Жижиг Хувьцаат Компанийн Сэргэлт үү? IWN ETF-ийн Нуугдмал Давуу Тал

Уолл Стрит том технологийн хувьцаа болон хэт хурдацтай өсөлтийн нэрсэд анхаарлаа төвлөрүүлж байх хооронд жижиг үнэлгээтэй хувьцааны зах зээлд нэгэн чимээгүй боломж бүрэлдэж байна. iShares Russell 2000 Value ETF (IWN) нь энэхүү үл тоогдсон сегментийг хамарч, урт хугацааны өсөлтийн чадамжтай, суурь үзүүлэлтээрээ тогтвортой боловч бага үнэлгээтэй АНУ-ын компаниудад хөрөнгө оруулах боломжийг санал болгодог.

Өсөлтөд чиглэсэн хамтрагч ETF-үүдээсээ ихэвчлэн сүүдэрт үлддэг IWN нь зах зээлийн шилжилтийн үе, ялангуяа эдийн засгийн сэргэлтийн эхэн үе, инфляц ихтэй орчин, эсвэл хэлбэлзэл нэмэгдсэн цаг үед онцгойрдог. Зохистой байдлаар ашиглавал энэ нь зөвхөн идэвхгүй индекс дагагч биш, харин эрсдлийг төрөлжүүлэх, хүчин зүйлийн шимийг хүртэх, өгөөжийг сайжруулах тактик хэрэгсэл болдог.

Хөрөнгийн хуваарилалтад гүйцэтгэх үүрэг

IWN ETF-г ихэвчлэн үндсэн хөрөнгө биш, туслах байрлалд байршуулдаг. SPY эсвэл VTI шиг өргөн хүрээний зах зээлийн ETF-үүд АНУ-ын нийт эсвэл томоохон хувьцааг хамардаг бол, IWN нь зөвхөн АНУ-ын жижиг үнэлгээтэй үнэт цаасанд төвлөрсөн өвөрмөц орон зайг эзэлдэг.

Иймээс энэ нь “хэмжээ” болон “үнэлгээ” хүчин зүйл рүү хөрөнгө оруулалтын чиглэлийг өөрчлөхөд ашиглагддаг — эдгээр нь түүхэндээ өндөр урт хугацааны өгөөжтэй холбоотой ч илүү өндөр эрсдэл дагалддаг. Зах зээлийн капиталчлалаар жигнэхээс хэтэрсэн хүчин зүйлсийн төрөлжилт хүсэж буй хөрөнгө оруулагчид IWN-г өсөлт давамгайлсан байрлалыг нөхөх зорилгоор ашигладаг. Мөн технологи давамгайлсан багцад тэнцвэр оруулах, эсвэл хувьцааны хэв маягийн мөчлөгт эргэн ойролцох динамикаас ашиг хүртэхэд тохиромжтой сонголт болдог.

Олон хүчин зүйлийн стратеги бүтээж буй зөвлөхүүдийн хувьд IWN нь ихэнхдээ чанар, хандлага, эсвэл бага хэлбэлзэлтэй ETF-үүдийн хамт хэрэглэгдэж, янз бүрийн эдийн засгийн нөхцөл байдлыг хамарсан цогц бүтцийг бүрдүүлдэг.

Цаг хугацаа ба Мөчлөг

IWN-ийн гүйцэтгэл макро эдийн засгийн мөчлөг, хүүгийн чиг хандлага, хөрөнгө оруулагчдын эрсдэлд хандах хандлагатай нягт холбоотой. Жижиг үнэлгээтэй үнэт цаасууд эдийн засгийн сэргэлтийн эхний үед, өөдрөг байдал нэмэгдэж, зээл зөөлрөн, үйлдвэрлэл өсөх үед илүү сайн гүйцэтгэлтэй байдаг. Мөн тэдгээр нь инфляцын хүлээлт өсөхтэй уялдан ихээхэн эерэг хамааралтай байдаг — энэ нь ирээдүйн мөнгөн урсгалд тулгуурласан томоохон өсөлтийн хувьцаануудын давамгай байдлыг бууруулдаг.

Энэхүү мөчлөгтэй холбоотойгоор зарим хөрөнгө оруулагчид дараах тэргүүлэх үзүүлэлтүүд дээр үндэслэн тактикийн оролт/гаралтын цэгүүдийг ашигладаг:

• Өгөөжийн муруйд гарч буй өөрчлөлт

• Үйлдвэрлэлийн PMI үзүүлэлт

• Зээлийн тархалт

• Жижиг бизнесийн өөдрөг үзлийн индексүүд

Сүүлийн үеийн хүүгийн өсөлт, инфляцын хэлбэлзэлтэй үед IWN нь Холбооны Нөөцийн Бодлогын нөлөөнд ихээхэн мэдрэг байсан — мөнгөний бодлого тодорхой болох үед дахин сэргэж байсан бол чангарах үед хүнд байдалд орж байв.

Мөн улс төрийн мөчлөгүүд — жишээ нь, завсрын сонгууль, эсвэл жижиг бизнесийг дэмжсэн хууль тогтоомжууд Russell 2000 Value сегмент рүү итгэлийг нэмэгдүүлж, IWN-г макро нөхцөл байдлыг мэдэрсэн хөрөнгө оруулагчдын хувьд богино болон дунд хугацааны сонирхолтой хэрэгсэл болгодог.

Эрсдэлийг Тэнцвэржүүлэх Төрөлжилт

IWN нь өндөр өгөөжийн боломжийг санал болгодог боловч мөн өвөрмөц эрсдэлүүдийг багцад оруулдаг. Жижиг хувьцаанууд нь хэлбэлзэл ихтэй, хөрвөх чадвар багатай, эдийн засгийн цочролд мэдрэг байдаг. Гэхдээ эдгээр эрсдэлийг төрөлжилтийн аргаар бууруулах боломжтой.

Жишээ нь:

• IWN-г чанарын хүчин зүйл бүхий ETF (жишээ нь QUAL) -тэй хослуулах нь зах зээлийн уналтын үед алдагдлыг жигдрүүлж өгдөг.

• IWN-г олон улсын үнэлгээтэй ETF-үүдтэй хамт ашиглах нь газар зүйн төрөлжилтийг нэмэгдүүлж, үнэлгээний чиг хандлагыг хадгалдаг.

• IWN-г өндөр өгөөжтэй бондын ETF-үүдтэй хослуулах стратеги нь хэлбэлзэлтэй үед орлогын ба хувьцааны эрсдэлийг тэнцвэржүүлэхэд ашиглагддаг.

  
  

Хүчний төрөлжилтөд анхаардаг хөрөнгө оруулагчид ихэвчлэн корреляцийн матриц, хамгийн их уналтын харьцуулалт зэрэг хэрэгслүүдийг ашиглан IWN-г бусад хүчин зүйл болон бүс нутгуудад харьцуулан оновчтой хуваарилалтыг тодорхойлдог. Зохистой бүтэцтэй багцад IWN нь хэлбэлзлийг нэмэгдүүлэх ба урт хугацааны өгөөжийг сайжруулах үүрэгтэй байж чадна.

Гүйцэтгэлийн Үзүүлэлтүүд ба Түүхэн Харьцуулалт

Түүхэн хувьд IWN нь томоохон хэмжээний эталонуудтай харьцуулахад ихээхэн давуу үзүүлэлттэй үе үе гарч ирж байсан, ялангуяа зах зээлийн уналт, хямралын дараах жилүүдэд. Жишээ нь, 2008 оны санхүүгийн хямралын дараа IWN нь S&P 500-ийг хэдэн жилийн турш тэргүүлж байсан ба жижиг бизнесүүд эдийн засгийн сэргэлтийг тэргүүлсэн.

Харин сүүлийн арван жилд, ялангуяа 2010-2020 онд, том технологийн хувьцаа индексийн гүйцэтгэлийг удирдсан учраас IWN сул гүйцэтгэлтэй байв. Үнэлгээний шим энэ хугацаанд багасаж, IWN нь S&P 500 болон Russell 2000-ийн өсөлт болон үнэлгээг багтаасан IWM ETF-ээс ч хоцорч байв.

Сүүлийн үед, 2022 оны сүүлээс 2024 он хүртэл, IWN нь гүйцэтгэлийн зөрүүгээ багасгаж эхэлсэн, ялангуяа хэт өндөр үнэлгээтэй технологийн аваргуудын талаар эргэлзээ нэмэгдэж, эрчим хүч, үйлдвэрлэл, санхүү зэрэг мөчлөгт салбаруудад сонирхол сэргэж эхлэх үед. Эдгээр салбарууд нь IWN-ийн гол төвлөрөл байдаг.

Харьцангуй сул үеүүд байсныг үл харгалзан, жижиг үнэлгээтэй үнэт цаасны урт хугацааны өгөөжийн нотолгоо хүчтэй хэвээр байна. Fama-French-ийн өгөгдлөөр “хэмжээ” ба “үнэлгээ” хүчин зүйлс хэдэн арван жилийн турш илүүдэл өгөөж өгч ирсэн ба олон жилийн хэтийн төлөвтэй хөрөнгө оруулагчид тэвчээрийнхээ үр шимийг хүртэх магадлалтай.

Хүчний Эрсдэлийн Удирдлага

IWN өөрөө олон хүчин зүйлд хандсан хэрэгсэл юм: жижиг хувьцаа ба үнэлгээний эрсдэлийн шимийг хамардаг. Гэвч эдгээр хүчин зүйлс ээлжлэн давамгайлдаг тул тогтмол хяналт шаарддаг.

Үнэлгээний хувьцаанууд ихэвчлэн хандлагаар удирдагдсан өсөлтийн үеийн раллид хоцордог, ялангуяа хүү багатай, хөрөнгө оруулалт хямд байгаа үед. Харин орлогын ялгаа нэмэгдэх үед ба хөрөнгө оруулагчид суурь үзүүлэлтэд илүү анхаарах үед үнэлгээний хувьцаанууд гялалздаг.

Хөрөнгө оруулагчид дараах зүйлд анхаарах хэрэгтэй:

• Хүчний давамгайлал солигдох (жишээ нь, үнэлгээнээс өсөлт рүү)

• Эдийн засгийн дэглэм өөрчлөгдөх

• Хүүгийн хүлээлт

• Жижиг салбарууд дахь орлогын шинэчлэлтүүд

Rolling alpha шинжилгээ, Sharpe харьцаа харьцуулалт, хүчин зүйлсийн хуваарилалт зэрэг тоон хэрэгслүүдийг ашиглан хөрөнгө оруулагчид зах зээлийн нөхцөлд тохируулан IWN-ийн хуваарилалтыг өөрчилж болно. Эрсдэлийг анхаарсан хөрөнгө оруулагчид өндөр хэлбэлзэлтэй үед IWN-ийг хеджлэх, эсвэл бага багаар тэнцвэржүүлэх шийдвэр гаргах нь зүйтэй.

Хөрөнгө оруулагчдын тохиромжтой байдал ба эцсийн зөвлөмжүүд

IWN нь бүх төрлийн хөрөнгө оруулагчид тохирох нэг хэмжээтэй шийдэл биш юм. Энэ нь хамгийн тохиромжтой дараах хүмүүст:

• Урт хугацааны өгөөжийг эрэлхийлж буй, үнэлгээ болон жижиг хувьцааны хүчин зүйлд хөрөнгө оруулахыг хүсэгчид

• Мөчлөгийн эргэлтүүдийг ашиглахыг зорьж буй тактикийн хөрөнгө хуваарилагчид

• IWN-г бага хэлбэлзэлтэй эсвэл чанартай ETF-үүдтэй хослуулах замаар төрөлжүүлж чадах хөрөнгө оруулагчид

• Олон хүчин зүйлт портфолио бүтээж буй хөрөнгө оруулагчид

  
  

Гэвч дараах хөрөнгө оруулагчдад тохиромжгүй байж магадгүй:

• Эрсдэлд бага хүлээлттэй хөрөнгө оруулагчид

• Бүх төрлийн зах зээлийн нөхцөлд өндөр хөрвөх чадварыг шаарддаг хөрөнгө оруулагчид

• Богино хугацааны арилжаачид — учир нь жижиг хувьцаанд хэт хэлбэлзэл, гэнэтийн чиглэл өөрчлөгдөх эрсдэл өндөр байдаг

Дүгнэвэл, iShares Russell 2000 Value ETF (IWN) нь орчин үеийн хөрөнгө оруулалтын онолд хамгийн тогтвортой илүүдэл өгөөжийн эх сурвалжуудын нэг рүү хандалт өгөх стратегийн хэрэгсэл юм. Гүйцэтгэлийн замнал тогтворгүй байж болох ч, урт хугацааны өгөөжийн боломж хүчтэй хэвээр — ялангуяа үнэлгээнд итгэдэг ба жижиг хувьцааны хэлбэлзлийг хүлээн зөвшөөрч чадах хөрөнгө оруулагчдын хувьд. Зөв ашиглавал, IWN нь төрөлжүүлсэн, ирээдүй харсан хөрөнгө оруулалтын стратегийн хүчирхэг нэмэлт болж чадна.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.