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सारांश:
ट्रम्प की नीतियों के कारण अमेरिकी शेयर बाजार से धन बाहर चला गया और डॉलर में गिरावट के कारण परिसंपत्ति अंतर बढ़ गया। उभरते बाजार पूंजी प्रवाह को आकर्षित कर सकते हैं।
इस वर्ष अमेरिकी शेयरों ने शेष विश्व की तुलना में तीन दशक से भी अधिक समय में सबसे अधिक अंतर से खराब प्रदर्शन किया है, क्योंकि ट्रम्प की अनिश्चित नीति निर्माण के कारण स्थानीय परिसंपत्तियों से बड़े पैमाने पर पूंजी का बहिर्गमन हुआ है।
इससे यह उम्मीद और बढ़ गई है कि राष्ट्रपति अर्थव्यवस्था पर भारी असर डालेंगे, विकास को नुकसान पहुंचाएंगे और मुद्रास्फीति को बढ़ाएंगे। डॉलर में गिरावट ने प्रदर्शन में अंतर को बढ़ाने में मदद की है।
फिर भी, अमेरिकी इक्विटी का मूल्य अधिक रह सकता है। गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि अमेरिकी टैरिफ दर में प्रत्येक 5 प्रतिशत की वृद्धि से S&P 500 EPS में लगभग 1% से 2% की गिरावट आती है।
इस वर्ष अब तक विश्लेषकों द्वारा आय में की गई गिरावट की संख्या मंदी के स्तर तक पहुंच गई है, हालांकि गिरावट का वास्तविक परिमाण अपेक्षाकृत कम महत्वपूर्ण प्रतीत होता है।
सतर्क रहने के और भी कारण हैं। डीपसीक द्वारा प्रस्तुत एआई मॉडल को संभवतः अमेरिकी प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में लागत और कंप्यूटिंग शक्ति के एक अंश पर प्रशिक्षित किया गया था, जिससे अरबों का पूंजीगत व्यय संदेह में पड़ गया।
इसलिए, मैग्निफिसेंट सेवन, जो एसएंडपी 500 के बाजार पूंजीकरण का एक तिहाई हिस्सा है, को आगे और अधिक परेशानी का सामना करना पड़ सकता है क्योंकि समूह के आगे के पी/ई गुणक अभी भी पूर्व-महामारी के स्तर से ऊपर हैं।
वर्षों से अमेरिका अपनी गहरी तरलता, स्थिरता और अपनी परिसंपत्तियों की सुरक्षित-पनाहगाह स्थिति के कारण पूंजी आकर्षित करता रहा है। लेकिन राजनीतिक अनिश्चितता के कारण यह पूंजी निवेश के लिए कम विश्वसनीय स्थान बन गया है।
पूंजी वापस प्रवाहित होती है
अब, जबकि इस भय से डॉलर कमजोर पड़ रहा है कि अमेरिका मंदी की ओर बढ़ रहा है, निवेशकों का कहना है कि विकासशील देशों की परिसंपत्तियों का भविष्य इस बात पर निर्भर करता है कि ट्रम्प के व्यापार विवाद से कितनी आर्थिक हानि होगी।
यह आशा बढ़ती जा रही है कि विकासशील देश 2022 से अब तक इस परिसंपत्ति वर्ग से निवेशकों द्वारा निकाले गए 211 बिलियन डॉलर में से कम से कम कुछ राशि वापस ले सकेंगे, जिसमें इस वर्ष का लगभग 30 बिलियन डॉलर भी शामिल है।
बीएनपीपी के अर्थशास्त्री जेफ शुल्ट्ज़ ने कहा कि ईएम में बेहतर प्रदर्शन जारी रखने और अधिक फंड आकर्षित करने की क्षमता है। "लेकिन यह वास्तव में इस बात पर निर्भर करता है कि अगले कुछ महीनों में क्या होता है।"
कुछ लोगों का मानना है कि अगर अमेरिका में भारी मंदी की स्थिति बनी रहती है और डॉलर में कमजोरी बनी रहती है, तो उभरते बाजारों के केंद्रीय बैंक विकास को बढ़ावा देने के लिए ब्याज दरों में कटौती कर सकते हैं। स्थिरता के प्रति चीन की प्रतिबद्धता भी कुछ हद तक समर्थन देती है।
वरिष्ठ चीनी अधिकारियों ने सोमवार को नौकरियों को समर्थन देने और निर्यातकों की मदद करने की योजनाओं की रूपरेखा पेश की, साथ ही अधिक प्रोत्साहन की संभावना का संकेत दिया। यह पोलित ब्यूरो की बैठक के बाद आया जिसमें व्यवसायों की मदद के लिए लक्षित उपायों का आह्वान किया गया था।
ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित एक्सचेंज डेटा के अनुसार, शंघाई और शेन्ज़ेन में 139 कंपनियों द्वारा प्रतिज्ञा किए गए शेयर पुनर्खरीद की राशि गुरुवार तक 44.1 बिलियन युआन थी, जो फरवरी 2024 के बाद से सबसे अधिक है।
जेफरीज के अनुसार, ट्रम्प के पहले राष्ट्रपति कार्यकाल के बाद से बड़ी विकासशील अर्थव्यवस्थाओं को चीन का निर्यात पहले ही दोगुने से अधिक हो चुका है - यही कारण है कि उसे अमेरिकी टैरिफ एजेंडे से कम खतरा है।
एशिया आगे है
निर्यात के लिए तैयार और अमेरिका के सबसे अधिक "पारस्परिक" टैरिफ का सामना करने वाली एशियाई अर्थव्यवस्थाएं ट्रम्प प्रशासन के साथ व्यापार वार्ता में अपने पश्चिमी समकक्षों से आगे चल रही हैं।
टोक्यो के वर्तमान शीर्ष व्यापार वार्ताकार रयोसेई अकाज़ावा ने कहा कि टैरिफ वार्ता के लिए वाशिंगटन की उनकी दूसरी यात्रा, जो अगले कुछ दिनों में होने वाली है, से पहले दोनों पक्षों के बीच वार्ता के पूर्ण दायरे पर सहमति बनना अभी बाकी है।
अमेरिका और चीन के बीच गतिरोध की स्थिति है तथा अन्य प्रमुख एशियाई अर्थव्यवस्थाएं तेजी से आगे बढ़ रही हैं, जबकि उत्तरी अमेरिका और यूरोप में अमेरिकी व्यापारिक साझेदार अभी भी बुनियादी मापदंडों को समझने की कोशिश कर रहे हैं।
पिछले हफ़्ते बेसेन्ट ने कहा था कि अमेरिका और दक्षिण कोरिया इस हफ़्ते ही व्यापार पर "समझौते" पर पहुँच सकते हैं। कोरियाई अधिकारियों का कहना है कि वे किसी भी ठोस समझौते के लिए जुलाई की शुरुआत को शुरुआती समयसीमा मानते हैं।
एशियाई सरकारें अमेरिका से अधिक ऊर्जा खरीदने की कोशिश कर रही हैं, क्योंकि वे अपने टैरिफ बोझ को कम करने की उम्मीद में वाशिंगटन के साथ अपने व्यापार अधिशेष को कम करने की कोशिश कर रही हैं। भारत ने फरवरी की शुरुआत में ही आयात बढ़ाने पर सहमति जताई है।
जापानी बॉन्ड और स्टॉक रिकॉर्ड पर सबसे बड़ा संयुक्त मासिक विदेशी निवेश आकर्षित करने के लिए तैयार हैं। विदेशी निवेशकों की स्टॉक खरीद दो साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई, जिससे वैश्विक फंडों द्वारा अमेरिकी परिसंपत्तियों के विकल्प तलाशने के संकेत मिल रहे हैं।
आईएमएफ का अनुमान है कि एशिया प्रशांत क्षेत्र में वृद्धि दर इस साल 3.9% तक धीमी हो जाएगी, लेकिन यह दर अन्य उभरते बाजारों के पूर्वानुमान से अधिक है। एशियाई सदी का अंत बढ़ते व्यापार तनावों के कारण होने वाली प्रतिकूल परिस्थितियों से नहीं होगा।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्य से है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह अनुशंसा नहीं करती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
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