Дүгнэлт:
Novo Nordisk бүтэн жилийн төлөвөө бууруулж, Wegovy болон Ozempic-ийн АНУ-ын борлуулалтын таамаглалууд суларсантай холбоотойгоор шинэ Гүйцэтгэх захирлыг томилсны дараа NVO.US хувьцааны үнэ 23%-иар унав.
NVO.US хувьцааны үнэ мягмар гарагт огцом унаж, Дани улсын эм зүйн аварга Novo Nordisk гүйцэтгэх удирдлагын томоохон өөрчлөлт болон бүтэн жилийн санхүүгийн төлөвөө эрс доошлуулснаа зарлалаа. Лондоны арилжаа хаагдахад компанийн хувьцаа 26% хүртэл унасны дараа 23%-ийн уналтаар тогтсон байна.
Зах зээлийн ийм огцом хариу үйлдэлд хоёр гол үйл явдал нөлөөлжээ: шинэ Гүйцэтгэх захирлын гэнэтийн томилгоо болон АНУ-ын таргалалт ба чихрийн шижингийн эмчилгээний зах зээлд өсөлт нь хүлээлтээс сул байх төлөв.
Novo Nordisk шинэ Ерөнхийлөгч, Гүйцэтгэх захирлаар Мазиар Майк Дустдарыг томилж, өмнөх захирал Ларс Фруэргард Йёргенсенийг тавдугаар сард чөлөөлсөн байна. Шинэ томилгоо наймдугаар сарын 7-ны өдрөөс хүчин төгөлдөр болно. 1992 оноос хойш тус компанид ажилласан Дустдар нь хамгийн сүүлд Олон улсын үйл ажиллагаа хариуцсан Гүйцэтгэх дэд ерөнхийлөгчөөр ажиллаж байсан бөгөөд Европ, Азийн өргөн туршлагатай нэгэн юм.
Зарлалд дагалдуулсан мэдэгдэлд ТУЗ-ийн дарга Хелгэ Лунд Дустдарыг “компанийг дараагийн өсөлтийн үе шат руу чиглүүлэх хамгийн шилдэг хүн” хэмээн үнэлсэн бол Дустдар өөрөө дэлхий даяар илүү олон өвчтөнд хүрч, шинэчлэлийг өргөжүүлэх “яаралт” болон “хатуу шийдэмгий байдлаар” удирдана гэж мэдэгдсэн.
Гэвч энэ удирдлагын өөрчлөлт нь тодорхойгүй байдал нэмэгдсэн үед тохиосон нь хөрөнгө оруулагчдын дунд стратеги болон үйл ажиллагааны гүнзгий бэрхшээл байгааг илтгэж болзошгүй хэмээн хүлээн авсан бололтой.
Үүнтэй зэрэгцэн гаргасан мэдэгдэлд Novo Nordisk бүтэн жилийн санхүүгийн төлөвөө бууруулснаа зарлаж, АНУ-д Wegovy болон Ozempic-ийн борлуулалтын төлөв буурснаар тайлбарлав.
Тус компани 2024 оны борлуулалтын өсөлтийг өмнөх 13–21% хэмээсэн таамаглалын оронд 8–14% болж бууруулжээ. Ажиллагааны ашиг өсөх хүлээлт мөн 16–24%-аас 10–16% болж буурсан байна.
Энэ бууралтад дараах хүчин зүйлс гол нөлөө үзүүлжээ:
Хууль тогтоомж чангарах хэдий ч зах зээлд өргөн хэрэглэгдэж буй нийлмэл GLP-1 эмүүд;
Таргалалтын эмчилгээний зах зээл хүлээлтээс удаан тэлж буй байдал;
Эсрэг өрсөлдөгчид GLP-1 ангиллын өөрсдийн хувилбаруудыг хөгжүүлж, өрсөлдөөн нэмэгдэж буй байдал.
Эдгээр бэрхшээлүүд нь 2025 оны таамаглалыг бууруулж, эхний улирлын тааруухан үзүүлэлтүүдийг нийтэлж байсан оны эхээр аль хэдийн илэрсэн. Тус компани хоёрдугаар улирлын тайлангаа наймдугаар сарын 6-нд зарлах бөгөөд хөрөнгө оруулагчид орлогын эх үүсвэрүүд нь тогтворжиж буй эсвэл цаашид дордох эсэхийг анхааралтай ажиглана.
АНУ-д бүртгэлтэй ADR-ээр дамжуулан арилжаалагддаг NVO.US хувьцаа хамгийн их нөлөөнд автсан бөгөөд хөрөнгө оруулагчдын итгэл найдварыг хүчтэй доргиосон. Мягмар гарагт хувьцаа огцом унасан нь сүүлийн үед үзэгдээгүй нэг өдрийн хамгийн огцом уналтын нэг боллоо.
2024 он гарснаас хойш NVO.US хувьцаа нийт 42%-иар унасан нь GLP-1 эмүүдэд хандсан өндөр хүлээлттэй өсөлтийн жилийг эргүүлэн бууруулжээ. Энэ уналт нь гүйцэтгэх удирдлагын өөрчлөлт болон ирээдүйн сул төлөв хоёрын аль алин дээр зах зээл хэр мэдрэмтгий байгааг харуулж байна—тэр дундаа дэлхийн эм зүйн салбарын хамгийн том өсөлтийн түүхүүдийн нэг хэмээн үнэлэгдэж байсан компанийн хувьд.
Novo Nordisk өмнө нь АНУ-д нийлмэл GLP-1 эмүүдийн хандалт буурч эхлэх үед дарамт багасна хэмээн мэдэгдэж байсан ч хөрөнгө оруулагчид болгоомжтой хэвээр байна.
Зөвхөн борлуулалтын асуудлаас гадна, Novo Nordisk нь өрсөлдөөний эрсдэл болон клиник сорилтын сэтгэл дундуур үр дүнтэй тулгарч байна. Таргалалтын эсрэг дараагийн үеийн эм CagriSema нь хэд хэдэн сул үр дүн гаргасан нь компанийн шинэлэг бүтээгдэхүүний ирээдүйд эргэлзээ төрүүлжээ.
Энэ хооронд Eli Lilly зэрэг өрсөлдөгчид таргалалт болон чихрийн шижингийн эмчилгээний зах зээлд байр сууриа өргөжүүлж байгаа нь GLP-1 ангилал дахь Novo Nordisk-ийн анхдагч давуу талыг алдагдуулах аюултай байна.
Эдгээр бүтцийн дарамт нь компанийн үнэлгээний чадамж болон зах зээлийн давамгайллыг хязгаарлаж, NVO.US хувьцааны огцом уналт нь зүгээр нэг техникийн засвар биш, харин өсөлтийн замналын дахин үнэлгээ болохыг харуулж байна.
NVO.US хувьцааны огцом уналт нь шинэчлэлийг манлайлж ирсэн Novo Nordisk компанийн хувьд шийдвэрлэх мөч болж байна. Шинэ Гүйцэтгэх захирал стратегийн хүнд үед ажилдаа орох гэж байгаа бөгөөд ирэх улирлууд нь компанийн эрч хүчийг дахин сэргээж чадах эсэхийг тодорхойлох болно.
Төлөв бууруулалт, АНУ-ын тасралтгүй дарамт, нэмэгдэж буй өрсөлдөөн гурвын нийлэмж зах зээлийг донсолгож байна. Дустдар компанийн стратегийг дахин чиглүүлж, хөрөнгө оруулагчдын итгэлийг сэргээж, дахин өсөлт авчрах чадвартай эсэхийг зөвхөн хувьцаа эзэмшигчид төдийгүй өргөн хүрээний эм зүйн салбар ажиглах болно.
Наймдугаар сарын 6-нд дараагийн ашигтай холбоотой мэдэгдэл гарахаар бэлдэж буй энэ үед, улам олон хүн Novo Nordisk амлалтаа гүйцэлдүүлж, завшааныг бодит үр дүн болгон хувиргаж чадах эсэхэд анхаарал хандуулна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
AI-ийн хөрөнгө оруулалт, Vision Fund-ийн сэргэлт, мега IPO нь 2024 онд хөрөнгө оруулагчдын итгэлийг нэмэгдүүлэхээр төлөвлөж байгаа тул SoftBank-ийн хувьцааны үнэ дээд амжилт тогтоожээ.
2025-08-08
Блүүмберг ХНС-ын дарга Кристофер Уоллерыг Трампын багийн Төв банкны даргын албан тушаалд нэр дэвшсэн шилдэг хүн гэж мэдээлсний дараа Стерлинг баасан гарагт тогтвортой байлаа.
2025-08-08
Intel-ийн хувьцааны огцом уналт, сул EPS, ажлын байрны цомхотгол, Fitch-ийн үнэлгээ бууралт нь чипийн салбарын сэтгэл зүйг ганхууллаа. Арилжаачид цаашид ямар шинэ дохио ажиглах ёстой вэ?
2025-08-08
