Что такое событие «черный лебедь»? Определение и пример

В управлении рисками и прогнозировании «событие черного лебедя» стало решающим для понимания редких, но серьезных событий, которые бросают вызов ожиданиям.

Теория черного лебедя, выдвинутая Нассимом Николасом Талебом, бывшим трейдером с Уолл-стрит и аналитиком рисков, объясняет, почему некоторые из самых значимых событий в истории не просто неожиданны — они полностью выходят за рамки того, что мы считаем возможным.

В этой статье рассматриваются события, называемые «черными лебедями», приводятся яркие примеры и обсуждается, как мы можем подготовиться к непредвиденной угрозе.

Определение события «Черный лебедь»

Событие «черный лебедь» непредсказуемо и имеет масштабные, далеко идущие последствия. По словам Талеба, такие события имеют три ключевые характеристики:

1. Редкость : Они лежат за пределами области обычных ожиданий, поскольку ничто в прошлом не может убедительно указать на их возможность.

2. Экстремальное воздействие : они оказывают значительное влияние на мир, часто преобразуя отрасли, экономики или общества.

3. Ретроспективная предсказуемость : после того, как событие произошло, люди попытаются рационализировать его, как будто его можно было ожидать, несмотря на его непредсказуемость.

Термин «черный лебедь» происходит от древнего убеждения, что все лебеди белые, представление, которое было развенчано, когда в Австралии были обнаружены черные лебеди. Эта метафора иллюстрирует, как одно неожиданное событие может свести на нет давние предположения.

Черный лебедь против других редких событий

Однако не все редкие или важные события можно отнести к Черным лебедям. Например, Талеб различает

• Черные лебеди : непредсказуемые и впечатляющие события.

• Белые лебеди : предсказуемые события с известными рисками.

• Серые лебеди : Редкие события, которые возможны, но не ожидаются.

Эта классификация помогает понимать и готовиться к различным типам рисков.

Психология событий «черного лебедя»

Человеческая психология играет важную роль в нашей неспособности предсказывать события черного лебедя. Например, когнитивные предубеждения, такие как сосредоточение на известных рисках и игнорирование неизвестных, могут создать ложное чувство безопасности. После события черного лебедя предубеждение ретроспективного взгляда часто заставляет людей верить, что оно было предсказуемым, даже когда это не так.

Эта психологическая тенденция рационализировать неожиданные события после того, как они произошли, может помешать нашей способности подготовиться к будущим неопределенностям. Признание этих предубеждений имеет решающее значение для разработки стратегий смягчения последствий непредвиденных событий.

Известные примеры

1. Террористические атаки 11 сентября (2001)

Теракты 11 сентября были непредвиденными и оказали глубокое влияние на мировую политику, безопасность и экономику. Событие привело к войнам, усилению мер безопасности по всему миру и значительным изменениям во внешней политике.

2. Мировой финансовый кризис 2008 года

Кризис, вызванный крахом пузыря на рынке жилья в США, привел к серьезному глобальному экономическому спаду. Несмотря на предупреждающие знаки, масштаб и скорость краха оказались неожиданными, что привело к широкомасштабным финансовым реформам.

3. Пандемия COVID-19 (2020 г.)

Хотя некоторые эксперты предупреждали о возможности глобальной пандемии, быстрое распространение и воздействие COVID-19 застали большую часть мира врасплох. Пандемия сильно нарушила экономику, системы здравоохранения и повседневную жизнь.

4. Авария на АЭС «Фукусима» (2011)

Землетрясение и цунами привели к ядерной аварии на японской АЭС «Фукусима-1». Катастрофа имела значительные экологические и политические последствия, что привело к изменениям в энергетической политике во всем мире.

5. Крушение байесовской яхты (2024)

Роскошная яхта Bayesian затонула у берегов Сицилии после того, как на нее обрушился редкий и сильный торнадоподобный водяной смерч. Внезапный и непредсказуемый характер события, приведшего к многочисленным жертвам, является примером черного лебедя в морских условиях.

На финансовых рынках

Финансовые рынки также особенно восприимчивы к событиям Black Swan из-за их сложности и взаимосвязанности. Примеры включают:

• Лопнул пузырь доткомов (2000 г.) : переоценка интернет-компаний привела к значительному краху рынка.

• Мгновенный крах (2010 г.) : быстрое, глубокое и нестабильное падение цен на ценные бумаги, за которым последовало быстрое восстановление, что подчеркивает хрупкость автоматизированных торговых систем.

Эти события подчеркивают важность надежного управления рисками и ограничения традиционных моделей прогнозирования.

8 способов подготовиться к событиям «черного лебедя»

1. Повышение финансовой и структурной устойчивости

Первая линия обороны от событий типа «черный лебедь» — структурная устойчивость. Она включает в себя как личные, так и институциональные меры по поглощению потрясений без катастрофического провала.

Для частных лиц и инвесторов :

• Поддерживайте диверсифицированный инвестиционный портфель. Вложение средств в различные активы, такие как акции, облигации, сырьевые товары, недвижимость и наличные деньги, гарантирует, что спад в одном секторе не уничтожит ваше финансовое положение.

• Сохраните резервный фонд на сумму, достаточную для расходов на проживание в течение 3–12 месяцев, в виде ликвидных и безопасных активов.

• Избегайте чрезмерного кредитного плеча. Долг увеличивает потери во время финансовых потрясений.

Для предприятий :

• Снижение зависимости от отдельных поставщиков или источников доходов.

• Поддерживайте достаточные резервы денежных средств и резервное финансирование.

• Используйте гибкие цепочки поставок и децентрализованные операции, которые могут быстро адаптироваться к сбоям.

2. Применяйте избыточность и опциональность

Заимствование опыта проектирования систем, включение избыточности (резервных систем) и опциональности (поддержание альтернатив открытыми) имеет решающее значение для выживания в неизвестности.

• Избыточность означает наличие резервных мощностей, таких как дополнительные ресурсы или планы действий в чрезвычайных ситуациях, которые могут показаться ненужными в обычных условиях, но имеют решающее значение во время кризисов.

• Возможность выбора подразумевает позиционирование себя или своего бизнеса таким образом, чтобы вы могли извлекать выгоду из позитивных сюрпризов, ограничивая при этом воздействие негативных.

Например, владение навыками или активами, которые становятся более ценными в условиях кризиса (например, программирование во время цифрового перехода или сельскохозяйственные угодья во время инфляции цен на продукты питания), может превратить волатильность в возможность.

3. Отслеживайте ранние предупреждающие индикаторы и слабые сигналы

Хотя события типа «черный лебедь» возникают «из ниоткуда», многим из них предшествуют едва заметные подсказки или слабые сигналы — закономерности, аномалии данных или перешептывания в узкоспециализированных сообществах.

• В финансах такие индикаторы, как индекс волатильности (VIX), необычные скачки цен на кредитные дефолтные свопы или выравнивание кривых доходности могут быть сигналом о том, что что-то не так.

• В сфере технологий экспоненциальный рост в нерегулируемых секторах (например, криптовалюта в 2021 году) может предшествовать быстрым откатам или шокам регулирования.

Осведомленность посредством сочетания традиционных новостей, научных исследований и мнений независимых экспертов может помочь уловить эти ранние сигналы, даже если точный результат остается неизвестным.

4. Стресс-тестирование и планирование сценариев

Стресс-тестирование — это упреждающий метод, используемый центральными банками, корпорациями и инвесторами для моделирования того, как портфель или система будут реагировать в экстремальных условиях.

• Для предприятий: проведите планирование сценариев на случай таких событий, как масштабные нарушения кибербезопасности, крах глобальной цепочки поставок или скачки цен на сырьевые товары.

• Для инвесторов: тестируйте портфели в условиях исторических сценариев краха, таких как финансовый кризис 2008 года или рыночный шок, вызванный COVID-19.

• Для частных лиц: подумайте, как потеря работы, инфляция или внезапный переезд могут повлиять на ваши финансы и образ жизни.

Эта мысленная репетиция выявляет уязвимые места и помогает вам реагировать более спокойно и решительно, когда наступает хаос.

5. Примите антихрупкость

Термин «антихрупкость», введенный Нассимом Николасом Талебом — создателем теории черного лебедя, — относится к системам, которые извлекают выгоду из волатильности и шоков. В то время как хрупкие системы ломаются под воздействием стресса, а надежные выживают, антихрупкие системы улучшаются под воздействием стресса.

• В инвестировании это может включать стратегии, извлекающие выгоду из волатильности, такие как торговля опционами или арбитраж волатильности.

• В бизнесе запуск небольших экспериментов или пилотных проектов может привести к неожиданным положительным результатам в нестабильной среде.

Проектирование с учетом антихрупкости означает приоритет обучения, гибкости и адаптивности над оптимизацией и эффективностью.

6. Подвергайте сомнению предположения и предубеждения

Одна из главных причин, по которой события черного лебедя застают людей врасплох, — это когнитивное искажение. Распространенные ловушки включают:

• Ошибка нормальности: предположение, что все будет продолжаться так, как всегда.

• Предвзятость подтверждения: отфильтровывание информации, которая не соответствует вашему существующему мировоззрению.

• Ошибка ретроспективного взгляда: предположение постфактум, что вы «всегда это знали».

Чтобы противостоять этому, развивайте интеллектуальное смирение и регулярно подвергайте сомнению преобладающие нарративы. Поощряйте дебаты, ищите противоположные точки зрения и избегайте сред «группового мышления».

7. Внедрение сильного управления и децентрализованного принятия решений.

В крупных организациях, бюрократиях или правительствах иерархическое принятие решений может замедлить время реагирования и усилить неудачи во время кризисов. Вместо этого децентрализованные модели, которые наделяют местные команды или подразделения полномочиями принимать решения, часто реагируют более эффективно.

• Во время COVID-19 некоторые децентрализованные системы здравоохранения быстрее адаптировались к региональным вспышкам, чем централизованные.

• Гибкие предприятия, которые позволяли менеджерам действовать независимо, более эффективно справлялись с перебоями в цепочке поставок.

Расширение полномочий по принятию решений на более низких уровнях и создание сетей вместо пирамид помогает сдерживать ущерб и стимулирует более быстрые инновации при столкновении с непредвиденными обстоятельствами.

8. Оставайтесь застрахованными — в прямом и переносном смысле

Защита от побочных событий имеет решающее значение, будь то с помощью реальных страховых продуктов или более широких стратегий снижения рисков.

• При необходимости приобретите страховку на случай болезни, жизни, инвалидности и перерыва в производстве.

• В финансах рассмотрите такие стратегии хеджирования, как опционы пут или обратные ETF.

Эти сети безопасности могут поглотить некоторые немедленные последствия и выиграть время для адаптации.

Заключение

В заключение, события черного лебедя напоминают нам об ограниченности наших знаний и важности смирения в планировании и прогнозировании. Понимая природу этих редких, но важных событий, мы можем лучше подготовиться к будущим неопределенностям.

Упор на устойчивость, адаптивность и осознание когнитивных предубеждений может помочь отдельным людям и организациям ориентироваться в непредсказуемой ситуации, формируемой событиями типа «черный лебедь».

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного человека.