Tại sao cổ phiếu Chipotle lại cao như vậy? Giải thích các điểm chính

Cổ phiếu của Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) đã tăng trưởng đáng kể kể từ năm 2020, đạt đến mức chưa từng có. Tính đến tháng 4 năm 2025, cổ phiếu của công ty đã trải qua những biến động đáng kể do nhiều yếu tố tác động. Tuy nhiên, tại sao cổ phiếu Chipotle lại cao như vậy?

Mặc dù nổi bật trong lĩnh vực ăn uống nhanh bình dân vì cam kết sử dụng nguyên liệu tươi và các tùy chọn thực đơn tùy chỉnh, nhưng đây không phải là lý do duy nhất cho sự tăng trưởng đột ngột của công ty. Theo phân tích, sự gia tăng này có thể là do các sáng kiến chiến lược, hiệu suất tài chính mạnh mẽ và điều kiện thị trường thuận lợi.

Giải thích tại sao cổ phiếu Chipotle lại cao như vậy

1) Mở rộng và đổi mới chiến lược

Vào năm 2025, Chipotle đã mở rộng mạnh mẽ dấu ấn của mình bằng cách mở hơn 300 nhà hàng mới, với kế hoạch mở thêm 345 địa điểm nữa trong thời gian tới. Chiến lược mở rộng này đã tăng cường sự hiện diện của công ty trên thị trường và đóng góp đáng kể vào tăng trưởng doanh thu.

Hơn nữa, Chipotle đã áp dụng những tiến bộ công nghệ để nâng cao hiệu quả hoạt động. Việc giới thiệu "Ava Cado", một nền tảng tuyển dụng do AI điều khiển được phát triển với sự hợp tác của Paradox, đã hợp lý hóa quy trình tuyển dụng, giảm thời gian tuyển dụng nhân viên mới tới 75%.

Ngoài ra, việc triển khai hệ thống tự động để chuẩn bị đơn hàng trực tuyến giúp cải thiện tốc độ và độ chính xác của dịch vụ, dẫn đến sự hài lòng cao hơn của khách hàng và tăng doanh số.

2) Hiệu suất tài chính và vị thế thị trường

Trong quý 4 năm 2024, Chipotle báo cáo mức tăng 13,1% về tổng doanh thu, đạt 2,8 tỷ đô la. Doanh số nhà hàng tương đương tăng 5,4% và biên lợi nhuận hoạt động cải thiện đôi chút lên 14,6% so với mức 14,4% của năm trước. Những con số này nhấn mạnh khả năng thúc đẩy tăng trưởng của công ty thông qua đổi mới thực đơn, điều chỉnh giá chiến lược và các chiến lược kỹ thuật số hiệu quả.

Đối với năm 2025, tình hình tài chính của Chipotle rất vững mạnh, với doanh thu dự kiến đạt 12,8 tỷ đô la, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) dự kiến đạt khoảng 1,32 đô la. Hiệu suất tài chính mạnh mẽ này đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư, góp phần vào quỹ đạo tăng của cổ phiếu.

Tuy nhiên, bất chấp những chỉ số tích cực này, một số nhà phân tích đã bày tỏ lo ngại về những thách thức tiềm ẩn. Các yếu tố như sự ra đi của CEO Brian Niccol, sự cạnh tranh gia tăng từ các đối thủ như CAVA và Sweetgreen, và sự nhạy cảm của người tiêu dùng đối với việc tăng giá gần đây có thể gây ra rủi ro cho tăng trưởng bền vững.

3) Nâng cấp của nhà phân tích và sự tự tin của nhà đầu tư

Tâm lý của các nhà phân tích đối với Chipotle ngày càng tích cực. Ví dụ, Morgan Stanley đã nâng cấp cổ phiếu từ Equal Weight lên Overweight và tăng mục tiêu giá từ 65 đô la lên 70 đô la, cho thấy khả năng tăng giá 26%.

Sự lạc quan này xuất phát từ chiến lược tiếp thị và sản phẩm mạnh mẽ của Chipotle cùng vai trò là "công ty công nghệ" kết hợp thương hiệu thời thượng với công nghệ có khả năng mở rộng và sự ổn định về tài chính.

4) Sáng kiến lấy khách hàng làm trung tâm

Cuối cùng, sự tập trung của Chipotle vào sự hài lòng của khách hàng được thể hiện rõ trong các chiến lược hoạt động của công ty. Ví dụ, để đáp lại phản hồi của khách hàng, Chipotle đã giới thiệu lại các kích cỡ lớn hơn vào năm 2024, giải quyết những lời chỉ trích trước đây về kích cỡ khẩu phần.

Động thái này được cả khách hàng và các nhà phân tích đón nhận nồng nhiệt, giúp tăng lượng khách hàng đến cửa hàng và củng cố cam kết của thương hiệu về sự hài lòng của khách hàng.

Những thách thức Chipotle có thể phải đối mặt

1) Thách thức thị trường và bối cảnh cạnh tranh

Bất chấp hiệu suất cổ phiếu ấn tượng của Chipotle, một số thách thức có thể tác động đến quỹ đạo tăng trưởng của công ty. Một mối quan tâm lớn là sự nhạy cảm của người tiêu dùng đối với việc tăng giá. Mặc dù Chipotle đã thực hiện tăng giá chiến lược để bù đắp chi phí nguyên liệu và nhân công tăng, nhưng việc tăng giá thường xuyên có thể khiến một số khách hàng tìm kiếm các lựa chọn thay thế giá cả phải chăng hơn.

Vào tháng 12 năm 2024, Chipotle đã thực hiện tăng giá 2% trên khắp các địa điểm tại Hoa Kỳ để bù đắp chi phí nguyên liệu tăng và thực hiện lời hứa về khẩu phần ăn lớn hơn. Laurie Schalow, Giám đốc quan hệ công ty của Chipotle, tuyên bố rằng đây là lần tăng giá đầu tiên trong hơn một năm. Mặc dù những điều chỉnh như vậy nhằm mục đích duy trì biên lợi nhuận, nhưng chúng có nguy cơ làm mất lòng những khách hàng nhạy cảm về giá, đặc biệt là khi người tiêu dùng ngày càng cảnh giác về chi phí ăn uống.

Ví dụ, các đối thủ cạnh tranh như CAVA, Sweetgreen và Shake Shack đang mở rộng thị phần của họ, cung cấp các lựa chọn ăn uống tươi ngon và tùy chỉnh tương tự với giá cả cạnh tranh. Nếu giá của Chipotle tiếp tục tăng mà không có giá trị gia tăng, điều này có thể dẫn đến sự suy giảm lòng trung thành của khách hàng.

2) Biến động chuỗi cung ứng và thuế quan

Sự phụ thuộc của Chipotle vào các thành phần nhập khẩu, đặc biệt là quả bơ, khiến công ty này phải đối mặt với tình trạng gián đoạn chuỗi cung ứng và chi phí tăng liên quan đến thuế quan. Khoảng 50% quả bơ của công ty có nguồn gốc từ Mexico. Các chính sách thuế quan gần đây, bao gồm mức thuế quan 10% trên toàn diện đối với hàng hóa nhập khẩu và mức thuế cao hơn đối với các quốc gia cụ thể, đã dẫn đến việc tăng giá ngay lập tức đối với các mặt hàng dễ hỏng như quả bơ.

Mặc dù Chipotle đã đa dạng hóa chuỗi cung ứng của mình bằng cách lấy nguồn bơ từ các quốc gia như Colombia, Peru và Cộng hòa Dominica, thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Mexico vẫn có thể làm tăng chi phí. Giám đốc tài chính Adam Rymer ước tính rằng mức thuế quan như vậy có thể làm tăng chi phí bán hàng của Chipotle thêm 0,6 điểm phần trăm.

3) Thay đổi lãnh đạo và bất ổn kinh tế

Việc CEO Brian Niccol rời đi vào tháng 8 năm 2024 để lãnh đạo Starbucks đã gây ra sự không chắc chắn về định hướng chiến lược của Chipotle. Nhiệm kỳ của Niccol được đánh dấu bằng sự tăng trưởng và đổi mới đáng kể, và việc ông rời đi đã làm dấy lên mối lo ngại trong số các nhà đầu tư về việc duy trì đà phát triển của công ty. Sau thông báo, cổ phiếu của Chipotle đã giảm đáng kể.

Hơn nữa, môi trường kinh tế rộng lớn hơn, đặc trưng bởi lạm phát và suy thoái tiềm tàng, gây ra rủi ro cho mô hình chi tiêu của người tiêu dùng. Áp lực lạm phát đã dẫn đến tăng chi phí cho thực phẩm, lao động và các chi phí hoạt động khác.

Vào tháng 1 năm 2025, Chỉ số giá tiêu dùng cho tất cả các loại thực phẩm tăng 0,6% so với tháng trước, góp phần vào mức tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước. Những điều kiện kinh tế như vậy có thể khiến người tiêu dùng giảm chi tiêu tùy ý, bao gồm cả ăn uống bên ngoài, điều này có thể ảnh hưởng xấu đến doanh số và lợi nhuận của Chipotle.

4) Mối quan tâm về an toàn thực phẩm

Thật không may, lịch sử của Chipotle bao gồm các đợt bùng phát bệnh do thực phẩm và các trường hợp ảnh hưởng đến danh tiếng của công ty. Từ năm 2015 đến năm 2018, công ty đã phải đối mặt với nhiều sự cố về an toàn thực phẩm, dẫn đến hơn 1.100 trường hợp bệnh tật được báo cáo và khoản tiền phạt 25 triệu đô la để giải quyết các cáo buộc hình sự liên quan.

Mặc dù Chipotle đã thực hiện các giao thức an toàn thực phẩm nghiêm ngặt kể từ đó, những sự cố trong tương lai có thể làm suy yếu lòng tin của người tiêu dùng và tác động tiêu cực đến thương hiệu.

Phần kết luận

Tóm lại, sự gia tăng đáng kể trong giá cổ phiếu của Chipotle là kết quả của sự mở rộng chiến lược, đổi mới công nghệ, hiệu quả tài chính mạnh mẽ, đánh giá tích cực của các nhà phân tích và tập trung vào sự hài lòng của khách hàng.

Trong khi công ty chứng minh được khả năng phục hồi và tiềm năng tăng trưởng, các nhà đầu tư vẫn nên cảnh giác, cân nhắc đến những cơ hội và thách thức có thể ảnh hưởng đến hiệu suất hoạt động trong tương lai của Chipotle.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.