốt hơn nhiều để đưa ra những lựa chọn tự tin, sáng suốt. Cho dù bạn thiên về sự an tâm thụ động hay tiềm năng tăng giá của quản lý chủ động, điều quan trọng là biết bạn đang nhận được gì và tại sao nó phù hợp với bạn.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.