証券市場の基礎知識

ドラマ「おカネの切れ目が恋のはじまり」には、あるセリフがあります。「私たちは無意識にお金の選択をしながら、日々の暮らしを送っています」。確かに、私たちは日々の生活を送るにおいて、お金を稼がなければなりません。多くの人はもちろん、労働をしてその対価としてお金をもらいます。しかし、お金の稼ぎ方はそれ以外にも存在し、株式や債券、投資信託などを通じて証券市場でお金を稼ぐことを選択する人もいます。そこで、本記事では証券市場の基礎知識を解説します。

証券市場の役割と歴史

証券市場は、株式や債券などの有価証券が発行され、取引される場所です。証券が各種の経済的株式証書の総称で、広義には証券取引所はあらゆる有価証券が発行・取引される場所を指します。しかし、狭義だと最も活発な株式市場も含まれます。その起源は、フランスとベルギーが国債の売買を始めた16世紀の西ヨーロッパに遡ります。そして18世紀になると、株式会社が誕生し、各種の株式や債券が徐々に流通するようになり、それが証券市場の基本的な形成となりました。

証券市場には、参加者、ツール、取引場所という3つの主要な要素があります。証券市場をスーパーにたとえると、証券発行会社、仲介業者、投資家などの市場参加者は、それぞれ野菜などの生産者、卸売業者、顧客のようにたとえます。商品がお店に並ぶように、株式、債券、その他の取引ツールなどのさまざまな有価証券もこの証券市場に流通し、取引されます。主な流通場所としての大手証券取引所とは、スーパーでいうイオンやヨーカドーのようなものです。

そして通常、証券市場のはその役割に応じてプライマリーマーケットとセカンダリーマーケットに分かれます。プライマリーマーケットは企業やその他の発行者が法的手続きに従って資金を調達する目的で、投資家に新しい有価証券を販売する市場です。そして、これら発行された有価証券が取引される流通の場所がセカンダリーマーケットであり、取引市場や流通市場とも呼ばれます。

プライマリーマーケットとセカンダリーマーケットは相互制約の関係にあり、分離できない全体です。プライマリーマーケットはセカンダリーマーケットの基礎および前提であり、セカンダリーマーケットは発行される有価証券の継続的な拡大をするための必要な条件です。さらに、セカンダリーマーケットの取引価格は有価証券の発行価格を制限し、影響を及ぼします。これは有価証券の発行プロセスにおいて考慮すべき重要な要素です。

証券市場は市場経済が一定段階まで発展した結果であり、資本の需要と供給、流動性と市場の間の矛盾を解決する場所でもあります。その発展により、資本需要者には効果的な資金調達ルートが提供され、資本供給者には信頼できる投資対象が提供されます。有価証券の発行と売買を通じて資金調達したい企業と投資家のマッチを実現し、資本の需要と供給の矛盾や資本構成調整の問題を効果的に解決します。有価証券の売買を通じて資本の流れを誘導します。証券市場により、市場は資源の配分を最適化し、それが社会的および経済的成長を促進します。

発展した市場経済では、証券市場は完全な市場システムの重要な部分です。それは通貨資金の動きを反映し規制するだけでなく、経済全体の運営にも重要な影響を与えます。全体として、あらゆる金融セクターと直接的または間接的につながりがあり、金融界におけるその地位は揺るぎません。

証券市場の基本的な機能

資金調達機能：これは株式や債券などの有価証券を発行して、企業や政府機関などに資金を調達する機能です。この存在により、企業や政府機関は開発と運営をサポートするために、証券の発行を通じて資金を調達することができます。このタイプの資金調達は、従来の銀行融資方法と比較して透明性と市場化が高く、リスクをより分散し、資本利用の効率を向上させることができます。

キャピタルプライシング:これは市場の需給やリスクプレミアムなどの要因を通じて、株式や債券などの有価証券の価格を決定する機能です。この存在により、投資家は市場価格に基づいて有価証券の価値を判断して投資決定を行うことができます。この価格設定方法は、従来の銀行融資方法と比較して市場化と透明性が高く、市場リスクと資本コストをより適切に反映できます。

資本配分:これは市場価格のシグナル効果を通じて最も効率的な企業に資本を配分する機能です。これにより、投資家は市場価格に基づいて企業の価値と業績を判断できるようになり、成長と投資収益率が最も高い企業に資本を配分することができます。この配分方法は、従来の銀行融資方法よりも市場指向かつ透明性が高く、リソースの配分をより最適化し、資本の使用効率を向上させることができます。

このような証券市場の機能により、企業や政府機関は便利な資金調達が可能となり、投資家にとっては市場価格に基づいた有価証券の価値判断や投資判断が可能となります。そして、資金の最適な配分が実現され、資本の利用効率も向上します。

証券市場に含まれる市場

証券市場はその役割に応じて、主にプライマリーマーケットとセカンダリーマーケットに分けられます。プライマリーマーケットは証券を発行する市場です。証券発行者は法律と発行プロセスの規定に従って、業務を拡大するために証券を発行し、新しい証券の販売を行います。そして、市場の投資家に有価証券を提供します。セカンダリーマーケットは、すでに発行された有価証券を売買して流通させる市場で、流通市場や取引市場とも呼ばれます。

取引活動が固定された場所であるかどうかに応じて、有形市場と無形市場に分けられます。有形市場はオンマーケットとも呼ばれ、証券取引市場の固定された場所を指し、組織化かつ制度化された市場です。無形市場とは、店頭市場とも呼ばれ、固定の場所を持たない証券市場で、電話やインターネットなどを利用して取引を行います。

証券市場の構成要素に応じて、株式市場、債券市場、ファンド市場、デリバティブ市場に細分されます。

株式市場はその重要な部分を占めています。株式は企業が発行する有価証券であり、その企業の保有者の所有権を表します。株式市場は企業が資金を調達し、投資家が投資収益を得る重要なチャネルです。

そして、債券市場は国際市場、社債市場、金融債券市場を含めます。債券は、企業または政府機関が発行する借入証明書であり、債務者の債権者に対する債務の約束を表します。債券市場は投資家に固定金利収入を得るために債券を購入する機会を提供します。債券の価格も市場で変動しますが、株式よりボラティリティが低いです。

一方、ファンド市場は、投資家の資金をプールし、専門のファンドマネージャーに投資を運用してもらうことで、資産価値の上昇を実現しようとすることです。そして、デリバティブ市場には、先物市場やオプション市場などが含まれます。これらの市場における取引の種類は本質的にレバレッジを利かせており、投資収益とリスクが増大する可能性があります。

免責事項: この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。