荣枯线：经济指向阈值小心不要破

春夏秋冬，草木据此繁荣昌盛或枯萎凋零，此乃自然界的荣枯现象。在金融领域，也有一个与之类似的荣枯现象，被称之为枯荣线或荣枯线。

金融术语中的荣枯线，也就是采购经理指数(PMI)和企业家信心指数的临界值，能够及时反映宏观经济运行状况、发展变化趋势以及企业家对宏观经济的看法与信心。一般而言，因为PMI数据是每月更新，所以比企业家信心指数更具灵敏度。

企业家信心指数

指的是企业家对经济前景和商业环境信心预期的一个指标。通过调查收集企业家和企业经营者的相关数据，包括未来条件经济、市场机会、环境政策等因素的预测评估，并表达了未来发展变化的定性预期。它可以在经济预测、政策制定和市场分析中发挥重要作用，因此是一个重要的经济指标。

以数值形式表示，数值越高代表信心水平越高，数值越低则代表信心水平越低。不同国家和地区往往会有自己的企业家信心指数，由各种商业组织、研究机构和政府机构进行调查和发布。这些指数的具体构成和方法可能有所不同，但都是为了提供有关企业家庭和企业经营者信心水平的数据，便于更好地了解商业环境和经济走势。

其计算方式如下：

企业家信心指数=即期信心指数的40%+预期信心指数的60%。

即期信心指数是对本行业持乐观态度的企业负责人减去持不乐观态度的比重，再加上100。

预期信心指数是企业负责人对下季度预计持乐观态度的比重减去持不乐观态度的比重，再加上100。

其数值范围在0-200之间，以100为临界值。数值在100以上，表明状况趋于上升或改善;低于100则显示状况趋于下降或衰退;等于100表示状况变化不大。

采购经理指数(PMI)

采购经理指数是通过月度调查收集的采购经理的汇总数据，一般是用于制造业和非制造业经济活动的关键经济指标。PMI的主要目标是提供有关经济水平活动、商业景气和未来经济趋势的信息该指标通常通过对采购经理或采购主管进行定期调查来测量，他们代表了不同行业和企业的采购活动。

在数据处理上，采用国际通行做法，即单个指数采用扩散指数方法，综合指数采用加权综合指数方法。

50下方代表什么?

PMI可以反映经济的变化趋势，通常以50%为荣枯分水线。关于50%这个分界点，可以理解为当其数值在50%以下时，表明对制造业经济的扩张趋势存在较大的疑虑和不确定;而当其数值超过50%时，则表明对制造业经济的扩张趋势持乐观态度。

在计算PMI时，首先需要选定若干重要指标，例如订单、生产量、生产经营人员、配送时间以及主要原材料库存数量等。

然后在每个月22至25日，通过问卷调查的方式，收集各个指标在当前季度的变化情况。分别有比上个月上升、与上个月持平、比上个月下降三个选项。

根据选定指标的权重以及选择“上升”和“持平”的被调查者所占的百分比，采用特定的计算公式进行加权计算，最终得出PMI数值。

其中，“上升”选项的百分比乘以1加上“持平”选项的百分比乘以0.5.这种计算方式能够更好地反映经济活动的实际情况。

当企业家信心指数与PMI的数值同在阈值之上，那代表经济繁荣，而企业家对未来感到乐观。当企业家信心指数与PMI的数值同在阈值之下，则代表经济萎缩，同时企业家对未来不乐观。

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