ليس هناك الكثير من العمل الساحق بالنسبة لأسهم المملكة المتحدة ذات رأس المال الكبير

أغلق مؤشر الأسهم الرئيسي في لندن عند أدنى مستوى له منذ أكثر من شهرين اليوم الثلاثاء قبيل الانتخابات البرلمانية. ولكن الآن من المقرر أن يتقدم السوق لمدة ثلاث جلسات متتالية.

ارتفع مؤشر FTSE 100 بنسبة 5.6% في النصف الأول من عام 2024 بينما كان مؤشر CAC 40 في المنطقة الحمراء ويرجع ذلك جزئيًا إلى صعود حزب التجمع الوطني اليميني المتطرف. وكان أداء كلاهما أقل من أداء مؤشر DAX 40 الذي شهد مكاسب بنسبة 9٪ تقريبًا.

ووفقا لصحيفة فايننشال تايمز، كان بعض الأفراد الأثرياء في المملكة المتحدة يبيعون أصولهم استعدادا لانتصار حزب العمال بسبب مخاوف من أن الحكومة الجديدة ستزيد ضريبة أرباح رأس المال.

وقالت مستشارة حكومة الظل راشيل ريفز إن حزبها ليس لديه خطط لزيادة CGT، لكنها رفضت استبعاد زيادة الضريبة في السنوات الأربع المقبلة.

وحذر نيك ريتشي، أحد كبار المديرين في RBC Wealth Management، من أنه "يمكنك رؤية هجرة العقول للأشخاص الذين يبنون الشركات، ويخلقون فرص العمل، ودفعوا بالفعل مبالغ كبيرة من الضرائب في المملكة المتحدة".

لكن البيانات أظهرت عكس ذلك. انخفضت نسبة مديري الصناديق العالمية الذين يعانون من نقص الوزن الصافي في الأسهم البريطانية إلى أدنى مستوياتها خلال عام عند 12%، وفقًا لمسح أجراه بنك أوف أمريكا.

إن ما ساعد في تحفيز ارتفاع الأسهم يشير إلى تحول كبير في المعنويات بعد أن تجنب المستثمرون العالميون أسهم لندن في الغالب منذ التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي في عام 2016.

الانهيار الأرضي العمالي

حقق حزب العمال فوزا ساحقا تاريخيا في الانتخابات العامة في المملكة المتحدة، حيث عاد إلى الحكومة بعد 14 عاما من المعارضة. تم التنبؤ بالنتيجة بشكل أساسي من خلال استطلاعات الرأي الحية.

وكان الحزب في طريقه للحصول على أغلبية في مجلس العموم تبلغ 168 مقعداً على الأقل، على الرغم من حصوله على 34% فقط من الأصوات على المستوى الوطني، وهي أقل حصة فائزة على الإطلاق.

وهذا مماثل من حيث الحجم للأغلبية البالغة 179 مقعدًا التي فاز بها توني بلير في انتخابات عام 1997. وأدلى حوالي 60% من الناخبين المؤهلين في المملكة المتحدة بأصواتهم هذه المرة، وهو مستوى منخفض شبه قياسي، وفقًا لوكالة الأنباء الفلسطينية.

لقد مرت ثماني سنوات منذ أن صوت ما يقل قليلا عن 52% من الناخبين البريطانيين لصالح مغادرة الاتحاد الأوروبي. بدأ بعض أنصار خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي في الشك فيما إذا كانت الحياة خارج الاتحاد الاقتصادي والسياسي أفضل حقا.

يعتقد بعض المحللين أن العلاقات الجليدية بين الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة قد تذوب، وربما حتى التقارب مع كير ستارمر على رأس السلطة. وكان حزبه مؤيدا للاتحاد الأوروبي على نطاق واسع.

وقال مات بيتش من جامعة هال: "أعتقد أن قلب كير ستارمر وفريقه المقرب سيكون هو إعادة بريطانيا إلى أوروبا، والتغلب على الإرادة الديمقراطية للشعب البريطاني".

لا يمكن اعتبار الأمر أمرا مفروغا منه. لقد ظل الاتحاد الأوروبي متمسكاً حتى الآن بموقفه المتمثل في أن بريطانيا لن تكون قادرة على "انتقاء" الأجزاء المفيدة التي ترغب في الاحتفاظ بها من عضويتها السابقة في الاتحاد الأوروبي.

رد فعل إيجابي

ارتفعت الأسهم المحلية في المملكة المتحدة يوم الجمعة حيث وصل مؤشر FTSE 250 إلى أعلى مستوى له منذ أبريل 2022. ورفع بنك جولدمان ساكس توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة وقال إن المؤشر يجب أن يراقبه المستثمرون في وقت لاحق.

وقال مايكل فيلد، استراتيجي السوق الأوروبية في Morningstar: "أي تغييرات في النشاط الاقتصادي في المملكة المتحدة ستؤثر على مؤشر FTSE 250 أكثر من مؤشر FTSE 100. ويشعر المستثمرون أن حكومة العمال ستكون حافزًا إيجابيًا لاقتصاد المملكة المتحدة".

وقال بن ريتشي، رئيس أسهم الأسواق المتقدمة في abrdn، والذي يفضل أيضًا مؤشر FTSE 250: "يوفر النصر الساحق نوعًا من الوضوح والاستقرار الذي تحتاجه أسواق الأسهم في عالم متقلب بشكل متزايد".

وكتب أليانزي في مذكرة أن سوق الأسهم البريطانية ستستفيد على الأرجح من وضعها كواحة سياسية للهدوء مقارنة بالأسواق الأخرى قبل المرحلة الثانية من التصويت في الانتخابات الفرنسية.

ووفقا لبيانات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي لكل ساعة عمل في المملكة المتحدة بنحو 6% في الفترة من 2007 إلى 2022، مقارنة بنحو 17% في الولايات المتحدة، و12% في اليابان، و11% في ألمانيا.

وقالت مجموعة ING: "تواجه الحكومة الجديدة تحديات مالية وضريبية هائلة. ويعكس ارتفاع عائدات السندات حقيقة أن الدين العام على مسافة قريبة من 100%، وأن العجز يبلغ 4.4%".

ومن الممكن أن تتحول الاهتمامات في السوق إلى الافتتاح الرسمي للبرلمان وخطاب الملك في 17 يوليو/تموز والسياسات التي قد تبشر به، بالإضافة إلى احتمال خفض سعر الفائدة في أغسطس/آب.

إخلاء المسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط وليس المقصود منها (ولا ينبغي اعتبارها) تقديم مشورة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي ينبغي الاعتماد عليها. لا يشكل أي رأي في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ضمان أو معاملة أو استراتيجية استثمار معينة مناسبة لأي شخص معين.