Saham Hong Kong mulai lelah

Saham-saham China merosot pada hari Jumat karena investor menyebut kurangnya katalis baru setelah reli yang luar biasa. Minggu mendatang mungkin menawarkan beberapa isyarat baru kepada investor karena banyak perusahaan akan melaporkan hasil kinerja mereka.

Kesenjangan harga antara saham China daratan dan saham sejenisnya yang tercatat di Hong Kong siap mencapai titik terendah dalam lebih dari empat tahun, karena optimisme pada AI mendorong investor ke pasar kota tersebut.

Dalam jangka panjang, premi "bisa lebih rendah daripada sebelumnya karena meningkatnya kepemilikan di Hong Kong bagian selatan, yang sekarang berada pada tingkat yang sama dibandingkan dengan kepemilikan dana aktif asing," tulis UBS dalam sebuah catatan.

TSMC berisiko kehilangan keunggulannya atas Tencent Holdings sebagai perusahaan terbesar di Asia berdasarkan nilai pasar, dengan investor yang berfokus pada rencana AI perusahaan tersebut. Raksasa game tersebut telah menutup semua kerugian yang dialaminya dari tahun 2021 hingga 2023.

Para investor global meninggalkan pasar saham India, menjual saham dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya dan membeli saham China sebagai gantinya, dalam pembalikan nasib yang dramatis bagi raksasa Asia itu selama enam bulan terakhir.

Sementara manajer aset seperti Morgan Stanley dan Fidelity International tetap berpihak pada India, mereka telah memangkas eksposur selama beberapa bulan terakhir untuk menambah taruhan di Tiongkok.

Laba perusahaan yang melambat diperkirakan tumbuh pada tahun keuangan saat ini pada laju paling lambat dalam empat tahun terakhir. Morgan Stanley memperkirakan bahwa dana asing baru akan berhenti meninggalkan saham India pada paruh kedua tahun 2025.

Bubuk kering

Pejabat ekonomi utama Tiongkok mengatakan awal bulan ini bahwa mereka telah menyediakan banyak ruang untuk bertindak dalam menghadapi ketidakpastian, setelah negara mereka menetapkan target pertumbuhan yang ambisius untuk tahun 2025 meskipun ada tarif AS yang lebih tinggi.

Pemerintah akan "segera" menerbitkan rencana aksinya untuk meningkatkan konsumsi, dan dana negara akan dibentuk untuk mendorong investasi hampir 1 triliun yuan ke perusahaan rintisan yang inovatif, kata ketua NFRA.

Mereka percaya bahwa pengasuhan anak adalah salah satu dari sedikit bidang di mana bantuan tunai kepada konsumen akan dibelanjakan daripada ditabung, karena tantangan demografi muncul setelah populasi menyusut selama tiga tahun berturut-turut.

PBOC sedang mempelajari opsi untuk mengurangi suku bunga yang dibebankannya untuk alat pinjaman struktural, meskipun gubernur Pan mengatakan bahwa sikap moneter telah relatif longgar dalam beberapa tahun terakhir.

Namun, pengeluaran gabungan dalam dua anggaran utama sedikit kurang dari rencana tahunan selama enam tahun terakhir, menurut perhitungan Bloomberg, yang mungkin disebabkan oleh kurangnya proyek investasi yang layak.

Pihak berwenang di pertemuan legislatif memberikan perincian tentang langkah-langkah untuk mendorong pejabat lokal membelanjakan uang, khususnya di sektor properti yang sedang terpuruk. Pasar yang membaik dapat meringankan beban anggaran keluarga.

Hal itu sama pentingnya untuk meningkatkan pendapatan sektor publik, karena penjualan tanah mencakup hampir 80% dari pendapatan lokal berdasarkan anggaran dana pemerintah, yang terbesar kedua dari empat buku fiskal China.

Deregulasi

Bursa saham Hong Kong sedang membahas opsi untuk menurunkan ambang batas bagi investor untuk membeli beberapa saham termahal di kota itu guna memicu perdagangan, menurut orang-orang yang mengetahui masalah tersebut.

Saat ini, satuannya ditetapkan oleh masing-masing perusahaan dan dapat berkisar dari 100 hingga ribuan saham, sementara pasar Tiongkok Daratan biasanya diperdagangkan dengan satuan standar 100 saham dan dalam beberapa kasus serendah satu saham.

Meskipun sebagian lahan tersedia bagi investor di Hong Kong, lahan tersebut lebih mahal daripada unit utuh karena masalah infrastruktur. Para pejabat berupaya memperbaikinya untuk meningkatkan likuiditas di kalangan masyarakat luas.

Perdagangan di bursa telah meningkat pesat sejak akhir tahun lalu setelah Tiongkok menjanjikan langkah-langkah stimulus yang luas, dengan volume naik hingga rata-rata sekitar HK$200 miliar per hari di Q1, naik dari HK$91,7 miliar setahun sebelumnya.

Selain itu, laporan terpisah mengatakan regulator pasar berencana untuk membatasi pinjaman margin yang digunakan untuk membeli saham pada IPO, dalam upaya untuk menekan permintaan yang meningkat dari investor ritel.

Berdasarkan rencana tersebut, mereka akan diminta untuk menyetorkan setidaknya 10% uang muka saat menarik pinjaman margin untuk mendaftar IPO. Langkah ini merupakan respons terhadap hiruk pikuk pasar IPO baru-baru ini, yang sebagian didorong oleh pinjaman yang mudah dari para pialang.

Bursa saham tersebut baru saja menutup konsultasi pasar untuk membatasi penarikan kembali saham, dengan harapan dapat menyimpan lebih banyak saham untuk investor institusional sementara sistem FINI menghasilkan sejumlah IPO besar-besaran yang kelebihan permintaan.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.