Nguồn cổ phiếu tiềm năng đến từ đâu?

Việc tìm kiếm cổ phiếu tiềm năng thực sự mang lại niềm vui. Hãy tưởng tượng bạn đã tìm thấy một cổ phiếu tiềm năng, thành công kiếm được khoản lợi nhuận lớn và đạt được tự do tài chính. Chẳng phải điều đó rất tuyệt vời sao? Có lẽ bạn đã từng tưởng tượng rằng nếu mình đã ở đúng thời điểm, nếu bạn mua cổ phiếu tiềm năng đó kịp lúc, kết quả sẽ rất đáng mong đợi. Tuy nhiên, nói thì dễ hơn làm; tìm ra một cổ phiếu tiềm năng thực sự không hề đơn giản. Tìm cổ phiếu tiềm năng trên thị trường chứng khoán giống như chọn lựa một người bạn đời trọn đời: bạn cần phải xem xét kỹ lưỡng mọi điều kiện. Bài viết này sẽ phân tích sâu về cách cổ phiếu tiềm năng được khám phá.

Khả năng sinh lời: Những con số nói lên sự thật

Cốt lõi của việc tìm kiếm cổ phiếu tiềm năng không quá phức tạp. Mấu chốt là tìm ra những công ty có khả năng sinh lời lâu dài. Dù có nhiều khung phân tích và chỉ số khác nhau, nhưng bản chất rất đơn giản, có thể tóm gọn thành "ba chỉ số định lượng cộng một". "Ba" ở đây là ba chỉ số định lượng, còn "một" là một chỉ số định tính không thể đong đếm bằng con số.

1. Biên lợi nhuận ròng: Chìa khóa cho khả năng sinh lời

   Khả năng sinh lời của một công ty được đo lường qua các chỉ số như biên lợi nhuận gộp, biên lợi nhuận ròng và biên lợi nhuận hoạt động. Trong đó, biên lợi nhuận ròng được nhà đầu tư quan tâm nhất, vì nó thể hiện tỷ lệ lợi nhuận ròng trên tổng doanh thu của công ty. Lấy ví dụ một quán trà sữa: nếu một ly có giá 10 đồng và lợi nhuận sau khi trừ chi phí chỉ là 1 đồng, biên lợi nhuận ròng là 10%. Trong khi đó, một quán khác bán với giá 20 đồng và thu về 10 đồng lợi nhuận, biên lợi nhuận ròng đạt 50%. Dù giá rẻ thu hút khách hàng, nhưng với nhà đầu tư, công ty có biên lợi nhuận cao sẽ hấp dẫn hơn vì khả năng chống chịu rủi ro tốt hơn.

   
   

2. So sánh ngành: Tìm hiểu mức trung bình của ngành

   Để đánh giá biên lợi nhuận ròng tốt, cần so sánh với trung bình ngành hoặc các công ty tương tự. Do mô hình hoạt động khác nhau, biên lợi nhuận ròng giữa các ngành có thể chênh lệch rất lớn. Chẳng hạn, biên lợi nhuận ròng của các công ty niêm yết A-share và US-share thường dao động từ 5-10%, trong khi ngành tài chính, chip, phần mềm, thuốc lá, dược phẩm có thể đạt trên 20%. Khi chọn cổ phiếu tiềm năng, nhà đầu tư cần cân nhắc mức trung bình của ngành cụ thể.

   Với các công ty tăng trưởng nhanh, đặc biệt là các công ty công nghệ, họ có thể đầu tư mạnh vào trợ giá hoặc R&D trong giai đoạn mở rộng nhanh, dẫn đến biên lợi nhuận âm. Trong trường hợp này, nhà đầu tư có thể xem xét biên lợi nhuận gộp để đánh giá tốt hơn khả năng sinh lời của công ty.

   
   

3. Sức khỏe tài chính: Tầm quan trọng của tỷ lệ hiện tại

   Ngoài khả năng sinh lời, sức khỏe tài chính của công ty cũng vô cùng quan trọng. Chỉ số thanh khoản hiện tại là thước đo quan trọng, được tính bằng cách lấy tài sản ngắn hạn chia cho nợ ngắn hạn. Chỉ số thanh khoản hiện tại càng cao, khả năng thanh khoản và sức khỏe tài chính của công ty càng tốt. Thông thường, chỉ số này nên lớn hơn 1,5 để đảm bảo công ty có thể đối phó với các khoản nợ ngắn hạn.

Giá cả hợp lý: Tìm các công ty được định giá thấp

Một công ty tốt không có nghĩa là cổ phiếu tốt, do đó cần xem xét giá của cổ phiếu. Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) là chỉ số phổ biến nhất để đánh giá giá cổ phiếu, được tính bằng cách lấy giá cổ phiếu chia cho thu nhập ròng. P/E càng thấp, giá cổ phiếu càng rẻ. Tuy nhiên, các ngành khác nhau có sự khác biệt lớn về chỉ số P/E, nên cần so sánh với các công ty cùng ngành hoặc trung bình ngành.

Moat: lợi thế cạnh tranh của công ty

Ngoài các chỉ số định lượng, chỉ số định tính quan trọng để đánh giá cổ phiếu tiềm năng là "moat". Moat đề cập đến những đặc điểm hoặc lợi thế đặc biệt giúp công ty duy trì sức cạnh tranh lâu dài trên thị trường. Đây có thể là yếu tố quan trọng hơn các chỉ số định lượng. Moat có thể hiểu là rào cản của công ty, khi mô hình kinh doanh được chứng minh có lợi nhuận, yếu tố khó bắt chước sẽ tạo ra lợi thế cạnh tranh dài hạn.

1. Sức mạnh thương hiệu: giá trị gia tăng của thương hiệu

   Thương hiệu là một trong những moat mạnh nhất trong ngành hàng tiêu dùng và bán lẻ. Thương hiệu không chỉ là sản phẩm mà còn mang lại giá trị gia tăng độc đáo. Ví dụ, giá trị thương hiệu của Kweichow Moutai cho phép sản phẩm bán với giá cao, nhưng người tiêu dùng vẫn sẵn lòng mua. Nhà đầu tư nên cân nhắc tầm ảnh hưởng của thương hiệu khi chọn cổ phiếu tiềm năng.

   
   

2. Hiệu ứng mạng lưới: Lợi thế từ quy mô

   Hiệu ứng mạng lưới là một moat mạnh mẽ. Khi quy mô sản phẩm đạt đến mức độ nhất định, ảnh hưởng của nó sẽ được gia tăng. Ví dụ, WeChat có hiệu ứng mạng lưới mạnh mẽ trong lĩnh vực ứng dụng liên lạc, và người dùng sẵn sàng sử dụng hơn so với các đối thủ.

   
   

3. Sự gắn bó của người dùng: Chìa khóa giữ chân khách hàng

   Độ gắn bó của người dùng hay còn gọi là chi phí chuyển đổi, đề cập đến sự trung thành của người dùng đối với một sản phẩm nhất định. Khi người dùng quen thuộc với một sản phẩm, họ sẽ ngại chuyển sang sản phẩm khác. Điều này giúp công ty duy trì doanh thu ổn định và tạo ra một moat tuy không mạnh mẽ nhưng bền vững.

   
   

4. Các moat khác: Công nghệ độc quyền, giấy phép khó đạt được

   Ngoài thương hiệu, hiệu ứng mạng lưới và độ gắn bó của người dùng, còn có những moat rõ ràng khác như công nghệ được cấp bằng sáng chế, giấy phép khó đạt được, và chi phí đầu tư ban đầu cao.

Đừng chú trọng vào lợi nhuận ngắn hạn; Hãy có tầm nhìn dài hạn

Cuối cùng, khi chọn cổ phiếu tiềm năng, đừng chỉ tìm kiếm lợi nhuận nhỏ trong ngắn hạn, mà hãy có tầm nhìn dài hạn. "Ba chỉ số cộng một" – bao gồm khả năng sinh lời, giá hợp lý, moat, và lợi thế cạnh tranh của công ty – sẽ giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định thông minh hơn. Hãy nhớ rằng, đừng để những lợi nhuận ngắn hạn che mờ đánh giá về giá trị lâu dài của công ty. Trong hành trình chinh phục thị trường chứng khoán, chỉ khi hành động thận trọng và giữ một cái đầu lạnh, bạn mới có thể đạt được sự hài lòng lâu dài trong đầu tư.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm EBC: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích tham khảo, không phải là (và không nên được coi là) lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc tư vấn đáng tin cậy khác.