Что такое облигации на предъявителя? Глава в финансовой истории

В финансах облигации на предъявителя представляют собой уникальную и исторически значимую форму долгового обеспечения. В отличие от современных именных облигаций, облигации на предъявителя не регистрируются и принадлежат лицу, которое их физически держит.

Для контекста: лицо, физически владеющее сертификатом облигации, считается законным владельцем, а процентные выплаты производятся тому, кто предъявляет прилагаемые купоны.

Такая структура обеспечивает анонимность и простоту перевода, но сопряжена со значительными рисками, что привело к широко распространенным нормативным ограничениям и ее окончательному исчезновению в современную эпоху.

Определение и характеристики облигаций на предъявителя

Как упоминалось выше, облигации на предъявителя отличаются от именных облигаций, поскольку в них не указано имя владельца. Право собственности передается просто путем передачи физического сертификата. Право собственности не регистрируется у эмитента, что означает, что нет записи о личности держателя облигации.

Эта анонимность является определяющей характеристикой облигаций на предъявителя. Облигация обычно включает в себя съемные купоны, которые держатель может выкупить для выплаты процентов через регулярные промежутки времени. По истечении срока держатель может предъявить облигацию для получения основной суммы, также известной как номинальная стоимость.

Исторически облигации на предъявителя выпускались правительствами и корпорациями как средство заимствования денег. Они были особенно популярны в 19-м и начале 20-го века из-за своей простоты и конфиденциальности, которую они предлагали инвесторам. Легкость передачи и отсутствие формальной регистрации сделали их привлекательными для людей, ищущих конфиденциальности в своих финансовых операциях.

Как работают облигации на предъявителя

Облигации на предъявителя работают по принципу владения, приравниваемого к праву собственности. Физический сертификат служит доказательством права собственности, и держатель имеет право на выгоды от облигации. Чтобы получить проценты, держатель облигации должен отсоединить и предоставить соответствующий купон банку или агенту эмитента. Платеж будет произведен держателю по предъявлении, без необходимости идентификации или подтверждения права собственности.

При погашении держатель облигации мог выкупить облигацию по ее номинальной стоимости. Процесс был простым и включал предъявление физического сертификата облигации. Эта простота сделала облигации на предъявителя удобным инвестиционным инструментом для многих.

Основные причины их снижения в 2025 году

Использование облигаций на предъявителя значительно сократилось за последние десятилетия. Перечислены три основные причины:

1) Проблемы нормативного регулирования :

Облигации на предъявителя часто использовались в незаконной деятельности из-за их анонимности. Они позволяют держателю сохранять полную конфиденциальность, что затрудняет властям отслеживание владельца, что делает их привлекательным средством для финансовых преступлений.

Чтобы противостоять этому, многие страны, включая США, ввели законы и правила, которые фактически сделали облигации на предъявителя незаконными. Например, Закон США о налоговой справедливости и фискальной ответственности 1982 года запретил выпуск новых облигаций на предъявителя.

2) Соответствие международным нормам :

Глобальная тенденция направлена на повышение финансовой прозрачности, особенно после международных усилий, таких как деятельность Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (ФАТФ) и принятие различных законов о борьбе с отмыванием денег (AML).

Во многих странах, особенно в Европейском союзе, приняты законы, требующие регистрации облигаций на имя владельца, что означает, что облигации на предъявителя больше не разрешены.

3) Электронные ценные бумаги :

Финансовая индустрия перешла на дематериализованные ценные бумаги, то есть цифровые представления облигаций, зарегистрированные в электронном виде в централизованном реестре.

Эти современные системы обеспечивают более высокий уровень безопасности, предотвращают мошенничество и соответствуют современным финансовым нормам, благодаря чему облигации на предъявителя устарели.

Будут ли облигации на предъявителя по-прежнему продаваться в 2025 году?

В 2025 году торговля предъявительскими облигациями ограничена и, как правило, не рекомендуется из-за юридических и практических препятствий. Предъявительские облигации, выпущенные до запрета, могут все еще существовать на определенных рынках, но сегодня ими редко торгуют.

Кроме того, могут возникнуть сложности с проверкой права собственности и передачей этих облигаций в соответствии с действующими финансовыми правилами.

Текущее состояние облигаций на предъявителя

• В США : Как уже упоминалось, новые облигации на предъявителя были запрещены после 1982 года. Существующие облигации на предъявителя по-прежнему могли быть погашены, но они были фактически вытеснены именными и электронными ценными бумагами.

• В Европейском союзе : существуют аналогичные правила, требующие регистрации облигаций, и ЕС предпринял шаги по полной отмене облигаций на предъявителя с помощью различных мер по борьбе с отмыванием денег и обеспечению соблюдения налогового законодательства.

• В других странах : Многие страны последовали примеру, приняв аналогичные меры, либо ограничив, либо полностью запретив выпуск облигаций на предъявителя.

Подводя итог, можно сказать, что торговля облигациями на предъявителя в 2025 году в основном будет незаконной, и их использование будет строго ограничено в большинстве стран мира из-за их финансового риска.

Заключение

В заключение, облигации на предъявителя представляют собой ушедшую эпоху финансовых инструментов, приоритетом которых были анонимность и простота перевода. Хотя они и предлагали определенные преимущества, связанные с ними риски и потенциальные возможности злоупотреблений привели к их упадку.

Современные финансовые системы отдают предпочтение зарегистрированным ценным бумагам из-за лучшей защиты инвесторов и соответствия нормативным стандартам. Таким образом, облигации на предъявителя сейчас являются скорее исторической диковинкой, чем жизнеспособным вариантом инвестиций.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного человека.