En la gestión y previsión de riesgos, el fenómeno "cisne negro" se ha vuelto crucial para comprender sucesos raros y de alto impacto que desafían las expectativas.
Acuñada por Nassim Nicholas Taleb, ex operador de Wall Street y analista de riesgos, la teoría del cisne negro explica por qué algunos de los acontecimientos más significativos de la historia no son sólo inesperados, sino que están totalmente fuera del ámbito de lo que creemos posible.
Este artículo explora qué son los eventos cisne negro, proporciona ejemplos notables y analiza cómo podemos prepararnos ante esta amenaza imprevista.
Definición del evento del cisne negro
Un evento de cisne negro es impredecible y tiene consecuencias masivas y de gran alcance. Según Taleb, estos eventos comparten tres características clave:
Rareza : Se encuentran fuera del ámbito de las expectativas regulares porque nada en el pasado puede apuntar de manera convincente a su posibilidad.
Impacto extremo : tienen un efecto significativo en el mundo y a menudo transforman industrias, economías o sociedades.
Predictibilidad retrospectiva : después de que ocurre el evento, la gente intentará racionalizarlo como si pudiera haberse esperado a pesar de su imprevisibilidad.
El término "cisne negro" proviene de la antigua creencia de que todos los cisnes eran blancos, una idea desmentida tras el descubrimiento de cisnes negros en Australia. Esta metáfora ilustra cómo un solo evento inesperado puede invalidar suposiciones arraigadas.
Cisne Negro vs Otros Eventos Raros
Sin embargo, no todos los eventos raros o impactantes se consideran Cisnes Negros. Por ejemplo, Taleb diferencia entre
Cisnes negros : eventos impredecibles e impactantes.
Cisnes blancos : eventos predecibles con riesgos conocidos.
Cisnes Grises : Eventos raros que son concebibles pero no esperados.
Esta clasificación ayuda a comprender y prepararse para distintos tipos de riesgos.
La psicología detrás de los eventos del Cisne Negro
La psicología humana desempeña un papel importante en nuestra incapacidad para predecir eventos inesperados. Por ejemplo, los sesgos cognitivos, como centrarse en los riesgos conocidos e ignorar los desconocidos, pueden crear una falsa sensación de seguridad. Tras un evento inesperado, el sesgo retrospectivo suele llevar a las personas a creer que era predecible, incluso cuando no lo era.
Esta tendencia psicológica a racionalizar los imprevistos una vez que ocurren puede dificultar nuestra capacidad de prepararnos para futuras incertidumbres. Reconocer estos sesgos es crucial para desarrollar estrategias que mitiguen el impacto de los imprevistos.
Ejemplos notables
1. Los atentados terroristas del 11 de septiembre (2001)
Los atentados del 11 de septiembre fueron imprevistos y tuvieron un profundo impacto en la política, la seguridad y la economía mundiales. El evento provocó guerras, el aumento de las medidas de seguridad en todo el mundo y cambios significativos en la política exterior.
2. La crisis financiera mundial de 2008
Desencadenada por el estallido de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos, la crisis provocó una grave recesión económica mundial. A pesar de las señales de alerta, la magnitud y la velocidad del colapso fueron inesperadas, lo que dio lugar a reformas financieras generalizadas.
3. La pandemia de COVID-19 (2020)
Si bien algunos expertos habían advertido sobre la posibilidad de una pandemia mundial, la rápida propagación e impacto de la COVID-19 tomó por sorpresa a gran parte del mundo. La pandemia alteró enormemente las economías, los sistemas de salud y la vida cotidiana.
4. El desastre nuclear de Fukushima (2011)
Un terremoto y un tsunami provocaron una fusión nuclear en la central nuclear japonesa de Fukushima Daiichi. El desastre tuvo importantes repercusiones ambientales y políticas, lo que provocó cambios en las políticas energéticas a nivel mundial.
5. El hundimiento del yate bayesiano (2024)
Un yate de lujo llamado Bayesian se hundió frente a la costa de Sicilia tras ser impactado por una inusual y severa manga marina similar a un tornado. La naturaleza repentina e impredecible del evento, que causó múltiples víctimas mortales, ejemplifica un fenómeno de cisne negro en el contexto marítimo.
En los mercados financieros
Los mercados financieros también son particularmente susceptibles a los eventos de Cisne Negro debido a su complejidad e interconexión. Algunos ejemplos incluyen:
Estallido de la burbuja punto-com (2000) : una sobrevaloración de las empresas de Internet provocó un importante desplome del mercado.
Flash Crash (2010) : una caída rápida, profunda y volátil de los precios de los valores, seguida de una rápida recuperación, lo que pone de relieve la fragilidad de los sistemas de comercio automatizado.
Estos acontecimientos ponen de relieve la importancia de una gestión sólida de los riesgos y las limitaciones de los modelos de previsión tradicionales.
8 maneras de prepararse ante eventos de cisne negro
1. Desarrollar resiliencia financiera y estructural
La primera línea de defensa contra los eventos de cisne negro es la resiliencia estructural. Esta incluye medidas tanto personales como institucionales para absorber los impactos sin provocar un colapso catastrófico.
Para particulares e inversores :
Mantenga una cartera de inversiones diversificada. La exposición a una combinación de activos como acciones, bonos, materias primas, bienes raíces y efectivo garantiza que una recesión en un sector no destruya su situación financiera.
Mantenga un fondo de emergencia con un fondo que cubra de 3 a 12 meses de gastos de manutención en activos líquidos y seguros.
Evite el apalancamiento excesivo. La deuda magnifica las pérdidas durante las crisis financieras.
Para empresas :
Reducir la dependencia de proveedores únicos o flujos de ingresos.
Mantener reservas de efectivo adecuadas y fondos para contingencias.
Utilice cadenas de suministro flexibles y operaciones descentralizadas que puedan adaptarse rápidamente a las disrupciones.
2. Aplicar redundancia y opcionalidad
Tomar prestado del diseño de sistemas, incorporando redundancia (sistemas de respaldo) y opcionalidad (mantener alternativas abiertas) es crucial para sobrevivir a lo desconocido.
Redundancia significa tener capacidad disponible, como recursos adicionales o planes de contingencia que pueden parecer innecesarios en condiciones normales pero que son críticos durante las crisis.
La opcionalidad implica posicionarse usted o su negocio de una manera que le permita beneficiarse de las sorpresas positivas y limitar la exposición a las negativas.
Por ejemplo, poseer habilidades o activos que se vuelven más valiosos en una crisis (como la codificación durante una transición digital o tierras de cultivo durante la inflación de los alimentos) puede convertir la volatilidad en oportunidad.
3. Monitorear los indicadores de alerta temprana y las señales débiles
Aunque los eventos del cisne negro aparecen "de la nada", muchos están precedidos por pistas sutiles o señales débiles: patrones, anomalías de datos o susurros en comunidades específicas.
En finanzas, indicadores como el índice de volatilidad (VIX), picos inusuales en los swaps de incumplimiento crediticio o curvas de rendimiento aplanadas pueden indicar que algo no anda bien.
En tecnología, el crecimiento exponencial en sectores no regulados (por ejemplo, las criptomonedas en 2021) puede preceder a reversiones rápidas o shocks regulatorios.
Mantenerse informado a través de una combinación de noticias tradicionales, investigación académica y expertos independientes puede ayudar a detectar estas señales tempranas, incluso si el resultado exacto sigue siendo desconocido.
4. Pruebas de estrés y planificación de escenarios
Las pruebas de estrés son un método proactivo utilizado por bancos centrales, corporaciones e inversores para simular cómo respondería una cartera o sistema en condiciones extremas.
Para empresas: realizar planificación de escenarios para eventos como violaciones masivas de ciberseguridad, colapso de la cadena de suministro global o aumentos repentinos en los precios de las materias primas.
Para inversores: probar carteras en escenarios de crisis históricas, como la crisis financiera de 2008 o el shock de mercado de la COVID-19.
Para las personas: consideren cómo la pérdida del empleo, la inflación o una reubicación repentina podrían afectar sus finanzas y estilo de vida.
Este ensayo mental descubre vulnerabilidades y te ayuda a responder con más calma y decisión cuando se desata el caos.
5. Adopte la antifragilidad
Acuñada por Nassim Nicholas Taleb, creador de la teoría del cisne negro, la antifragilidad se refiere a los sistemas que se benefician de la volatilidad y las perturbaciones. Mientras que los sistemas frágiles se quiebran bajo estrés y los robustos sobreviven, los antifrágiles mejoran bajo estrés.
En el ámbito de las inversiones, esto podría implicar estrategias que aprovechen la volatilidad, como el comercio de opciones o el arbitraje de volatilidad.
En el ámbito empresarial, poner en marcha experimentos a pequeña escala o proyectos piloto puede generar beneficios inesperados en entornos turbulentos.
Diseñar para la antifragilidad significa priorizar el aprendizaje, la flexibilidad y la adaptabilidad por encima de la optimización y la eficiencia.
6. Cuestionar suposiciones y sesgos
Una de las principales razones por las que los eventos de cisne negro sorprenden a la gente es el sesgo cognitivo. Entre los errores más comunes se incluyen:
Sesgo de normalidad: la suposición de que las cosas continuarán como siempre.
Sesgo de confirmación: filtrar información que no se alinea con su visión del mundo actual.
Sesgo de retrospección: suponer después del hecho que "lo sabías desde el principio".
Para contrarrestar esto, cultive la humildad intelectual y cuestione regularmente las narrativas predominantes. Fomente el debate, busque puntos de vista contrarios y evite los entornos de pensamiento colectivo.
7. Implementar una gobernanza sólida y una toma de decisiones descentralizada
En grandes organizaciones, burocracias o gobiernos, la toma de decisiones jerárquica puede ralentizar los tiempos de respuesta y amplificar los fallos durante las crisis. En cambio, los modelos descentralizados que empoderan a los equipos o unidades locales para tomar decisiones suelen responder con mayor eficacia.
Durante la COVID-19, algunos sistemas de salud descentralizados se adaptaron más rápidamente a los brotes regionales que los centralizados.
Las empresas ágiles que permitieron a los gerentes actuar independientemente resistieron las fallas en la cadena de suministro de manera más eficiente.
Potenciar la toma de decisiones en los niveles inferiores y crear redes en lugar de pirámides ayuda a contener el daño y fomenta una innovación más rápida frente a lo inesperado.
8. Manténgase asegurado, literal y figurativamente
Ya sea a través de productos de seguros reales o de estrategias más amplias de mitigación de riesgos, la protección contra eventos extremos es vital.
Compre seguros de salud, de vida, de discapacidad y de interrupción de negocios según sea necesario.
En finanzas, considere estrategias de cobertura como opciones de venta o ETF inversos.
Estas redes de seguridad pueden absorber algunos impactos inmediatos y ganar tiempo para la adaptación.
Conclusión
En conclusión, los eventos de cisne negro nos recuerdan las limitaciones de nuestro conocimiento y la importancia de la humildad en la planificación y la previsión. Al comprender la naturaleza de estos sucesos poco frecuentes, pero de gran impacto, podemos prepararnos mejor para las incertidumbres futuras.
Poner énfasis en la resiliencia, la adaptabilidad y la conciencia de los sesgos cognitivos puede ayudar a las personas y a las organizaciones a navegar el panorama impredecible moldeado por los eventos del cisne negro.
Aviso legal: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
