榮枯線：經濟指向閾值小心不要破

春夏秋冬，草木據此繁榮昌盛或枯萎凋零，此乃自然界的榮枯現象。 在金融領域，也有一個與之類似的榮枯現象，被稱之為枯榮線或榮枯線。

金融術語中的榮枯線，也就是採購經理指數（PMI）和企業家信心指數的臨界值，能够及時反映宏觀經濟運行狀況、發展變化趨勢以及企業家對總體經濟的看法與信心。 一般而言，因為PMI數據是每月更新，所以比企業家信心指數更具靈敏度。

企業家信心指數

指的是企業家對經濟前景和商業環境信心預期的一個名額。 通過調查收集企業家和企業經營者的相關資料，包括未來條件經濟、市場機會、環境政策等因素的預測評估，並表達了未來發展變化的定性預期。 它可以在經濟預測、政策制定和市場分析中發揮重要作用，囙此是一個重要的經濟指標。

以數值形式表示，數值越高代表信心水准越高，數值越低則代表信心水准越低。 不同國家和地區往往會有自己的企業家信心指數，由各種商業組織、研究機構和政府機構進行調查和發佈。 這些指數的具體構成和方法可能有所不同，但都是為了提供有關企業家庭和企業經營者信心水准的數據，便於更好地瞭解商業環境和經濟走勢。

其計算管道如下：

企業家信心指數=即期信心指數的40%+預期信心指數的60%。

即期信心指數是對本行業持樂觀態度的企業負責人减去持不樂觀態度的比重，再加上100。

預期信心指數是企業負責人對下季度預計持樂觀態度的比重减去持不樂觀態度的比重，再加上100。

其數值範圍在0-200之間，以100為臨界值。 數值在100以上，表明狀況趨於上升或改善； 低於100則顯示狀況趨於下降或衰退； 等於100表示狀況變化不大。

採購經理指數（PMI）

採購經理指數是通過月度調查收集的採購經理的匯總數據，一般是用於製造業和非製造業經濟活動的關鍵經濟指標。 PMI的主要目標是提供有關經濟水准活動、商業景氣和未來經濟趨勢的資訊該名額通常通過對採購經理或採購首長進行定期調查來量測，他們代表了不同行業和企業的採購活動。

在資料處理上，採用國際通行做法，即單個指數採用擴散指數方法，綜合指數採用加權綜合指數方法。

50下方代表什麼？

PMI可以反映經濟的變化趨勢，通常以50%為榮枯分水線。 關於50%這個分界點，可以理解為當其數值在50%以下時，表明對製造業經濟的擴張趨勢存在較大的疑慮和不確定； 而當其數值超過50%時，則表明對製造業經濟的擴張趨勢持樂觀態度。

在計算PMI時，首先需要選定若干重要名額，例如訂單、生產量、生產經營人員、配送時間以及主要原材料庫存數量等。

然後在每個月22至25日，通過問卷調查的管道，收集各個名額在當前季度的變化情况。 分別有比上個月上升、與上個月持平、比上個月下降三個選項。

根據選定名額的權重以及選擇“上升”和“持平”的被調查者所占的百分比，採用特定的計算公式進行加權計算，最終得出PMI數值。

其中，“上升”選項的百分比乘以1加上“持平”選項的百分比乘以0.5.這種計算管道能够更好地反映經濟活動的實際情況。

當企業家信心指數與PMI的數值同在閾值之上，那代表經濟繁榮，而企業家對未來感到樂觀。 當企業家信心指數與PMI的數值同在閾值之下，則代表經濟萎縮，同時企業家對未來不樂觀。

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